Внутри Федеральной резервной системы (ФРС) США назревает раскол. Сразу два президента региональных резервных банков раскритиковали действия регулятора по кредитованию инвестиционных банков, заявив, что это может спровоцировать новые кризисы в будущем. Однако руководство центробанка к критике невосприимчиво.
В середине марта, сразу после организации сделки по экстренной продаже Bear Stearns, ФРС впервые со времен Великой депрессии открыла прямой доступ (на шесть месяцев) к своим кредитам не только для банков, но и для брокерских компаний, которые могли использовать в качестве залога в том числе ипотечные ценные бумаги. Это решение, равно как и предоставление гарантий на 29 млрд долл. по активам Bear Stearns, было мотивировано главой ФРС Беном Бернанке тем, что крах инвестбанка мог бы разрушить всю мировую финансовую систему. Однако, по словам президента Федерального резервного банка (ФРБ) Ричмонда Джеффри Лейкера, осознав, что в любом случае помощь будет оказана, инвестбанки могут пойти на повышенные риски. «Это может привести к всплеску более частых кризисов», — заявил он, выступая на конференции в четверг. Отдельно эту же мысль выразил в четверг и президент ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер, отметив, что ФРС своими действиями рискует «посеять семена следующего кризиса».
Оба представителя ФРС заявили, что избежать рисков поможет четкое определение границы вмешательства регулятора в ситуацию на рынке. Г-н Лейкер в частности предложил разграничить вывод клиентами средств из инвестбанков из-за фундаментальных причин и под воздействием паники. И он считает необходимым бороться только с паническими набегами. Причем, по его мнению, может выйти так, что отрезвит инвестбанки только крах одного из них. Однако руководство ФРС считает действия, предпринятые в марте, правильными. Заместитель председателя ФРС Дональд Кон заявил в четверг конгрессменам, что центробанк при необходимости снова будет ограждать финансовую систему от краха брокерских компаний. На прошлой неделе он предлагал перевести их доступ к кредитам ФРС на постоянную основу, одновременно ужесточив их регулирование. В четверг он также заявил о том, что ряд американских банков продолжит списания и будет показывать слабые результаты, и рекомендовал им привлекать капитал, сокращать дивиденды, чтобы справиться с нехваткой средств на резервы по «плохим» кредитам.
Эксперты солидарны с оппозицией внутри ФРС. «Заявления президентов ФРБ отражают дебаты внутри ФРС о новых программах, которые были созданы на волне кризиса в Bear Stearns», — отметил РБК daily экономист Ideaglobal Максвелл Кларк. По его мнению, надежда на помощь ФРС открывает для финансовых компаний возможность идти на чрезмерный риск, которого следовало бы избегать. Еще более резок аналитик Miller Tabak Питер Буквар, считающий вмешательство в естественный ход бизнес-цикла опасным: «Нельзя давать ребенку все, что он хочет, по каждому его требованию, нужно проявить твердость и сказать «нет». В нынешнем кризисе должны быть конторы, которые выйдут из бизнеса, не всех нужно спасать. ФРС только продлевает неизбежное, а это сделает вещи только хуже. Необходимо просто дождаться нового естественного баланса спроса и предложения».
BofA разрешили купить Countrywide
ФРС одобрила покупку Bank of America (BofA) одного из крупнейших ипотечных кредиторов в стране Countrywide. О сделке суммой 4 млрд долл. (в форме обмена акциями) было объявлено в январе этого года. В последнее время, однако, на рынке ходили слухи, что сумма предложения может быть понижена из-за дальнейшего ухудшения кредитного портфеля Countrywide Financial на фоне продолжающегося жилищного кризиса в США. Кроме того, компания столкнулась с многочисленными исками и расследованиями, связанными с недостаточно жесткими кредитными стандартами. Однако BofA отметил, что по-прежнему считает сделку выгодной.
АНДРЕЙ КОТОВ
В середине марта, сразу после организации сделки по экстренной продаже Bear Stearns, ФРС впервые со времен Великой депрессии открыла прямой доступ (на шесть месяцев) к своим кредитам не только для банков, но и для брокерских компаний, которые могли использовать в качестве залога в том числе ипотечные ценные бумаги. Это решение, равно как и предоставление гарантий на 29 млрд долл. по активам Bear Stearns, было мотивировано главой ФРС Беном Бернанке тем, что крах инвестбанка мог бы разрушить всю мировую финансовую систему. Однако, по словам президента Федерального резервного банка (ФРБ) Ричмонда Джеффри Лейкера, осознав, что в любом случае помощь будет оказана, инвестбанки могут пойти на повышенные риски. «Это может привести к всплеску более частых кризисов», — заявил он, выступая на конференции в четверг. Отдельно эту же мысль выразил в четверг и президент ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер, отметив, что ФРС своими действиями рискует «посеять семена следующего кризиса».
Оба представителя ФРС заявили, что избежать рисков поможет четкое определение границы вмешательства регулятора в ситуацию на рынке. Г-н Лейкер в частности предложил разграничить вывод клиентами средств из инвестбанков из-за фундаментальных причин и под воздействием паники. И он считает необходимым бороться только с паническими набегами. Причем, по его мнению, может выйти так, что отрезвит инвестбанки только крах одного из них. Однако руководство ФРС считает действия, предпринятые в марте, правильными. Заместитель председателя ФРС Дональд Кон заявил в четверг конгрессменам, что центробанк при необходимости снова будет ограждать финансовую систему от краха брокерских компаний. На прошлой неделе он предлагал перевести их доступ к кредитам ФРС на постоянную основу, одновременно ужесточив их регулирование. В четверг он также заявил о том, что ряд американских банков продолжит списания и будет показывать слабые результаты, и рекомендовал им привлекать капитал, сокращать дивиденды, чтобы справиться с нехваткой средств на резервы по «плохим» кредитам.
Эксперты солидарны с оппозицией внутри ФРС. «Заявления президентов ФРБ отражают дебаты внутри ФРС о новых программах, которые были созданы на волне кризиса в Bear Stearns», — отметил РБК daily экономист Ideaglobal Максвелл Кларк. По его мнению, надежда на помощь ФРС открывает для финансовых компаний возможность идти на чрезмерный риск, которого следовало бы избегать. Еще более резок аналитик Miller Tabak Питер Буквар, считающий вмешательство в естественный ход бизнес-цикла опасным: «Нельзя давать ребенку все, что он хочет, по каждому его требованию, нужно проявить твердость и сказать «нет». В нынешнем кризисе должны быть конторы, которые выйдут из бизнеса, не всех нужно спасать. ФРС только продлевает неизбежное, а это сделает вещи только хуже. Необходимо просто дождаться нового естественного баланса спроса и предложения».
BofA разрешили купить Countrywide
ФРС одобрила покупку Bank of America (BofA) одного из крупнейших ипотечных кредиторов в стране Countrywide. О сделке суммой 4 млрд долл. (в форме обмена акциями) было объявлено в январе этого года. В последнее время, однако, на рынке ходили слухи, что сумма предложения может быть понижена из-за дальнейшего ухудшения кредитного портфеля Countrywide Financial на фоне продолжающегося жилищного кризиса в США. Кроме того, компания столкнулась с многочисленными исками и расследованиями, связанными с недостаточно жесткими кредитными стандартами. Однако BofA отметил, что по-прежнему считает сделку выгодной.
АНДРЕЙ КОТОВ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба