14 ноября 2011 Pro Finance Service
Оптимизм инвесторов и аналитиков по золоту достиг максимума за последние 7 лет, причиной чему является усугубление европейского кризиса. Так, 21 из 22 экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, ожидают продолжения роста желтого металла, а совокупная стоимость активов «золотых ETF» достигла на прошлой неделе 27.5 метрических тонн, что, всего, на 1% ниже абсолютного рекорда, установленного 3 месяца назад во время обвала фондовых рынков. «Исторически, инвестиции в золото защищали людей от финансового беспорядка, вроде того, в каком оказался мир сейчас», - говорит Марк О’Бирн, исполнительный директор GoldCore в Дублине. – «Очень важно держать часть портфеля в драгоценных металлах, когда акции демонстрируют подобную волатильность, а валюты рискуют подвергнуться жестокой девальвации».
Интервенции Банка Японии не помогут ослабить иену
Продолжение мини-интервенций японским правительством, направленных на ослабление национальной валюты, не окажут существенного влияния на рынок, ищущий убежища в надежных активов на фоне продолжения проблем в Европе, считают аналитики. Напомним, в пятницу министр финансов Японии Юн Азуми отказался отвечать на вопросы о том, осуществлялись ли продажи иены и после интервенции 31 октября, объем которой оценивается в $103 миллиарда. В то же время, аналитики Totan Research, анализировавшие баланс Банка Японии, утверждают, что в период с 1 по 4 ноября ЦБ продал 1 триллион иен (около $13 миллиардов). «Я думаю, что периодические интервенции проводились», - говорит Такахиро Секидо, проработавший в Банке Японии более 10 лет, а ныне являющийся главным экономистом Credit Agricole в Токио. – «До тех пор, пока денежные потоки направлены в сторону от риска, ослабить иену одними интервенциями будет сложно». «Даже если тайные интервенции и проводились, а данные из Банка Японии подтверждают это, риски возобновления снижения доллара/иены весьма высоки», - соглашается Юносуке Икеда, глава валютных исследований Nomura Securities в Токио. – «Японцы уже исчерпали все доступные инструменты для ослабления национальной валюты, поэтому, вероятно, она будет укрепляться».
Citigroup сомневается в устойчивом росте евро
Citigroup высказывают сомнения в отношении устойчивости факторов, лежащих в основе текущего восстановления евро. Эксперты банка говорят, что укрепление единой валюты опережает улучшения спрэда 10-летних облигаций Италии и Германии. Отсутствие факта сужения спрэдов говорит о том, что смена лидерства в Италии и Греции не рассматривается рынком, как достаточная мера, которая могла бы лечь в основу улучшений. Спрэды близки к недавним максимумам, и это говорит о том, что рынки по-прежнему скептически оценивают способность европейских чиновников противостоять дальнейшему развитию кризиса суверенного долга без действий со стороны ЕЦБ, который должен начать агрессивные покупки облигаций для стабилизации ситуации. Эксперты Citigroup сомневаются, что в этом плане что-либо изменится. Как только выход из коротких позиций по евро будет завершен, единая валюта снова окажется под давлением продаж
Commerzbank сохраняет негативный прогноз по евро/доллару
/доллар установил новый внутридневной минимум в области 1.3705, при этом дилеры отмечают наличие спроса в области поддержки 1.3705/00 со стопами на прорыве. После снижения евро/доллару удалось скорректироватсья до текущих значений 1.3729. Важный технический уровень проходит в районе 1.3689 - это 38.2% коррекции движения 1.3484/1.3815. Между тем, аналитики Commerzbank сохраняют негативный прогноз по евро/доллару, поскольку восстановление, начавшееся в конце прошлой недели, не помогло паре пробить важный уровень сопротивления. Скорее всего, область 1.3870 долго послужит евро/доллару верхней границей. В банке ожидают падения пары к области 1.3380/1,3360
Меркель пойдет ва-банкВалютный рынок
Несмотря на то, что сомнения относительно жизнеспособности единой валюты звучат все громче, Канцлер Германии Ангела Меркель попытается продвинуть тему более тесной европейской интеграции на партийном конгрессе, который стартует уже сегодня. Изначально предполагалось, что двухдневное заседание будет посвящено вопросам политики в области образования, но теперь, скорее всего, акценты сместятся в сторону европейского долгового кризиса, который уже превратился в хроническую болезнь Европы. Меркель не грозят выборы до 2013 года, однако, она прекрасно понимает, что может стать очередной жертвой евро, если не сумеет правильно разыграть свои карты. Она попытается убедить своих однопартийцев в необходимости собраться с силами и пережить несколько сложных месяцев, двигаясь к более тесному фискальному и политическому союзу Европы
Россия любит евро
По словам Президента РФ Дмитрия Медведева, сокращение числа стран в составе Еврозоны станет непоправимой бедой. «Евро не станет стабильнее от того, что сократится число стран Еврозоны», - заявил он на саммите 12 ноября в рамках форума Азиатско-тихоокеанского экономического сотрудничества в Гонолулу. «Мы поддерживаем евро и европейскую экономику». И это не удивительно, ведь половина валютных резервов России номинирована в евро. Европейский долговой кризис и его последствия для мировой экономики активно обсуждались на саммите. Делегаты также дискутировали о том, может ли евро стать резервной валютой. По словам Барака Обамы, Европа должна встать на защиту всех своих участников, чтобы с честью выдержать экономическое испытание, выпавшее на ее долю
Италия справится!
По мнению председателя Бундесбанка и члена управляющего совета ЕЦБ Дженса Уидмана, Италия сама способна справиться со своими государственными долгами, поскольку у нее еще сохраняется потенциал роста. Выступая во Франкфурте, Уидман отметил, что у Италии надежный частный сектор и относительно низкий уровень частного долга. Италия, присоединившись к Еврозоне, доказала свою способность уживаться с высокими процентными ставками. Все дело в политической воле. Председатель Бундесбанка еще раз призвал не полагаться полностью на центральные банки в вопросах выхода из политического кризиса. «Монетарная политика не может и не должна решать проблемы отдельных стран или их банков».
Инвесторы ставят против рубля
Рубль теряет позиции на фоне снижения цены на нефть. В середине торгового дня в Москве курс рубля против доллара стабилизировался на отметке 30.4228, потеряв 0.7%. В паре с евро российская валюта набрала 0.2%, укрепившись до 41.70. Таким образом, цена бивалютной корзины осталась прежней, 35.4815. По словам аналитиков, динамика рубля обусловлена отношением инвесторов к риску, внутренние фундаментальные факторы уходят на второй план, уступая место событиям мирового рынка. Государственные облигации на сумму 3.5 млрд. долларов со сроком погашения в 2020 году выросли впервые за три дня, что привело к снижению доходности на 24 пункта до 4.242%. Инвесторы делают ставку на дальнейшее падение курса рубля
ЕЦБ в роли спасителя
Начинается настоящая битва за душу Европейского центрального банка. До сих пор ЦБ немного пошаливал на рынках государственных облигаций. Он, при необходимости спасал периферийных должников, обеспечивая финансирование, пока политики готовили более надежный механизм помощи через Европейский фонд финансовой стабильности. У ЕЦБ сложная партия. Покупки облигаций - это нарушение обязательства обеспечивать ценовую стабильность в Еврозоне, поэтому финансово стабильные страны региона так часто критикуют банк за них. Масштабы таких покупок должны быть значительными, чтобы сдержать рост доходности по облигациям периферийных должников, но, в то же время, ограниченными, чтобы помощь не превратилась в медвежью услугу для политиков. Германия и другие страны против продажи облигаций ЕЦБ, но им нужно решать проблему увеличения EFSF. На прошлой неделе мы стали свидетелями неудачной попытки фонда привлечь средства на рынке облигаций. Неожиданно выяснилось, что бумаги фонда торгуются со спрэдом 177 б.п. к немецким облигациям. Ходили даже слухи что ему пришлось скупать свои собственные облигации. Слухи не подтвердились, но осадок остался. Как бы там ни было, перед ЕЦБ стоит непростая дилемма: нужно найти тонкую грань между максимально возможным и минимально необходимым уровнем поддержки, поскольку политики, судя по всему скоры лишь на критику, но не на адекватные решения
Тройка снова мчит в Грецию
На этой неделе «тройка» - ЕЦБ, Еврокомиссия и МВФ - снова должны наведаться в Афины, чтобы начать переговоры о новом плане спасения. «Времени нет, мы спешим начать переговоры с новым греческим правительством и перейти к реализации договоренностей, достигнутых 27 октября в сроки, оговоренные Еврогруппой». Новый греческий премьер Лукас Пападемос явно понимает, как важно вовремя сформировать программу помощи. Несмотря на то, что принятие бюджета на 2012 год было отложено из-за политических беспорядков, переговоры с тройкой, очевидно, помогут стране получить очередной транш в ноябре
Goldman Sachs и Morgan Stanley разошлись во мнениях
Неоднозначное развитие событий в Европе, имевшее место на прошлой неделе, побудило Goldman Sachs рекомендовать покупку евро/доллара, а Morgan Stanley выступить с прямо противоположной точкой зрения. «Обновление состава правительств в некоторых европейских странах поможет снизить краткосрочную политическую неопределенность», - написал в послании клиентам Томас Столпер, главный валютный стратег Goldman в Лондоне. – «Ближайшей целью для покупок является область $1.40, а наш 12-месячный прогноз предполагает достижение парой $1.48. При неблагоприятном развитии событий длинные позиции следует закрывать при прорыве ниже $1.35». «Политическая неопределенность и доходность итальянских бондов, остающаяся выше 6%, продолжат оказывать давление на единую валюту, так как Италия может оказаться слишком большой для того, чтобы ее можно было спасти. Мы рекомендуем продажу пары с целью $1.3050 и стопом выше $1.3950», - сообщил в аналогичном письме Ханс Редекер, глава валютной стратегии Morgan Stanley в Лондоне
Интервенции Банка Японии не помогут ослабить иену
Продолжение мини-интервенций японским правительством, направленных на ослабление национальной валюты, не окажут существенного влияния на рынок, ищущий убежища в надежных активов на фоне продолжения проблем в Европе, считают аналитики. Напомним, в пятницу министр финансов Японии Юн Азуми отказался отвечать на вопросы о том, осуществлялись ли продажи иены и после интервенции 31 октября, объем которой оценивается в $103 миллиарда. В то же время, аналитики Totan Research, анализировавшие баланс Банка Японии, утверждают, что в период с 1 по 4 ноября ЦБ продал 1 триллион иен (около $13 миллиардов). «Я думаю, что периодические интервенции проводились», - говорит Такахиро Секидо, проработавший в Банке Японии более 10 лет, а ныне являющийся главным экономистом Credit Agricole в Токио. – «До тех пор, пока денежные потоки направлены в сторону от риска, ослабить иену одними интервенциями будет сложно». «Даже если тайные интервенции и проводились, а данные из Банка Японии подтверждают это, риски возобновления снижения доллара/иены весьма высоки», - соглашается Юносуке Икеда, глава валютных исследований Nomura Securities в Токио. – «Японцы уже исчерпали все доступные инструменты для ослабления национальной валюты, поэтому, вероятно, она будет укрепляться».
Citigroup сомневается в устойчивом росте евро
Citigroup высказывают сомнения в отношении устойчивости факторов, лежащих в основе текущего восстановления евро. Эксперты банка говорят, что укрепление единой валюты опережает улучшения спрэда 10-летних облигаций Италии и Германии. Отсутствие факта сужения спрэдов говорит о том, что смена лидерства в Италии и Греции не рассматривается рынком, как достаточная мера, которая могла бы лечь в основу улучшений. Спрэды близки к недавним максимумам, и это говорит о том, что рынки по-прежнему скептически оценивают способность европейских чиновников противостоять дальнейшему развитию кризиса суверенного долга без действий со стороны ЕЦБ, который должен начать агрессивные покупки облигаций для стабилизации ситуации. Эксперты Citigroup сомневаются, что в этом плане что-либо изменится. Как только выход из коротких позиций по евро будет завершен, единая валюта снова окажется под давлением продаж
Commerzbank сохраняет негативный прогноз по евро/доллару
/доллар установил новый внутридневной минимум в области 1.3705, при этом дилеры отмечают наличие спроса в области поддержки 1.3705/00 со стопами на прорыве. После снижения евро/доллару удалось скорректироватсья до текущих значений 1.3729. Важный технический уровень проходит в районе 1.3689 - это 38.2% коррекции движения 1.3484/1.3815. Между тем, аналитики Commerzbank сохраняют негативный прогноз по евро/доллару, поскольку восстановление, начавшееся в конце прошлой недели, не помогло паре пробить важный уровень сопротивления. Скорее всего, область 1.3870 долго послужит евро/доллару верхней границей. В банке ожидают падения пары к области 1.3380/1,3360
Меркель пойдет ва-банкВалютный рынок
Несмотря на то, что сомнения относительно жизнеспособности единой валюты звучат все громче, Канцлер Германии Ангела Меркель попытается продвинуть тему более тесной европейской интеграции на партийном конгрессе, который стартует уже сегодня. Изначально предполагалось, что двухдневное заседание будет посвящено вопросам политики в области образования, но теперь, скорее всего, акценты сместятся в сторону европейского долгового кризиса, который уже превратился в хроническую болезнь Европы. Меркель не грозят выборы до 2013 года, однако, она прекрасно понимает, что может стать очередной жертвой евро, если не сумеет правильно разыграть свои карты. Она попытается убедить своих однопартийцев в необходимости собраться с силами и пережить несколько сложных месяцев, двигаясь к более тесному фискальному и политическому союзу Европы
Россия любит евро
По словам Президента РФ Дмитрия Медведева, сокращение числа стран в составе Еврозоны станет непоправимой бедой. «Евро не станет стабильнее от того, что сократится число стран Еврозоны», - заявил он на саммите 12 ноября в рамках форума Азиатско-тихоокеанского экономического сотрудничества в Гонолулу. «Мы поддерживаем евро и европейскую экономику». И это не удивительно, ведь половина валютных резервов России номинирована в евро. Европейский долговой кризис и его последствия для мировой экономики активно обсуждались на саммите. Делегаты также дискутировали о том, может ли евро стать резервной валютой. По словам Барака Обамы, Европа должна встать на защиту всех своих участников, чтобы с честью выдержать экономическое испытание, выпавшее на ее долю
Италия справится!
По мнению председателя Бундесбанка и члена управляющего совета ЕЦБ Дженса Уидмана, Италия сама способна справиться со своими государственными долгами, поскольку у нее еще сохраняется потенциал роста. Выступая во Франкфурте, Уидман отметил, что у Италии надежный частный сектор и относительно низкий уровень частного долга. Италия, присоединившись к Еврозоне, доказала свою способность уживаться с высокими процентными ставками. Все дело в политической воле. Председатель Бундесбанка еще раз призвал не полагаться полностью на центральные банки в вопросах выхода из политического кризиса. «Монетарная политика не может и не должна решать проблемы отдельных стран или их банков».
Инвесторы ставят против рубля
Рубль теряет позиции на фоне снижения цены на нефть. В середине торгового дня в Москве курс рубля против доллара стабилизировался на отметке 30.4228, потеряв 0.7%. В паре с евро российская валюта набрала 0.2%, укрепившись до 41.70. Таким образом, цена бивалютной корзины осталась прежней, 35.4815. По словам аналитиков, динамика рубля обусловлена отношением инвесторов к риску, внутренние фундаментальные факторы уходят на второй план, уступая место событиям мирового рынка. Государственные облигации на сумму 3.5 млрд. долларов со сроком погашения в 2020 году выросли впервые за три дня, что привело к снижению доходности на 24 пункта до 4.242%. Инвесторы делают ставку на дальнейшее падение курса рубля
ЕЦБ в роли спасителя
Начинается настоящая битва за душу Европейского центрального банка. До сих пор ЦБ немного пошаливал на рынках государственных облигаций. Он, при необходимости спасал периферийных должников, обеспечивая финансирование, пока политики готовили более надежный механизм помощи через Европейский фонд финансовой стабильности. У ЕЦБ сложная партия. Покупки облигаций - это нарушение обязательства обеспечивать ценовую стабильность в Еврозоне, поэтому финансово стабильные страны региона так часто критикуют банк за них. Масштабы таких покупок должны быть значительными, чтобы сдержать рост доходности по облигациям периферийных должников, но, в то же время, ограниченными, чтобы помощь не превратилась в медвежью услугу для политиков. Германия и другие страны против продажи облигаций ЕЦБ, но им нужно решать проблему увеличения EFSF. На прошлой неделе мы стали свидетелями неудачной попытки фонда привлечь средства на рынке облигаций. Неожиданно выяснилось, что бумаги фонда торгуются со спрэдом 177 б.п. к немецким облигациям. Ходили даже слухи что ему пришлось скупать свои собственные облигации. Слухи не подтвердились, но осадок остался. Как бы там ни было, перед ЕЦБ стоит непростая дилемма: нужно найти тонкую грань между максимально возможным и минимально необходимым уровнем поддержки, поскольку политики, судя по всему скоры лишь на критику, но не на адекватные решения
Тройка снова мчит в Грецию
На этой неделе «тройка» - ЕЦБ, Еврокомиссия и МВФ - снова должны наведаться в Афины, чтобы начать переговоры о новом плане спасения. «Времени нет, мы спешим начать переговоры с новым греческим правительством и перейти к реализации договоренностей, достигнутых 27 октября в сроки, оговоренные Еврогруппой». Новый греческий премьер Лукас Пападемос явно понимает, как важно вовремя сформировать программу помощи. Несмотря на то, что принятие бюджета на 2012 год было отложено из-за политических беспорядков, переговоры с тройкой, очевидно, помогут стране получить очередной транш в ноябре
Goldman Sachs и Morgan Stanley разошлись во мнениях
Неоднозначное развитие событий в Европе, имевшее место на прошлой неделе, побудило Goldman Sachs рекомендовать покупку евро/доллара, а Morgan Stanley выступить с прямо противоположной точкой зрения. «Обновление состава правительств в некоторых европейских странах поможет снизить краткосрочную политическую неопределенность», - написал в послании клиентам Томас Столпер, главный валютный стратег Goldman в Лондоне. – «Ближайшей целью для покупок является область $1.40, а наш 12-месячный прогноз предполагает достижение парой $1.48. При неблагоприятном развитии событий длинные позиции следует закрывать при прорыве ниже $1.35». «Политическая неопределенность и доходность итальянских бондов, остающаяся выше 6%, продолжат оказывать давление на единую валюту, так как Италия может оказаться слишком большой для того, чтобы ее можно было спасти. Мы рекомендуем продажу пары с целью $1.3050 и стопом выше $1.3950», - сообщил в аналогичном письме Ханс Редекер, глава валютной стратегии Morgan Stanley в Лондоне
/Компиляция. 14 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба