9 декабря 2011 БФА Моисеев Алексей
Разочарование внешних рынков первыми результатами двухдневного саммита ЕС и вчерашними комментариями М. Драги после заседания ЕЦБ создало негативный фон перед открытием российского рынка. Пробой индексом ММВБ поддержки 1435 пунктов делает возможным снижение в район 1390 пунктов. Впрочем, окончательные итоги саммита ЕС еще могут многое изменить в рыночной конъюнктуре
В четверг, 8 декабря, российский рынок акций в первой половине дня отыграл часть отставания от внешних рынков, образовавшегося в предыдущие дни, индекс ММВБ поднялся до 1470, прибавляя, таким образом, около 1,5 %. Впрочем, обороты торгов при этом резко снизились, не позволяя говорить о том, что переоценка политических рисков уже закончилась. Резкая активизация произошла вечером, когда стали поступать разнонаправленные новости от ЕЦБ и ЕС. Поднявшись сначала выше 1480 пунктов, индекс ММВБ затем резко спикировал вниз, к закрытию практически растеряв дневной прирост: 1456,36 пунктов (+0,55 %). В лидерах среди ликвидных бумаг префы Транснефти (+2,65 %), Лукойл (+1,7 %), Газпром (+1,33 %), префы Сбербанка (+1,24 %). Хуже рынка выглядел металлургический сектор (Мечел -2,31 %, НЛМК -1,89 %).
Вчера состоялись заседания Банка Англии и ЕЦБ. Банк Англии изменений в монетарную политику вносить не стал, ставка осталась на уровне 0,5 % годовых, программа выкупа активов 275 млрд. ф. ст. Итоги заседания ЕЦБ поначалу были восприняты рынками рисковых активов позитивно. Как и ожидалось, европейский регулятор во второй раз подряд снизил процентные ставки на 25 б.п. – базовая ставка теперь составляет 1,0 %. Также ЕЦБ предоставит банкам 3-летние кредиты и снизит требование к обеспечению при кредитовании банков. Однако холодным душем оказались комментарии главы банка М. Драги на последовавшей пресс-конференции. Во-первых, Драги сказал, что рынки на прошлой неделе неправильно интерпретировали его слова о готовности ЕЦБ к более решительным антикризисным мерам как сигнал о намерении расширить выкуп облигаций проблемных стран. Во-вторых, Драги сказал, что сценарий, при котором ЕЦБ кредитует МВФ, а тот в свою очередь помогает проблемным странам (а такой сценарий рассматривался рынками в последние недели) противоречит базовым договорам ЕС
Вчерашние комментарии с саммита ЕС тоже не слишком воодушевляли. В частности, президент ЕС сообщил, что новые соглашения не будут подписаны всеми 27 странами Союза из-за возникших разногласий, на данный момент предполагается, что договор подпишут все 17 стран зоны Евро и еще 6 членов ЕС. Германия по-прежнему против предоставления постоянному механизму стабильности (ESM) банковской лицензии. Впрочем, есть и позитивные результаты: начало действия ESM перенесено с середины 2013 года на июль 2012, а страны ЕС предоставят МВФ кредит на 200 млрд. евро, что увеличит его ресурсы для борьбы с кризисом.
Американская сессия завершилась резким снижением основных индексов: DJIA -1,63 %, S&P 500 -2,11 %, Nasdaq Composite -1,99 %. Фондовые индексы в Азии снижаются, теряя в среднем более 1,0 %, дополнительным негативным драйвером стали меньшие, чем ожидалось, темпы роста промпроизводства в Китае в ноябре (+12,4 % г/г при прогнозе +12,8 % г/г). Цены на Brent ушли ниже 108 долл./барр. Все это создало негативный фон перед открытием российского рынка. Пробой индексом ММВБ поддержки 1435 пунктов делает возможным снижение в район 1390 пунктов. Впрочем, окончательные итоги саммита ЕС еще могут многое изменить в рыночной конъюнктуре
Полиметалл, Евраз
LSE включила бумаги Полиметалла и Евраза в индекс FTSE- 100 Согласно пресс-релизу Лондонской фондовой биржи (LSE), бумаги Евраз’а и Полиметалла, недавно сменивших прописку, включены в расчет индекса FTSE- 100. Изменения вступят в силу с 19 декабря. Попадание бумаг в индекс резко увеличивает ликвидность бумаг, позволяет получить более высокие рейтинги и снизить стоимость фондирования. Мы позитивно оцениваем данное событие. Напомним, что на очереди войти в индекс стоит Полюс Золото, однако компания не успела провести все необходимые корпоративные действия и попасть в FTSE- 100 в этом году. Следующий пересмотр индекса состоится в начале 2012 года
Северсталь
Северсталь опубликовала сильную отчетность по итогам III квартала и 9 месяцев 2011 года Северсталь опубликовала консолидированную отчетность по итогам III квартала и 9 месяцев 2011 года. Полученные результаты говорят о значительном улучшении финансового состояния компании, в том числе за счет продажи убыточных производств и успешной деятельности золотодобывающей компании NordGold. Необходимо отметить значительный рост выручки и EBITDA г-к-г, чья динамика опережает всех ближайших конкурентов на фоне удачной ценовой конъюнктуры в первой половине года и сохранению объемов продаж в III квартале. Однако показатель чистой прибыли по сравнению со II кварталом оказался несколько ниже за счет снижения стоимости российского рубля к доллару и евро и составил $429 млн. (-28,7%).
Северсталь сумела консолидировать значительное количество денежных средств ($1995 млн.), объем которых превышает ее краткосрочный долг ($1536 млн.). При этом коэффициент Net Debt/EBITDA достиг отметки 1.0. Положительные результаты деятельности позволяют не только выполнять масштабную инвестиционную программу ($2 млрд. только на текущий год), но и распределять чистую прибыль среди акционеров. По итогам деятельности за 9 месяцев 2011 года ожидается выплата дивидендов в размере 3.36 руб. на акцию. Мы позитивно оцениваем результаты деятельности компании Северсталь, однако не разделяем оптимизма относительно скорого восстановления спроса на стальную продукцию. Тем не менее высокий уровень вертикальной интеграции, диверсификация производства на российских и зарубежных площадках, а также наличие золотодобывающей компании (в начале 2012 года планируется завершить выделение в отдельную структуру), создают предпосылки для дальнейшего умеренного роста капитализации компании
ВТБ
Группа ВТБ опубликовала отчетность по МСФО за девять месяцев 2011г. Ниже приведены ключевые данные отчетности за девять месяцев 2011 г. с учетом консолидации Банка Москвы
Мы нейтрально оцениваем вышедшую отчетность группы ВТБ и не рекомендуем покупку акций в текущий момент. Сложившиеся риски на финансовых рынках могут оказать значительное негативное влияние на будущие результаты Группы ВТБ. Также А. Костин заявил, что считает целесообразным выкуп акций по цене размещения 2007 г. с учетом кризисной ситуации, но сложности возникают с юридическим обоснованием данного выкупа. Группа ВТБ начала консолидировать данные Банка Москвы в своей финансовой отчетности по МСФО, в результате этой консолидации Группа ВТБ отразила гудвил в размере $2,55 млрд. Также консолидация привела к снижению достаточности капитала первого уровня ниже 10%. Чистая прибыль по МСФО составила $2,52 млрд, увеличившись на 96,68%. Отрицательное влияние на прибыльность банка в третьем квартале и за девять месяцев 2011 г. оказала нестабильность на финансовых рынках, которая привела к убытку по операциям с финансовыми инструментами в $361,5 млрд в третьем квартале 2011 г. Расходы на создание резервов под обесценение долговых финансовых активов снизились до $0,88 млрд по итогам девяти месяцев 2011 года с $1.33 млрд за аналогичный период предыдущего года, а коэффициент покрытия неработающих кредитов резервами на 30 сентября 2011 года находился на уровне 110,7%. Консолидация Банка Москвы позволила увеличить корпоративный и розничный кредитный портфели на 587 и 66,4 млрд руб. соответственно. При этом органический рост кредитного портфеля в рублевом выражении в третьем квартале составил +15,2%.
Ростелеком
Ростелеком увеличил чистую прибыль за 9 месяцев Чистая прибыль Ростелекома по МФСО за 9 месяцев 2011 года увеличилась на 7% до $1 млрд. по сравнению с аналогичным периодом 2010 года. Выручка оператора выросла на 12% в долларовом выражении, в свою очередь операционная прибыль Ростелекома выросла на 5% до $1,5 млрд. Количество абонентов услуг ШПД выросло на 27%, услуг местной телефонной связи снизилось на 3%, что связано с изменением клиентских предпочтений в пользу мобильных средств связи
Ростелеком продолжает уверенно консолидировать рынок телекоммуникационных услуг показывая стабильные финансовые результаты и укрепляясь в сегменте ШПД. По нашему мнению, сейчас наиболее чувствительным моментом для компании является информация относительно партнёрства со Скартел по разворачиванию 4G и стратегии развития розничного бизнеса. В СМИ неоднократно обсуждался сценарий возможной покупки Связного или Евросети, что, по нашему мнению, должно негативно повлиять на бизнес Ростелекома
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В четверг, 8 декабря, российский рынок акций в первой половине дня отыграл часть отставания от внешних рынков, образовавшегося в предыдущие дни, индекс ММВБ поднялся до 1470, прибавляя, таким образом, около 1,5 %. Впрочем, обороты торгов при этом резко снизились, не позволяя говорить о том, что переоценка политических рисков уже закончилась. Резкая активизация произошла вечером, когда стали поступать разнонаправленные новости от ЕЦБ и ЕС. Поднявшись сначала выше 1480 пунктов, индекс ММВБ затем резко спикировал вниз, к закрытию практически растеряв дневной прирост: 1456,36 пунктов (+0,55 %). В лидерах среди ликвидных бумаг префы Транснефти (+2,65 %), Лукойл (+1,7 %), Газпром (+1,33 %), префы Сбербанка (+1,24 %). Хуже рынка выглядел металлургический сектор (Мечел -2,31 %, НЛМК -1,89 %).
Вчера состоялись заседания Банка Англии и ЕЦБ. Банк Англии изменений в монетарную политику вносить не стал, ставка осталась на уровне 0,5 % годовых, программа выкупа активов 275 млрд. ф. ст. Итоги заседания ЕЦБ поначалу были восприняты рынками рисковых активов позитивно. Как и ожидалось, европейский регулятор во второй раз подряд снизил процентные ставки на 25 б.п. – базовая ставка теперь составляет 1,0 %. Также ЕЦБ предоставит банкам 3-летние кредиты и снизит требование к обеспечению при кредитовании банков. Однако холодным душем оказались комментарии главы банка М. Драги на последовавшей пресс-конференции. Во-первых, Драги сказал, что рынки на прошлой неделе неправильно интерпретировали его слова о готовности ЕЦБ к более решительным антикризисным мерам как сигнал о намерении расширить выкуп облигаций проблемных стран. Во-вторых, Драги сказал, что сценарий, при котором ЕЦБ кредитует МВФ, а тот в свою очередь помогает проблемным странам (а такой сценарий рассматривался рынками в последние недели) противоречит базовым договорам ЕС
Вчерашние комментарии с саммита ЕС тоже не слишком воодушевляли. В частности, президент ЕС сообщил, что новые соглашения не будут подписаны всеми 27 странами Союза из-за возникших разногласий, на данный момент предполагается, что договор подпишут все 17 стран зоны Евро и еще 6 членов ЕС. Германия по-прежнему против предоставления постоянному механизму стабильности (ESM) банковской лицензии. Впрочем, есть и позитивные результаты: начало действия ESM перенесено с середины 2013 года на июль 2012, а страны ЕС предоставят МВФ кредит на 200 млрд. евро, что увеличит его ресурсы для борьбы с кризисом.
Американская сессия завершилась резким снижением основных индексов: DJIA -1,63 %, S&P 500 -2,11 %, Nasdaq Composite -1,99 %. Фондовые индексы в Азии снижаются, теряя в среднем более 1,0 %, дополнительным негативным драйвером стали меньшие, чем ожидалось, темпы роста промпроизводства в Китае в ноябре (+12,4 % г/г при прогнозе +12,8 % г/г). Цены на Brent ушли ниже 108 долл./барр. Все это создало негативный фон перед открытием российского рынка. Пробой индексом ММВБ поддержки 1435 пунктов делает возможным снижение в район 1390 пунктов. Впрочем, окончательные итоги саммита ЕС еще могут многое изменить в рыночной конъюнктуре
Полиметалл, Евраз
LSE включила бумаги Полиметалла и Евраза в индекс FTSE- 100 Согласно пресс-релизу Лондонской фондовой биржи (LSE), бумаги Евраз’а и Полиметалла, недавно сменивших прописку, включены в расчет индекса FTSE- 100. Изменения вступят в силу с 19 декабря. Попадание бумаг в индекс резко увеличивает ликвидность бумаг, позволяет получить более высокие рейтинги и снизить стоимость фондирования. Мы позитивно оцениваем данное событие. Напомним, что на очереди войти в индекс стоит Полюс Золото, однако компания не успела провести все необходимые корпоративные действия и попасть в FTSE- 100 в этом году. Следующий пересмотр индекса состоится в начале 2012 года
Северсталь
Северсталь опубликовала сильную отчетность по итогам III квартала и 9 месяцев 2011 года Северсталь опубликовала консолидированную отчетность по итогам III квартала и 9 месяцев 2011 года. Полученные результаты говорят о значительном улучшении финансового состояния компании, в том числе за счет продажи убыточных производств и успешной деятельности золотодобывающей компании NordGold. Необходимо отметить значительный рост выручки и EBITDA г-к-г, чья динамика опережает всех ближайших конкурентов на фоне удачной ценовой конъюнктуры в первой половине года и сохранению объемов продаж в III квартале. Однако показатель чистой прибыли по сравнению со II кварталом оказался несколько ниже за счет снижения стоимости российского рубля к доллару и евро и составил $429 млн. (-28,7%).
Северсталь сумела консолидировать значительное количество денежных средств ($1995 млн.), объем которых превышает ее краткосрочный долг ($1536 млн.). При этом коэффициент Net Debt/EBITDA достиг отметки 1.0. Положительные результаты деятельности позволяют не только выполнять масштабную инвестиционную программу ($2 млрд. только на текущий год), но и распределять чистую прибыль среди акционеров. По итогам деятельности за 9 месяцев 2011 года ожидается выплата дивидендов в размере 3.36 руб. на акцию. Мы позитивно оцениваем результаты деятельности компании Северсталь, однако не разделяем оптимизма относительно скорого восстановления спроса на стальную продукцию. Тем не менее высокий уровень вертикальной интеграции, диверсификация производства на российских и зарубежных площадках, а также наличие золотодобывающей компании (в начале 2012 года планируется завершить выделение в отдельную структуру), создают предпосылки для дальнейшего умеренного роста капитализации компании
ВТБ
Группа ВТБ опубликовала отчетность по МСФО за девять месяцев 2011г. Ниже приведены ключевые данные отчетности за девять месяцев 2011 г. с учетом консолидации Банка Москвы
Мы нейтрально оцениваем вышедшую отчетность группы ВТБ и не рекомендуем покупку акций в текущий момент. Сложившиеся риски на финансовых рынках могут оказать значительное негативное влияние на будущие результаты Группы ВТБ. Также А. Костин заявил, что считает целесообразным выкуп акций по цене размещения 2007 г. с учетом кризисной ситуации, но сложности возникают с юридическим обоснованием данного выкупа. Группа ВТБ начала консолидировать данные Банка Москвы в своей финансовой отчетности по МСФО, в результате этой консолидации Группа ВТБ отразила гудвил в размере $2,55 млрд. Также консолидация привела к снижению достаточности капитала первого уровня ниже 10%. Чистая прибыль по МСФО составила $2,52 млрд, увеличившись на 96,68%. Отрицательное влияние на прибыльность банка в третьем квартале и за девять месяцев 2011 г. оказала нестабильность на финансовых рынках, которая привела к убытку по операциям с финансовыми инструментами в $361,5 млрд в третьем квартале 2011 г. Расходы на создание резервов под обесценение долговых финансовых активов снизились до $0,88 млрд по итогам девяти месяцев 2011 года с $1.33 млрд за аналогичный период предыдущего года, а коэффициент покрытия неработающих кредитов резервами на 30 сентября 2011 года находился на уровне 110,7%. Консолидация Банка Москвы позволила увеличить корпоративный и розничный кредитный портфели на 587 и 66,4 млрд руб. соответственно. При этом органический рост кредитного портфеля в рублевом выражении в третьем квартале составил +15,2%.
Ростелеком
Ростелеком увеличил чистую прибыль за 9 месяцев Чистая прибыль Ростелекома по МФСО за 9 месяцев 2011 года увеличилась на 7% до $1 млрд. по сравнению с аналогичным периодом 2010 года. Выручка оператора выросла на 12% в долларовом выражении, в свою очередь операционная прибыль Ростелекома выросла на 5% до $1,5 млрд. Количество абонентов услуг ШПД выросло на 27%, услуг местной телефонной связи снизилось на 3%, что связано с изменением клиентских предпочтений в пользу мобильных средств связи
Ростелеком продолжает уверенно консолидировать рынок телекоммуникационных услуг показывая стабильные финансовые результаты и укрепляясь в сегменте ШПД. По нашему мнению, сейчас наиболее чувствительным моментом для компании является информация относительно партнёрства со Скартел по разворачиванию 4G и стратегии развития розничного бизнеса. В СМИ неоднократно обсуждался сценарий возможной покупки Связного или Евросети, что, по нашему мнению, должно негативно повлиять на бизнес Ростелекома
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter