В прошлом прогнозе мы коснулись общемировых событий, которые будут ожидать нас в 2012 году и могут повлиять на динамику валют. И среди прочих, немаловажное место занимали все злоключения еврозоны. Вот именно поэтому мы решили поподробнее остановиться на этом регионе и его перспективах в предстоящем году.
Итак, самое опасное, что может случиться в ситуации с еврозоной - это ее крах, который как волна цунами накроет все финансовый мир. И если в начале этого года мы думали, что это лишь апокалипсическая ахинея, то с разговорами о пересмотре рейтингов одних самых сильных экономик мира угроза начинает обретать реальные формы. Конечно, большую роль в эскалации напряжения сыграло и поведение европейских властей, которые проводили тысячу заседаний, саммитом и телеконференций, однако так и не смогли произвести на свет что-то более или менее определенное и действенное.
По сути все началось с Греции, и если бы страна быстро реструктурировала долг и получила вливание капитала на оживление экономики, это могло избавить рынки от резких колебаний. Но политические баталии официальных лиц, затягивание с решением и разработка драконовских условий оказания финансовой помощи отправили страну в затяжную депрессию. Более того, под вопросом теперь будущее еще нескольких стран: Португалии, Ирландии, Испании, и даже Италии! На текущий момент последняя платит более 7,5% по 10-летним ГКО в сравнении с 4,5% годом ранее. В 2012 эта страна может столкнуться с необходимостью выплатить почти 300 млрд. евро по своим долговым обязательствам, причем большая их часть должна быть погашена уже в первом полугодии. На текущий момент Италия может похвастать долговым бременем в размере 120% от ВВП, так что волна закрытия позиций может нанести непоправимый удар по экономике: страна просто не может потянуть 7,5% на фоне 3%-ной (а то и ниже) инфляции и слабых темпах роста.
Возможно, единственным решением в сложившейся ситуации может стать интегрированные объединенные политические действия всех стран региона. Уже сейчас поговаривают, что интеграция должна быть полно масштабной, чтобы принести результаты, т.е. федеральный бюджет, единые налоговые органы, более рациональное использование пенсионных накоплений всего региона. И, естественно, эмиссия евробондов не должна вызывать шевеление волос на голове у Меркель, а, как минимум, сдержанный кивок согласия.
Недавний доклад Еврокомиссии на тему евробондов показало, что возможны три сценария реализации эмиссии. Первый и самый радикальный вариант - заменить все то, что эмитируют страны региона, бондами, обеспечиваемыми ЕС. В результате мы получим огромный рынок капитала, который на равных будет конкурировать с трежерис. Однако такой ход потребует масштабных корректировок в Договоре ЕС и ограничит суверенитет каждой из стран региона. Более умеренным вариантом могла бы стать эмиссия "бондов стабильности" с частичным поручительством и возможными ограничениями по объемам. Но будет ли этого достаточно, чтобы стабилизировать рынки? И, наконец, третьим решением могло бы стать частичное замещение с отдельными гарантиями без совместного поручительства (этот вариант не требует внесения изменений в Лиссабонский договор, следовательно, может быть реализован в более короткие сроки).
В идеале было бы проголосовать за евробонды, быстро утвердить, чтобы совместно отвечать за все, происходящее в регионе, и завершить череду дефолтов. Однако, вряд ли мы дождемся такого решения в ближайшее время. Скорее всего, власти выберут многоуровневое решение проблем: агрессивные интервенции ЕЦБ, умеренный леверидж EFSF и перспективы использования ФРС с еще 17 банками Европы. Таким образом, они создадут кредитный консорциум, который предоставил многомиллиардный заем МВФ. Средства пойдут в специализированный фонд спасения проблемных стран еврозоны. Но опять же возникает уже озвученный ранее вопрос: будет ли этого достаточно, чтобы стабилизировать рынки? Все в руках самого региона: если члены союза будут готовы пожертвовать своим суверенитетом ради спасения, они смогут выжить и далее оставаться сильным конкурентом для Штатов. Если амбиции окажутся важнее, ждите краха самого масштабного валютного эксперимента в мировой истории.
Запланированные на сегодня события:
*28-30 декабря - Великобритания: индекс цен на жильё Nationwide (за пред. период: +0,4% м/м)
*3.30 мск. - Япония: ноябрь, национальный CPI (прогноз: -0,4%; за пред. период: -0,2% г/г)
*3.30 мск. - Япония: декабрь, CPI Токио (прогноз: -0,6%; за пред. период: -0,8%)
*3.30 мск. - Япония: ноябрь, ставка б/р (прогноз: 4,5%; за пред. период: 4,5%)
*3.30 мск. - Япония: ноябрь, изменение уровня занятости (за пред. период: -220 тыс.)
*3.30 мск. - Япония: ноябрь, потребительские расходы (прогноз: -0,3% м/м, -1,1% г/г; за пред. период: +0,3% м/м, -0,4% г/г)
*3.50 мск. - Япония: ноябрь, предв. промпроизводство (прогноз: -0,8% м/м, -2,0% г/г; за пред. период: +2,2% м/м, +0,1% г/г)
*3.50 мск. - Япония: ноябрь, предв. розничные продажи (прогноз: 0,0% г/г; за пред. период: +1,9% г/г)
*3.50 мск. - Япония: ноябрь, предв. средняя зарплата (за пред. период: 0,0% г/г)
*3.50 мск. - Япония: ноябрь, предв. средняя базовая зарплата (за пред. период: -0,4% г/г)
14.30 мск. - Швейцария: индекс опережающих индикаторов KOF (прогноз: 0,23; за пред. период: 0,35)
16.00 мск. - США: индекс заявок на ипотеку MBA за неделю на 23 декабря (за пред. период: -2,6%)
16.45 мск. - США: продажи в магазинах ICSC-Goldman (за пред. период: +3,4% н/н, +4,6% г/г)
17.55 мск. - США: продажи в магазинах Redbook (за пред. период: -2,7% н/н, +3,4% г/г)
19.30 мск. - США: декабрь, индекс деловой активности в сфере услуг ФРБ Далласа (за пред. период: 7,4)
Фундаментальный и Технический анализ
http://www.fxclub.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Итак, самое опасное, что может случиться в ситуации с еврозоной - это ее крах, который как волна цунами накроет все финансовый мир. И если в начале этого года мы думали, что это лишь апокалипсическая ахинея, то с разговорами о пересмотре рейтингов одних самых сильных экономик мира угроза начинает обретать реальные формы. Конечно, большую роль в эскалации напряжения сыграло и поведение европейских властей, которые проводили тысячу заседаний, саммитом и телеконференций, однако так и не смогли произвести на свет что-то более или менее определенное и действенное.
По сути все началось с Греции, и если бы страна быстро реструктурировала долг и получила вливание капитала на оживление экономики, это могло избавить рынки от резких колебаний. Но политические баталии официальных лиц, затягивание с решением и разработка драконовских условий оказания финансовой помощи отправили страну в затяжную депрессию. Более того, под вопросом теперь будущее еще нескольких стран: Португалии, Ирландии, Испании, и даже Италии! На текущий момент последняя платит более 7,5% по 10-летним ГКО в сравнении с 4,5% годом ранее. В 2012 эта страна может столкнуться с необходимостью выплатить почти 300 млрд. евро по своим долговым обязательствам, причем большая их часть должна быть погашена уже в первом полугодии. На текущий момент Италия может похвастать долговым бременем в размере 120% от ВВП, так что волна закрытия позиций может нанести непоправимый удар по экономике: страна просто не может потянуть 7,5% на фоне 3%-ной (а то и ниже) инфляции и слабых темпах роста.
Возможно, единственным решением в сложившейся ситуации может стать интегрированные объединенные политические действия всех стран региона. Уже сейчас поговаривают, что интеграция должна быть полно масштабной, чтобы принести результаты, т.е. федеральный бюджет, единые налоговые органы, более рациональное использование пенсионных накоплений всего региона. И, естественно, эмиссия евробондов не должна вызывать шевеление волос на голове у Меркель, а, как минимум, сдержанный кивок согласия.
Недавний доклад Еврокомиссии на тему евробондов показало, что возможны три сценария реализации эмиссии. Первый и самый радикальный вариант - заменить все то, что эмитируют страны региона, бондами, обеспечиваемыми ЕС. В результате мы получим огромный рынок капитала, который на равных будет конкурировать с трежерис. Однако такой ход потребует масштабных корректировок в Договоре ЕС и ограничит суверенитет каждой из стран региона. Более умеренным вариантом могла бы стать эмиссия "бондов стабильности" с частичным поручительством и возможными ограничениями по объемам. Но будет ли этого достаточно, чтобы стабилизировать рынки? И, наконец, третьим решением могло бы стать частичное замещение с отдельными гарантиями без совместного поручительства (этот вариант не требует внесения изменений в Лиссабонский договор, следовательно, может быть реализован в более короткие сроки).
В идеале было бы проголосовать за евробонды, быстро утвердить, чтобы совместно отвечать за все, происходящее в регионе, и завершить череду дефолтов. Однако, вряд ли мы дождемся такого решения в ближайшее время. Скорее всего, власти выберут многоуровневое решение проблем: агрессивные интервенции ЕЦБ, умеренный леверидж EFSF и перспективы использования ФРС с еще 17 банками Европы. Таким образом, они создадут кредитный консорциум, который предоставил многомиллиардный заем МВФ. Средства пойдут в специализированный фонд спасения проблемных стран еврозоны. Но опять же возникает уже озвученный ранее вопрос: будет ли этого достаточно, чтобы стабилизировать рынки? Все в руках самого региона: если члены союза будут готовы пожертвовать своим суверенитетом ради спасения, они смогут выжить и далее оставаться сильным конкурентом для Штатов. Если амбиции окажутся важнее, ждите краха самого масштабного валютного эксперимента в мировой истории.
Запланированные на сегодня события:
*28-30 декабря - Великобритания: индекс цен на жильё Nationwide (за пред. период: +0,4% м/м)
*3.30 мск. - Япония: ноябрь, национальный CPI (прогноз: -0,4%; за пред. период: -0,2% г/г)
*3.30 мск. - Япония: декабрь, CPI Токио (прогноз: -0,6%; за пред. период: -0,8%)
*3.30 мск. - Япония: ноябрь, ставка б/р (прогноз: 4,5%; за пред. период: 4,5%)
*3.30 мск. - Япония: ноябрь, изменение уровня занятости (за пред. период: -220 тыс.)
*3.30 мск. - Япония: ноябрь, потребительские расходы (прогноз: -0,3% м/м, -1,1% г/г; за пред. период: +0,3% м/м, -0,4% г/г)
*3.50 мск. - Япония: ноябрь, предв. промпроизводство (прогноз: -0,8% м/м, -2,0% г/г; за пред. период: +2,2% м/м, +0,1% г/г)
*3.50 мск. - Япония: ноябрь, предв. розничные продажи (прогноз: 0,0% г/г; за пред. период: +1,9% г/г)
*3.50 мск. - Япония: ноябрь, предв. средняя зарплата (за пред. период: 0,0% г/г)
*3.50 мск. - Япония: ноябрь, предв. средняя базовая зарплата (за пред. период: -0,4% г/г)
14.30 мск. - Швейцария: индекс опережающих индикаторов KOF (прогноз: 0,23; за пред. период: 0,35)
16.00 мск. - США: индекс заявок на ипотеку MBA за неделю на 23 декабря (за пред. период: -2,6%)
16.45 мск. - США: продажи в магазинах ICSC-Goldman (за пред. период: +3,4% н/н, +4,6% г/г)
17.55 мск. - США: продажи в магазинах Redbook (за пред. период: -2,7% н/н, +3,4% г/г)
19.30 мск. - США: декабрь, индекс деловой активности в сфере услуг ФРБ Далласа (за пред. период: 7,4)
Фундаментальный и Технический анализ
/Компиляция. 28 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
http://www.fxclub.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу