Прогнозы:
· Отчётность Ситибанка за 4 кв. 2011 г. окажется лучше консенсус-прогноза.
· Динамика потребительских цен в еврозоне за декабрь будет соответствовать ожиданиям, что окончательно развяжет руки ЕЦБ.
В воображаемой словесной дуэли между отраслевыми исследовательскими институтами и обывателями-экономистами относительно трендов начала 2012 г. пока что выигрывают последние. Несмотря на мрачные расчёты, часть из которых на самом деле сбываются, цены на сырьё даже не думают падать. Так, американский сорт нефти WTI, несмотря на данные о снижении инфляции в США (18 и 19 января мы увидим новые цифры по ценам производителей и потребительским ценам, прирост которых, согласно консенсус-прогнозам, не должен быть выше 0.1% и 0.2% соответственно) совсем недолго продержался на двухзначных уровнях, и вновь превысил отметку $100 за баррель. Золото продолжает медленно, но верно ползти вверх (текущее значение $1,658 за тр. унцию, +1.7% за день). «Оживают» и промышленные металлы, и т.д. Сегодня утром вышли данные по росту ВВП Китая, который в 4-м квартале составил 8.9%, что опять-таки выше консенсус-прогноза в 8.6% (хотя и ниже значения роста годичной давности: тогда цифра составляла 9.1%).
Создаётся ощущение, что долговые проблемы понижаемых в рейтинге классических экономик каким-то образом обходят стороной экономику глобальную и сохраняют, несмотря на вышеупомянутые официальные прогнозы, невероятно высокую степень обособленности, хотя, к примеру, вчерашнее понижение агентством Fitch прогноза по суверенному рейтингу России с «позитивного» на «стабильный» было продиктовано в первую очередь именно опасениями за распространение европейских проблем за пределы региона.
Кстати, следуя своему ранее анонсированному плану, агентство Standard&Poor’s вслед за понижением суверенных рейтингов девяти из 17 стран еврозоны, снизил рейтинг и пресловутого фонда финансовой стабильности ЕС (EFSF) на одну ступень до уровня "АА+". К каким последствиям данное снижение приведёт на практике – пока не вполне понятно, поскольку фонд не является коммерческой организацией. В настоящее время известно, что около €40 млрд уже направлены на оказание экстренной помощи Ирландии и Португалии, а еще €100 млрд вероятно понадобятся для второго транша Греции. Вчера подтвердились слухи о том, что переговоры между правительством Греции и коммерческими банками о возможном списании 50% ее задолженности зашли в тупик. Если эти деньги не поступят, Греция может объявить дефолт и выйти из еврозоны уже в конце марта нынешнего года, что, собственно, рынки уже давно отражали в котировках её облигаций. Греческая задолженность оценивается сейчас только в 20% от номинала на рынках облигаций, что означает, что рынки ожидают списания 80% долга, а не заявленные номинальные 50%.
Вчерашний день был праздничным в США, поэтому глобальные рынки ориентировались преимущественно на европейские индексы. По итогам дня индекс Euro Stoxx 600 подрос на 0.78%, причём, торговые сессии большинства площадок характеризовались приличной внутридневной волатильностью. Сегодня вечером мы ждём финотчётность Ситибанка, которая, судя по некоторым отдельным информационным «утечкам», может порадовать инвесторов.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка позитивный.
· Мы ожидаем открытие рынка с повышением немногим более 0.5%, в районе 1475 п. по индексу ММВБ. Значимыми поддержками являются уровни 1446, 1430 п. Ближайшим сопротивлением остается область 1480 - 1500 п.
· В первой половине дня участники торгов отыграют заметное улучшение внешнего фона. Наиболее вероятны новые попытки выхода индекса ММВБ выше уровня 1480 п. В середине дня импульс к движению рынка может задать публикация индексов потребительских цен и индекса экономических настроений Еврозоны (14.00 Мск.).
· Во второй половине дня направление торгов задаст динамика фьючерсов на нефть и фондовые индексы США, а также выход квартальных отчетов крупнейших банков США Citigroup, Wells Fargo.
В минувший понедельник Российский фондовый рынок закрылся с умеренным повышением по индексам ММВБ и РТС. С утра участники торгов не смогли проигнорировать сообщение о понижении международным рейтинговым агентством S&P долгосрочных кредитных рейтингов девяти стран еврозоны, включая Францию. Однако эта новость была частично отыграна еще в пятницу, на слухах, которые подтвердились уже после завершения торгов. Поэтому утренняя просадка основных Российских индексов не превысила 1%, а к середине дня это падение было полностью выкуплено.
В связи с праздничным днем в США в вечерние часы торгов важная статистика и новости не публиковались. Умеренным позитивом для Европейских рынков стало успешное размещение Францией векселей на 8.6 млрд Евро. Несмотря на «свежее» ухудшение кредитных рейтингов, стоимость заимствования для снизилась. Этот факт позволил сводному Европейскому индексу STOXX Europe 600 выйти в уверенный плюс и закрыться с дневным повышением в 0.78%.
Вслед за улучшением настроений участников торгов в Европе, Российские индексы ММВБ и РТС стабилизировались в районе предыдущего закрытия и завершили дневную и вечернюю сессии в умеренном «плюсе». Индекс ММВБ остался в границах сформировавшего за три предыдущих дня диапазона 1458 – 1485 п. Неудачная попытка пробоя дна этого коридора играет в пользу «быков».
По итогам дневной торговой сессии индекс ММВБ прибавил 0.07%. Индекс РТС вырос на 0.67%. В ходе вечерней сессии индексы ММВБ и РТС слабо повысились на 0.10% и 0.14% соответственно. В условиях пониженной активности нерезидентов обороты торгов оказались невелики.
Бэквордация мартовского фьючерса (RIH2) к индексу РТС, ранее составлявшая 16 пунктов, или 1.1%, заметно сократилась до 5 пунктов, или 0.3%. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне продолжающейся стагнации индексов Российские акции завершили торги разнонаправленно, со средним изменением в пределах 1-2% к уровням предыдущего закрытия.
Среди ликвидных бумаг одним из лидеров роста вновь стали акции Распадской (RASP RM, +5.83%). Спрос на эти бумаги стимулируют опубликованные накануне предварительные операционные результаты за 4 квартал и 2011 года. Несмотря на годовое падение общей добычи ОАО «Распадская» до уровня в 6.25 млн тонн, что на 13% ниже результатов 2010 года, результаты последнего квартала не разочаровали инвесторов и спекулянтов. В 4 квартале 2011 года добыча угля по всем предприятиям компании выросла по сравнению с 3 кварталом на 31%, до уровня в 1.58 млн тонн.
Северсталь (CHMF RM, +1.11%) завершила торги с умеренным повышением на новостях о том, что в скором будущем состоится обмен части принадлежащих миноритарным акционерам акций и GDR «Северстали» на GDR выделяемой золотодобывающей компании «Nordgold». Ранее, когда об этом стало известно впервые, в акциях «Северстали» случилась заметная просадка. Распродажи были связаны с тем, что в результате выделения «дочки» «Северсталь» потеряет часть своей капитализации, хотя в сумме две компании будут стоить дороже. Позитивным моментом станет то, что часть обмениваемых акций «Северстали» будет впоследствии погашена.
Уралкалий (URKA RM, +0.98%) повысился в связи с сообщением компании о росте объемов производства хлористого калия в 2011 году на 6%, до уровня в 10.83 млн тонн (с учетом объемов производства присоединенного «Сильвинита»). Кроме того, «Уралкалий» в очередной раз отчитался о ходе реализации долгосрочной программы выкупа собственных акций и ГДР по рыночным ценам, что оказывает этим бумагам и прямую, и косвенную поддержку.
Во втором эшелоне заметным событием стало повышение бумаг 7Континент (SCON RM, +7.53%). Акции отскочили вверх после сильного падения, начавшегося в предыдущий вторник. Ранее негативом послужило сообщение о том, что Кипрская компания Pakva Investments Limited предложит миноритарным акционерам продать свои акции. По слухам цена оферты составит 100 рублей за одну бумагу, что значительно ниже их текущей курсовой стоимости. Вчера стало известно, что ожидаемый выкуп акций состоится. ФСФР России направила в адрес Pakva Investments Limited предписание о приведении добровольного предложения о покупке акций «Седьмого Континента» в соответствии с требованиями действующего законодательства РФ.
Сегодня фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с повышением до 0.8%. Контракты на нефть Light Sweet растут на 1.5%, торгуясь выше $100. Японский индекс Nikkei225 повышается на 0.8%. Гонконгский Нang Seng растет более, чем на 1.8%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Рубль продолжит укрепление, как к доллару, так и к евро;
· Цены облигаций российских эмитентов будут расти.
По итогам дня цены 10-летних UST и немецких Bunds остались на уровнях закрытия прошедшего дня, а доходность сохранилась на значениях 1.86% и 1.77% годовых соответственно. Несмотря на снижение рейтингов в еврозоне, во Франции прошло успешное размещение краткосрочных казначейских векселей, что оказало поддержку рынкам. Франция продала векселя со сроком обращения 51 неделя на сумму 1.895 млрд евро под средневзвешенную доходность 0.406% по сравнению с 0.454% на предыдущем аукционе аналогичных бумаг, состоявшемся 9 января. Спрос на бумаги превысил предложение в 2.11 раза. Кроме того, Минфин страны разместил трехмесячные векселя на сумму 4.503 млрд евро и шестимесячные – на 2.192 млрд евро. Средневзвешенная доходность трехмесячных бумаг составила 0.165% годовых по сравнению с 0.166% на предыдущем аукционе, книга заявок на векселя была переподписана в 1.9 раза. Шестимесячные бумаги были проданы под 0.281% против 0.286% на аукционе 9 января, переподписка составила 2.05 раза.
На положительном внешнем фоне пользовались спросом и облигации российских эмитентов. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP вырос на 6 б.п. до 92.39. Сегодня, поддержку российскому долговому рынку и валюте могут оказать также и цены на нефть марки Brent, которая закрепилась выше $111. Курс доллара США на закрытие торгов ММВБ составил 31.67 руб., снизившись за день на 0.19 по отношению к закрытию предыдущего торгового дня. Евро завершил день на отметке 40.13 руб., что на 0.25 ниже предыдущего уровня.
Ситуация на рынке краткосрочных рублевых МБК в понедельник характеризуется минимальными изменениями ставок. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" составила 4.65% годовых, опустившись на 1 базисный пункт к предыдущему значению. Средневзвешенная ставка на утреннем аукционе краткосрочного прямого РЕПО составила 5.92% годовых (против 6.08% годовых в пятницу). Объем привлечения на этом аукционе четвертый торговый день подряд оказался в районе 11 млрд рублей.
На первичном рынке в секторе корпоративного долга можно отметить одно размещение. ООО "Лизинговая компания "Уралсиб" 16 января 2012 года разместила на ММВБ выпуск облигаций на сумму 2 млрд рублей. По данным торговой системы, с облигациями зафиксировано 11 сделок. Компания установила ставку первого купона по биржевым облигациям серии БО-02 в размере 11.5% годовых. Ориентир по купону составлял 11 – 11.5% годовых. Книга заявок на покупку бумаг была открыта с 10.00 до 18.00 12 января. В итоге доходность к погашению по нему составила 12% годовых при дюрации 988 дня. Выпуск интересен тем, что ближайшие по длине облигации данного эмитента в настоящий момент торгуются с доходностью 9.88% годовых при дюрации 458 дней. При сохранении ставок на рынке на прежнем уровне, доходность через год по размещенному выпуску может составить около 10% годовых, что обеспечит кроме НКД положительную переоценку на 3% по цене.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
· Отчётность Ситибанка за 4 кв. 2011 г. окажется лучше консенсус-прогноза.
· Динамика потребительских цен в еврозоне за декабрь будет соответствовать ожиданиям, что окончательно развяжет руки ЕЦБ.
В воображаемой словесной дуэли между отраслевыми исследовательскими институтами и обывателями-экономистами относительно трендов начала 2012 г. пока что выигрывают последние. Несмотря на мрачные расчёты, часть из которых на самом деле сбываются, цены на сырьё даже не думают падать. Так, американский сорт нефти WTI, несмотря на данные о снижении инфляции в США (18 и 19 января мы увидим новые цифры по ценам производителей и потребительским ценам, прирост которых, согласно консенсус-прогнозам, не должен быть выше 0.1% и 0.2% соответственно) совсем недолго продержался на двухзначных уровнях, и вновь превысил отметку $100 за баррель. Золото продолжает медленно, но верно ползти вверх (текущее значение $1,658 за тр. унцию, +1.7% за день). «Оживают» и промышленные металлы, и т.д. Сегодня утром вышли данные по росту ВВП Китая, который в 4-м квартале составил 8.9%, что опять-таки выше консенсус-прогноза в 8.6% (хотя и ниже значения роста годичной давности: тогда цифра составляла 9.1%).
Создаётся ощущение, что долговые проблемы понижаемых в рейтинге классических экономик каким-то образом обходят стороной экономику глобальную и сохраняют, несмотря на вышеупомянутые официальные прогнозы, невероятно высокую степень обособленности, хотя, к примеру, вчерашнее понижение агентством Fitch прогноза по суверенному рейтингу России с «позитивного» на «стабильный» было продиктовано в первую очередь именно опасениями за распространение европейских проблем за пределы региона.
Кстати, следуя своему ранее анонсированному плану, агентство Standard&Poor’s вслед за понижением суверенных рейтингов девяти из 17 стран еврозоны, снизил рейтинг и пресловутого фонда финансовой стабильности ЕС (EFSF) на одну ступень до уровня "АА+". К каким последствиям данное снижение приведёт на практике – пока не вполне понятно, поскольку фонд не является коммерческой организацией. В настоящее время известно, что около €40 млрд уже направлены на оказание экстренной помощи Ирландии и Португалии, а еще €100 млрд вероятно понадобятся для второго транша Греции. Вчера подтвердились слухи о том, что переговоры между правительством Греции и коммерческими банками о возможном списании 50% ее задолженности зашли в тупик. Если эти деньги не поступят, Греция может объявить дефолт и выйти из еврозоны уже в конце марта нынешнего года, что, собственно, рынки уже давно отражали в котировках её облигаций. Греческая задолженность оценивается сейчас только в 20% от номинала на рынках облигаций, что означает, что рынки ожидают списания 80% долга, а не заявленные номинальные 50%.
Вчерашний день был праздничным в США, поэтому глобальные рынки ориентировались преимущественно на европейские индексы. По итогам дня индекс Euro Stoxx 600 подрос на 0.78%, причём, торговые сессии большинства площадок характеризовались приличной внутридневной волатильностью. Сегодня вечером мы ждём финотчётность Ситибанка, которая, судя по некоторым отдельным информационным «утечкам», может порадовать инвесторов.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка позитивный.
· Мы ожидаем открытие рынка с повышением немногим более 0.5%, в районе 1475 п. по индексу ММВБ. Значимыми поддержками являются уровни 1446, 1430 п. Ближайшим сопротивлением остается область 1480 - 1500 п.
· В первой половине дня участники торгов отыграют заметное улучшение внешнего фона. Наиболее вероятны новые попытки выхода индекса ММВБ выше уровня 1480 п. В середине дня импульс к движению рынка может задать публикация индексов потребительских цен и индекса экономических настроений Еврозоны (14.00 Мск.).
· Во второй половине дня направление торгов задаст динамика фьючерсов на нефть и фондовые индексы США, а также выход квартальных отчетов крупнейших банков США Citigroup, Wells Fargo.
В минувший понедельник Российский фондовый рынок закрылся с умеренным повышением по индексам ММВБ и РТС. С утра участники торгов не смогли проигнорировать сообщение о понижении международным рейтинговым агентством S&P долгосрочных кредитных рейтингов девяти стран еврозоны, включая Францию. Однако эта новость была частично отыграна еще в пятницу, на слухах, которые подтвердились уже после завершения торгов. Поэтому утренняя просадка основных Российских индексов не превысила 1%, а к середине дня это падение было полностью выкуплено.
В связи с праздничным днем в США в вечерние часы торгов важная статистика и новости не публиковались. Умеренным позитивом для Европейских рынков стало успешное размещение Францией векселей на 8.6 млрд Евро. Несмотря на «свежее» ухудшение кредитных рейтингов, стоимость заимствования для снизилась. Этот факт позволил сводному Европейскому индексу STOXX Europe 600 выйти в уверенный плюс и закрыться с дневным повышением в 0.78%.
Вслед за улучшением настроений участников торгов в Европе, Российские индексы ММВБ и РТС стабилизировались в районе предыдущего закрытия и завершили дневную и вечернюю сессии в умеренном «плюсе». Индекс ММВБ остался в границах сформировавшего за три предыдущих дня диапазона 1458 – 1485 п. Неудачная попытка пробоя дна этого коридора играет в пользу «быков».
По итогам дневной торговой сессии индекс ММВБ прибавил 0.07%. Индекс РТС вырос на 0.67%. В ходе вечерней сессии индексы ММВБ и РТС слабо повысились на 0.10% и 0.14% соответственно. В условиях пониженной активности нерезидентов обороты торгов оказались невелики.
Бэквордация мартовского фьючерса (RIH2) к индексу РТС, ранее составлявшая 16 пунктов, или 1.1%, заметно сократилась до 5 пунктов, или 0.3%. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне продолжающейся стагнации индексов Российские акции завершили торги разнонаправленно, со средним изменением в пределах 1-2% к уровням предыдущего закрытия.
Среди ликвидных бумаг одним из лидеров роста вновь стали акции Распадской (RASP RM, +5.83%). Спрос на эти бумаги стимулируют опубликованные накануне предварительные операционные результаты за 4 квартал и 2011 года. Несмотря на годовое падение общей добычи ОАО «Распадская» до уровня в 6.25 млн тонн, что на 13% ниже результатов 2010 года, результаты последнего квартала не разочаровали инвесторов и спекулянтов. В 4 квартале 2011 года добыча угля по всем предприятиям компании выросла по сравнению с 3 кварталом на 31%, до уровня в 1.58 млн тонн.
Северсталь (CHMF RM, +1.11%) завершила торги с умеренным повышением на новостях о том, что в скором будущем состоится обмен части принадлежащих миноритарным акционерам акций и GDR «Северстали» на GDR выделяемой золотодобывающей компании «Nordgold». Ранее, когда об этом стало известно впервые, в акциях «Северстали» случилась заметная просадка. Распродажи были связаны с тем, что в результате выделения «дочки» «Северсталь» потеряет часть своей капитализации, хотя в сумме две компании будут стоить дороже. Позитивным моментом станет то, что часть обмениваемых акций «Северстали» будет впоследствии погашена.
Уралкалий (URKA RM, +0.98%) повысился в связи с сообщением компании о росте объемов производства хлористого калия в 2011 году на 6%, до уровня в 10.83 млн тонн (с учетом объемов производства присоединенного «Сильвинита»). Кроме того, «Уралкалий» в очередной раз отчитался о ходе реализации долгосрочной программы выкупа собственных акций и ГДР по рыночным ценам, что оказывает этим бумагам и прямую, и косвенную поддержку.
Во втором эшелоне заметным событием стало повышение бумаг 7Континент (SCON RM, +7.53%). Акции отскочили вверх после сильного падения, начавшегося в предыдущий вторник. Ранее негативом послужило сообщение о том, что Кипрская компания Pakva Investments Limited предложит миноритарным акционерам продать свои акции. По слухам цена оферты составит 100 рублей за одну бумагу, что значительно ниже их текущей курсовой стоимости. Вчера стало известно, что ожидаемый выкуп акций состоится. ФСФР России направила в адрес Pakva Investments Limited предписание о приведении добровольного предложения о покупке акций «Седьмого Континента» в соответствии с требованиями действующего законодательства РФ.
Сегодня фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с повышением до 0.8%. Контракты на нефть Light Sweet растут на 1.5%, торгуясь выше $100. Японский индекс Nikkei225 повышается на 0.8%. Гонконгский Нang Seng растет более, чем на 1.8%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Рубль продолжит укрепление, как к доллару, так и к евро;
· Цены облигаций российских эмитентов будут расти.
По итогам дня цены 10-летних UST и немецких Bunds остались на уровнях закрытия прошедшего дня, а доходность сохранилась на значениях 1.86% и 1.77% годовых соответственно. Несмотря на снижение рейтингов в еврозоне, во Франции прошло успешное размещение краткосрочных казначейских векселей, что оказало поддержку рынкам. Франция продала векселя со сроком обращения 51 неделя на сумму 1.895 млрд евро под средневзвешенную доходность 0.406% по сравнению с 0.454% на предыдущем аукционе аналогичных бумаг, состоявшемся 9 января. Спрос на бумаги превысил предложение в 2.11 раза. Кроме того, Минфин страны разместил трехмесячные векселя на сумму 4.503 млрд евро и шестимесячные – на 2.192 млрд евро. Средневзвешенная доходность трехмесячных бумаг составила 0.165% годовых по сравнению с 0.166% на предыдущем аукционе, книга заявок на векселя была переподписана в 1.9 раза. Шестимесячные бумаги были проданы под 0.281% против 0.286% на аукционе 9 января, переподписка составила 2.05 раза.
На положительном внешнем фоне пользовались спросом и облигации российских эмитентов. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP вырос на 6 б.п. до 92.39. Сегодня, поддержку российскому долговому рынку и валюте могут оказать также и цены на нефть марки Brent, которая закрепилась выше $111. Курс доллара США на закрытие торгов ММВБ составил 31.67 руб., снизившись за день на 0.19 по отношению к закрытию предыдущего торгового дня. Евро завершил день на отметке 40.13 руб., что на 0.25 ниже предыдущего уровня.
Ситуация на рынке краткосрочных рублевых МБК в понедельник характеризуется минимальными изменениями ставок. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" составила 4.65% годовых, опустившись на 1 базисный пункт к предыдущему значению. Средневзвешенная ставка на утреннем аукционе краткосрочного прямого РЕПО составила 5.92% годовых (против 6.08% годовых в пятницу). Объем привлечения на этом аукционе четвертый торговый день подряд оказался в районе 11 млрд рублей.
На первичном рынке в секторе корпоративного долга можно отметить одно размещение. ООО "Лизинговая компания "Уралсиб" 16 января 2012 года разместила на ММВБ выпуск облигаций на сумму 2 млрд рублей. По данным торговой системы, с облигациями зафиксировано 11 сделок. Компания установила ставку первого купона по биржевым облигациям серии БО-02 в размере 11.5% годовых. Ориентир по купону составлял 11 – 11.5% годовых. Книга заявок на покупку бумаг была открыта с 10.00 до 18.00 12 января. В итоге доходность к погашению по нему составила 12% годовых при дюрации 988 дня. Выпуск интересен тем, что ближайшие по длине облигации данного эмитента в настоящий момент торгуются с доходностью 9.88% годовых при дюрации 458 дней. При сохранении ставок на рынке на прежнем уровне, доходность через год по размещенному выпуску может составить около 10% годовых, что обеспечит кроме НКД положительную переоценку на 3% по цене.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter