26 октября 2011 Financial Times
Греческий долговой кризис набирает обороты, поэтому все громче и громче слышны призывы реструктурировать государственный долг страны, чтобы поддержать финансовую систему, повысить долгосрочные темпы роста и снизить риск недобросовестности. Но на деле, потенциальные финансовые преимущества реструктуризации долга не так велики, как кажется, более того, сам процесс сопряжен с существенными рисками для Греции и Еврозоны в целом. Преимущества реструктуризации государственного долга одной из стран Еврозоны обусловлены характером распределения долга среди кредиторов, а также их способностью пережить соответствующие убытки без государственной поддержки. Но при этом не стоит забывать о подводных камнях финансирования и взаимозависимостях, связанных с особенностями функционирования Европейского валютного союза и интеграцией финансовых рынков, которые могут свести на нет все преимущества и привести к возникновению системных рисков.
В случае с Греций, номинальная стоимость непогашенного государственного долга на конец июля 2011 года составила 366 млрд. евро. Почти 30% принадлежит резидентам Греции, в основном банкам, пенсионным фондам и страховым компаниям. Значительное сокращение номинальной ценности греческого долга на счетах этих институтов, скорее всего, будет компенсировано государственной помощью. Между тем, убытки домохозяйств и нефинансовых учреждений, инвестировавших в гос. долг, негативно отразятся на экономической активности и налоговых сборах. Также значительная часть гос. облигаций Греции находится на счетах официальных структур. На конец июля 2011 года правительствам Еврозоны, Международному валютному фонду и Европейскому центральному банку принадлежало почти треть всего долга страны. В институциональных, политических и юридических целях реструктуризация будет проводиться таким образом, чтобы избежать каких бы то ни было убытков для официальных держателей облигаций
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В случае с Греций, номинальная стоимость непогашенного государственного долга на конец июля 2011 года составила 366 млрд. евро. Почти 30% принадлежит резидентам Греции, в основном банкам, пенсионным фондам и страховым компаниям. Значительное сокращение номинальной ценности греческого долга на счетах этих институтов, скорее всего, будет компенсировано государственной помощью. Между тем, убытки домохозяйств и нефинансовых учреждений, инвестировавших в гос. долг, негативно отразятся на экономической активности и налоговых сборах. Также значительная часть гос. облигаций Греции находится на счетах официальных структур. На конец июля 2011 года правительствам Еврозоны, Международному валютному фонду и Европейскому центральному банку принадлежало почти треть всего долга страны. В институциональных, политических и юридических целях реструктуризация будет проводиться таким образом, чтобы избежать каких бы то ни было убытков для официальных держателей облигаций
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу