7 декабря 2011 БФА Моисеев Алексей
Если продажи нерезидентов продолжатся, ближайшие поддержки 1435 и 1390 пунктов по индексу ММВБ. Впрочем, пока вчерашняя динамика больше похожа на разовую реакцию на политические новости, и не исключает того, что сегодня на улучшении внешнего фона индекс ММВБ может попытаться вернуться к зоне 1490/1500 пунктов
Во вторник, 6 декабря, торги на российском рынке акций начались с локального снижения котировок на фоне умеренно негативной реакции внешних рынков на решение агентства S&P поставить на пересмотр рейтинги 15 из 17 стран Еврозоны, однако в первой половине дня индекс ММВБ оставался в узком торговом диапазоне. Падение значительно ускорилось в середине дня: признаки политической нестабильности после недавних выборов для части нерезидентов стали триггером для продаж, которые были усилены техническим фактором – выходом из узкого диапазона предыдущих сессий
К закрытию индекс ММВБ снизился до 1457,90 пунктов (-3,95 %). Распродажи в первую очередь коснулись наиболее ликвидных акций (Газпром -5,00 %, Сбербанк -4,48 % обычка, -4,99 % префы, -5,73 % ВТБ). В меньшей степени пострадала электроэнергетика (РусГидро -3,31 %, ФСК ЕЭС +1,47 %, ИнтерРАО -2,36 %). Соизмеримо снизились и котировки российских АДР на западных площадках
Для внешних рынков основной новостной темой остаются события в Европе, причем на данный момент ожидания инвесторов снова качнулись в позитивную сторону. Расстроившая рынки вчера постановка агентством Standard & Poor’s на пересмотр рейтингов 15 стран теперь рассматривается как еще один стимул для европейских лидеров прийти соглашению на пятничном саммите – об этом говорили и высокопоставленные чиновники, в частности, министр финансов Германии Шойбле. До этого, в четверг, состоится заседание ЕЦБ
Американские индексы вчера изменились разнонаправленно, выросли DJIA (+0,43 %) и S&P 500 (+0,11 %), в незначительном минусе Nasdaq Composite (-0,23 %). Фондовые индексы в Азии частично отыгрывают вчерашние потери, прибавляют 0,5 – 1,0 %. Цены на Brent поднялись к 111 долл./барр., с точки зрения среднесрочных перспектив остаются в широком боковике
Оценка нерезидентами внутриполитических рисков труднопредсказуема. Если продажи нерезидентов продолжатся, ближайшие поддержки 1435 и 1390 пунктов по индексу ММВБ. Впрочем, пока вчерашняя динамика больше похожа на разовую реакцию на политические новости, и не исключает того, что сегодня на улучшении внешнего фона индекс ММВБ может попытаться вернуться к зоне 1490/1500 пунктов
ГМК Норильский Никель
ГМК Норильский Никель собирается погасить квазиказначей- ские акции В прессе появилась информация о готовности Интерроса (Потанин) погасить часть или весь квазиказначейский пакет акций, аккумулированный за последний год в рамках проведенных выкупов у акционеров. По имеющейся информации, в ходе последнего выкупа Интеррос продал около 2,4% акций, тем самым снизив свою прямую долю с около 30% до 27,6%. При этом менеджмент Норникеля, который голосовал квазиказначейскими акциями (их общая доля с учетом последнего buyback сегодня должна увеличиться до 16,94%), последовательно выступает на стороне Потанина в корпоративном споре с РУСАЛом (Дерипаска). В итоге, Интеррос прямо и косвенно на данный момент контролирует около 44,5% акций компании. Тем не менее, мы неоднозначно оцениваем данную информацию, поскольку погашение акций, в большей степени, положительно скажется на позиции РУСАЛа. Последний давно выступает с предложением погасить квазиказначейские акции Норникеля, чтобы избавиться от голосов менеджмента на собраниях. Таким образом, в случае погашения квазиказначесйкого пакета (открытым остается вопрос о способе погашения), Интеррос будет иметь меньше голосов, чем при текущем положении дел, при этом доли владения Потанина и Дерипаски практически сравняются.
Соответственно, мы не видим явных причин для стремления Интерроса погасить квазиказначейский пакет при текущем положении дел. Единственное, что может лежать в основе подобного решения - обострение конфликта с менеджментом, который благодаря существенному пакету (16,9%) превращается в серьезную и относительно независимую силу. На данный момент однозначно оценить влияние выкупа квазиказначейских акций на стоимость бумаг НорНикеля в свете сложившегося корпоративного конфликта достаточно сложно, однако, в целом, уменьшение количества бумаг обычно приводит к росту котировок компании
ТГК-1
ТГК-1 отчиталась по МСФО за 9 месяцев 2011 года ТГК-1 отчиталась по МСФО за 9 месяцев текущего года. Основные показатели ТГК- 1 по итогам 9 месяцев 2011г. по отношению к 9 месяцам 2010г. составили:
Рост выручки обусловлен вводом в эксплуатацию новых генерирующих мощностей на Первомайской и Южной ТЭЦ, увеличением выработки электроэнергии на 5%. В структуре выработки электроэнергии произошли изменения в сторону увеличения выработки ТЭЦ на 18,9% и сокращения выработки ГЭС на 8,2% в виду снижения притока воды в водохранилища ГЭС ТГК-1 по сравнению со среднемноголетней водностью в регионах присутствия компании. Отпуск тепловой энергии также уменьшился на 4,5% в связи с повышенной температурой воздуха. Также за 9 месяцев текущего года наблюдался рост свободных цен на электроэнергию и тарифов на тепло
Операционные затраты выросли в связи с ростом топливных затрат, суммы амортизации новых блоков, а также в связи с увеличением расходов на вознаграждение работников и расходов на ремонт. Таким образом, мы по-прежнему положительно оцениваем текущую деятельность компании, операционная маржа которой выросла на 4 п.п., маржа по EBITDA – на 6 п.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и рекомендуем акции ТГК-1 к покупке
Концерн Калина
Unilever закрыл сделку по покупке Калины Unilever закрыл сделку по приобретению 82% акций ОАО «Концерн «Калина» примерно за $530 млн. Unilever намерен выкупать акции у миноритариев на 9% дороже рынка по цене 4,268 рублей за штуку, и планирует направить предложение о выкупе 10 января 2012 года
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Во вторник, 6 декабря, торги на российском рынке акций начались с локального снижения котировок на фоне умеренно негативной реакции внешних рынков на решение агентства S&P поставить на пересмотр рейтинги 15 из 17 стран Еврозоны, однако в первой половине дня индекс ММВБ оставался в узком торговом диапазоне. Падение значительно ускорилось в середине дня: признаки политической нестабильности после недавних выборов для части нерезидентов стали триггером для продаж, которые были усилены техническим фактором – выходом из узкого диапазона предыдущих сессий
К закрытию индекс ММВБ снизился до 1457,90 пунктов (-3,95 %). Распродажи в первую очередь коснулись наиболее ликвидных акций (Газпром -5,00 %, Сбербанк -4,48 % обычка, -4,99 % префы, -5,73 % ВТБ). В меньшей степени пострадала электроэнергетика (РусГидро -3,31 %, ФСК ЕЭС +1,47 %, ИнтерРАО -2,36 %). Соизмеримо снизились и котировки российских АДР на западных площадках
Для внешних рынков основной новостной темой остаются события в Европе, причем на данный момент ожидания инвесторов снова качнулись в позитивную сторону. Расстроившая рынки вчера постановка агентством Standard & Poor’s на пересмотр рейтингов 15 стран теперь рассматривается как еще один стимул для европейских лидеров прийти соглашению на пятничном саммите – об этом говорили и высокопоставленные чиновники, в частности, министр финансов Германии Шойбле. До этого, в четверг, состоится заседание ЕЦБ
Американские индексы вчера изменились разнонаправленно, выросли DJIA (+0,43 %) и S&P 500 (+0,11 %), в незначительном минусе Nasdaq Composite (-0,23 %). Фондовые индексы в Азии частично отыгрывают вчерашние потери, прибавляют 0,5 – 1,0 %. Цены на Brent поднялись к 111 долл./барр., с точки зрения среднесрочных перспектив остаются в широком боковике
Оценка нерезидентами внутриполитических рисков труднопредсказуема. Если продажи нерезидентов продолжатся, ближайшие поддержки 1435 и 1390 пунктов по индексу ММВБ. Впрочем, пока вчерашняя динамика больше похожа на разовую реакцию на политические новости, и не исключает того, что сегодня на улучшении внешнего фона индекс ММВБ может попытаться вернуться к зоне 1490/1500 пунктов
ГМК Норильский Никель
ГМК Норильский Никель собирается погасить квазиказначей- ские акции В прессе появилась информация о готовности Интерроса (Потанин) погасить часть или весь квазиказначейский пакет акций, аккумулированный за последний год в рамках проведенных выкупов у акционеров. По имеющейся информации, в ходе последнего выкупа Интеррос продал около 2,4% акций, тем самым снизив свою прямую долю с около 30% до 27,6%. При этом менеджмент Норникеля, который голосовал квазиказначейскими акциями (их общая доля с учетом последнего buyback сегодня должна увеличиться до 16,94%), последовательно выступает на стороне Потанина в корпоративном споре с РУСАЛом (Дерипаска). В итоге, Интеррос прямо и косвенно на данный момент контролирует около 44,5% акций компании. Тем не менее, мы неоднозначно оцениваем данную информацию, поскольку погашение акций, в большей степени, положительно скажется на позиции РУСАЛа. Последний давно выступает с предложением погасить квазиказначейские акции Норникеля, чтобы избавиться от голосов менеджмента на собраниях. Таким образом, в случае погашения квазиказначесйкого пакета (открытым остается вопрос о способе погашения), Интеррос будет иметь меньше голосов, чем при текущем положении дел, при этом доли владения Потанина и Дерипаски практически сравняются.
Соответственно, мы не видим явных причин для стремления Интерроса погасить квазиказначейский пакет при текущем положении дел. Единственное, что может лежать в основе подобного решения - обострение конфликта с менеджментом, который благодаря существенному пакету (16,9%) превращается в серьезную и относительно независимую силу. На данный момент однозначно оценить влияние выкупа квазиказначейских акций на стоимость бумаг НорНикеля в свете сложившегося корпоративного конфликта достаточно сложно, однако, в целом, уменьшение количества бумаг обычно приводит к росту котировок компании
ТГК-1
ТГК-1 отчиталась по МСФО за 9 месяцев 2011 года ТГК-1 отчиталась по МСФО за 9 месяцев текущего года. Основные показатели ТГК- 1 по итогам 9 месяцев 2011г. по отношению к 9 месяцам 2010г. составили:
Рост выручки обусловлен вводом в эксплуатацию новых генерирующих мощностей на Первомайской и Южной ТЭЦ, увеличением выработки электроэнергии на 5%. В структуре выработки электроэнергии произошли изменения в сторону увеличения выработки ТЭЦ на 18,9% и сокращения выработки ГЭС на 8,2% в виду снижения притока воды в водохранилища ГЭС ТГК-1 по сравнению со среднемноголетней водностью в регионах присутствия компании. Отпуск тепловой энергии также уменьшился на 4,5% в связи с повышенной температурой воздуха. Также за 9 месяцев текущего года наблюдался рост свободных цен на электроэнергию и тарифов на тепло
Операционные затраты выросли в связи с ростом топливных затрат, суммы амортизации новых блоков, а также в связи с увеличением расходов на вознаграждение работников и расходов на ремонт. Таким образом, мы по-прежнему положительно оцениваем текущую деятельность компании, операционная маржа которой выросла на 4 п.п., маржа по EBITDA – на 6 п.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и рекомендуем акции ТГК-1 к покупке
Концерн Калина
Unilever закрыл сделку по покупке Калины Unilever закрыл сделку по приобретению 82% акций ОАО «Концерн «Калина» примерно за $530 млн. Unilever намерен выкупать акции у миноритариев на 9% дороже рынка по цене 4,268 рублей за штуку, и планирует направить предложение о выкупе 10 января 2012 года
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter