14 ноября 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Основное внимание участников рынка к себе в прошедшие выходные приковали события в Италии, где г-н Берлускони все-таки сдержал свое слово и подал в отставку с поста премьер-министра после того, как парламент страны принял многострадальный антикризисный план. Теперь замещать его на этом посту будет известный чиновник от Еврокомиссии Марио Монти, который «прославился» на предыдущем посту председателя ЕС по экономике, внешней политике и торговле тем, что именно в этот период стал международным советником Goldman Sachs, представители которого обвиняются в том, что они искусственно вводили в заблуждение правительство Еврозоны в части того, что греческий долг не является столь большим и великим. Теперь г-ну Монти придется каким-то образом опровергать все эти обвинения, проводя взвешенную денежную политику.
Бывший премьер-министр Италии тоже не молчал и заявил о том, что Еврозоне не хватает единого центра опоры для национальной валюты, коим может стать только ЕЦБ в качестве кредитора последней инстанции и гаранта евро. Видно, что ЕЦБ готов и дальше выступать в роли «ангела», покупая облигации и поддерживая суверенных заемщиков столько, сколько нужно.
Стоимость американских десятилетних государственных облигаций сокращается на фоне ожиданий того, что смена правительств в Греции и Италии будет способствовать разрешению долгового кризиса в Европе. Доходность десятилетних US Treasuries по итогам торгов в пятницу увеличилась на девять базисных пунктов – до 3,1%. По всей видимости, теперь стоимость американских гособлигаций будет снижаться и дальше на фоне стабилизации политической обстановки в Греции и Италии, поскольку появилась надежда, что правительства этих двух стран все-таки смогут провести реформы, необходимые для преодоления долгового кризиса в регионе
Для российского рынка интересны внутренние новости, типа отсечки реестра по Северстали или запуску «Северного потока» для Газпрома. В любом случае подобный исход является всегда хорошей альтернативой внешнему фону. Статистика должна помочь – во вторник выйдет предварительный ВВП Германии и Еврозоны за III квартал, розничные продажи в США, в среду – европейский индекс CPI и промышленное производство в США
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ снизился на 0,31% до уровня в 1 484,97 пунктов, индекс РТС вырос на 0,06% до уровня в 1 530,7 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 58,15 млрд. руб., объем торгов на всех рынках РТС достиг 269,9 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard составил 12,7 млрд. руб.
Торги в пятницу на российском фондовом рынке проходили спокойно: волатильность значительно уменьшилась, как и объемы торгов. По этой причине индексу ММВБ не удалось преодолеть уровень сопротивления в 1500 пунктов, из-за чего на рынке возобновились продажи, но они не носили какой-то панический характер, поэтому "медведи" так и не смогли опустить индекс ниже минимума второй половины четверга - 1465 пунктов. Оно и понятно: понижение рейтинга Франции международным агентством S&P оказалось ошибочным, верхняя палата парламента Италии одобрила закон о финансовой стабильности, доходность гособлигаций страны немного понизилась, а в США торговая сессия пятницы была спокойной из-за Дня ветеранов, во время которого были закрыты банки и долговые площадки. Российский рынок завершил пятницу небольшим понижением индекса ММВБ, в то время как РТС даже немного подрос благодаря ослабшему доллару.
На нефтяных рынках цены повышались после назначения нового премьер-министра в Италии, что укрепило надежды инвесторов на то, что европейским властям удастся сдержать распространение долгового кризиса в регионе, свидетельствуют данные торгов. В минувшие выходные стало известно, что новым премьер-министром Италии назначен известный экономист Марио Монти. Главной задачей нового «технического» правительства г-на Монти станет борьба с разразившимся финансовым кризисом. Опасения за перспективы экономики Европы несколько ослабли на фоне данных решений, да и диапазон цен на нефть в размере $95-100 является чисто технической динамикой. Можно ожидать, что в скором времени на рынке начнется фиксация прибыли.
Положительная динамика цен сделок во многом была обусловлена обстановкой на международном валютном рынке Forex, где доллар с начала дня подешевел против евро и других валют. Индекс доллара для шести ведущих мировых валют понизился приблизительно на 0,35% и опустился до уровня 77,3 пункта, обеспечив привлекательные условия для продолжения спекулятивных покупок нефти и других товарных активов, цены на которые установлены в валюте США. Неплохие данные с рынка труда США создали позитивный фон для нефти и финансовых рынков. Понятно, что сейчас американская экономика находится далеко не в лучшем состоянии, поэтому изменение ситуации на рынке труда в позитивную сторону вдохновило инвесторов. После выхода недавнего доклада МЭА о перспективах энергетического рынка, согласно которому нефть к 2035-му году может подрасти до уровня в $150 за баррель, поскольку страны - производители "черного золота" недостаточно инвестируют в нефтедобычу, инвесторы продолжили покупки. Спрос на энергию к 2035-му году должен увеличиться на треть, а основными потребителями станут развивающиеся страны, причем к указанному сроку Китай будет потреблять на 70% больше энергии, чем Соединенные Штаты.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов повысилась на $0,46 и составила $114,16 за баррель. Цена нефти WTI выросла на $1,21 и составила $98,99 за баррель.
На американском рынке торги в США завершились повышением ведущих индексов после выхода положительной американской макроэкономической статистики, а также на фоне смены власти в Греции и Италии, что добавило оптимизма в отношении перспектив преодоления бюджетно-долгового кризиса в зоне евро. Парламент Италии вчера все-таки одобрил закон о мерах жесткой экономии, который предусматривает повышение пенсионного возраста, цен на бензин, а также ряд мер по сокращению госрасходов. Премьер-министр страны Сильвио Берлускони после этого, как и обещал, подал заявление об отставке. Данное прошение было удовлетворено президентом Италии Джорджио Наполитано во время встречи в президентском дворце в Риме, после чего глава государства уполномочил бывшего еврокомиссара Марио Монти сформировать новый кабинет министров.
Положительно на ходе торгов сказались также предварительные данные об индексе потребительского доверия в США, который в ноябре 2011-го года составил 64,2 пункта по сравнению с 60,9 пункта в предыдущем месяце.
Акции Walt Disney выросли на 5,94% после информации о том, что чистая прибыль одной из крупнейших в мире компаний индустрии развлечений по итогам финансового года выросла на 21% до уровня в $4,81 млрд. Показатель за аналогичный период предыдущего финансового года составил $3,96 млрд.
Бумаги Cisco Systems подорожали на 2,2%, поскольку квартальные результаты этого производителя сетевого оборудования, которые были объявлены после закрытия торгов, оказались лучше ожиданий рынка. Компания также представила оптимистичный прогноз прибыли и выручки. Котировки фармацевтической корпорации Merck & Co. выросли на 5,7% после повышения компанией объема выплаты квартальных дивидендов.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 2,19% до уровня в 12 153,68 пунктов, индекс S&P выросли на 1,95% до уровня в 1 263,85 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 2,04% до уровня в 2 678,75 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе даже с учетом низкой волатильности биржевых индексов, единой динамики на рынке не сложилось. Инвесторы действуют довольно непредсказуемо. При росте цен на нефть бумаги спросом не пользовались: ЛУКОЙЛ подешевел на 2,67%, Роснефть просела на 1,25%, Сургутнефтегаз просела на 0,25%, НОВАТЭК – на 0,09% после сообщения о снижении чистой прибыли по МСФО в III квартале текущего года на 17% - до 8,4 млрд. руб., хотя выручка поднялась на 35,8% за счет роста цен на продукцию и увеличения объемов ее реализации. Покупали игроки только Газпром (+0,29%) – по техническим причинам: бумаги концерна нащупали поддержку на отметке 180 руб.
2. В металлургическом секторе продолжили снижаться бумаги Норильского никеля (-1,26%), поскольку инвестировать в ее бумаги после завершения обратного выкупа мало кто хочет, так как остальные представители отрасли были оценены гораздо дешевле. Не пользовались спросом и бумаги Русала (-3,76%), поскольку менеджмент компании выступает против выплаты первых посткризисных дивидендов за девять месяцев текущего года. Росли бумаги Северстали (+2,77%), которая собирается выплатить дивиденды за 9 месяцев 2011-го года и закрывает реестр 15 ноября.
3. В машиностроительном секторе вышел не самый лучший отчет по РСБУ за девять месяцев представил КАМАЗ, чистый убыток вырос в 4,55 раза до уровня в 2,72 млрд. руб., несмотря на то, что продажи машинокомплектов постоянно растут. Компания в пятницу подорожала на ММВБ на 0,54%. Похоже, никто не ждет, что подешевевшие вдвое с начала текущего года бумаги еще потеряют в цене.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем позитивного движения на фоне растущих цен на нефть, но большого роста стоит ждать вряд ли, поскольку не реагировать на европейский негатив не возможно, который, пока целиком не учтен в котировках. Пока сильно покупать не стоит, так как до конца месяца еще будет возможность сделать это по более привлекательным ценам
Рекомендации по бумагам
ОАО "ТНК-ВР Холдинг"
Сегодня представители российско-британской ТНК-ВР заявили о том, что компания рассчитывает к 2020-му году нарастить добычу газа до 35 млрд. кубометров по сравнению с 11,6 млрд. кубометров в 2010-м году, что должно увеличить показатель EBITDA газового бизнеса до $4 млрд.
Планы ТНК-ВР в отношении российского сегмента отличаются заметной прагматичностью, поскольку компания не ожидает достичь лавинообразного роста, в просто ставит перед собой задачу поддерживать темп роста в пределах среднеотраслевых показателей – 1-1,5-2% в год. Никаких существенных рывков в добыче руководство компании не прогнозирует, поскольку планирует постепенно и планово наращивать свое присутствие и газовом бизнесе.
Также перед ТНК-ВР стоит задача в ближайшее время диверсифицировать свой портфель таким образом, чтобы около 10% суммарной добычи осуществлялось за пределами России.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок ТНК-ВР, поскольку путем планового развития уровня добычи не только в России, ТНК-ВР сможет постепенно присутствовать и на Ближнем, и на Среднем Востоке, и на Африканском континенте, но осуществлять свою экспансию поэтапно путем создания качественной платформы для функционирования на различных географически разбросанных площадках, что и даст возможность к указанному 2035-му году почти в 3 раза увеличить добычу.
Цена: 85
Цель: 122
Рекомендация: Накапливать
Транснефть ап
Сегодня Транснефть обнародовала данные по РСБУ за 9 месяцев 2011-го года, согласно которым чистая прибыль выросла в 3,3 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 11,025 млрд. рублей. Что касается выручки компании, то она за отчетный период выросла в 1,5 раза до уровня в 417,72 млрд. рублей.
Особенно важным позитивным моментом стоит отметить рост выручки от основной деятельности по сравнению с аналогичным периодом 2010-го года – почти в 25 раз, что связано с изменением тарифов на услуги по транспортировке нефти и увеличением грузооборота, а также с заключением договоров на оказание услуг по транспортировке нефтепродуктов с января 2011 года.
Мы связываем рост чистой прибыли Транснефти с увеличением сальдо курсовых разниц, а рост выручки – с изменением тарифов на услуги по транспортировке нефти и увеличением грузооборота, а также с осуществлением с 1 января новых видов деятельности.
Мы оцениваем данные отчетности нейтральными, поскольку, несмотря на рост выручки от основной деятельности, несколько напрягает сокращение валовой прибыли Транснефти – почти в два раза – до 6,06 млрд. рублей из-за существенного снижения прибыли от продаж – в 4,9 раза до уровня в 1,82 млрд. рублей. Снижение валовой прибыли объясняется более высоким темпом роста расходов для покрытия затрат компании по капитальным вложениям.
Краткосрочная кредиторская задолженность выросла до 128,62 млрд. рублей с 84,39 млрд. рублей.
Цена: 40057
Цель: 44515
Рекомендация: Покупать
/Компиляция. 14 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба