22 декабря 2011 Инфина
Мы ожидаем в 2012 г. на рынке акций сохранение общих тенденций 2011 г. Продолжительные периоды устойчиво высокой волатильности продолжат "вымывать" с рынка длинные деньги, особенно в первой половине года. В таких условиях биржевые стратегии будут переориентироваться на более короткие сроки инвестирования. Компании вынуждены будут прибегать к мерам по защите стоимости акционерного капитала путем операций обратного выкупа.
По аналогии с 2011 г. 2012 г. также станет годом искусства выбора отдельных акций и обыгрывания корпоративных событий. Приверженцев стратегии инвестирования в индексы ждет неудачный год, также как и инвестиции в защитные сектора, которые могут оказаться неэффективными, учитывая возможный глобальный спад на мировых фондовых площадках. Приоритет будут иметь стратегии, защищающие от высокой волатильности - игра на фьючерсах и опционах. В случае ускорения инфляции перспективными объектами вложений можно рассматривать акции компаний сырьевого и продовольственного секторов.
Середина года может оказаться ключевым периодом, который задаст направление на перспективу предстоящих 2-2,5 лет (до второй половины 2014 г.), тем самым для долгосрочных инвесторов открывается окно возможностей для формирования портфелей на эту перспективу. Ставку надо будет делать на акции циклических отраслей, чувствительных к экономическому восстановлению. Полагаем также, что в числе перспективных отраслей окажутся сектор недвижимости, земля и продовольствие.
Сценарии динамики российских биржевых индексов в 2012 году
Риск коллапса еврозоны будет держать мировые рынки в напряжении вплоть до середины января 2012 г. Если Европейскому фонду финансовой стабильности удастся к этому времени запустить механизм интервенций на долговом рынке, то рынки получат импульс для продолжения восстановления вплоть до конца мая. Среди возможных позитивных факторов, способных оказать влияние на рынки, может стать оживление экономической активности в США.
Прогноз целевых уровней индексов
Для нашего рынка серьезную угрозу в начале года может принести нестабильность цен на нефтяном рынке. Наиболее вероятно, что в первой половине года российские биржевые индексы продолжат отыгрывать наверх падение второй половины 2011 г. Мы ожидаем также реакцию рынка по итогам завершившейся президентской компании во второй половине марта.
В конце мая-начале июня рынки могут столкнуться со второй переломной точкой, которая определит направление дальнейшей динамики - либо новая волна обострения кризиса (шоковый вариант), либо продолжение восстановления от достигнутых уровней (инерционный вариант). Не исключено, что перелом рыночной тенденции будет связан с реакцией рынков на саммиты G8 и G20, которые намечены на май-июнь 2012 г.
Вариант 1: Инерционный. Волатильность пойдет на убыль:
- восстановление темпов роста экономики США, начало нового инвестиционного цикла на сырьевых рынках, стабилизация нефтяных цен в диапазоне $100-120;
- разрешение проблем финансирования госдолга в проблемных странах еврозоны;
- консолидация индексов завершается выходом наверх, подводя итог 13-14 месячной медвежьей фазе и задавая начало долгосрочной восходящей тенденции. Возможные годовые максимумы: около 1800 п. (ММВБ) и около 1950 п. (РТС). Вероятность повторного снижения индексов к переломной точке будет сохраняться до сентября-октября 2012 г.
Вариант 2: Шоковый. Волатильность на рынке получит новый импульс роста:
- возникновение форс-мажорных обстоятельств в мировой экономике (суверенные дефолты, банкротство крупных компаний, понижения рейтинга США агентством Moody’s), обострение геополитической мировой обстановки, бегство инвесторов от риска, падение сырьевых цен,
- ускорение инфляции и ужесточение кредитно-денежной политики со стороны ведущих Центральных банков,
- боковая консолидация российских индексов завершается пробоем вниз к новым минимумам около 1000 п. (ММВБ) и порядка 750 п. (РТС).
Периоды повышенной вероятности смены среднесрочных рыночных тенденций в 2012 г.:
- вторая половина января-начало февраля;
- конец мая-начало июня;
- конец августа-начало сентября;
- октябрь-ноябрь.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По аналогии с 2011 г. 2012 г. также станет годом искусства выбора отдельных акций и обыгрывания корпоративных событий. Приверженцев стратегии инвестирования в индексы ждет неудачный год, также как и инвестиции в защитные сектора, которые могут оказаться неэффективными, учитывая возможный глобальный спад на мировых фондовых площадках. Приоритет будут иметь стратегии, защищающие от высокой волатильности - игра на фьючерсах и опционах. В случае ускорения инфляции перспективными объектами вложений можно рассматривать акции компаний сырьевого и продовольственного секторов.
Середина года может оказаться ключевым периодом, который задаст направление на перспективу предстоящих 2-2,5 лет (до второй половины 2014 г.), тем самым для долгосрочных инвесторов открывается окно возможностей для формирования портфелей на эту перспективу. Ставку надо будет делать на акции циклических отраслей, чувствительных к экономическому восстановлению. Полагаем также, что в числе перспективных отраслей окажутся сектор недвижимости, земля и продовольствие.
Сценарии динамики российских биржевых индексов в 2012 году
Риск коллапса еврозоны будет держать мировые рынки в напряжении вплоть до середины января 2012 г. Если Европейскому фонду финансовой стабильности удастся к этому времени запустить механизм интервенций на долговом рынке, то рынки получат импульс для продолжения восстановления вплоть до конца мая. Среди возможных позитивных факторов, способных оказать влияние на рынки, может стать оживление экономической активности в США.
Прогноз целевых уровней индексов
Для нашего рынка серьезную угрозу в начале года может принести нестабильность цен на нефтяном рынке. Наиболее вероятно, что в первой половине года российские биржевые индексы продолжат отыгрывать наверх падение второй половины 2011 г. Мы ожидаем также реакцию рынка по итогам завершившейся президентской компании во второй половине марта.
В конце мая-начале июня рынки могут столкнуться со второй переломной точкой, которая определит направление дальнейшей динамики - либо новая волна обострения кризиса (шоковый вариант), либо продолжение восстановления от достигнутых уровней (инерционный вариант). Не исключено, что перелом рыночной тенденции будет связан с реакцией рынков на саммиты G8 и G20, которые намечены на май-июнь 2012 г.
Вариант 1: Инерционный. Волатильность пойдет на убыль:
- восстановление темпов роста экономики США, начало нового инвестиционного цикла на сырьевых рынках, стабилизация нефтяных цен в диапазоне $100-120;
- разрешение проблем финансирования госдолга в проблемных странах еврозоны;
- консолидация индексов завершается выходом наверх, подводя итог 13-14 месячной медвежьей фазе и задавая начало долгосрочной восходящей тенденции. Возможные годовые максимумы: около 1800 п. (ММВБ) и около 1950 п. (РТС). Вероятность повторного снижения индексов к переломной точке будет сохраняться до сентября-октября 2012 г.
Вариант 2: Шоковый. Волатильность на рынке получит новый импульс роста:
- возникновение форс-мажорных обстоятельств в мировой экономике (суверенные дефолты, банкротство крупных компаний, понижения рейтинга США агентством Moody’s), обострение геополитической мировой обстановки, бегство инвесторов от риска, падение сырьевых цен,
- ускорение инфляции и ужесточение кредитно-денежной политики со стороны ведущих Центральных банков,
- боковая консолидация российских индексов завершается пробоем вниз к новым минимумам около 1000 п. (ММВБ) и порядка 750 п. (РТС).
Периоды повышенной вероятности смены среднесрочных рыночных тенденций в 2012 г.:
- вторая половина января-начало февраля;
- конец мая-начало июня;
- конец августа-начало сентября;
- октябрь-ноябрь.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter