21 октября 2011 РБК
Российский рынок: ММВБ на радостях едва не обновил многодневный максимум
В пятницу, 21 октября, торги на российском фондовом рынке начались очень неуверенно, индекс ММВБ то и дело порывался скатиться в "минус". Причиной такой динамики были неуверенное закрытие американского рынка накануне, где в очередной раз был отложен штурм многонедельных максимумов, и сомнения в позитивных решениях саммита ЕС 23 октября, подкрепленные признанием Франции и Германии о том, что от встречи не стоит ждать конкретных антикризисных решений. И уже можно было начинать на российском рынке пятничную распродажу, но представитель канцлера Германии Ангелы Меркель после 14:00 мск сообщил о достижении договоренности указанных выше стран по основным моментам плана спасения Европы. Поскольку инвесторы в последнее время очень чутко реагируют на европейские новости, сообщение проигнорировать было нельзя.
В результате установившийся краткосрочный восходящий тренд вывел индекс ММВБ выше 1445 пунктов. Были эти опережающие покупки оправданными или нет, узнаем уже в начале новой недели. Жаль, что тренд началу новой недели зададут итоги саммита ЕС, а не результаты пятничных торгов - "быки" 21 октября отлично поработали, организовав завершение сессии не только вблизи максимума дня, но и вблизи четырехнедельного максимума по ММВБ, что вполне могло бы спровоцировать новые покупки в понедельник.
По итогам торговой сессии 21 октября индекс ММВБ повысился на 1,98% - до 1447,01 пункта, индекс РТС - на 2,37% и достиг отметки 1456,73 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 55,26 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 212,7 млрд руб. Из них объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 10,7 млрд руб.
В пятницу уверенно восстанавливали потрепанную днем ранее капитализацию представили нефтегазовой отрасли. Поводом для покупок стал рост цен на нефть марки Brent почти до 112 долл./барр. (на 4% с минимума предшествовавшей сессии) на фоне ослабления курса доллара к европейской и российской валютам. Вернувшийся в отрасль оптимизм позволил "Газпрому" подорожать на 1,85% - до 166 руб./акция. Еще больше прибавили в цене "Роснефть" (+2,48%), "Татнефть" (+1,87%), "Сургутнефтегаз" (+1,58%), НОВАТЭК (+2,62%) и ЛУКОЙЛ (+2,3%). Позитивным сообщением для последнего стало увеличение доли в НК членом совета директоров ЛУКОЙЛа Сергеем Михайловым.
В телекоммуникационной отрасли инвесторы охотно скупали "Ростелеком". Радикальное отличие текущего финансового кризиса от 2008г. состоит в том, что компании сейчас не испытывают проблем с ликвидностью. При этом биржевые котировки большинства из них значительно снизились, и тема с выкупами собственных акций становится очень популярной. В пятницу появилась информация о том, что "Ростелеком" может выкупить до 10% своих обыкновенных акций. Этот вопрос будет вынесен на ближайший совет директоров компании в начале ноября 2011г. Кроме того, ФСФР в пятницу разрешила обращение за пределами РФ 25% привилегированных бумаг оператора, разместить их планируется на LSE. На фоне этих позитивных корпоративных новостей обыкновенные акции "Ростелекома" подорожали 21 октября на 3,51%, привилегированные - на 2,99%.
Банковский скандал в Европе, где, как оказалось, подразделение проблемного франко-бельгийского банка Dexia Bank Belgium одалживало крупным институциональным акционерам Dexia средства, которые направлялись ими на выкуп новых акций банка с целью повышения уровня капитала, не подорвало доверие к банковской отрасли. Во всяком случае, к российской точно: Сбербанк (+1,27%) "быки" уверенно выкупали при приближении к уровню поддержки 80 руб./акция, а ВТБ (+4%) за весь день ни разу не побывал в "минусе", в то время как индекс ММВБ бывал там не раз. Чувствуется желание покупать, как только новостной фон перестанет изобиловать негативом, российские банки обязательно "выстрелят".
Скорее всего, не стоило российским игрокам столь активно наращивать длинные позиции накануне саммита ЕС. Вряд ли в начале новой недели мы услышим о кардинальных сдвигах в решении европейских проблем - влиятельные политики уже не раз заявляли, что на это уйдет очень много времени. Если игроки будут разочарованы и начнут распродавать бумаги, здесь-то и будет интересно выйти на рынок с покупками. Новостной фон меняется с негативного на позитивный и наоборот чуть ли не по нескольку раз за день, поэтому горки на рынке, которые дадут закрыть позиции с прибылью, в ближайшее время нам обеспечены.
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Прогнозы аналитиков: Рынок устал бояться и вернулся к надеждам
На фоне противоречивых заявлений европейских властей российский рынок метался вверх и вниз в течение всей недели. Однако в пятницу, 21октября, надежды на какое-либо адекватное разрешение затянувшихся проблем все же взяли верх, благодаря чему индекс ММВБ сумел отыграть снижение двух предыдущих дней и добраться до отметки в 1447,01 пункта. В понедельник, 24 октября, участники рынка будут отыгрывать итоги саммита ЕС, намеченного на грядущие выходные. Революционных заявлений никто не ждет, однако надеяться инвесторы предпочитают на лучшее.
Российский рынок, похоже, решил взять в пятницу небольшой перерыв, что в немалой степени обусловлено неопределенной ситуацией на мировых торговых площадках, где, в свою очередь, также наблюдается затишье в преддверии саммита ЕС, отмечает начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка" Иван Фоменко. По всей вероятности, слухи и разговоры вокруг предстоящего заседания и ожидания каких-то конкретных решений порядком утомили инвесторов, констатирует эксперт. Но судя по динамике, игроки все же рассчитывают на позитивные результаты, хотя Германия и Франция в очередной раз "порадовали" сообщением, что в воскресенье никаких конкретных решений не будет принято.
На уходящей неделе звучало много заявлений со стороны представителей Франции и Германии, и каждое новое сообщение вызывало то всплеск позитивных эмоций и последующий рост биржевых индикаторов, то пессимистичный настрой и, соответственно, снижение на рынках. Однако сейчас рынок сконцентрировался на том, что исход саммита будет позитивным. Инвесторы уверены в том, что решения и конкретные шаги все же будут сделаны."Все, что было до этого, можно назвать подготовкой к ключевым действиям, которые, пусть и не так быстро, но все-таки окажут позитивное влияние на ситуацию в Европе", - говорит И.Фоменко. Однако несмотря на затишье, на российском рынке неплохую динамику продемонстрировали отдельные ценные бумаги. В первую очередь это акции "Ростелекома", ВТБ, "Роснефти".
В понедельник с утра рынок будет отыгрывать итоги саммита ЕС, на которые, скорее всего, реакция инвесторов будет позитивной, считает эксперт. "Мы ожидаем, что Европа продемонстрирует консолидированную позицию в отношении нежелания допустить разрастание долгового кризиса. По Греции также, скорее всего, вынесут положительное решение о выделении 8 млрд евро.", -полагает И.Фоменко. На российском рынке, по его мнению, в первую очередь будут расти акции ФСК ЕЭС, и в целом весь электроэнергетический сектор будет смотреться лучше. Спросом, по его словам, также будут пользоваться акции нефтегазовых компаний на фоне растущих цен на нефть.
На фондовых рынках общая недельная динамика была незначительной, но это не мешало им совершать весьма резкие колебания, повинуясь общему динамичному изменению конъюнктуры, комментирует ситуацию начальник аналитического отдела ИК "Церих кэпитал менеджмент" Николай Подлевских. Сильных трендовых движений по основным бумагам не было. Так, акции Сбербанка, показавшие с начала октября рост почти на 40%, завершили прошедшую неделю вблизи нулевых отметок. В ближайшие недели должна появиться ясность о планах банка по использованию "благоприятного окна" для размещения акций.
На наступающей неделе, напоминает эксперт, ожидается выход отчетов ТНК-ВР и Mail.ru Group, "Дикси" представит операционные результаты. Вполне вероятна публикация отчета "Газпрома" по МСФО за II квартал 2011г. От заседания совета директоров ЦБ РФ 28 октября ожидается решение по ставкам. Однако судя по заявлениям первого зампреда ЦБ РФ Алексея Улюкаева, учетная ставка останется на уровне 8,25%. Но внутренние новости не будут приоритетом для рынка, полагает эксперт.
Основные направления движения будут обозначены саммитом Евросоюза. По существу там будет решаться вопрос о том, насколько мощной станет новая волна денежной накачки во спасение долгов Греции и иных стран и банков. "Шансы на новый денежный "залив" довольно велик, и мы бы не исключали шансов на продолжение роста", - говорит эксперт. Зона неопределенности вблизи отметок 1450 пунктов по индексам РТС и ММВБ должна быть преодолена.
Эксперт не исключает, что попытки прервать горизонтальный дрейф будут предприняты сразу после саммита, однако возможны и разочарования результатами предстоящих "высоких собраний", пусть и с меньшей вероятностью. "Поэтому полагаем, что вариантом действий на рынке являются покупки дельта нейтральных позиций, рассчитанных на рост волатильности. (Приближение заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС и саммита G20, намеченных на 2-3 ноября, тоже будут увеличивать пугливость рынка и в конце концов приведут к зарождению тренда). Например, можно рекомендовать покупку встречных колл- и пут-опционов", - отметил Н.Подлевских.
Подводя итоги недели, начальник отдела брокерских операций "Мастер-банка" Павел Леднев отмечает, что у европейских финансовых властей в преддверии саммита остается множество несогласованных моментов, и потребуется время для разработки более детального плана спасения. Вслед за саммитом принято решение о проведении дополнительной встречи 26 октября, на которой может быть утверждена окончательная комплексная программа спасения Евросоюза.
Начальник управления продаж и маркетинга УК "Райффайзен Капитал" Константин Кирпичев считает, что если согласованных решений на саммите представлено не будет, потенциал развития коррекционного движения в рамках 5-7% от текущих уровней достаточно велик. "При этом мы сохраняем рекомендации для долгосрочных инвесторов использовать подобные коррекционные движения вниз для активных покупок на горизонт от года с потенциалом получения 40-50% доходности по портфелю фонда акций до конца 2012г.", - заключил эксперт
Инвесткомментарий: Потенциал роста АЛРОСЫ составляет до 40% за 12 месяцев
На минувшей неделе крупнейшая в мире алмазодобывающая компания АЛРОСА провела телефонную конференцию с инвесторами, посвященную финансовым результатам за первое полугодие 2011г. и дальнейшему развитию компании. Представленные данные оказались на достойном уровне и благодаря увеличению цен на алмазы и эффективному контролю над издержками превзошли рыночные ожидания. С учетом опубликованных результатов и обновленных прогнозов руководства большинство экспертов оценивает положение АЛРОСЫ весьма позитивно.
За первое полугодие выручка компании выросла на 8% в годовом исчислении и составила 2,3 млрд долл. Показатель EBITDA вырос на 83% - до 1,3 млрд долл., чистая прибыль - более чем в 5 раз - составив 918 млн долл. АЛРОСА сумела достичь рекордных показателей рентабельности: рентабельность EBITDA составила 54%, а рентабельность чистой прибыли достигла 40%. Кроме того, компании удалось заметно улучшить свое финансовое положение: коэффициент чистый долг/EBITDA сократился с 2,8 до 1,7. Такая динамика является отражением эффективных мер по управлению долгом, предпринимаемых руководством АЛРОСЫ на протяжении последних двух лет. Так, с 2009г. отношение чистого долга к EBITDA компании снизилось более чем в 3 раза.
На этом фоне прогнозы на весь год воодушевляют, даже несмотря на нестабильность на финансовых рынках, которая привела к падению цен на алмазы на 17% с пика, достигнутого в начале августа, и замедление роста цен и спроса во втором полугодии, о котором заявило руководство компании. Тем не менее, 2011г. обещает стать лучшим для АЛРОСЫ. Согласно прогнозу менеджмента, выручка по итогам года составит 5 млрд долл., а EBITDA - 2 млрд долл. Мировые эксперты, в частности аналитики Fitch прогнозируют, что АЛРОСА в 2011г. продемонстрирует рост выручки на 20-30% и повышение рентабельности показателя EBITDA до 34-38%.
Многообещающими выглядят фундаментальные факторы алмазного рынка и в долгосрочной перспективе. С одной стороны, ожидается рост мирового спроса на алмазы, основными драйверами которого выступают растущие двухзначными темпами Индия и Китай. По данным Tacy Ltd, авторитетной консалтинговой компании в сфере алмазного бизнеса, в 2010г. Индия стала лидером роста рынка алмазов, который составил 37% за год. Рост алмазного рынка Китая также скромным не был: 26% в годовом исчислении.
С другой стороны, предложение в мировой алмазодобывающей отрасли по всем признакам будет сокращаться, и дисбаланс на алмазном рынке станет катализатором резкого роста цен. Согласно самым амбициозным прогнозам, цены на необработанные алмазы будут расти на более чем на 10% в год.
Благодаря своим рыночным позициям АЛРОСА выиграет от этого роста больше других. В 2009г. компания сумела по объемам выпуска обогнать своего основного конкурента - южно-африканскую корпорацию De Beers и выйти на первое место в отрасли. Это можно считать впечатляющим достижением, учитывая, что De Beers сохраняла свое доминирующее положение на протяжении века. Производство АЛРОСЫ составило 34,3 млн карат в 2010г . и 19 млн карат в первом полугодии 2011г., что на 23% выше, чем показатель De Beers.
Акции АЛРОСЫ стали более ликвидными за счет недавно проведенного сплита в 27 раз, что позволит им быстрее реализовать свой потенциал роста. Согласно консенсус-прогнозу Quote.rbc.ru он составляет 40% на 12 месяцев. В случае получения официального листинга акции АЛРОСЫ должны стать чрезвычайно интересной бумагой. Компания подтвердила свое намерение провести IPO до 20% акций, что можно ожидать с улучшением рыночной конъюнктуры. Кроме того весьма вероятной является приватизация компании, которая существенно повысит ее привлекательность. По словам директора департамента имущественных отношений МЭР РФ Алексея Уварова, в отношении АЛРОСЫ у правительства "есть понимание, что надо продавать". Сейчас рассматривается вопрос о внесении компании в список государственных активов, подлежащих приватизации в 2013г.
Рынок устал бояться и вернулся к надеждам
Индексы формируют "двойную вершину"
Перспективы преодоления кризиса еврозоны подняли биржи Европы в среднем на 3%
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В пятницу, 21 октября, торги на российском фондовом рынке начались очень неуверенно, индекс ММВБ то и дело порывался скатиться в "минус". Причиной такой динамики были неуверенное закрытие американского рынка накануне, где в очередной раз был отложен штурм многонедельных максимумов, и сомнения в позитивных решениях саммита ЕС 23 октября, подкрепленные признанием Франции и Германии о том, что от встречи не стоит ждать конкретных антикризисных решений. И уже можно было начинать на российском рынке пятничную распродажу, но представитель канцлера Германии Ангелы Меркель после 14:00 мск сообщил о достижении договоренности указанных выше стран по основным моментам плана спасения Европы. Поскольку инвесторы в последнее время очень чутко реагируют на европейские новости, сообщение проигнорировать было нельзя.
В результате установившийся краткосрочный восходящий тренд вывел индекс ММВБ выше 1445 пунктов. Были эти опережающие покупки оправданными или нет, узнаем уже в начале новой недели. Жаль, что тренд началу новой недели зададут итоги саммита ЕС, а не результаты пятничных торгов - "быки" 21 октября отлично поработали, организовав завершение сессии не только вблизи максимума дня, но и вблизи четырехнедельного максимума по ММВБ, что вполне могло бы спровоцировать новые покупки в понедельник.
По итогам торговой сессии 21 октября индекс ММВБ повысился на 1,98% - до 1447,01 пункта, индекс РТС - на 2,37% и достиг отметки 1456,73 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 55,26 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 212,7 млрд руб. Из них объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 10,7 млрд руб.
В пятницу уверенно восстанавливали потрепанную днем ранее капитализацию представили нефтегазовой отрасли. Поводом для покупок стал рост цен на нефть марки Brent почти до 112 долл./барр. (на 4% с минимума предшествовавшей сессии) на фоне ослабления курса доллара к европейской и российской валютам. Вернувшийся в отрасль оптимизм позволил "Газпрому" подорожать на 1,85% - до 166 руб./акция. Еще больше прибавили в цене "Роснефть" (+2,48%), "Татнефть" (+1,87%), "Сургутнефтегаз" (+1,58%), НОВАТЭК (+2,62%) и ЛУКОЙЛ (+2,3%). Позитивным сообщением для последнего стало увеличение доли в НК членом совета директоров ЛУКОЙЛа Сергеем Михайловым.
В телекоммуникационной отрасли инвесторы охотно скупали "Ростелеком". Радикальное отличие текущего финансового кризиса от 2008г. состоит в том, что компании сейчас не испытывают проблем с ликвидностью. При этом биржевые котировки большинства из них значительно снизились, и тема с выкупами собственных акций становится очень популярной. В пятницу появилась информация о том, что "Ростелеком" может выкупить до 10% своих обыкновенных акций. Этот вопрос будет вынесен на ближайший совет директоров компании в начале ноября 2011г. Кроме того, ФСФР в пятницу разрешила обращение за пределами РФ 25% привилегированных бумаг оператора, разместить их планируется на LSE. На фоне этих позитивных корпоративных новостей обыкновенные акции "Ростелекома" подорожали 21 октября на 3,51%, привилегированные - на 2,99%.
Банковский скандал в Европе, где, как оказалось, подразделение проблемного франко-бельгийского банка Dexia Bank Belgium одалживало крупным институциональным акционерам Dexia средства, которые направлялись ими на выкуп новых акций банка с целью повышения уровня капитала, не подорвало доверие к банковской отрасли. Во всяком случае, к российской точно: Сбербанк (+1,27%) "быки" уверенно выкупали при приближении к уровню поддержки 80 руб./акция, а ВТБ (+4%) за весь день ни разу не побывал в "минусе", в то время как индекс ММВБ бывал там не раз. Чувствуется желание покупать, как только новостной фон перестанет изобиловать негативом, российские банки обязательно "выстрелят".
Скорее всего, не стоило российским игрокам столь активно наращивать длинные позиции накануне саммита ЕС. Вряд ли в начале новой недели мы услышим о кардинальных сдвигах в решении европейских проблем - влиятельные политики уже не раз заявляли, что на это уйдет очень много времени. Если игроки будут разочарованы и начнут распродавать бумаги, здесь-то и будет интересно выйти на рынок с покупками. Новостной фон меняется с негативного на позитивный и наоборот чуть ли не по нескольку раз за день, поэтому горки на рынке, которые дадут закрыть позиции с прибылью, в ближайшее время нам обеспечены.
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Прогнозы аналитиков: Рынок устал бояться и вернулся к надеждам
На фоне противоречивых заявлений европейских властей российский рынок метался вверх и вниз в течение всей недели. Однако в пятницу, 21октября, надежды на какое-либо адекватное разрешение затянувшихся проблем все же взяли верх, благодаря чему индекс ММВБ сумел отыграть снижение двух предыдущих дней и добраться до отметки в 1447,01 пункта. В понедельник, 24 октября, участники рынка будут отыгрывать итоги саммита ЕС, намеченного на грядущие выходные. Революционных заявлений никто не ждет, однако надеяться инвесторы предпочитают на лучшее.
Российский рынок, похоже, решил взять в пятницу небольшой перерыв, что в немалой степени обусловлено неопределенной ситуацией на мировых торговых площадках, где, в свою очередь, также наблюдается затишье в преддверии саммита ЕС, отмечает начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка" Иван Фоменко. По всей вероятности, слухи и разговоры вокруг предстоящего заседания и ожидания каких-то конкретных решений порядком утомили инвесторов, констатирует эксперт. Но судя по динамике, игроки все же рассчитывают на позитивные результаты, хотя Германия и Франция в очередной раз "порадовали" сообщением, что в воскресенье никаких конкретных решений не будет принято.
На уходящей неделе звучало много заявлений со стороны представителей Франции и Германии, и каждое новое сообщение вызывало то всплеск позитивных эмоций и последующий рост биржевых индикаторов, то пессимистичный настрой и, соответственно, снижение на рынках. Однако сейчас рынок сконцентрировался на том, что исход саммита будет позитивным. Инвесторы уверены в том, что решения и конкретные шаги все же будут сделаны."Все, что было до этого, можно назвать подготовкой к ключевым действиям, которые, пусть и не так быстро, но все-таки окажут позитивное влияние на ситуацию в Европе", - говорит И.Фоменко. Однако несмотря на затишье, на российском рынке неплохую динамику продемонстрировали отдельные ценные бумаги. В первую очередь это акции "Ростелекома", ВТБ, "Роснефти".
В понедельник с утра рынок будет отыгрывать итоги саммита ЕС, на которые, скорее всего, реакция инвесторов будет позитивной, считает эксперт. "Мы ожидаем, что Европа продемонстрирует консолидированную позицию в отношении нежелания допустить разрастание долгового кризиса. По Греции также, скорее всего, вынесут положительное решение о выделении 8 млрд евро.", -полагает И.Фоменко. На российском рынке, по его мнению, в первую очередь будут расти акции ФСК ЕЭС, и в целом весь электроэнергетический сектор будет смотреться лучше. Спросом, по его словам, также будут пользоваться акции нефтегазовых компаний на фоне растущих цен на нефть.
На фондовых рынках общая недельная динамика была незначительной, но это не мешало им совершать весьма резкие колебания, повинуясь общему динамичному изменению конъюнктуры, комментирует ситуацию начальник аналитического отдела ИК "Церих кэпитал менеджмент" Николай Подлевских. Сильных трендовых движений по основным бумагам не было. Так, акции Сбербанка, показавшие с начала октября рост почти на 40%, завершили прошедшую неделю вблизи нулевых отметок. В ближайшие недели должна появиться ясность о планах банка по использованию "благоприятного окна" для размещения акций.
На наступающей неделе, напоминает эксперт, ожидается выход отчетов ТНК-ВР и Mail.ru Group, "Дикси" представит операционные результаты. Вполне вероятна публикация отчета "Газпрома" по МСФО за II квартал 2011г. От заседания совета директоров ЦБ РФ 28 октября ожидается решение по ставкам. Однако судя по заявлениям первого зампреда ЦБ РФ Алексея Улюкаева, учетная ставка останется на уровне 8,25%. Но внутренние новости не будут приоритетом для рынка, полагает эксперт.
Основные направления движения будут обозначены саммитом Евросоюза. По существу там будет решаться вопрос о том, насколько мощной станет новая волна денежной накачки во спасение долгов Греции и иных стран и банков. "Шансы на новый денежный "залив" довольно велик, и мы бы не исключали шансов на продолжение роста", - говорит эксперт. Зона неопределенности вблизи отметок 1450 пунктов по индексам РТС и ММВБ должна быть преодолена.
Эксперт не исключает, что попытки прервать горизонтальный дрейф будут предприняты сразу после саммита, однако возможны и разочарования результатами предстоящих "высоких собраний", пусть и с меньшей вероятностью. "Поэтому полагаем, что вариантом действий на рынке являются покупки дельта нейтральных позиций, рассчитанных на рост волатильности. (Приближение заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС и саммита G20, намеченных на 2-3 ноября, тоже будут увеличивать пугливость рынка и в конце концов приведут к зарождению тренда). Например, можно рекомендовать покупку встречных колл- и пут-опционов", - отметил Н.Подлевских.
Подводя итоги недели, начальник отдела брокерских операций "Мастер-банка" Павел Леднев отмечает, что у европейских финансовых властей в преддверии саммита остается множество несогласованных моментов, и потребуется время для разработки более детального плана спасения. Вслед за саммитом принято решение о проведении дополнительной встречи 26 октября, на которой может быть утверждена окончательная комплексная программа спасения Евросоюза.
Начальник управления продаж и маркетинга УК "Райффайзен Капитал" Константин Кирпичев считает, что если согласованных решений на саммите представлено не будет, потенциал развития коррекционного движения в рамках 5-7% от текущих уровней достаточно велик. "При этом мы сохраняем рекомендации для долгосрочных инвесторов использовать подобные коррекционные движения вниз для активных покупок на горизонт от года с потенциалом получения 40-50% доходности по портфелю фонда акций до конца 2012г.", - заключил эксперт
Инвесткомментарий: Потенциал роста АЛРОСЫ составляет до 40% за 12 месяцев
На минувшей неделе крупнейшая в мире алмазодобывающая компания АЛРОСА провела телефонную конференцию с инвесторами, посвященную финансовым результатам за первое полугодие 2011г. и дальнейшему развитию компании. Представленные данные оказались на достойном уровне и благодаря увеличению цен на алмазы и эффективному контролю над издержками превзошли рыночные ожидания. С учетом опубликованных результатов и обновленных прогнозов руководства большинство экспертов оценивает положение АЛРОСЫ весьма позитивно.
За первое полугодие выручка компании выросла на 8% в годовом исчислении и составила 2,3 млрд долл. Показатель EBITDA вырос на 83% - до 1,3 млрд долл., чистая прибыль - более чем в 5 раз - составив 918 млн долл. АЛРОСА сумела достичь рекордных показателей рентабельности: рентабельность EBITDA составила 54%, а рентабельность чистой прибыли достигла 40%. Кроме того, компании удалось заметно улучшить свое финансовое положение: коэффициент чистый долг/EBITDA сократился с 2,8 до 1,7. Такая динамика является отражением эффективных мер по управлению долгом, предпринимаемых руководством АЛРОСЫ на протяжении последних двух лет. Так, с 2009г. отношение чистого долга к EBITDA компании снизилось более чем в 3 раза.
На этом фоне прогнозы на весь год воодушевляют, даже несмотря на нестабильность на финансовых рынках, которая привела к падению цен на алмазы на 17% с пика, достигнутого в начале августа, и замедление роста цен и спроса во втором полугодии, о котором заявило руководство компании. Тем не менее, 2011г. обещает стать лучшим для АЛРОСЫ. Согласно прогнозу менеджмента, выручка по итогам года составит 5 млрд долл., а EBITDA - 2 млрд долл. Мировые эксперты, в частности аналитики Fitch прогнозируют, что АЛРОСА в 2011г. продемонстрирует рост выручки на 20-30% и повышение рентабельности показателя EBITDA до 34-38%.
Многообещающими выглядят фундаментальные факторы алмазного рынка и в долгосрочной перспективе. С одной стороны, ожидается рост мирового спроса на алмазы, основными драйверами которого выступают растущие двухзначными темпами Индия и Китай. По данным Tacy Ltd, авторитетной консалтинговой компании в сфере алмазного бизнеса, в 2010г. Индия стала лидером роста рынка алмазов, который составил 37% за год. Рост алмазного рынка Китая также скромным не был: 26% в годовом исчислении.
С другой стороны, предложение в мировой алмазодобывающей отрасли по всем признакам будет сокращаться, и дисбаланс на алмазном рынке станет катализатором резкого роста цен. Согласно самым амбициозным прогнозам, цены на необработанные алмазы будут расти на более чем на 10% в год.
Благодаря своим рыночным позициям АЛРОСА выиграет от этого роста больше других. В 2009г. компания сумела по объемам выпуска обогнать своего основного конкурента - южно-африканскую корпорацию De Beers и выйти на первое место в отрасли. Это можно считать впечатляющим достижением, учитывая, что De Beers сохраняла свое доминирующее положение на протяжении века. Производство АЛРОСЫ составило 34,3 млн карат в 2010г . и 19 млн карат в первом полугодии 2011г., что на 23% выше, чем показатель De Beers.
Акции АЛРОСЫ стали более ликвидными за счет недавно проведенного сплита в 27 раз, что позволит им быстрее реализовать свой потенциал роста. Согласно консенсус-прогнозу Quote.rbc.ru он составляет 40% на 12 месяцев. В случае получения официального листинга акции АЛРОСЫ должны стать чрезвычайно интересной бумагой. Компания подтвердила свое намерение провести IPO до 20% акций, что можно ожидать с улучшением рыночной конъюнктуры. Кроме того весьма вероятной является приватизация компании, которая существенно повысит ее привлекательность. По словам директора департамента имущественных отношений МЭР РФ Алексея Уварова, в отношении АЛРОСЫ у правительства "есть понимание, что надо продавать". Сейчас рассматривается вопрос о внесении компании в список государственных активов, подлежащих приватизации в 2013г.
Рынок устал бояться и вернулся к надеждам
Индексы формируют "двойную вершину"
Перспективы преодоления кризиса еврозоны подняли биржи Европы в среднем на 3%
/Компиляция. 21 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter