10 января 2012 Риком-Траст Абелев Олег
А происходили там довольно занятные и интересные вещи: в частности, в Европе, где после рождественских праздников снова на первый план вышли вопросы европейского кризиса. Хорошо, что рост на рынке нефти как-то снивелировал негативные новости, поступавшие из Европы. Основным негативом для Европы стали вышедшие вчера статистические данные о промышленном производстве в Германии, которое в ноябре сократилось сильнее ожиданий – этот показатель снизился на 0,6% при прогнозах сокращения на 0,5%, а в годовом выражении рост составил 3,6% против ожидавшихся 3,9%. Размещение немецких казначейских векселей несколько дней проходит под отрицательную ставку доходности, что вполне объяснимо: какие еще бумаги, если не немецкие сейчас могут пользоваться самым высоким спросом на фоне проблем у других стран Еврозоны.
Разговоры европейских лидеров о введении бюджетных правил и ограничений в странах ЕС пока остаются лишь разговорами. Гораздо интересней на неделе станет заседание ЕЦБ в четверг и пресс-конференция главы банка Марио Драги, на которой будет объявлено о годовой политике банка по регулированию ставки и не только в отношении стран еврозоны.
В США вчера был открыт очередной сезон отчетности. Первой результаты представила компания Alcoa, который оказались нейтральными – по итогам 2011 года чистая прибыль увеличилась в 2,4 раза, а четвертый квартал оказался убыточным. Потери составили $191 млн. по сравнению с прибылью за аналогичный период 2010-го года.
В ближайшее время индекс ММВБ будет консолидироваться в рамках диапазона 1435-1465 пунктов. Вполне вероятно, что выйти за рамки этого диапазона удастся в ближайшие пару дней, благо нефть растет, а внешний фон довольно позитивен
Торги в понедельник завершились ростом котировок на 0,54% до уровня в 1 448,36 пунктов, индекс РТС вырос на 0,38% до уровня в 1 429,14 пунктов. Общий объем торгов на бирже ММВБ-РТС составил 104,8 млрд. руб.
Торги сопровождались незначительной активностью, но это не помешало котировкам завершить день в легком плюсе благодаря европейским новостям. В середине торговой сессии европейские данные несколько разочаровали инвесторов, из-за чего рынок попытался уйти вниз. Объем промышленного производства в Германии в ноябре 2011-го года по сравнению с предыдущим месяцем с учетом сезонных колебаний снизился на 0,6% при ожидании снижения на 0,5%. Обрадовали данные по профициту торгового баланса Германии в ноябре 2011-го года с учетом сезонных колебаний по сравнению с предыдущим месяцем возросло до 15,1 млрд. евро. Рынок ожидал значения этого показателя на уровне в 12 млрд. евро.
Председатель Европейского совета Херман Ван Ромпей вчера выразил надежду, что работа над фискальным пактом, который призван помочь стабилизировать обстановку в европейском регионе и вернуть доверие инвесторов, будет завершена к концу января 2012-го года, а президент Франции сообщил, что новый бюджетный пакт, предварительно одобренный европейскими лидерами на саммите Евросоюза в Брюсселе 9 декабря 2011-го года и предусматривающий юридическую ответственность государств за невыполнение программы согласованной налоговой и бюджетной политики, должен быть подписан к 1 марта 2012-го года.
На нефтяных рынках, несмотря на снижение цен по итогам торгов вчера, сегодня мировые цены повышаются на фоне коррекции после того, как днем ранее стоимость нефти снизилась на опасениях относительно роста запасов сырья в США.
Большинство участников рынка ожидают, что запасы бензина в США на прошлой неделе выросли на 2 миллиона баррелей до уровня в 222,2 млн. баррелей, что может стать самым высоким показателем за последние 10 месяцев. Несмотря на коррекцию, рост стоимости нефти ограничен на фоне обеспокоенности относительно влияния долгового кризиса в Европе на мировой спрос на сырье. Ждать сильных ценовых изменений на нефтяных рынках пока не стоит, поскольку ситуация в Европе влияет на мировой экономический рост, и сейчас, по нашему мнению, этот фактор хорошо отражен в динамике рынка.
Стоимость февральских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI сегодня утром повысилась на 0,38% до уровня в $101,69 за баррель. Цена февральских фьючерсов на смесь марки Brent поднялась на 0,28% до уровня в $112,77 за баррель.
На американских площадках торги вчера закрылись повышением большинства ведущих индексов в преддверии начала очередного сезона финансовой отчетности, а также перед обсуждением европейскими политиками мер поддержки единой европейской валюты.
По итогам прошедшей в Берлине встречи президент Франции Николя Саркози и канцлер Германии Ангела Меркель снова попытались призвать правительство Греции принять все необходимые меры для соблюдения согласованных с международными кредиторами обязательств, иначе Греции просто будет отказано в финансовой помощи. Руководству Греции вчера рекомендовали договориться с банками-кредиторами об облигационных свопах и предотвращении возможного дефолта. Участники рынка ждут в четверг решения Банка Англии и Европейского центробанка по учетным ставкам, рассчитывая на комментарии главы ЕЦБ Марио Драги по вопросу о мерах преодоления бюджетно-долгового кризиса.
Цена на акции крупнейшего в США производителя алюминия Alcoa выросла на 0,8% после того, как компания сообщила о выручке по итогам IV квартала 2011г., величина которой превзошла прогнозы аналитиков. При этом по итогам квартала компания понесла убытки в связи со снижением стоимости алюминия.
Рыночная капитализация Google уменьшилась на 4,2%. В Motorola Mobility Holdings снизили прогноз прибыли по итогам квартала, что усугубило опасения вокруг предстоящей покупки интернет-гигантом производителя сотовых телефонов.
Котировки крупнейшего в мире производителя микроэлектроники – корпорации Intel выросли на 0,9%. Акции машиностроительной компании Caterpillar подорожали на 1,4%. Бумаги крупнейшего в мире провайдера нефтесервисных услуг Schlumberger выросли в цене на 1,5%. Bank of America подрос на 1,5%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,27% до уровня в 12 392,69 пунктов, индекс S&P вырос на 0,23% до уровня в 1 280,70 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,09% до уровня в 2 676,56 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги показали умеренный рост: Газпром прибавил 0,38%, НОВАТЭК – 0,34%. Бумаги остальных компаний по итогам торгов также подорожали. Капитализация ЛУКОЙЛа выросла на 0,91%, Роснефти – на 0,49%, Татнефти – на 0,38%. Обыкновенные акции Сургутнефтегаза потеряли 0,35%, тогда как его привилегированные акции выросли на 0,11%.
2. В металлургическом секторе бумаги показывали крайне разнонаправленную динамику. Бумаги Норникеля, Полюс золота и НЛМК выросли на 1,57%, 2,3% и 1,24% соответственно. Динамика остальных представителей сегмента была более слабой. Акции ТМК снизились на 2,4%, "Русала" – на 2,1%, Мечела – на 1,38%. Посмотрим, насколько удачным окажется год Дракона для покупателей бумаг данного сектора, но понятно, что сейчас многие бумаги имеют достаточно комфортные уровни покупки. Рекомендуем покупать бумаги Мечела, которые могут отскочить и до 550 руб. Потенциал роста составляет почти 100% от текущей цены.
3. В других секторах активный рост наблюдался в бумагах Разгуляя (+8,7%), РБК (+8,35%), Аптечной сети "36,6" (+5,66%). В ожидании завершения затяжных выходных привилегированные акции Сбербанка подорожали на 1,64%, акции банка Возрождение подскочили на 5,03%, бумаги банка "Санкт-Петербург" – на 1,37%. Обыкновенные акции Сбербанка и ВТБ выросли более спокойно – на 0,73% и 0,38% соответственно.
ПРОГНОЗ: Сегодня торговая активность по сравнению с первыми днями нового года должна существенно вырасти, поскольку российские банки начнут работу после длинных новогодних праздников. Возможно, что текущая неделя еще будет традиционно вялой, поскольку не все еще вернулись со своих отпусков, но на следующей неделе после начала сезона отчетности в США и возобновления активности рынок может прибавить до 5-7%
Рекомендации по бумагам
ОАО "КАМАЗ"
КАМАЗ отчитался о своих производственных результатах за 2011-й год, согласно которым предприятия группы увеличили выпуск машкомплектов на 40% до почти 47,9 тыс. с 34 тыс. в 2010-м году.
Заводы КАМАЗа за 2011-й год выпустили 51,9 тыс. двигателей и силовых агрегатов, отгрузили потребителям запасных частей собственного выпуска на сумму 6,5 млрд. рублей, продукции диверсификации – на 11 млрд. рублей. По всем этим показателям перевыполнены как прогнозы бизнес-плана, пересмотренного в сторону увеличения, так и текущие производственные планы группы "КАМАЗ". Отдельно стоит выделить улучшение структуры выпуска промышленной продукции. Полноприводные машины из общего объема выпуска готовых автомобилей составляют 37%, автомобили семейства повышенной грузоподъемности - 19%, автомобили с платформой - 21%.
Мы считаем основным позитивным моментом в отчетности существенный рост производства грузовых автомобилей, оснащенных комплектующими изделиями мировых производителей, с которыми КАМАЗ создал совместные предприятия в Набережных Челнах. Двигателями Cummins в 2011-м году укомплектовывались 21% выпущенных автомобилей, а 40% - коробкой передач Zahnrad Fabrik.
Радует и рост реализации автомобилей через собственную дилерскую сеть КАМАЗа и внешнеторговой компании, а также прямой отгрузки заказчику и корпоративным клиентам – в 2011-м году было сдано более 45 тысяч готовых грузовых автомобилей КАМАЗ: из них на российском рынке 39 тысяч единиц, на экспорт – более 6 тысяч.
Мы оцениваем данные результаты как позитивные для котировок КАМАЗа, поскольку средний темп выпуска грузовых автомобилей на автомобильном заводе, финишном предприятии группы, составил в декабре 250 единиц в сутки при запланированных 240, в целом за год - 208 единиц при плане 204. Компания перевыполнила план по производству.
Цена: 37
Цель: 51
Рекомендация: Покупать
ОАО "Северсталь"
Сегодня стало известно, что российская металлургическая компания Северсталь после решения правительства США заморозить кредит в объеме $730 млн. ее предприятию в штате Мичиган, будет искать другие способы финансировать модернизацию предприятия.
Напомним, что изначально кредит для предприятий Северстали был одобрен правительством США в июле 2011-го года после комплексной юридической проверки, которая длилась с 2009-го года. Эти средства должны были пойти на финансирование модернизации сталелитейного завода Severstal Deaborn в Мичигане, который входит в Severstal North America, объединяющую американские активы "Северстали". Компания планировала получить средства в ноябре 2011-го года.
Тем не менее, в октябре правительство США постановило пересмотреть условия всех выданных кредитов в рамках правительственной программы по модернизации производства общим объемом в $25 млрд. По итогам проверки Минэнерго США приняло решение не предоставлять "Северстали" кредитные средства. Решение Минэнерго США приведет к определенным задержкам реализации программ Северстали, поскольку повлияет на объемы производства стали и процесс создания рабочих мест.
В качестве основных причин отказа в финансировании мы склонны видеть заявление главы комитета по надзору за работой правительства в палате представителей Даррелла Айсса, который в своем письме министру энергетики США Стивену Чу выразил сомнение по поводу выдачи кредита компании. Пересмотр программы кредитования в США также был вызван недавним банкротством компании Solyndra LLC, в результате чего около 1,1 тыс. человек потеряли работу, несмотря на то, что компания получила кредит на $528 млн.
Айсс также обратил внимание на состояние главы Северстали Алексея Мордашова, который владеет $18,5 млрд. и выразил сомнение, нуждается ли компания в дополнительных средствах, если имеет возможность самостоятельно финансировать свои проекты.
Мы считаем данную новость негативной для котировок Северстали в краткосрочной перспективе, поскольку компании придется рассматривать альтернативные варианты финансирования своих программ по модернизации и расширению производства. В долгосрочной перспективе Северсталь останется полностью привержена интересам своим клиентов-автопроизводителей, и будет продолжать разрабатывать передовые технологии производства стали высокой прочности, что необходимо клиентам компании. Думается, что проблема привлечения заемных средств для Северстали сейчас не стоит.
Цена: 410,4
Цель: 582,2
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 10 января. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба