2 ноября 2011 БФА Моисеев Алексей
На фоне локального отскока, наметившегося на внешних рынках, индекс ММВБ будет пытаться удержаться выше зоны поддержки 1440-1450 пунктов, однако эскалация несогласованности в Еврозоне делает возможным продолжение коррекции в район 1400 пунктов. Приближение трехдневных выходных в России также будет сдерживать покупки
Во вторник, 1 ноября, рынки рисковых активов продолжали стремительно снижаться на фоне неожиданного решения премьер-министра Греции Г. Папандреу вынести соглашение, достигнутое на прошлой неделе на саммите ЕС, на всенародный референдум, и банкротства в США брокера MF Global. Российские индексы в этих условиях резко снизились, индекс ММВБ нашел поддержку только в районе 1440-1450 пунктов, на закрытие составив 1456,29 пунктов (-2,82 %). В лидерах снижение металлургический сектор (Распадская -8,08 %, НЛМК -6,09 %) и акции Сбербанка (-5,72 % обычка, -6,28 % префы). Нефтегазовый сектор, несмотря на снижение цен на нефть, держался более устойчиво (Газпром -2,46 %, Лукойл -1,03 %). Впрочем, отдельные бумаги сумели подрасти, из ликвидных отметим обыкновенные акции Ростелекома (+1,19 %).
Днем в фокусе внимания будет оставаться «греческая» тема, европейские лидеры сегодня проведут очередные экстренные переговоры. Из важнейших событий второй половины дня отметим завершение двухдневного заседания ФРС США: решение по ставке будет известно в 20:30, а в 22:15 состоится пресс- конференция председателя ФРС Б. Бернанке. По нашему мнению, никаких изменений в монетарной политики ФРС США не произойдет: через считанные недели после начала «операции твист» и на фоне некоторого ускорения темпов роста в 3 квартале регулятор не станет торопиться опустошать свой постепенно иссякающий арсенал. Тем не менее, рынки были бы рады услышать вербальные интервенции о готовности начать полноценное QE3 «если потребуется».
Американские индексы вчера также продолжили снижение, DJIA -2,49 %; S&P 500 -2,79 %, NASDAQ Composite -2,89 %, в лидерах снижения – банковский сектор. Азиатские индексы сегодня преимущественно снижаются – однако отыграют они вчерашний негатив. В то же время, локальный отскок пары евро/доллар выше 1,37, нефти Brent выше 109 долл./барр. и фьючерсов на американские индексы дают российскому рынку возможность удержаться выше зон 1440 – 1450 пунктов по индексу ММВБ. Впрочем, эскалация несогласованности действий политиков Еврозоны не позволяет исключить продолжение коррекции в район 1400 пунктов. Приближение трехдневных выходных в России также будет сдерживать покупки
МРСК Центра и Приволжья
Бухгалтерская отчётность за 9 месяцев 2011г. по РСБУ МРСК Центра и Приволжья продемонстрировала сильные финансовые результаты за 9 месяцев текущего года. Согласно отчётности, составленной в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учёта (РСБУ), выручка компании за прошедшие три квартала 2011г. составила $1647 млн., в том числе 98% составила выручка от передачи электроэнергии. Себестоимость продаж в отчетном периоде составила $1456 млн. и выросла на 21%. Основную долю в ее общей структуре составили затраты на работы и услуги производственного характера и затраты на покупку энергии для компенсации потерь в сетях. За 9 месяцев 2011г. ОАО «МРСК Центра и Приволжья» отпустила потребителям 39 390 млн. кВтч электроэнергии, что на 0,9% выше показателей за аналогичный период 2010г. Положительным фактом стало снижение потерь электроэнергии к отпуску в сеть соответственно с 8,61 % до 8,49 %. Основные показатели МРСК Центра и Приволжья по итогам 9 месяцев 2011г. по отношению к 9 месяцам 2010г. составили):
Мы по прежнему считаем, что МРСК Центра и Приволжья завершит текущий год с одними из лучших показателей
ОГК-1
Бухгалтерская отчётность за 9 месяцев 2011г. по РСБУ По итогам 9 месяцев ОГК-1 демонстрирует устойчивый рост финансовых показателей и эффективность работы производственных активов. Основные показатели ОГК-1 по итогам 9 месяцев 2011г. по отношению к 9 месяцам 2010г. составили:
Рост выручки на 39% главным образом объясняется увеличением загрузки собственных мощностей. Рост себестоимости на 40% обусловлен увеличением переменных расходов на производство в связи с увеличением выработки электроэнергии и поступательным ростом цен на энергоресурсы. Наблюдается опережающая динамика темпов роста себестоимости над темпами роста выручки. Несмотря на это, компания демонстрирует рост чистой прибыли на 47%. Долговая нагрузка ОГК-1 по сравнению с началом периода сократилась с $37,5 млн. до $106,4 млн. (на 55%), что обусловлено плановым и досрочным погашением действующих кредитов. Доля долгосрочных заимствований в кредитном портфеле по состоянию на 30 сентября 2011г. составила 49%, краткосрочных – 51%. При этом ликвидные активы превышают заемный капитал, что свидетельствует о достаточно высоком уровне кредитоспособности компании.
ТГК-1
Бухгалтерская отчётность за 9 месяцев 2011г. по РСБУ ТГК-1 опубликовала бухгалтерскую отчетность за 9 месяцев 2011г., подготовленную в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета. Основные показатели ТГК-1 по итогам 9 месяцев 2011г. по отношению к 9 месяцам 2010г. составили:
Выручка компании в период с января по сентябрь 2011г. выросла на 26%, что превосходит аналогичный результат прошлого года, при этом 62% выручки ТГК-1 получила от продажи электроэнергии и мощности на внутреннем рынке. Прирост выручки связан с началом работы новых блоков на Южной и Первомайской ТЭЦ. Себестоимость производства увеличилась пропорционально выручке. Причиной увеличения расходов стал рост выработки и соответственно связанные с ним дополнительные расходы топлива, прежде всего, новых мощностей ТЭЦ ТГК-1, а также увеличение объема закупок электроэнергии для исполнения свободных двухсторонних договоров. Финансовый итог 3 квартала традиционно является отрицательным для ТГК- 1. В июле-сентябре падает объем выработки тепла станциями ТГК-1. В этот период проводятся плановые ремонты оборудования. Кроме того, в 3 квартале текущего года в связи со снижением водности относительно значений 2010г., уменьшилась выработка гидростанций. Все эти факторы сказались на результатах ТГК-1. Однако, несмотря на это компания показала хороший прирост по чистой прибыли. Существенная положительная разница в чистой прибыли за 9 месяцев текущего года по сравнению с 2010г. обусловлена высокими показателями компании в первом полугодии 2011г
Мосэнерго
Бухгалтерская отчётность за 9 месяцев 2011г. по РСБУ Мосэнерго демонстрирует отличные результаты деятельности по итогам 9 месяцев 2011г. Основные показатели Мосэнерго по итогам 9 месяцев 2011г. по отношению к 9 месяцам 2010г. составили:
Рост выручки обусловлен увеличением выработки электроэнергии на 3,2%, ростом цен на рынке на сутки вперед и тарифов на тепловую энергию, а также ростом доли либерализованного рынка. Основную долю выручки (57,3%) составила выручка от продажи электрической энергии и мощности. Темпы роста выручки опережают темпы роста себестоимости, которая подросла за 9 месяцев 2011г. на 22% по сравнению с аналогичным периодом 2010г. Операционная прибыль выросла почти в два раза благодаря эффективности операционной деятельности компании. Чистая прибыль увеличилась в 3,4 раза до $248 млн. за счет снижения темпов роста расходов на топливо, улучшения показателей удельного расхода топлива в результате оптимизации режимов работы оборудования, контроля постоянных затрат, увеличения объемов реализации электроэнергии, роста цен на РСВ. Мы позитивно оцениваем результаты деятельности Мосэнерго за первые три квартала 2011г. и рекомендуем покупать акции генератора в виду его фундаментального потенциала роста стоимости бумаг
ИНТЕР РАО ЕЭС
Бухгалтерская отчётность за 9 месяцев 2011г. по РСБУ По итогам 9 месяцев ИНТЕР РАО ЕЭС демонстрирует устойчивый рост финансовых показателей и подтверждает стабильность и эффективность работы производственных активов. Основные показатели Интер РАО ЕЭС по итогам 9 месяцев 2011г. по отношению к 9 месяцам 2010г. составили:
Увеличение выручки обусловлено ростом объёмов реализации электроэнергии и мощности, в том числе в связи с вводом второго блока Калининградской ТЭЦ в промышленную эксплуатацию, а также благоприятной рыночной конъюнктурой на энергетических рынках и проводимой менеджментом политикой хеджирования трейдинговых операций в части изменения цен на зарубежных рынках. Соотношение долей выручки, полученной от продаж электроэнергии на экспорт и продаж внутри России, практически не изменилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило по состоянию на 30 сентября 2011г. 51% к 49%. При этом реализация электроэнергии на экспорт за 9 месяцев 2011г. составила $977 млн. против $645,8 млн. за 9 месяцев 2010г. (рост 51%). Рост себестоимости вызван ростом цен на газ и, соответственно, ростом цен на покупную электроэнергию на российском рынке, а также ростом в абсолютном выражении объёма закупок электроэнергии по импортным контрактам. При этом рентабельность продаж выросла на 5% по сравнению с аналогичным периодом 2010г. и составила 4,7%. Таким образом, проводимая менеджментом эффективная финансовая политика позволила в 2011г. добиться положительной динамики финансовых показателей деятельности компании.
МОЭСК
Финансовые результаты МОЭСК за первое полугодие 2011г. по МСФО МОЭСК опубликовала консолидированную (неаудированную) отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2011г. Согласно данным компания продемонстрировала достаточно среднюю динамику показателей. Основные показатели МОЭСК по итогам 6 месяцев 2011г. по отношению к 6 месяцам 2010г. составили:
Отрицательным моментом в динамике роста показателей стали пусть и незначительно, но опережающие темпы роста операционных расходов над темпами роста выручки. Однако, несмотря на это, компании удалось сократить финансовые расходы почти в два раза, что повлияло на рост валовой прибыли на 22%. Показатели чистой маржи и маржи по EBITDA продемонстрировали рост на 1п.п до 20% и 34% соответственно.
МРСК Центра
Бухгалтерская отчётность за 9 месяцев 2011г. по РСБУ МРСК Центра опубликовала бухгалтерскую отчетность за 9 месяцев 2011г., подготовленную в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета. Основные показатели МРСК Центра по итогам 9 месяцев 2011г. по отношению к 9 месяцам 2010г. составили:
Рост выручки преимущественно обусловлен увеличением выручки от транспортировки электроэнергии на 15,4 %, что связано с увеличением объема полезного отпуска электроэнергии из-за роста потребления электроэнергии промышленными потребителями. Основной рост потребления электроэнергии отмечен в Белгородской и Липецкой областях, что также связано с вводом производственных мощностей металлургами в 1-м полугодии 2011 года. Себестоимость росла по причине роста расходов за услуги, оказанные ОАО «ФСК ЕЭС», и на услуги, выполненные территориальными сетевыми организациями. Показатель чистой прибыли повысился на 56%, что обусловлено опережающими темпами роста выручки над темпами роста себестоимости, в том числе за счет реализации ряда мероприятий по сокращению операционных и управленческих издержек: оптимизации численности персонала, снижения транспортных издержек, а так же существенного роста выручки от технологического присоединения в отчетном периоде.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Во вторник, 1 ноября, рынки рисковых активов продолжали стремительно снижаться на фоне неожиданного решения премьер-министра Греции Г. Папандреу вынести соглашение, достигнутое на прошлой неделе на саммите ЕС, на всенародный референдум, и банкротства в США брокера MF Global. Российские индексы в этих условиях резко снизились, индекс ММВБ нашел поддержку только в районе 1440-1450 пунктов, на закрытие составив 1456,29 пунктов (-2,82 %). В лидерах снижение металлургический сектор (Распадская -8,08 %, НЛМК -6,09 %) и акции Сбербанка (-5,72 % обычка, -6,28 % префы). Нефтегазовый сектор, несмотря на снижение цен на нефть, держался более устойчиво (Газпром -2,46 %, Лукойл -1,03 %). Впрочем, отдельные бумаги сумели подрасти, из ликвидных отметим обыкновенные акции Ростелекома (+1,19 %).
Днем в фокусе внимания будет оставаться «греческая» тема, европейские лидеры сегодня проведут очередные экстренные переговоры. Из важнейших событий второй половины дня отметим завершение двухдневного заседания ФРС США: решение по ставке будет известно в 20:30, а в 22:15 состоится пресс- конференция председателя ФРС Б. Бернанке. По нашему мнению, никаких изменений в монетарной политики ФРС США не произойдет: через считанные недели после начала «операции твист» и на фоне некоторого ускорения темпов роста в 3 квартале регулятор не станет торопиться опустошать свой постепенно иссякающий арсенал. Тем не менее, рынки были бы рады услышать вербальные интервенции о готовности начать полноценное QE3 «если потребуется».
Американские индексы вчера также продолжили снижение, DJIA -2,49 %; S&P 500 -2,79 %, NASDAQ Composite -2,89 %, в лидерах снижения – банковский сектор. Азиатские индексы сегодня преимущественно снижаются – однако отыграют они вчерашний негатив. В то же время, локальный отскок пары евро/доллар выше 1,37, нефти Brent выше 109 долл./барр. и фьючерсов на американские индексы дают российскому рынку возможность удержаться выше зон 1440 – 1450 пунктов по индексу ММВБ. Впрочем, эскалация несогласованности действий политиков Еврозоны не позволяет исключить продолжение коррекции в район 1400 пунктов. Приближение трехдневных выходных в России также будет сдерживать покупки
МРСК Центра и Приволжья
Бухгалтерская отчётность за 9 месяцев 2011г. по РСБУ МРСК Центра и Приволжья продемонстрировала сильные финансовые результаты за 9 месяцев текущего года. Согласно отчётности, составленной в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учёта (РСБУ), выручка компании за прошедшие три квартала 2011г. составила $1647 млн., в том числе 98% составила выручка от передачи электроэнергии. Себестоимость продаж в отчетном периоде составила $1456 млн. и выросла на 21%. Основную долю в ее общей структуре составили затраты на работы и услуги производственного характера и затраты на покупку энергии для компенсации потерь в сетях. За 9 месяцев 2011г. ОАО «МРСК Центра и Приволжья» отпустила потребителям 39 390 млн. кВтч электроэнергии, что на 0,9% выше показателей за аналогичный период 2010г. Положительным фактом стало снижение потерь электроэнергии к отпуску в сеть соответственно с 8,61 % до 8,49 %. Основные показатели МРСК Центра и Приволжья по итогам 9 месяцев 2011г. по отношению к 9 месяцам 2010г. составили):
Мы по прежнему считаем, что МРСК Центра и Приволжья завершит текущий год с одними из лучших показателей
ОГК-1
Бухгалтерская отчётность за 9 месяцев 2011г. по РСБУ По итогам 9 месяцев ОГК-1 демонстрирует устойчивый рост финансовых показателей и эффективность работы производственных активов. Основные показатели ОГК-1 по итогам 9 месяцев 2011г. по отношению к 9 месяцам 2010г. составили:
Рост выручки на 39% главным образом объясняется увеличением загрузки собственных мощностей. Рост себестоимости на 40% обусловлен увеличением переменных расходов на производство в связи с увеличением выработки электроэнергии и поступательным ростом цен на энергоресурсы. Наблюдается опережающая динамика темпов роста себестоимости над темпами роста выручки. Несмотря на это, компания демонстрирует рост чистой прибыли на 47%. Долговая нагрузка ОГК-1 по сравнению с началом периода сократилась с $37,5 млн. до $106,4 млн. (на 55%), что обусловлено плановым и досрочным погашением действующих кредитов. Доля долгосрочных заимствований в кредитном портфеле по состоянию на 30 сентября 2011г. составила 49%, краткосрочных – 51%. При этом ликвидные активы превышают заемный капитал, что свидетельствует о достаточно высоком уровне кредитоспособности компании.
ТГК-1
Бухгалтерская отчётность за 9 месяцев 2011г. по РСБУ ТГК-1 опубликовала бухгалтерскую отчетность за 9 месяцев 2011г., подготовленную в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета. Основные показатели ТГК-1 по итогам 9 месяцев 2011г. по отношению к 9 месяцам 2010г. составили:
Выручка компании в период с января по сентябрь 2011г. выросла на 26%, что превосходит аналогичный результат прошлого года, при этом 62% выручки ТГК-1 получила от продажи электроэнергии и мощности на внутреннем рынке. Прирост выручки связан с началом работы новых блоков на Южной и Первомайской ТЭЦ. Себестоимость производства увеличилась пропорционально выручке. Причиной увеличения расходов стал рост выработки и соответственно связанные с ним дополнительные расходы топлива, прежде всего, новых мощностей ТЭЦ ТГК-1, а также увеличение объема закупок электроэнергии для исполнения свободных двухсторонних договоров. Финансовый итог 3 квартала традиционно является отрицательным для ТГК- 1. В июле-сентябре падает объем выработки тепла станциями ТГК-1. В этот период проводятся плановые ремонты оборудования. Кроме того, в 3 квартале текущего года в связи со снижением водности относительно значений 2010г., уменьшилась выработка гидростанций. Все эти факторы сказались на результатах ТГК-1. Однако, несмотря на это компания показала хороший прирост по чистой прибыли. Существенная положительная разница в чистой прибыли за 9 месяцев текущего года по сравнению с 2010г. обусловлена высокими показателями компании в первом полугодии 2011г
Мосэнерго
Бухгалтерская отчётность за 9 месяцев 2011г. по РСБУ Мосэнерго демонстрирует отличные результаты деятельности по итогам 9 месяцев 2011г. Основные показатели Мосэнерго по итогам 9 месяцев 2011г. по отношению к 9 месяцам 2010г. составили:
Рост выручки обусловлен увеличением выработки электроэнергии на 3,2%, ростом цен на рынке на сутки вперед и тарифов на тепловую энергию, а также ростом доли либерализованного рынка. Основную долю выручки (57,3%) составила выручка от продажи электрической энергии и мощности. Темпы роста выручки опережают темпы роста себестоимости, которая подросла за 9 месяцев 2011г. на 22% по сравнению с аналогичным периодом 2010г. Операционная прибыль выросла почти в два раза благодаря эффективности операционной деятельности компании. Чистая прибыль увеличилась в 3,4 раза до $248 млн. за счет снижения темпов роста расходов на топливо, улучшения показателей удельного расхода топлива в результате оптимизации режимов работы оборудования, контроля постоянных затрат, увеличения объемов реализации электроэнергии, роста цен на РСВ. Мы позитивно оцениваем результаты деятельности Мосэнерго за первые три квартала 2011г. и рекомендуем покупать акции генератора в виду его фундаментального потенциала роста стоимости бумаг
ИНТЕР РАО ЕЭС
Бухгалтерская отчётность за 9 месяцев 2011г. по РСБУ По итогам 9 месяцев ИНТЕР РАО ЕЭС демонстрирует устойчивый рост финансовых показателей и подтверждает стабильность и эффективность работы производственных активов. Основные показатели Интер РАО ЕЭС по итогам 9 месяцев 2011г. по отношению к 9 месяцам 2010г. составили:
Увеличение выручки обусловлено ростом объёмов реализации электроэнергии и мощности, в том числе в связи с вводом второго блока Калининградской ТЭЦ в промышленную эксплуатацию, а также благоприятной рыночной конъюнктурой на энергетических рынках и проводимой менеджментом политикой хеджирования трейдинговых операций в части изменения цен на зарубежных рынках. Соотношение долей выручки, полученной от продаж электроэнергии на экспорт и продаж внутри России, практически не изменилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило по состоянию на 30 сентября 2011г. 51% к 49%. При этом реализация электроэнергии на экспорт за 9 месяцев 2011г. составила $977 млн. против $645,8 млн. за 9 месяцев 2010г. (рост 51%). Рост себестоимости вызван ростом цен на газ и, соответственно, ростом цен на покупную электроэнергию на российском рынке, а также ростом в абсолютном выражении объёма закупок электроэнергии по импортным контрактам. При этом рентабельность продаж выросла на 5% по сравнению с аналогичным периодом 2010г. и составила 4,7%. Таким образом, проводимая менеджментом эффективная финансовая политика позволила в 2011г. добиться положительной динамики финансовых показателей деятельности компании.
МОЭСК
Финансовые результаты МОЭСК за первое полугодие 2011г. по МСФО МОЭСК опубликовала консолидированную (неаудированную) отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2011г. Согласно данным компания продемонстрировала достаточно среднюю динамику показателей. Основные показатели МОЭСК по итогам 6 месяцев 2011г. по отношению к 6 месяцам 2010г. составили:
Отрицательным моментом в динамике роста показателей стали пусть и незначительно, но опережающие темпы роста операционных расходов над темпами роста выручки. Однако, несмотря на это, компании удалось сократить финансовые расходы почти в два раза, что повлияло на рост валовой прибыли на 22%. Показатели чистой маржи и маржи по EBITDA продемонстрировали рост на 1п.п до 20% и 34% соответственно.
МРСК Центра
Бухгалтерская отчётность за 9 месяцев 2011г. по РСБУ МРСК Центра опубликовала бухгалтерскую отчетность за 9 месяцев 2011г., подготовленную в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета. Основные показатели МРСК Центра по итогам 9 месяцев 2011г. по отношению к 9 месяцам 2010г. составили:
Рост выручки преимущественно обусловлен увеличением выручки от транспортировки электроэнергии на 15,4 %, что связано с увеличением объема полезного отпуска электроэнергии из-за роста потребления электроэнергии промышленными потребителями. Основной рост потребления электроэнергии отмечен в Белгородской и Липецкой областях, что также связано с вводом производственных мощностей металлургами в 1-м полугодии 2011 года. Себестоимость росла по причине роста расходов за услуги, оказанные ОАО «ФСК ЕЭС», и на услуги, выполненные территориальными сетевыми организациями. Показатель чистой прибыли повысился на 56%, что обусловлено опережающими темпами роста выручки над темпами роста себестоимости, в том числе за счет реализации ряда мероприятий по сокращению операционных и управленческих издержек: оптимизации численности персонала, снижения транспортных издержек, а так же существенного роста выручки от технологического присоединения в отчетном периоде.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter