5 января 2012 InoPressa
Более десятилетия тому назад, когда евро только появился на свет, политики четко дали понять, что обратного пути из еврозоны нет.
Основатели еврозоны так и не создали каких-либо механизмов выхода из монетарного единства без выхода из Евросоюза. Кроме того, они всячески подталкивали страны, вошедшие в монетарное объединение, уничтожать свои старые валюты с тем, чтобы у них не возникло искушения вернуться к прежнему.
С самого начала европейского долгового кризиса ряд обозревателей, особенно из Германии, сомневались в том, что Греция в сравнении с прочими хорошо управляемыми странами соответствует требованиям, необходимым для пребывания в Евросоюзе.
Некоторые и вовсе заявляли о том, что в еврозону должны входить лишь сильные и надежные государства — Германия, Австрия, Голландия и Финляндия, причем сомнению подвергалась даже Франция.
Но по-настоящему вопрос о том, кто должен, а кто не должен входить в еврозону, поставили на повестку дня канцлер ФРГ Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози — возможно, сами того не желая.
Когда экс-премьер Греции Георгиос Папандреу поднял вопрос о референдуме относительно введения мер по сокращению госрасходов в обмен на финансовую помощь, ему четко дали понять, что от помощи страна могла отказаться, только покинув еврозону.
Давление оказалось эффективным — вопрос о референдуме был снят, как, впрочем, был снят со своего поста и премьер-министр.
Однако слова, которые были сказаны с горечью и отчаянием, могут очень сильно навредить. Лидеры Франции и Германии всего-навсего заявили о том, что при определенных обстоятельствах (в данном случае это ответ «нет» как результат несостоявшегося референдума) речь может зайти о сокращении количества стран еврозоны.
Тем не менее это заявление создало вполне реальную почву для обсуждения вероятности выхода какой-либо страны из монетарного союза.
Так почему же раскол еврозоны, пусть даже если он ограничивается выходом из нее одного государства, очень плохая идея? Если отвечать на этот вопрос вкратце, то просто потому, что никто не знает, во что подобное может вылиться из-за отсутствия подобных событий в прошлом, чтобы было с чем сравнивать.
Но и других причин не рисковать немало. Так, если Греция покинет еврозону, то она установит очень низкий курс для своей новой валюты. Одного намека на подобное достаточно, чтобы вкладчики спешно начали забирать деньги из банков и избавляться от евро во избежание девальвации.
Такой поворот событий разрушительно скажется на банковской системе вышедшего из еврозоны государства, а его экономика скатится в серьезную рецессию или даже депрессию (если взглянуть на США, то там гораздо меньшие проблемы очень повредили финансовой системе страны).
Что еще хуже — вкладчики могут начать изымать средства из банков и в прочих проблемных странах, которым грозит выход из еврозоны.
Череда таких событий, подобно инфекции, может распространиться по всей Европе и привести к дефолтам стран послабее, если только они не заполучат гарантий помощи от сильных государств вроде Германии.
А дефолты — это верный путь к хаосу, кредитным кризисам и рецессиям во всем Европейском регионе. Обанкротятся также компании, чьи задолженности номинированы в евро, но активы будут исчисляться в новых девальвированных драхмах или эскудо.
Впрочем, не обойдется и без плюсов. Возможно, страны, покинувшие еврозону, станут более конкурентны на международном рынке, если больше ничего не изменится.
Но вряд ли граждане этих стран будут спокойно смотреть, как инфляция взлетает вверх, а импортные товары дорожают вдвое. Работники потребуют повышения заработных плат, таким образом сводя на нет все преимущества девальвации.
Даже если поначалу девальвации и принесут какой-то толк, то потом, как показывает весь мировой опыт, они станут подобны героину — войдут в привычку и станут по-настоящему разрушительны.
Греция и Италия до того, как войти в еврозону, прибегали к девальвациям в качестве замены реальным реформам.
Сильные же страны вроде Германии столкнутся с радикальным снижением объемов экспорта своих товаров в европейские страны, а ценность их инвестиций и займов прочим странам региона также начнет падать.
Кроме того, евро в странах, оставшихся в монетарном союзе, резко прибавит в цене после того, как все встанет на свои места, что сделает экспорт еще более непростым для них занятием. Словом, еврозона пострадает, даже если из нее будет исключена хотя бы одна страна.
Может, это и не так, но все равно глупо рисковать, раскалывая еврозону, поскольку непонятно, какие от этого могут быть выгоды.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Основатели еврозоны так и не создали каких-либо механизмов выхода из монетарного единства без выхода из Евросоюза. Кроме того, они всячески подталкивали страны, вошедшие в монетарное объединение, уничтожать свои старые валюты с тем, чтобы у них не возникло искушения вернуться к прежнему.
С самого начала европейского долгового кризиса ряд обозревателей, особенно из Германии, сомневались в том, что Греция в сравнении с прочими хорошо управляемыми странами соответствует требованиям, необходимым для пребывания в Евросоюзе.
Некоторые и вовсе заявляли о том, что в еврозону должны входить лишь сильные и надежные государства — Германия, Австрия, Голландия и Финляндия, причем сомнению подвергалась даже Франция.
Но по-настоящему вопрос о том, кто должен, а кто не должен входить в еврозону, поставили на повестку дня канцлер ФРГ Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози — возможно, сами того не желая.
Когда экс-премьер Греции Георгиос Папандреу поднял вопрос о референдуме относительно введения мер по сокращению госрасходов в обмен на финансовую помощь, ему четко дали понять, что от помощи страна могла отказаться, только покинув еврозону.
Давление оказалось эффективным — вопрос о референдуме был снят, как, впрочем, был снят со своего поста и премьер-министр.
Однако слова, которые были сказаны с горечью и отчаянием, могут очень сильно навредить. Лидеры Франции и Германии всего-навсего заявили о том, что при определенных обстоятельствах (в данном случае это ответ «нет» как результат несостоявшегося референдума) речь может зайти о сокращении количества стран еврозоны.
Тем не менее это заявление создало вполне реальную почву для обсуждения вероятности выхода какой-либо страны из монетарного союза.
Так почему же раскол еврозоны, пусть даже если он ограничивается выходом из нее одного государства, очень плохая идея? Если отвечать на этот вопрос вкратце, то просто потому, что никто не знает, во что подобное может вылиться из-за отсутствия подобных событий в прошлом, чтобы было с чем сравнивать.
Но и других причин не рисковать немало. Так, если Греция покинет еврозону, то она установит очень низкий курс для своей новой валюты. Одного намека на подобное достаточно, чтобы вкладчики спешно начали забирать деньги из банков и избавляться от евро во избежание девальвации.
Такой поворот событий разрушительно скажется на банковской системе вышедшего из еврозоны государства, а его экономика скатится в серьезную рецессию или даже депрессию (если взглянуть на США, то там гораздо меньшие проблемы очень повредили финансовой системе страны).
Что еще хуже — вкладчики могут начать изымать средства из банков и в прочих проблемных странах, которым грозит выход из еврозоны.
Череда таких событий, подобно инфекции, может распространиться по всей Европе и привести к дефолтам стран послабее, если только они не заполучат гарантий помощи от сильных государств вроде Германии.
А дефолты — это верный путь к хаосу, кредитным кризисам и рецессиям во всем Европейском регионе. Обанкротятся также компании, чьи задолженности номинированы в евро, но активы будут исчисляться в новых девальвированных драхмах или эскудо.
Впрочем, не обойдется и без плюсов. Возможно, страны, покинувшие еврозону, станут более конкурентны на международном рынке, если больше ничего не изменится.
Но вряд ли граждане этих стран будут спокойно смотреть, как инфляция взлетает вверх, а импортные товары дорожают вдвое. Работники потребуют повышения заработных плат, таким образом сводя на нет все преимущества девальвации.
Даже если поначалу девальвации и принесут какой-то толк, то потом, как показывает весь мировой опыт, они станут подобны героину — войдут в привычку и станут по-настоящему разрушительны.
Греция и Италия до того, как войти в еврозону, прибегали к девальвациям в качестве замены реальным реформам.
Сильные же страны вроде Германии столкнутся с радикальным снижением объемов экспорта своих товаров в европейские страны, а ценность их инвестиций и займов прочим странам региона также начнет падать.
Кроме того, евро в странах, оставшихся в монетарном союзе, резко прибавит в цене после того, как все встанет на свои места, что сделает экспорт еще более непростым для них занятием. Словом, еврозона пострадает, даже если из нее будет исключена хотя бы одна страна.
Может, это и не так, но все равно глупо рисковать, раскалывая еврозону, поскольку непонятно, какие от этого могут быть выгоды.
Оригинал /Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу