22 декабря 2011 Архив
Неплохо для экономики, столкнувшейся с европейским долговым кризисом и не далее как прошлым летом обреченная экономистами на рецессию. С каждым кварталом уходящего года ВВП ускоряет рост и три последних месяца должны продемонстрировать лучший результат.
"Дело идет на лад", - отметил Крис Рапки, старший финансовый экономист Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ.
В августе издание The Associated Press провело опрос 43 экономистов, по мнению которых шансы повторной рецессии в стране составляли 1 к 4. Было немало причин для пессимизма. Политическое противостояние в вопросе установления лимита займов федерального правительства подвело Америку к грани рецессии и стоило ей наивысшего кредитного рейтинга.
Сейчас большинство аналитиков уже полностью отметают угрозу рецессии, рассчитывая на то, что по итогам 4 квартала рост экономики превысит 3%. Если ожидания экспертов подтвердятся, результат станет максимальным с весны прошлого года, когда ВВП ускорился на 3,8%.
Многие экономисты по-прежнему обеспокоены тем, что рост, наблюдаемый в конце текущего года, не будет продолжительным отчасти потому, что средний уровень заработной платы не демонстрирует заметного роста. Кроме того, Европа уже впадает в рецессию, что далеко не лучшим образом скажется на состоянии экономики Штатов.
Прогноз может пополниться мрачными красками, если Конгресс не сможет решить вопрос продления программы снижения налогов на социальное обеспечение для 160 млн. американцев и выплаты пособий по безработице.
Тем не менее, на текущий момент экономика на подъеме вопреки пессимистичным прогнозам.
- Рынок труда: на прошлой неделе число американцев, заполнивших форму на получение пособия по безработице, достигло 366 тыс. против пикового значения 659 тыс. в марте 2009 года. Даже в хорошие времена эта цифра колеблется в диапазоне от 280 тыс. до 350 тыс. Пять месяцев подряд работодатели пополняли свои штаты как минимум на 100 тыс. человек - максимальный период прироста с 2006 года. В прошлом месяце ставка безработицы снизилась до 8,6% от 9,0% в октябре, достигнув минимума с марта 2009 года. Компании малого бизнеса возобновили создание новых рабочих мест.
- Расходы: сезон праздничных покупок превысил даже самые оптимистичные прогнозы. Продажи за период с начала ноября до прошлого воскресенья оказались на 2,5% выше, чем год назад. Американцы потратили $32 млрд. на покупки в сети Интернет, что на 15% больше, чем за этот же период в 2010 году. В ноябре розничные продажи отметили 6-й месяц роста подряд. Больше всего потребители тратят на одежду, автомобили, электроприборы и мебель.
- Потребительское доверие: по данным Conference Board, отслеживающей динамику настроений потребителей, в ноябре доверие американцев заметно возросло по сравнению с июльскими результатами. Индикатор доверия вырос на 15 пкт. до 56, зафиксировав максимальное с апреля 2003 года значение. Напомним, что во время Великой рецессии индекс достиг минимума на уровне 25. "Похоже, на текущий момент доверие среднего американского потребителя находится на весьма высоком уровне", - отметил Джим Ньюман, руководитель компании Acquity Group.
- Бензин: снижение розничных цен на бензин позволило американцам направить больше расходов на бытовую технику, мебель, праздничные покупки и другие товары, что поддержало экономику. По данным AAA Daily Fuel Gauge, после достижения пикового максимума в мае на уровне $3.98 за галлон, цена на бензин понизилась до $3.21.
- Запасы: компании активно пополняют запасы, будучи более уверенными в том, что потребитель приобретет их товары. В октябре объемы запасов увеличились на 8,7% г/г. В этом квартале показатель, вероятно, добавит треть к общему приросту ВВП.
Ослабленный рынок недвижимости демонстрирует признаки восстановления. За период с октября по ноябрь жилищное строительство выросло более чем на 9%. В среду Национальная ассоциация риелторов сообщила, что продажи на вторичном рынке жилья в ноябре увеличились на 4%. Но не стоит забывать, что рынок недвижимости выбирается из глубокой ямы: вторичные продажи в размере 4,4 млн. не дотягивают до отметки, сигнализирующей о здоровом состоянии рынка (6 млн.).
Что касается перспектив на следующий год, здесь экономисты предпочитают соблюдать осторожность. Бернард Бомоль, старший экономист Economic Outlook Group, утверждает, что увеличение потребительских расходов не будет длительным… В течение всего года темпы роста уровня заработных плат не поспевают за инфляцией. По данным правительства, за период с ноября 2010 года до конца прошлого месяца средние недельные заработки с учетом инфляции понизились на 1,8%. Для финансирования своих покупок потребители используют сбережения или кредитные карты. Бомоль предвещает сокращение потребительских расходов в начале 2012 года. Экономист также придерживается пессимистичных взглядов в отношении роста экономики, которая, по его прогнозам, в 1 квартале сократится на 0,2% г/г, и до конца всего следующего года не продемонстрирует роста выше 1,8%.
Уже практически никто не сомневается, что Европа вплотную подошла к рецессии, независимо то того, найдут ли политики эффективный способ борьбы с долговым кризисом. В худшем случае хаотичный развал валютного союза вызовет всеобщую панику на мировых финансовых рынках.
Джо Эчеверриа, глава консалтинговой фирмы Deloitte LLP, отметил, что клиенты его компании не спешат принимать серьезных решений в отношении пополнения штатов сотрудников до тех пор, пока не будет разрешена ситуация с долговым кризисом в еврозоне.
Еще одной причиной для беспокойства является Вашингтон. Президент Барак Обама и республиканцы в Конгрессе все еще не пришли к единому соглашению в вопросе продления программы снижения налогов на соцобеспечение. В случае если программа продлена не будет, в 2012 году налоги для американцев, зарабатывающих $50,000, повысятся до $1,000. Неудачные попытки решить этот и другие вопросы, касающиеся бюджетных мер, могут отнять у ВВП 1,7% в следующем году, полагает Марк Занди, старший экономист Moody's Analytics.
Осторожность аналитиков объясняется опытом двух последних лет. С момента официального окончания Великой рецессии в июле 2009 года, экономика дважды прекращала рост как только начинала ускоряться.
В середине 2010 года компании резко урезали свои расходы. В этом году ущерб был нанесен протестами на Ближнем Востоке (которые отправили цены на нефть к новым максимумам), землетрясение в Японии, случившееся в марте, бюджетные меры, принятые правительством, а также тупиковая ситуация в Вашингтоне.
Тем не менее, Дж. Нароф из Naroff Economic Advisors полагает, что опасения по поводу экономических перспектив преувеличены, и в следующем году американский ВВП вырастет на 3%, хотя ситуация будет зависеть от динамики рынка труда. Если уровень занятости продолжит расти, экономика скорее оправдает прогнозы Нарофа, нежели пессимистичные ожидания других аналитиков. Кроме того, если еврозоне удастся избежать катастрофы и регион отделается мягкой рецессией, для США последствия долгового кризиса в Европе будут минимальными.
"Дело идет на лад", - отметил Крис Рапки, старший финансовый экономист Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ.
В августе издание The Associated Press провело опрос 43 экономистов, по мнению которых шансы повторной рецессии в стране составляли 1 к 4. Было немало причин для пессимизма. Политическое противостояние в вопросе установления лимита займов федерального правительства подвело Америку к грани рецессии и стоило ей наивысшего кредитного рейтинга.
Сейчас большинство аналитиков уже полностью отметают угрозу рецессии, рассчитывая на то, что по итогам 4 квартала рост экономики превысит 3%. Если ожидания экспертов подтвердятся, результат станет максимальным с весны прошлого года, когда ВВП ускорился на 3,8%.
Многие экономисты по-прежнему обеспокоены тем, что рост, наблюдаемый в конце текущего года, не будет продолжительным отчасти потому, что средний уровень заработной платы не демонстрирует заметного роста. Кроме того, Европа уже впадает в рецессию, что далеко не лучшим образом скажется на состоянии экономики Штатов.
Прогноз может пополниться мрачными красками, если Конгресс не сможет решить вопрос продления программы снижения налогов на социальное обеспечение для 160 млн. американцев и выплаты пособий по безработице.
Тем не менее, на текущий момент экономика на подъеме вопреки пессимистичным прогнозам.
- Рынок труда: на прошлой неделе число американцев, заполнивших форму на получение пособия по безработице, достигло 366 тыс. против пикового значения 659 тыс. в марте 2009 года. Даже в хорошие времена эта цифра колеблется в диапазоне от 280 тыс. до 350 тыс. Пять месяцев подряд работодатели пополняли свои штаты как минимум на 100 тыс. человек - максимальный период прироста с 2006 года. В прошлом месяце ставка безработицы снизилась до 8,6% от 9,0% в октябре, достигнув минимума с марта 2009 года. Компании малого бизнеса возобновили создание новых рабочих мест.
- Расходы: сезон праздничных покупок превысил даже самые оптимистичные прогнозы. Продажи за период с начала ноября до прошлого воскресенья оказались на 2,5% выше, чем год назад. Американцы потратили $32 млрд. на покупки в сети Интернет, что на 15% больше, чем за этот же период в 2010 году. В ноябре розничные продажи отметили 6-й месяц роста подряд. Больше всего потребители тратят на одежду, автомобили, электроприборы и мебель.
- Потребительское доверие: по данным Conference Board, отслеживающей динамику настроений потребителей, в ноябре доверие американцев заметно возросло по сравнению с июльскими результатами. Индикатор доверия вырос на 15 пкт. до 56, зафиксировав максимальное с апреля 2003 года значение. Напомним, что во время Великой рецессии индекс достиг минимума на уровне 25. "Похоже, на текущий момент доверие среднего американского потребителя находится на весьма высоком уровне", - отметил Джим Ньюман, руководитель компании Acquity Group.
- Бензин: снижение розничных цен на бензин позволило американцам направить больше расходов на бытовую технику, мебель, праздничные покупки и другие товары, что поддержало экономику. По данным AAA Daily Fuel Gauge, после достижения пикового максимума в мае на уровне $3.98 за галлон, цена на бензин понизилась до $3.21.
- Запасы: компании активно пополняют запасы, будучи более уверенными в том, что потребитель приобретет их товары. В октябре объемы запасов увеличились на 8,7% г/г. В этом квартале показатель, вероятно, добавит треть к общему приросту ВВП.
Ослабленный рынок недвижимости демонстрирует признаки восстановления. За период с октября по ноябрь жилищное строительство выросло более чем на 9%. В среду Национальная ассоциация риелторов сообщила, что продажи на вторичном рынке жилья в ноябре увеличились на 4%. Но не стоит забывать, что рынок недвижимости выбирается из глубокой ямы: вторичные продажи в размере 4,4 млн. не дотягивают до отметки, сигнализирующей о здоровом состоянии рынка (6 млн.).
Что касается перспектив на следующий год, здесь экономисты предпочитают соблюдать осторожность. Бернард Бомоль, старший экономист Economic Outlook Group, утверждает, что увеличение потребительских расходов не будет длительным… В течение всего года темпы роста уровня заработных плат не поспевают за инфляцией. По данным правительства, за период с ноября 2010 года до конца прошлого месяца средние недельные заработки с учетом инфляции понизились на 1,8%. Для финансирования своих покупок потребители используют сбережения или кредитные карты. Бомоль предвещает сокращение потребительских расходов в начале 2012 года. Экономист также придерживается пессимистичных взглядов в отношении роста экономики, которая, по его прогнозам, в 1 квартале сократится на 0,2% г/г, и до конца всего следующего года не продемонстрирует роста выше 1,8%.
Уже практически никто не сомневается, что Европа вплотную подошла к рецессии, независимо то того, найдут ли политики эффективный способ борьбы с долговым кризисом. В худшем случае хаотичный развал валютного союза вызовет всеобщую панику на мировых финансовых рынках.
Джо Эчеверриа, глава консалтинговой фирмы Deloitte LLP, отметил, что клиенты его компании не спешат принимать серьезных решений в отношении пополнения штатов сотрудников до тех пор, пока не будет разрешена ситуация с долговым кризисом в еврозоне.
Еще одной причиной для беспокойства является Вашингтон. Президент Барак Обама и республиканцы в Конгрессе все еще не пришли к единому соглашению в вопросе продления программы снижения налогов на соцобеспечение. В случае если программа продлена не будет, в 2012 году налоги для американцев, зарабатывающих $50,000, повысятся до $1,000. Неудачные попытки решить этот и другие вопросы, касающиеся бюджетных мер, могут отнять у ВВП 1,7% в следующем году, полагает Марк Занди, старший экономист Moody's Analytics.
Осторожность аналитиков объясняется опытом двух последних лет. С момента официального окончания Великой рецессии в июле 2009 года, экономика дважды прекращала рост как только начинала ускоряться.
В середине 2010 года компании резко урезали свои расходы. В этом году ущерб был нанесен протестами на Ближнем Востоке (которые отправили цены на нефть к новым максимумам), землетрясение в Японии, случившееся в марте, бюджетные меры, принятые правительством, а также тупиковая ситуация в Вашингтоне.
Тем не менее, Дж. Нароф из Naroff Economic Advisors полагает, что опасения по поводу экономических перспектив преувеличены, и в следующем году американский ВВП вырастет на 3%, хотя ситуация будет зависеть от динамики рынка труда. Если уровень занятости продолжит расти, экономика скорее оправдает прогнозы Нарофа, нежели пессимистичные ожидания других аналитиков. Кроме того, если еврозоне удастся избежать катастрофы и регион отделается мягкой рецессией, для США последствия долгового кризиса в Европе будут минимальными.
www.businessinsider.com /Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба