В четверг, 17 ноября, пара доллар/иена по состоянию на 15:30 мск торгуется на уровне 76,92 пункта. До полудня доллар преимущественно укреплялся относительно иены, но после полудня коррекционные настроения взяли верх. К концу дня можно ожидать укрепления пары к уровню 77,10 пункта. Иена снижается относительно доллара США, начиная с последней интервенции, проведенной ЦБ Японии в ночь с 31 октября на 1 ноября, направленной на ослабление курса японской иены. Существует мнение, что данная интервенция не подошла к концу и снижение, наблюдаемое с начала ноября, это не что иное, как действие регулятора. Безусловно, подобная модель имеет право на существование, но снижение иены обусловлено и вербальными интервенциями, на которые регулярно выходят руководители страны. В четверг министр финансов Японии Дзюн Адзуми отметил, что Банк Японии будет продолжать предпринимать решительные меры поддержки экономики, и в случае необходимости проведет повторную интервенцию.
Стоит также отметить, что в четверг был обнародован ежемесячный экономический отчет Банка Японии, согласно которому экспорт и производство останутся неизменными в среднесрочной перспективе, а личное потребление будет устойчивым. В отчете отмечается, что темпы роста японской экономики частично ослабли из-за снижения спроса на продукцию, которую экспортирует Япония, подобный эффект обусловлен замедлением роста зарубежных экономик. Позитивным аспектом выступает то, что спрос на корпоративное финансирование, связанное со сделками слияний и поглощений, демонстрирует признаки роста. Скорее всего, это обусловлено тем, что компании-экспортеры, столкнувшиеся с трудностями из-за недавнего укрепления японской иены, пытаются уйти от банкротства и рассчитаться с кредиторами путем проведения сделок M&A. Что касается ближайших перспектив, то рост иены продолжит в некоторой степени ограничивать экспорт.
Несмотря на достаточно посредственные данные отчета, можно сделать несколько выводов, свидетельствующих о медленном восстановлении экономики. Во-первых, это рост сделок M&A и укрупнение компаний, это процесс который даст свои позитивные результаты для экономики страны не ранее чем через пять лет, но это уже первая ступень к росту. Уверенность международной инвестиционной общественности в перспективах роста японской экономики также увеличивается, на это указывает рост покупок японских облигаций иностранными инвесторами, которые на неделе с 7-11 ноября составили 297,3 млрд иен. В случае с акциями пока не наблюдается столь позитивной динамики, что вполне объяснимо: в текущих турбулентных условиях продажи японских акций иностранным инвесторам на прошлой неделе составили в сумме всего лишь 49,9 млрд иен
Forex: Франция пытается девальвировать евро
Евро на торгах в четверг, 17 ноября, волатилен. Его курс по отношению к доллару США составил 1,348 долл. США на 13:00 мск. На единую европейскую валюту давит растущая доходность по облигациям европейских стран. Итальянские облигации к указанному времени торгуются выше 7% годовых, французские – 3,8%.
Fitch предупреждает о проблемах
Накануне вечером международное рейтинговое агентство Fitch сообщило, что банковская система США может сильно пострадать от долгового кризиса в Европе, и это даже несмотря на то, что американцы значительно сократили свои финансовые связи с европейским регионом. "На текущий момент прогноз по рейтингу Fitch для банковской системы США стабильный", – сообщает агентство. Но "пока долговой кризис еврозоны не разрешится, прогноз по банкам США будет ухудшаться", предупреждают аналитики Fitch. В отчете эксперты не указывают на срочную необходимость американских банков в финансовой помощи государства, однако авторы статьи вспоминают 2008г., когда ситуация в США ухудшилась за один момент.
Таким образом, европейский кризис продолжает будоражить мировые финансовые рынки. Пока международные агентства стараются игнорировать растущую доходность по бондам европейских стран, однако если они решатся и понизят рейтинг Франции, то размер гарантий, выданных этой страной Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF), заметно снизится, и это может привести еврозону к полному коллапсу финансовой системы. Пока же рынкам удается сохранять стабильность.
Франция спорит с Германией
Рост доходности французских бондов заставил эту страну искать выход из сложившейся ситуации. В частности Франция считает, что ЕЦБ должен более активно участвовать в финансировании покупок облигаций периферийных стран.
"Роль ЕЦБ заключается не только в обеспечении стабильности евро, но и в обеспечении финансовой стабильности Европы. Мы верим, что ЕЦБ будет принимать необходимые меры для обеспечения финансовой стабильности Европы", - заявил пресс-секретарь французского правительства Валери Пекресс после заседания кабинета министров в Париже передает Reuters. Министр финансов Франции Франсуа Бароин считает, что EFSF должен иметь банковскую лицензию, а значит - право занимать деньги у ЕЦБ.
Категорически против этого решения выступает канцлер Германии Ангела Меркель. Она считает, что ЕЦБ не должен брать на себя большую роль в разрешении долгового кризиса, заявив, что правилами Европейского союза запрещены такие действия.
Таким образом, кризис в Европе продолжает бушевать. Конечно, покупки облигаций со стороны ЕЦБ могли бы сгладить его остроту, и дать время на проведение реформ в еврозоне. Да и на курс единой европейской валюты это оказало бы благотворное воздействие – он бы устремился вниз, что само по себе может снять проблемы еврозоны. Но пока Германия выступает против, кризис затянется, а выход из него будет все более болезненным
На евровалюту продолжают давить долги
На утренней сессии четверга, 17 ноября, евро был оценен рынком в 1,347 долл. Участники торгов продолжают следить за развитием ситуации в Европе, где доходность долговых бумаг бьет рекорды. Так, у итальянских бондов она второй день держится выше 7%. Игроки продолжают привыкать к новым рыночным реалиям и ждут реакции на ситуацию со стороны европейских лидеров, но она зачастую неадекватна.
Ж.-К.Юнкер атакует Германию
Председатель Еврогруппы (совета министров финансов еврозоны) Жан-Клод Юнкер неожиданно выразил обеспокоенность уровнем госдолга Германии. В интервью немецкой прессе он заявил, что считает уровень долга ФРГ "поводом для беспокойства". "Долг Германии превышает даже испанский. Отличие в том, что в Германии никто не хочет этого замечать", - приводит Reuters слова главы Еврогруппы.
По оценкам Еврокомиссии, по итогам 2011г. государственный долг Германии составит 81,7% ВВП страны, а в 2012г. будет равен 81,2% ВВП. Для сравнения, у Испании эти показатели оцениваются в 69,6% и 73,8% ВВП. Германия - крупнейшая и наиболее крепкая экономика еврозоны, а гособлигации страны считаются "бенчмарком" (эталоном по степени риска) в валютном союзе. Ж.-К.Юнкер также заявил, что выход Греции из зоны обращения евро - это "катастрофический сценарий".
С одной стороны, Ж.-К.Юнкер наверняка пытается надавить на немецкого канцлера с целью ослабить монетарную политику в зоне евро, с другой – форма этого давления выбрана крайне жесткая, что неуместно в текущих обстоятельствах. Это может уже на торговой сессии четверга вызвать огромную волатильность на рынках облигаций и заметно ослабить курс евро.
Португалия переломила тренд
Но в бочке дегтя есть и ложка меда. Тройка международных кредиторов - Международный валютный фонд (МВФ), Евросоюз (ЕС), Европейский центробанк (ЕЦБ) в целом довольны ходом выполнения властями Португалии условий предоставления финансовой помощи.
Согласно опубликованному совместному докладу, который был обнародован представителями тройки кредиторов после посещения Португалии, страна выйдет из долгового кризиса к 2013г., но это будет происходить постепенно, и властям нужно готовиться к более выраженной рецессии в 2012г. "Показатели экономического роста в 2011г. могут оказаться немного выше, чем это предусматривает антикризисная программа, однако в 2012г. ВВП, скорее всего, сократится и темпы развития экономики сбавят обороты", - говорится в докладе.
Представители тройки также отметили, что бюджет Португалии на 2012г. включает "смелые и благоприятные меры для обеспечения адекватного выполнения финансовых программ". При этом кредиторы признают, что перед банковским сектором страны все еще стоят непростые задачи по укреплению капитала и повышению ликвидности.
Если доклад международных кредиторов получит одобрение на высшем уровне ЕС и МВФ, Португалии удастся заручиться финансовой помощью в размере 8 млрд евро.
Позитивный опыт Португалии может вдохновить рынки, что несколько ослабит давление на бонды остальных стран, но этого можно ожидать лишь в долгосрочной перспективе. Сейчас же на первом плане по-прежнему находится Италия, а в последнее время взоры спекулянтов обратились еще и на Францию.
На этом фоне лучше воздержаться от операций с евро и обратить внимание на консервативную иену. Рассмотрим пару доллар/иена с технической точки зрения.
После нескольких волатильных сессий иена достигла привычного для себя уровня - 77 иен/долл. (2). Снизу ее будет поддерживать японский центробанк - он вряд ли даст валюте опуститься под уровень 75,7 иены/долл. (1). А дешевле, чем по 78,5 иены/долл. (3), японскую валюту никто не хочет продавать. Таким образом, иена обречена стоять в узком "боковике" (1-3), и на этом можно сыграть.
Стоит также отметить, что в четверг был обнародован ежемесячный экономический отчет Банка Японии, согласно которому экспорт и производство останутся неизменными в среднесрочной перспективе, а личное потребление будет устойчивым. В отчете отмечается, что темпы роста японской экономики частично ослабли из-за снижения спроса на продукцию, которую экспортирует Япония, подобный эффект обусловлен замедлением роста зарубежных экономик. Позитивным аспектом выступает то, что спрос на корпоративное финансирование, связанное со сделками слияний и поглощений, демонстрирует признаки роста. Скорее всего, это обусловлено тем, что компании-экспортеры, столкнувшиеся с трудностями из-за недавнего укрепления японской иены, пытаются уйти от банкротства и рассчитаться с кредиторами путем проведения сделок M&A. Что касается ближайших перспектив, то рост иены продолжит в некоторой степени ограничивать экспорт.
Несмотря на достаточно посредственные данные отчета, можно сделать несколько выводов, свидетельствующих о медленном восстановлении экономики. Во-первых, это рост сделок M&A и укрупнение компаний, это процесс который даст свои позитивные результаты для экономики страны не ранее чем через пять лет, но это уже первая ступень к росту. Уверенность международной инвестиционной общественности в перспективах роста японской экономики также увеличивается, на это указывает рост покупок японских облигаций иностранными инвесторами, которые на неделе с 7-11 ноября составили 297,3 млрд иен. В случае с акциями пока не наблюдается столь позитивной динамики, что вполне объяснимо: в текущих турбулентных условиях продажи японских акций иностранным инвесторам на прошлой неделе составили в сумме всего лишь 49,9 млрд иен
Forex: Франция пытается девальвировать евро
Евро на торгах в четверг, 17 ноября, волатилен. Его курс по отношению к доллару США составил 1,348 долл. США на 13:00 мск. На единую европейскую валюту давит растущая доходность по облигациям европейских стран. Итальянские облигации к указанному времени торгуются выше 7% годовых, французские – 3,8%.
Fitch предупреждает о проблемах
Накануне вечером международное рейтинговое агентство Fitch сообщило, что банковская система США может сильно пострадать от долгового кризиса в Европе, и это даже несмотря на то, что американцы значительно сократили свои финансовые связи с европейским регионом. "На текущий момент прогноз по рейтингу Fitch для банковской системы США стабильный", – сообщает агентство. Но "пока долговой кризис еврозоны не разрешится, прогноз по банкам США будет ухудшаться", предупреждают аналитики Fitch. В отчете эксперты не указывают на срочную необходимость американских банков в финансовой помощи государства, однако авторы статьи вспоминают 2008г., когда ситуация в США ухудшилась за один момент.
Таким образом, европейский кризис продолжает будоражить мировые финансовые рынки. Пока международные агентства стараются игнорировать растущую доходность по бондам европейских стран, однако если они решатся и понизят рейтинг Франции, то размер гарантий, выданных этой страной Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF), заметно снизится, и это может привести еврозону к полному коллапсу финансовой системы. Пока же рынкам удается сохранять стабильность.
Франция спорит с Германией
Рост доходности французских бондов заставил эту страну искать выход из сложившейся ситуации. В частности Франция считает, что ЕЦБ должен более активно участвовать в финансировании покупок облигаций периферийных стран.
"Роль ЕЦБ заключается не только в обеспечении стабильности евро, но и в обеспечении финансовой стабильности Европы. Мы верим, что ЕЦБ будет принимать необходимые меры для обеспечения финансовой стабильности Европы", - заявил пресс-секретарь французского правительства Валери Пекресс после заседания кабинета министров в Париже передает Reuters. Министр финансов Франции Франсуа Бароин считает, что EFSF должен иметь банковскую лицензию, а значит - право занимать деньги у ЕЦБ.
Категорически против этого решения выступает канцлер Германии Ангела Меркель. Она считает, что ЕЦБ не должен брать на себя большую роль в разрешении долгового кризиса, заявив, что правилами Европейского союза запрещены такие действия.
Таким образом, кризис в Европе продолжает бушевать. Конечно, покупки облигаций со стороны ЕЦБ могли бы сгладить его остроту, и дать время на проведение реформ в еврозоне. Да и на курс единой европейской валюты это оказало бы благотворное воздействие – он бы устремился вниз, что само по себе может снять проблемы еврозоны. Но пока Германия выступает против, кризис затянется, а выход из него будет все более болезненным
На евровалюту продолжают давить долги
На утренней сессии четверга, 17 ноября, евро был оценен рынком в 1,347 долл. Участники торгов продолжают следить за развитием ситуации в Европе, где доходность долговых бумаг бьет рекорды. Так, у итальянских бондов она второй день держится выше 7%. Игроки продолжают привыкать к новым рыночным реалиям и ждут реакции на ситуацию со стороны европейских лидеров, но она зачастую неадекватна.
Ж.-К.Юнкер атакует Германию
Председатель Еврогруппы (совета министров финансов еврозоны) Жан-Клод Юнкер неожиданно выразил обеспокоенность уровнем госдолга Германии. В интервью немецкой прессе он заявил, что считает уровень долга ФРГ "поводом для беспокойства". "Долг Германии превышает даже испанский. Отличие в том, что в Германии никто не хочет этого замечать", - приводит Reuters слова главы Еврогруппы.
По оценкам Еврокомиссии, по итогам 2011г. государственный долг Германии составит 81,7% ВВП страны, а в 2012г. будет равен 81,2% ВВП. Для сравнения, у Испании эти показатели оцениваются в 69,6% и 73,8% ВВП. Германия - крупнейшая и наиболее крепкая экономика еврозоны, а гособлигации страны считаются "бенчмарком" (эталоном по степени риска) в валютном союзе. Ж.-К.Юнкер также заявил, что выход Греции из зоны обращения евро - это "катастрофический сценарий".
С одной стороны, Ж.-К.Юнкер наверняка пытается надавить на немецкого канцлера с целью ослабить монетарную политику в зоне евро, с другой – форма этого давления выбрана крайне жесткая, что неуместно в текущих обстоятельствах. Это может уже на торговой сессии четверга вызвать огромную волатильность на рынках облигаций и заметно ослабить курс евро.
Португалия переломила тренд
Но в бочке дегтя есть и ложка меда. Тройка международных кредиторов - Международный валютный фонд (МВФ), Евросоюз (ЕС), Европейский центробанк (ЕЦБ) в целом довольны ходом выполнения властями Португалии условий предоставления финансовой помощи.
Согласно опубликованному совместному докладу, который был обнародован представителями тройки кредиторов после посещения Португалии, страна выйдет из долгового кризиса к 2013г., но это будет происходить постепенно, и властям нужно готовиться к более выраженной рецессии в 2012г. "Показатели экономического роста в 2011г. могут оказаться немного выше, чем это предусматривает антикризисная программа, однако в 2012г. ВВП, скорее всего, сократится и темпы развития экономики сбавят обороты", - говорится в докладе.
Представители тройки также отметили, что бюджет Португалии на 2012г. включает "смелые и благоприятные меры для обеспечения адекватного выполнения финансовых программ". При этом кредиторы признают, что перед банковским сектором страны все еще стоят непростые задачи по укреплению капитала и повышению ликвидности.
Если доклад международных кредиторов получит одобрение на высшем уровне ЕС и МВФ, Португалии удастся заручиться финансовой помощью в размере 8 млрд евро.
Позитивный опыт Португалии может вдохновить рынки, что несколько ослабит давление на бонды остальных стран, но этого можно ожидать лишь в долгосрочной перспективе. Сейчас же на первом плане по-прежнему находится Италия, а в последнее время взоры спекулянтов обратились еще и на Францию.
На этом фоне лучше воздержаться от операций с евро и обратить внимание на консервативную иену. Рассмотрим пару доллар/иена с технической точки зрения.
После нескольких волатильных сессий иена достигла привычного для себя уровня - 77 иен/долл. (2). Снизу ее будет поддерживать японский центробанк - он вряд ли даст валюте опуститься под уровень 75,7 иены/долл. (1). А дешевле, чем по 78,5 иены/долл. (3), японскую валюту никто не хочет продавать. Таким образом, иена обречена стоять в узком "боковике" (1-3), и на этом можно сыграть.
/Компиляция. 17 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба