11 ноября 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Тем временем данные неумолимо свидетельствуют об ухудшении ситуации: Европейская комиссия ухудшила прогноз роста ВВП Еврозоны на текущий и следующий год: до 1,5% с 1,6% в 2011-м году и до 0,5% с 1,8% в 2012-м году. Суммарный уровень госдолга стран Еврозоны в следующем году уже может составить 90,4% ВВП, темпы роста потребительских цен в 2011-м году составят 2,6%, что для еврозоны является достаточно высоким уровнем.
Вчера вышли еженедельные данные с рынка труда США, которые оказались более чем позитивными и попытались приободрить рынок – число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 10 тыс. до уровня в 390 тыс., что стало минимальной отметкой за последние семь месяцев.
Подытоживая, можно сказать, что экономические перспективы Еврозоны пока большим оптимизмом не веют. Уже сейчас понятно, что рано или поздно перспектива дефолта перед рядом стран еврозоны встанет, и выход придется находить, либо он найдется сам – сваливание в пучину рецессии или выход некоторых стран из валютного союза. Надежда на то, что некоторое решение возможно еще каким-то образом может быть найдено европейскими властями, пока как-то сдерживает сильные продажи. Может быть, ЕЦБ придется проводить что-то аналогичное программам QE в США, но надо понимать, что это европейские жители заплатят ростом цен, к чему отношение в Еровпе традиционно более трепетное, нежели в США. Небольшие по меркам размеров долгов валютные транши в ситуации с Италией помогут слабо, придется заниматься эмиссией
По итогам торгов четверга индекс ММВБ повысился на 1,28% до уровня в 1 489,58 пунктов, индекс РТС вырос на 1,11% до уровня в 1 529,71 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 89,26 млрд. руб.
Торги в четверг на открытии сопровождались распродажами, которые уводили индекс ММВБ ниже уровня в 1 450 пунктов. Отрицательное влияние на ход торгов оказали отложенные заявки на продажу со стороны тех инвесторов, у которых не было технической возможности отреагировать на ситуацию накануне. Свое влияние оказало и крайне негативное закрытие торгов в США накануне и мнение агентства Moody's о том, что американская экономика находится под угрозой из-за ситуации в Италии. Тем не менее, распродажи на российском рынке быстро закончились, а покупатели смогли организовать устойчивый восходящий тренд, который ближе к вечеру вывел ММВБ к 1500 пунктам. Из новостного фона стоит выделить сообщения о продлении запрета на короткие продажи банковских акций во Франции, планы по назначению нового греческого правительства уже сегодня, а также заявления властей Германии о том, что они не преследуют цели сократить количество стран – членов еврозоны. ЕЦБ вчера опять покупал итальянские облигации, благодаря чему ему удалось сбить их доходность до 7%, но это «мертвому припарки», поскольку занимать средства по ставке выше этого уровня Италия долго не сможет. Возможно, что история с банкротствами стран является махинацией со стороны крупнейших игроков для изымания бумаг у слабых участников торгов.
На нефтяных рынках мировые цены демонстрировали смешанную динамику в ходе торгов на фоне экономических данных из США и сохраняющейся неопределенности относительно долговых проблем еврозоны. Как стало известно из данных отчета Минтруда США, число первичных заявок на пособие по безработице в стране за прошлую неделю снизилось на 10 тысяч – до 390 тысяч. Также были опубликованы данные по дефициту внешнеторгового баланса США в сентябре 2011 года, который составил $43,1 млрд., уменьшившись с августовского показателя в $44,9 млрд. Такая статистика расценивалась инвесторами как признак ускорения темпов восстановления крупнейшей мировой экономики.
По-прежнему инвесторы учитывали и сохранение неопределенности относительно способности властей Италии и Греции принять и реализовать обязательства по стабилизации экономической ситуации и преодолению долговых проблем. Позже в ходе торгов станут известны итоги заседания верхней палаты парламента Италии, которая рассмотрит сегодня проект закона, направленного на стимулирование экономики страны. Проект включает в себя согласованные с руководством ЕС антикризисные меры. Неопределенности на рынке остается много, но котировки по марке WTI все равно попробуют взять уровень в $100 за баррель.
Стоимость декабрьских фьючерсов на нефть марки WTI увеличилась на 0,36% до уровня в $98,13 за баррель. Цена декабрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent снизилась на 0,12% до уровня в $113,57 за баррель.
На американском рынке торги завершились ростом ведущих индикаторов в пределах 1%. После стремительного ухудшения финансовой ситуации в Европе, которое наблюдалось последние дни, даже скромные подвижки стали позитивным сигналом для инвесторов. Доходность итальянских облигаций накануне вернулась на уровни ниже 7%, а в Греции определились с новым временным премьер-министром – им стал бывший вице-президент Европейского центробанка Лукас Пападимос.
Причиной роста отдельных котировок послужили корпоративные новости. Акции фармацевтической корпорации Merck & Co. подорожали на 3,5%, после чего Merck повысил квартальные дивиденды на 11%, что стало первым таким повышением с 2004-го года. Это помогло индексу сектора здравоохранения S&P вырасти по итогам торгов на 1,4%.
Котировки производителя сетевого оборудования Cisco Systems выросли на 5,7% - больше всех в составе индекса Dow. Квартальные результаты Cisco, которые она объявила 9 ноября после закрытия торгов, оказались лучше ожиданий рынка, поэтому компания также представила оптимистичный прогноз по прибыли и выручке.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,96% до уровня в 11 893,86 пунктов, индекс S&P вырос на 0,86% до уровня в 1 239,70 пунктов, индекс NASDAQ на уровне в 0,13% до уровня в 2 625,15 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе поддержку рынку оказали прибавлявшие в течение дня цены на нефтяных. Стоимость барреля марки Brent так и не опустилась ниже важной отметки в $110 на фоне данных о сокращении коммерческих запасов нефти в США на 1,4 млн. баррелей. Хорошо росли даже не самые ликвидные представители сектора: Сургутнефтегаз (+4,85%), Татнефть (+4,08%), тогда как Газпром (+1,29%), ЛУКОЙЛ (+1%) и Роснефть (+0,38%) выглядели скромно. Они будут расти, когда крупным инвесторам надо будет тянуть индексы вверх, а пока для аккумулирования крупных бумажных позиций они продолжают сеять панику.
2. В банковском секторе бумаги смотрелись неплохо, поскольку они были сильно перепроданы накануне. Кроме отсутствия негатива из Европы свою роль сыграло продление запрета на короткие продажи банковских бумаг во Франции и позитивный отчет Сбербанк по РСБУ за десять месяцев текущего года, согласно которому чистая прибыль российского банка выросла в 2,2 раза до уровня в 276,4 млрд. руб., и теперь по итогам года она превысит 300 млрд. руб. Уровень просроченной задолженности снизилась до 4,01% - наращивать резервы по сомнительным долгам, видимо, надобности пока нет. По итогам дня котировки Сбербанка выросли на 2,62%, ВТБ – на 1,51%, Росбанка – на 1%, Банк Москвы прибавил на 3,03% на фоне обещания в 2014г. заработать 35 млрд. руб. и увеличить рентабельность капитала с 1% до 18%.
3. В телекоммуникационном секторе лидером роста были бумаги Ростелекома (+6,23%) на новостях о покупке пакета оператора группой "Нафта Москва" за 28,3 млрд. руб., поскольку появилась надежда и на дальнейшее продолжение скупки акций холдинга. Понятно, что контрольный пакет Ростелекома принадлежит "Связьинвесту", что затрудняет вероятность прогнозирования сделки.
Аутсайдером рынка оставались бумаги Нутринвестхолдинга, чья капитализация рухнула на 3%. Вчера акции компании показали скачок вниз на 40% за день, поскольку торги этими бумагами будут прекращены уже с понедельника.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем небольшого снижения, поскольку рост цен на нефть был нивелирован ситуацией в Италии, поскольку есть сомнения в том, что новое правительство решит все проблемы. Вчера Еврокомиссия обнародовала прогноз, согласно которому ожидается рост госдолга Греции в 2012г. почти до 200% ВВП, поэтому рынок дает возможность сократить длинные позиции, пока везде наблюдается неопределенность.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Группа Черкизово"
Сегодня группа Черкизово объявила о запуске производства на трех новых свинокомплексах в Тамбовской, Воронежской и Липецкой областях. Общая сумма инвестиций в эти комплексы составит около 4 миллиардов рублей. 20% от заявленного объема инвестиций будут финансироваться за счет собственных средств, а 80% - за счет привлечения банковских кредитов.
Новые комплексы представляют собой интегрированные модули на 4,8 тысячи свиноматок каждый, состоящие из нескольких отдельно стоящих площадок по разведению, выращиванию и откорму. Площадки по доращиванию и откорму животных будут введены в строй в течение 2012-го года. Черкизово планирует после вывода свинокомплексов на полную мощность к концу 2013 года довести уровень совокупного производства в размере 37,5 тыс. тонн свинины в живом весе в год.
В состав группы "Черкизово" входят семь мясоперерабатывающих предприятий, четыре птицеводческих производственных комплекса и два птицеперерабатывающих завода, десять свинокомплексов, два комбикормовых завода, торговые дома с филиалами в крупнейших городах России. Также компания приобрела холдинг "Моссельпром" и запустила проект по строительству масштабного комплекса по производству и переработке мяса птицы стоимостью 19,5 миллиарда рублей.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок группы, поскольку запуск в эксплуатацию трех свиноводческих комплексов обеспечит Черкизово увеличение производственных мощностей в высокодоходном сегменте, а благодаря их выгодному географическому расположению они принесут существенный синергетический эффект, поскольку они будут находиться рядом с уже существующими у Черкизово свиноводческими перерабатывающими мощностями.
Цена: 675
Цель: 734
Рекомендация: Покупать
ОАО "Распадская"
Сегодня стало известно, что один из крупнейших в РФ производителей коксующегося угля – Распадская обнародовал отчетность по стандартам за 9 месяцев 2011-го года по РСБУ, согласно которой выручка просела в 1,9 раза по сравнению с аналогичным периодом 2010 года и составила 1,94 млрд. рублей.
Чистая прибыль компании составила 816 млн. рублей по сравнению с чистым убытком в размере 1,4 млрд. рублей в прошлом году. Валовый убыток в за 9 месяцев текущего года составил 468,026 млн. рублей по сравнению с валовой прибылью в размере 1,6 млрд. рублей в прошлом году.
Во многом рост выручки стал возможен благодаря показателям третьего квартала текущего года, в котором выручка компании составила 304,7 млн. рублей, что в 5 раз больше показателя за аналогичный период 2010-го года. Тем не менее, на существенном росте прибыли этот факт не отразился, поскольку в III квартале 2011 года "Распадская" получила чистый убыток в размере 2,143 млрд. рублей. Это, конечно, почти в 2 раза больше, чем за аналогичный период 2010 года, но о выходе на положительный финансовый результат ежеквартально говорить пока преждевременно.
Мы считаем данные отчетности ожидаемыми, поскольку связываем снижение показателей выручки, валовой прибыли и рентабельности продукции в 2011 году снижением объемов добычи угля в результате аварии в мае 2010 года, последствия которой пока еще полностью не устранены. Вряд ли эти новости существенно отразятся на котировках, поскольку данная новость уже была заложена в котировках.
Цена: 92,4
Цель: 85,2
Рекомендация: Сокращать
/Компиляция. 11 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба