1 декабря 2011 Норд-Вест Капитал
Падение курса евро действительно не продолжилось более недели. После достижения локального минимума 1,3212 (25 ноября) евро стал укрепляться и вернулся за 1,3400.
Этому способствовала как парой очень положительная статистика (в основном по США), так и объявленные решения Центральных Банков. Именно последнее привело к вчерашнему росту. От минимального до максимального значения за торговую сессию котировки прошли почти 2 цента.
Котировки акции падали, курс евро ослаблялся в среду утром, после того как агентство Standard & Poor`s снизил рейтинги некоторым из ведущих мировых банков.
Проявился приступ неприятия риска.
СМИ пишут о каком-то решающем 10-дневном периоде для Еврозоны. Министры стран Еврозоны договорились во вторник вечером о деталях плана по поводу функционирования EFSF. Говориться, что для предотвращения быстрого ухудшения рыночных условий необходимо обратиться за помощью к МВФ.
Движение уровня доходностей долговых бумаг Италии и Испании указывал на то, что рынок не оценил позитивность новостей из Брюсселя. Инвесторы бегут с рынка облигаций еврозоны, европейские банки снижают спрос на бумаги государственных долгов, на юге европейские банки испытывают сокращение депозитов, что усиливает сомнения в выживании единой валюты.
Большинство аналитиков сходятся во мнении, что только более радикальные меры, такие как массивная интервенция ЕЦБ прямые или косвенные по покупке государственных облигаций, может остановить кризис.
Перспективы большего вмешательства МВФ остаются неопределенными. МВФ. США, Япония и другие азиатские государства не хотят вмешиваться, если Европа не берет на себя обязательство первой использовать собственные ресурсы для решения этой проблемы. Тот, кто ищет помощи, должен быть готов отказаться от некоторых своих позиций в налогово-бюджетной политике и готов пройти болезненные реформы.
Сообщалось, что Канцлер Германии А.Меркель заявила депутатам, что не исключает возможности заключить сделку 9 декабря на саммите ЕС и отказаться от сопротивления выпуску общих облигаций стран Еврозоны в обмен на прогресс в укреплении фискальных мер. Однако, другие источники говорят о том, что политики G20 не достигли никакого прогресса в переговорах. Политики Германии ежедневно излагают аргументы против идеи предоставления ликвидности ЕЦБ для EFSF или действовать в качестве кредитора последней инстанции.
Во второй половине дня посыпались обнадеживающие новости.
Китай сократил резервные требования для банков впервые с 2008 г. Резервы сокращаются на 50 базисных пунктов с 5 декабря. Экономический рост сократился до 9,1 % в третьем квартале, до самого медленного темпа роста за два года.
Аналитики посчитали, что решение Китая означает, что Китай впряжется в процесс сохранения долговой пирамиды Европы.
Объем розничных продаж Германии в октябре вырос на величину, превысившую прогнозы экономистов. Покупатели сохранили свою готовность тратить в конце года.
Продажи с учетом инфляции и сезонных колебаний, увеличились на 0,7 % с сентября, когда они росли на 0,3 %, Это самый большой рост с июня. Экономисты прогнозировали прирост на 0,1 %. Объем продаж упал за 12 месяцев на 0,4 %.
Индекс готовности домохозяйств тратить (Gfk) 28 ноября показал рост до 40,3 в ноябре с 31,2 в предыдущем месяце. В тоже время, индекс экономических ожиданий снизился до -7,2 с -6,2.
Есть признаки того, что немецкая экономика начинает охлаждаться из-за эскалации долгового кризиса и снижения спроса на экспорт Германии в регионе (45 % экспорта Германии продается в Еврозоне, 65 % - в странах ЕС). Бундесбанк на прошлой неделе сократил свой прогноз роста на 2012 г. до 0,5-1 % г/г с 1,8 %.
Число созданных рабочих мест в частном секторе США увеличилось на 206 тыс. в ноябре. Это самый большой прирост с декабря прошлого года. Согласно отчету ADP по занятости, опубликованном в среду, уровень октября был пересмотрен до 130 тыс. с предварительной оценки 110 тыс. Экономисты ожидают, что Министерства труда сообщит об укреплении занятости, с общей число Nonfarm Payrolls +125 тыс. в ноябре, по сравнению с 80 тыс. в октябре. Аналитики также ожидают, что уровень безработицы останется на уровне 9,0 %.
Производительность труда в США в третьем квартале выросла только на 2,3 % (первоначальное значение на 3,1 %). Прогнозировалось снижение до +2,5 %. Сочетание медленного темпа роста производства и увеличение рабочего времени вынуждало пересмотреть первоначальные данные в сторону понижения. Правительство заявило, что реальный объем производства товаров и услуг с учетом инфляции вырос на 3,2 % в третьем квартале, а не на 3,8 %. Отработанное время, тем временем, выросло на 0,8 % в прошлом квартале (пересмотрено с +0,6 %). Затраты на рабочую силу упали на 2,5 % вместо 2,4 %, как первоначально сообщалось. Часовая заработная плата с учетом инфляции снизился на 3,2 % в прошлом квартале (первоначально – падение на 2,4 %).
В ноябре индекс PMI Чикаго вырос до 62,6 % с 58,4 % в октябре. Это семимесячное максимальное значение индекса, который уже 26-й месяц подряд выше уровня 50, что указывает расширение экономики. Экономисты прогнозировали индекс на уровне 58,4 %. Показатели производства, объема новых заказов ускоряются.
Главной новостью в среду стала новость от Центральных Банков. Отчаявшись в ожидании конструктивных поступков политиков, Банки решились дружно поддержать долларовую ликвидность, которая стремительно сокращается (положение аналогично последствиям азиатского кризиса 97-98 гг. ХХ века).
Глобальные центральные банки (ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Японии, Швейцарский национальный банк) объявили в среду о скоординированных действиях для поддержки ликвидности в банковской системе Европы в период увеличения признаков стресса на фоне углубления долгового кризиса Еврозоны.
Центральные банки согласились снизить цены на валютные свопы на 50 базисных пунктов. Новые ставки будут распространяться на все операции с 5 декабря. Доступ к своповой линии продлен до 1 февраля 2013 г.
ЕЦБ заявил, что будет регулярно предоставлять долларовую ликвидность для обеспечения операций со сроком погашения от недели до трех месяцев в новых ценах. График операций будет выпущен позже.
ЕЦБ добавил, что начальная маржа в течение трех месяцев операции доллар США будет снижена с 20 % (в настоящее время) до 12 %.
Шаг был сделан, т.к. европейские банки обнаружили спрос на доллары. Стоимость замены евро за доллары через месячный валютный своп выросла до самого высокого уровня за три года во вторник.
Центральные банки заявили, что они договорились о создании временного двустороннего соглашения по свопам в целях обеспечения ликвидности, если рыночные условия этого потребуют.
Рынки положительно отреагировали на решение Банков, однако, срочность принятия такого решения говорит об обострении ситуации до уровня, когда откладывать уже нельзя.
Кран доступа доллара открыт на 15 месяцев.
Акции и фьючерсы на индексы США выросли, преодолев ранее снижение, котировки нефти поднялись выше $100 за баррель после того как стало известно решение Народного банка Китая. Поддержали движение новости от ЦБ ряда крупнейших стран.
Итальянские и испанские облигаций, впрочем, снизились, в то время как немецкие однолетние бумаги по реальной доходности опустились впервые в отрицательную область.
В американскую сессию вышел еще один показатель, который, в принципе, помогал рынкам.
Показатель количества подписанных контрактов на покупку домов в США в октябре повысился за месяц на 10,4 %, что существующих выше ожиданий. Можно было бы предположить, что активность выросла из-за сохранения низких ставок.
Но риэлторы предупреждают, что не все контракты заканчиваются сделкой. На самом деле, 18 % риэлторов сообщили, что, по крайней мере, один контракт в сентябре сорвался. Такой объем отказов является огромным скачком по сравнению с обычным уровнем – 4-6 %.
Рост отказов происходит по нескольким причинам. Прежде всего, это кредиты. Многие потенциальные покупатели либо не прошли кредитный контроль или не получили процентную ставку, на которую рассчитывали. Еще одна причина - короткие продажи, которые составляют растущую долю проблемных продаж. Это когда банк позволяет заемщику продать дом за меньшую цену, чем стоимость ипотеки. Короткие продажи - долгий и трудный процесс, требующий утверждения банка, и многие потенциальные покупатели теряют терпение.
Сектор недвижимости по-прежнему в кризисе. Процесс снижения цен продолжается. Об этом напомнило снижение индекса S & P / Case Shiller (данные за сентябрь). Падение цен также способно стать причиной отказа от покупки.
Когда новостной поток прекратился, то вместе с ним иссяк энтузиазм на валютном рынке. После пробития $1,3520 за евро, котировки контракта откатились к 1,3420.
Вопрос с короткой ликвидностью Банки решили, но проблема долгов остается подвешенной до очередной встречи европейских лидеров 9 декабря. Вывод за пределы публичности осуждения реальных шагов по разрешению кризиса не придает уверенности движению (не важно вверх или вниз).
Объявив решения по поддержке долларовой ликвидности ФРС предотвратит продажу европейскими банками долларовых активов но не решит проблему евродолга. Поэтому реакция рынков не может стать отправной точкой разворота. Однако, рынки показали, что готовы к динамичному повышению. Стабильность такого движения зависит от оперативности и внятности решений политиков.
На предстоящий период до 9 декабря колебания рынка валютной пары евро/доллар будут, вероятно происходить в диапазоне 1,3150-1,3600.
Пробитие 1,3584 приведет к стремлению котировок к 1,3850
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,3404 (1,3291);
- сопротивление – 1.3584.
.jpg "Падение курса евро действительно не продолжилось более недели")
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Этому способствовала как парой очень положительная статистика (в основном по США), так и объявленные решения Центральных Банков. Именно последнее привело к вчерашнему росту. От минимального до максимального значения за торговую сессию котировки прошли почти 2 цента.
Котировки акции падали, курс евро ослаблялся в среду утром, после того как агентство Standard & Poor`s снизил рейтинги некоторым из ведущих мировых банков.
Проявился приступ неприятия риска.
СМИ пишут о каком-то решающем 10-дневном периоде для Еврозоны. Министры стран Еврозоны договорились во вторник вечером о деталях плана по поводу функционирования EFSF. Говориться, что для предотвращения быстрого ухудшения рыночных условий необходимо обратиться за помощью к МВФ.
Движение уровня доходностей долговых бумаг Италии и Испании указывал на то, что рынок не оценил позитивность новостей из Брюсселя. Инвесторы бегут с рынка облигаций еврозоны, европейские банки снижают спрос на бумаги государственных долгов, на юге европейские банки испытывают сокращение депозитов, что усиливает сомнения в выживании единой валюты.
Большинство аналитиков сходятся во мнении, что только более радикальные меры, такие как массивная интервенция ЕЦБ прямые или косвенные по покупке государственных облигаций, может остановить кризис.
Перспективы большего вмешательства МВФ остаются неопределенными. МВФ. США, Япония и другие азиатские государства не хотят вмешиваться, если Европа не берет на себя обязательство первой использовать собственные ресурсы для решения этой проблемы. Тот, кто ищет помощи, должен быть готов отказаться от некоторых своих позиций в налогово-бюджетной политике и готов пройти болезненные реформы.
Сообщалось, что Канцлер Германии А.Меркель заявила депутатам, что не исключает возможности заключить сделку 9 декабря на саммите ЕС и отказаться от сопротивления выпуску общих облигаций стран Еврозоны в обмен на прогресс в укреплении фискальных мер. Однако, другие источники говорят о том, что политики G20 не достигли никакого прогресса в переговорах. Политики Германии ежедневно излагают аргументы против идеи предоставления ликвидности ЕЦБ для EFSF или действовать в качестве кредитора последней инстанции.
Во второй половине дня посыпались обнадеживающие новости.
Китай сократил резервные требования для банков впервые с 2008 г. Резервы сокращаются на 50 базисных пунктов с 5 декабря. Экономический рост сократился до 9,1 % в третьем квартале, до самого медленного темпа роста за два года.
Аналитики посчитали, что решение Китая означает, что Китай впряжется в процесс сохранения долговой пирамиды Европы.
Объем розничных продаж Германии в октябре вырос на величину, превысившую прогнозы экономистов. Покупатели сохранили свою готовность тратить в конце года.
Продажи с учетом инфляции и сезонных колебаний, увеличились на 0,7 % с сентября, когда они росли на 0,3 %, Это самый большой рост с июня. Экономисты прогнозировали прирост на 0,1 %. Объем продаж упал за 12 месяцев на 0,4 %.
Индекс готовности домохозяйств тратить (Gfk) 28 ноября показал рост до 40,3 в ноябре с 31,2 в предыдущем месяце. В тоже время, индекс экономических ожиданий снизился до -7,2 с -6,2.
Есть признаки того, что немецкая экономика начинает охлаждаться из-за эскалации долгового кризиса и снижения спроса на экспорт Германии в регионе (45 % экспорта Германии продается в Еврозоне, 65 % - в странах ЕС). Бундесбанк на прошлой неделе сократил свой прогноз роста на 2012 г. до 0,5-1 % г/г с 1,8 %.
Число созданных рабочих мест в частном секторе США увеличилось на 206 тыс. в ноябре. Это самый большой прирост с декабря прошлого года. Согласно отчету ADP по занятости, опубликованном в среду, уровень октября был пересмотрен до 130 тыс. с предварительной оценки 110 тыс. Экономисты ожидают, что Министерства труда сообщит об укреплении занятости, с общей число Nonfarm Payrolls +125 тыс. в ноябре, по сравнению с 80 тыс. в октябре. Аналитики также ожидают, что уровень безработицы останется на уровне 9,0 %.
Производительность труда в США в третьем квартале выросла только на 2,3 % (первоначальное значение на 3,1 %). Прогнозировалось снижение до +2,5 %. Сочетание медленного темпа роста производства и увеличение рабочего времени вынуждало пересмотреть первоначальные данные в сторону понижения. Правительство заявило, что реальный объем производства товаров и услуг с учетом инфляции вырос на 3,2 % в третьем квартале, а не на 3,8 %. Отработанное время, тем временем, выросло на 0,8 % в прошлом квартале (пересмотрено с +0,6 %). Затраты на рабочую силу упали на 2,5 % вместо 2,4 %, как первоначально сообщалось. Часовая заработная плата с учетом инфляции снизился на 3,2 % в прошлом квартале (первоначально – падение на 2,4 %).
В ноябре индекс PMI Чикаго вырос до 62,6 % с 58,4 % в октябре. Это семимесячное максимальное значение индекса, который уже 26-й месяц подряд выше уровня 50, что указывает расширение экономики. Экономисты прогнозировали индекс на уровне 58,4 %. Показатели производства, объема новых заказов ускоряются.
Главной новостью в среду стала новость от Центральных Банков. Отчаявшись в ожидании конструктивных поступков политиков, Банки решились дружно поддержать долларовую ликвидность, которая стремительно сокращается (положение аналогично последствиям азиатского кризиса 97-98 гг. ХХ века).
Глобальные центральные банки (ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Японии, Швейцарский национальный банк) объявили в среду о скоординированных действиях для поддержки ликвидности в банковской системе Европы в период увеличения признаков стресса на фоне углубления долгового кризиса Еврозоны.
Центральные банки согласились снизить цены на валютные свопы на 50 базисных пунктов. Новые ставки будут распространяться на все операции с 5 декабря. Доступ к своповой линии продлен до 1 февраля 2013 г.
ЕЦБ заявил, что будет регулярно предоставлять долларовую ликвидность для обеспечения операций со сроком погашения от недели до трех месяцев в новых ценах. График операций будет выпущен позже.
ЕЦБ добавил, что начальная маржа в течение трех месяцев операции доллар США будет снижена с 20 % (в настоящее время) до 12 %.
Шаг был сделан, т.к. европейские банки обнаружили спрос на доллары. Стоимость замены евро за доллары через месячный валютный своп выросла до самого высокого уровня за три года во вторник.
Центральные банки заявили, что они договорились о создании временного двустороннего соглашения по свопам в целях обеспечения ликвидности, если рыночные условия этого потребуют.
Рынки положительно отреагировали на решение Банков, однако, срочность принятия такого решения говорит об обострении ситуации до уровня, когда откладывать уже нельзя.
Кран доступа доллара открыт на 15 месяцев.
Акции и фьючерсы на индексы США выросли, преодолев ранее снижение, котировки нефти поднялись выше $100 за баррель после того как стало известно решение Народного банка Китая. Поддержали движение новости от ЦБ ряда крупнейших стран.
Итальянские и испанские облигаций, впрочем, снизились, в то время как немецкие однолетние бумаги по реальной доходности опустились впервые в отрицательную область.
В американскую сессию вышел еще один показатель, который, в принципе, помогал рынкам.
Показатель количества подписанных контрактов на покупку домов в США в октябре повысился за месяц на 10,4 %, что существующих выше ожиданий. Можно было бы предположить, что активность выросла из-за сохранения низких ставок.
Но риэлторы предупреждают, что не все контракты заканчиваются сделкой. На самом деле, 18 % риэлторов сообщили, что, по крайней мере, один контракт в сентябре сорвался. Такой объем отказов является огромным скачком по сравнению с обычным уровнем – 4-6 %.
Рост отказов происходит по нескольким причинам. Прежде всего, это кредиты. Многие потенциальные покупатели либо не прошли кредитный контроль или не получили процентную ставку, на которую рассчитывали. Еще одна причина - короткие продажи, которые составляют растущую долю проблемных продаж. Это когда банк позволяет заемщику продать дом за меньшую цену, чем стоимость ипотеки. Короткие продажи - долгий и трудный процесс, требующий утверждения банка, и многие потенциальные покупатели теряют терпение.
Сектор недвижимости по-прежнему в кризисе. Процесс снижения цен продолжается. Об этом напомнило снижение индекса S & P / Case Shiller (данные за сентябрь). Падение цен также способно стать причиной отказа от покупки.
Когда новостной поток прекратился, то вместе с ним иссяк энтузиазм на валютном рынке. После пробития $1,3520 за евро, котировки контракта откатились к 1,3420.
Вопрос с короткой ликвидностью Банки решили, но проблема долгов остается подвешенной до очередной встречи европейских лидеров 9 декабря. Вывод за пределы публичности осуждения реальных шагов по разрешению кризиса не придает уверенности движению (не важно вверх или вниз).
Объявив решения по поддержке долларовой ликвидности ФРС предотвратит продажу европейскими банками долларовых активов но не решит проблему евродолга. Поэтому реакция рынков не может стать отправной точкой разворота. Однако, рынки показали, что готовы к динамичному повышению. Стабильность такого движения зависит от оперативности и внятности решений политиков.
На предстоящий период до 9 декабря колебания рынка валютной пары евро/доллар будут, вероятно происходить в диапазоне 1,3150-1,3600.
Пробитие 1,3584 приведет к стремлению котировок к 1,3850
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,3404 (1,3291);
- сопротивление – 1.3584.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу