Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» по акциям Uber Technologies с целевой ценой $94,02, что предполагает потенциал роста на 35% от текущего ценового уровня. Отчет за 3-й квартал 2024 года оправдал нашу уверенность в высоких темпах роста операционных и финансовых показателей, а также еще раз подсветил суть стратегии компании по расширению на территории Северной Америки и приверженность к полному переходу на электромобили в ближайшем будущем.
Uber Technologies Inc. — ведущий американский оператор автомобильных перевозок, обеспечивающий клиентов технологической платформой, которая позволяет соединить пассажира и водителя эффективно и быстро, а также сделать поездку максимальной комфортной.
Сильный финансовый отчет. Согласно отчету компании за 3-й квартал 2024 года, выручка Uber выросла на 22% г/г, до $11,1 млрд, самую сильную динамику показали сегменты перевозки пассажиров — на 26% г/г, до $6,4 млрд, и доставки — на 18% г/г, до $3,4 млрд. Такие результаты произошли благодаря увеличению месячного количества уникальных пользователей платформы Uber на 13% г/г, до 161 млн человек, и увеличению числа поездок на 17% г/г, до 2,8 млрд. Чистая прибыль Uber подскочила с $221 млн в 3-м квартале 2023 года до $2,5 млрд в аналогичном квартале 2024 года. Также стало понятно, что компания активно пытается расширить свое присутствие за рубежом, самый активный рост выручки, на 25% г/г, пришелся на регион «Европа, Ближний Восток и Африка». Помимо этого, как сообщается в отчете, вместе с приобретением 8,4 млн выпущенных акций Delivery Hero, Uber подписала соглашение о покупке 100% тайваньского бизнеса Delivery Hero — FoodPanda Taiwan за $950 млн.
Ключевые факторы роста — развитие рынка наземных пассажирских перевозок и увеличение спроса на платформу Uber. Согласно прогнозу Mordor Intelligence, рынок райдхейлинга вырастет до 2029 года на 9,64% CAGR, а рынок такси — на 9,01% CAGR. Uber будет оставаться одним из лидеров рынка из-за высокого спроса на платформу компании, о котором говорит повышающееся двузначными цифрами с момента ее размещения месячное количество уникальных пользователей.
Стратегия. Uber Technologies видит стратегической целью сделать полноценный уклон в сторону электромобилей (EV) к 2040 году. В целях реализации своей стратегии Uber Technologies подписала соглашение о сотрудничестве с BYD, крупнейшим производителем электромобилей в мире. Соглашение позволит внедрить платформу Uber более чем в 100 000 электромобилей, чтобы таким образом компания распространила свой продукт на Европу и Латинскую Америку, а в перспективе и на Австралию, Канаду, Новую Зеландию и Ближний Восток. Также компания анонсировала возвращение на датский рынок, расширение в Индии и Бразилии. Кроме того, Uber подписала множество соглашений, позволяющих ускорить экспансию на новые рынки, как, например, с Turo, крупнейшим каршеринговым маркетплейсом.
По нашим оценкам, акции Uber имеют потенциал роста на 35%. Анализ стоимости по мультипликаторам EV/Sales NTM и P/ENTM относительно аналогов предполагает таргет $94,02.
Ключевыми рисками мы видим ухудшение глобальной экономической конъюнктуры, рецессию на рынке жилой недвижимости США и напряженность в отношениях Китая и США.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу