23 января 2012 Пf (pf.ru) Чекулаев Михаил
Прогноз фондового рынка c 23 по 27 января 2012 года
Нынешняя неделя пройдет под знаком разворота. Интрига связана лишь с тем, по какой траектории будет двигаться наш фондовый рынок. Вариантов два: либо мы увидим заключительный «шип оптимизма», либо сразу пойдем вниз.
Для начала следует снять вопросы, почему нас ждет «разворот». На прошедшей неделе многие уже заметили, что рынки откровенно игнорировали негативный фон, продолжая упорно карабкаться вверх. Объяснение, как полагается, нашли в том, что ЕЦБ готов предоставлять банковскому сектору безграничную ликвидность, а ФРС собирается вот-вот запустить новую масштабную программу QE-3. Причем последнее - это вроде как «инсайд», о котором «по большому секрету» кто-то кому-то случайно проболтался. Верить ли в это - дело сугубо личное. Но в любом случае надо понимать, что покупки в таких обстоятельствах связаны с повышенным риском.
Между тем, подошло время смены торгового цикла. Возможно, мы уже прошли эту точку в прошедшую пятницу. В крайнем случае, нам предстоит ее увидеть в понедельник. При этом ожидается скорее неожиданный перелом в психологии инвесторов, нежели появление каких-то «убийственных» новостей. К ним рынки уже настолько привыкли, что спекулянтов явно радует обилие негатива, который каждый раз толкает к покупкам, рождая надежду, что это - «уж точно в последний раз».
Разумеется, риски от этого только накапливаются. Переоценкой этих угроз рынок и должен заняться в предстоящие 3 недели. Результаты переосмысливания ситуации мы увидим на ценовых графиках, где за этот период времени должны обозначиться локальные основания. В зависимости от их глубины можно будет понять, способны ли фондовые рынки еще порасти до завершения первой декады марта. Либо сейчас мы видим последние существенные вершины, на которые будем с вожделением глядеть, как минимум, с полгода.
Теперь о предстоящем. Сценария, как было сказано, для наступающей недели два. Сугубо медвежий и «сверх-оптимистичный».
Сценарий № 1. Медвежий. В этом варианте в пятницу, 20 января, на основных отечественных индексах мы уже видели вершины, которые в ближайшее время превзойдены не будут. В данном сценарии с понедельника начнется поступательное движение вниз. Возможно, с ускорением.
Однако если сильного удара не будет, то очень может быть, что рынок увязнет на уровне 1450 РТС, откуда будут предприниматься неоднократные попытки взобраться к 1500. В результате, вся неделя пройдет в невразумительном ковырянии между 1480 и 1435 по индексу РТС. В то же время фьючерс может ходить с много большим размахом - не исключены колебания от 140 до 150 фРТС благодаря использованию потенциала премии и скидки цены фьючерса к индексу.
Если же появятся подходящие причины, то ключевая долгосрочная поддержка 1435 РТС будет пробита быстро и сразу, после чего индекс легко будет скользить сквозь промежуточные поддержки 1400 и 1390 вплоть до 1350 РТС. Для фьючерса в этом движении ожидаемая поддержка просматривается около 133 фРТС. В моменте можно даже ожидать пролива до 131,5 и ниже. Но уже от 136,2 фРТС пойдут покупки быков с намерением вернуться к 150 фРТС. А от 133 фРТС начнут переворачиваться уже и медведи, предполагая сыграть на отскок до 140-143 фРТС.
В любом раскладе медвежьего сценария, какие бы минимумы ни были достигнуты, они будут не последними. Предположительно, основной ценовой экстремум в нижней части рынка ожидается лишь к середине февраля. Основная гипотеза исходит из того, что индекс РТС к тому моменту снизится к отметке 1250, причем без панических распродаж.
Промежуточная точка для проверки этого предположения будет только к концу будущей недели, в первых числах февраля. Здесь мы должны увидеть локальное дно или вершину, где можно будет ждать изменения направленности тренда.
Сценарий № 2. «Сверх-оптимистичный». Здесь предполагается формирование характерного «шипа оптимизма», который имеет шансы возникнуть в понедельник, 23 января. «Вынос» может возникнуть практически «ни на чем». Предел однодневного роста оценивается в 159,7 фРТС. Закрытие на вершине или около нее.
Впоследствии рынок на какое-то время (максимум 2-3 дня) может даже застрять вблизи отметки 1600 РТС. Но выше подняться уже не сможет. Покупателей здесь явно не будет, а продавцов появится много. Данный уровень сопротивления сейчас не только силен, но и продолжает крепчать все сильнее. Затем начнет развиваться поступательное движение вниз. При этом снижение может развиваться с той же скоростью, с какой перед этим был рост.
У этого сценария есть масса частных вариантов. Все они также предполагают в понедельник вынос вверх, но с менее значимыми целями, которые густо лежат от 151 до 159 фРТС - фактически на каждой «фигуре» (через каждые 1 тыс. пунктов). Заведомо пытаться определить их - дело практически безнадежное. В таких случаях лучше это поручить «внутреннему голосу». Либо оставаться в стороне, ожидая завершения движения.
Рис. Ожидаемая динамика фьючерса на индекс РТС
Рекомендации
С длинными позициями сейчас надо быть крайне осторожным. Лучше играть от шорта, от уровней, на прорыве вниз, либо после завершения «выноса» вверх (если, конечно, он еще будет).
Относительно надежная спекулятивная покупка видится пока лишь около 133 фРТС. Вероятность ухода ниже 131,5 фРТС - где находится точка прорыва вниз - на нынешней неделе оценивается невысоко. Прежде должна состояться какая-то внятная коррекция в диапазоне 133-143 фРТС.
Для покупок опционов актуальны страйки от 1300 до 1500 РТС.
Стрэдлы и стрэнглы лучше не продавать. Такие позиции лучше ставить при РТС около 1350.
Покупки стрэдлов и стрэнглов предпочтительнее совершать с мартовскими опционами. Февральские сейчас больше подходят для формирования направленных стратегий.
Подходящими моменту являются такие комбинации, как медвежьи календарные спрэды (продажа колл ближней серии и покупка дальней, либо покупка пут ближней серии и продажа дальней), а также обратные пут-спрэды с коэффициентом (скажем, для фРТС 2 шорт 150-пут и 3 лонг 145-пут - это только пример!).
Вместо коротких позиций во фьючерсах, можно использовать «барьерную синтетику» - комбинация короткого АТМ-колл и длинного АТМ-пут. (Скажем, для фРТС шорт 160-колл и лонг 135-пут - тоже только пример!)
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Нынешняя неделя пройдет под знаком разворота. Интрига связана лишь с тем, по какой траектории будет двигаться наш фондовый рынок. Вариантов два: либо мы увидим заключительный «шип оптимизма», либо сразу пойдем вниз.
Для начала следует снять вопросы, почему нас ждет «разворот». На прошедшей неделе многие уже заметили, что рынки откровенно игнорировали негативный фон, продолжая упорно карабкаться вверх. Объяснение, как полагается, нашли в том, что ЕЦБ готов предоставлять банковскому сектору безграничную ликвидность, а ФРС собирается вот-вот запустить новую масштабную программу QE-3. Причем последнее - это вроде как «инсайд», о котором «по большому секрету» кто-то кому-то случайно проболтался. Верить ли в это - дело сугубо личное. Но в любом случае надо понимать, что покупки в таких обстоятельствах связаны с повышенным риском.
Между тем, подошло время смены торгового цикла. Возможно, мы уже прошли эту точку в прошедшую пятницу. В крайнем случае, нам предстоит ее увидеть в понедельник. При этом ожидается скорее неожиданный перелом в психологии инвесторов, нежели появление каких-то «убийственных» новостей. К ним рынки уже настолько привыкли, что спекулянтов явно радует обилие негатива, который каждый раз толкает к покупкам, рождая надежду, что это - «уж точно в последний раз».
Разумеется, риски от этого только накапливаются. Переоценкой этих угроз рынок и должен заняться в предстоящие 3 недели. Результаты переосмысливания ситуации мы увидим на ценовых графиках, где за этот период времени должны обозначиться локальные основания. В зависимости от их глубины можно будет понять, способны ли фондовые рынки еще порасти до завершения первой декады марта. Либо сейчас мы видим последние существенные вершины, на которые будем с вожделением глядеть, как минимум, с полгода.
Теперь о предстоящем. Сценария, как было сказано, для наступающей недели два. Сугубо медвежий и «сверх-оптимистичный».
Сценарий № 1. Медвежий. В этом варианте в пятницу, 20 января, на основных отечественных индексах мы уже видели вершины, которые в ближайшее время превзойдены не будут. В данном сценарии с понедельника начнется поступательное движение вниз. Возможно, с ускорением.
Однако если сильного удара не будет, то очень может быть, что рынок увязнет на уровне 1450 РТС, откуда будут предприниматься неоднократные попытки взобраться к 1500. В результате, вся неделя пройдет в невразумительном ковырянии между 1480 и 1435 по индексу РТС. В то же время фьючерс может ходить с много большим размахом - не исключены колебания от 140 до 150 фРТС благодаря использованию потенциала премии и скидки цены фьючерса к индексу.
Если же появятся подходящие причины, то ключевая долгосрочная поддержка 1435 РТС будет пробита быстро и сразу, после чего индекс легко будет скользить сквозь промежуточные поддержки 1400 и 1390 вплоть до 1350 РТС. Для фьючерса в этом движении ожидаемая поддержка просматривается около 133 фРТС. В моменте можно даже ожидать пролива до 131,5 и ниже. Но уже от 136,2 фРТС пойдут покупки быков с намерением вернуться к 150 фРТС. А от 133 фРТС начнут переворачиваться уже и медведи, предполагая сыграть на отскок до 140-143 фРТС.
В любом раскладе медвежьего сценария, какие бы минимумы ни были достигнуты, они будут не последними. Предположительно, основной ценовой экстремум в нижней части рынка ожидается лишь к середине февраля. Основная гипотеза исходит из того, что индекс РТС к тому моменту снизится к отметке 1250, причем без панических распродаж.
Промежуточная точка для проверки этого предположения будет только к концу будущей недели, в первых числах февраля. Здесь мы должны увидеть локальное дно или вершину, где можно будет ждать изменения направленности тренда.
Сценарий № 2. «Сверх-оптимистичный». Здесь предполагается формирование характерного «шипа оптимизма», который имеет шансы возникнуть в понедельник, 23 января. «Вынос» может возникнуть практически «ни на чем». Предел однодневного роста оценивается в 159,7 фРТС. Закрытие на вершине или около нее.
Впоследствии рынок на какое-то время (максимум 2-3 дня) может даже застрять вблизи отметки 1600 РТС. Но выше подняться уже не сможет. Покупателей здесь явно не будет, а продавцов появится много. Данный уровень сопротивления сейчас не только силен, но и продолжает крепчать все сильнее. Затем начнет развиваться поступательное движение вниз. При этом снижение может развиваться с той же скоростью, с какой перед этим был рост.
У этого сценария есть масса частных вариантов. Все они также предполагают в понедельник вынос вверх, но с менее значимыми целями, которые густо лежат от 151 до 159 фРТС - фактически на каждой «фигуре» (через каждые 1 тыс. пунктов). Заведомо пытаться определить их - дело практически безнадежное. В таких случаях лучше это поручить «внутреннему голосу». Либо оставаться в стороне, ожидая завершения движения.
Рис. Ожидаемая динамика фьючерса на индекс РТС
Рекомендации
С длинными позициями сейчас надо быть крайне осторожным. Лучше играть от шорта, от уровней, на прорыве вниз, либо после завершения «выноса» вверх (если, конечно, он еще будет).
Относительно надежная спекулятивная покупка видится пока лишь около 133 фРТС. Вероятность ухода ниже 131,5 фРТС - где находится точка прорыва вниз - на нынешней неделе оценивается невысоко. Прежде должна состояться какая-то внятная коррекция в диапазоне 133-143 фРТС.
Для покупок опционов актуальны страйки от 1300 до 1500 РТС.
Стрэдлы и стрэнглы лучше не продавать. Такие позиции лучше ставить при РТС около 1350.
Покупки стрэдлов и стрэнглов предпочтительнее совершать с мартовскими опционами. Февральские сейчас больше подходят для формирования направленных стратегий.
Подходящими моменту являются такие комбинации, как медвежьи календарные спрэды (продажа колл ближней серии и покупка дальней, либо покупка пут ближней серии и продажа дальней), а также обратные пут-спрэды с коэффициентом (скажем, для фРТС 2 шорт 150-пут и 3 лонг 145-пут - это только пример!).
Вместо коротких позиций во фьючерсах, можно использовать «барьерную синтетику» - комбинация короткого АТМ-колл и длинного АТМ-пут. (Скажем, для фРТС шорт 160-колл и лонг 135-пут - тоже только пример!)
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу