2 февраля 2012
Опасения, что экономика Китая может обвалиться уже в начале этого года, кажется, не сбываются.
Обвала ждало меньшинство экономистов, но среди них были весьма авторитетные ученые. Большинство же считало, что Китай "сядет" мягко, под чутким управлением партии и правительства. И, похоже, эта часть экономистов оказалась права.
В среду были опубликованы данные за январь по двум опережающим индексам, измеряющим "температуру" китайской экономики. Индекс PMI, рассчитанный Национальным статистическим бюро Китая (NBS), составил 50,5 пунктов, а такой же индекс, но сделанный независимыми аналитиками банка HSBC и Markit, показал 48,8 пунктов.
Опережающий индекс PMI основывается на опросе менеджеров по закупкам и рассчитывается каждый месяц, как официальными статистическими органами Китая, так и HSBC.
Если его значение превышает 50 пунктов - то темпы роста экономики должны вырасти, если значение находится ниже 50 - темпы сократятся. При этом, чем больше отклонение от "нормы" в 50 пунктов, тем, как правило, выше скорость изменения темпов роста.
Таким образом, официальный PMI говорит о возобновлении роста, "независимый" - медленном, но замедлении.
Китай поддается предсказанию
Но, главное, значения обоих индексов оказались выше, чем в конце прошлого года, и выше, чем предсказывали аналитики. В четвертом квартале 2011 года, когда PMI от HSBC снижался до 47,7 пунктов )чего не случалось с кризиса начала 2009 года), официальная статистика зафиксировала самые медленные темпы развития китайской экономики за последние 2,5 года, что и вызвало панику среди экономистов.
Нынешний рост индексов означает, что в ближайшее время китайской экономике, скорее всего, не грозит резкое падение. При этом, в отличие от конца прошлого года, индекс поддерживает не экспорт (заказы на него как раз снизились), а внутренний спрос. Его рост, похоже, обеспечен усилиями государства. Так, например, китайский экономист ANZ в Гонконге Ли Ган Лю сказал Reuters, что промышленность стабилизировалась за счет стимулирующей финансовой и денежно-кредитной политики государства.
Добрая весть для всего мира
Для Китая индекс PMI, особенно "независимый", рассчитываемый HSBC, имеет особое значение - местная статистика, рассчитывающая ВВП и рост промышленности, всегда вызвала у экономистов подозрения.
А любые статданные о состоянии китайской экономики сейчас - на вес золота. От того, насколько резким будет торможение ее торможение, зависит ближайшее будущее всего мира. Если "посадка" будет жесткой, ожидается падение цен на сырье - от нефти до основных металлов, - сокращение инвестиций во все развивающиеся экономики и прочие напасти. Последствия могут быть хуже, чем у европейского долгового кризиса, особенно для России, для которой сырьевые цены - основа благополучия.
Впрочем, проблемы китайской экономики пока никуда не делись:
Пузырь на рынке недвижимости быстро сдувается, цены на жилье продолжают падать.
Банки, активно участвовавшие в надувании этого пузыря, копят "плохие долги", уровень которых, по мнению многих экономистов, занижается официальной статистикой.
Банки не вполне оправились от антиинфляционных мер правительства прошлого года. Увеличение норм резервирования и прочие меры нанесли тяжелый удар по кредитованию.
Все это должно сказаться на инвестициях. Предыдущие попытки государства запустить инвестиционную машину привели к росту долгов муниципалитетов до 27% ВВП - они по заданию центра набрали кредитов, чтобы инвестировать в местные предприятия.
Опора на внутренний рынок
"Окончательный январский индекс PMI говорит о все еще слабых темпах роста экономики", - говорит глава HSBC в Китае Чю Хонгпин. По его словам, государство должно еще активнее поддерживать экономику в трудный период.
Правительство обещает активизироваться.
Министр финансов Си Сурэнь написал в своей статье для Reuters, что государство планирует увеличить поддержку малых и средних компаний с помощью мер налоговой политики, чтобы увеличить внутренний спрос. А премьер министр Китая Вэнь Цзябао заявил во вторник о том, что правительство намерено поощрять финансирование крупных проектов для обеспечения роста инвестиций.
А проблемы экономики китайские власти - как это часто делают власти российские - связывают с внешним воздействием на нее.
"Экономический рост испытывает некоторое понижательное давление. Так как внешний спрос сейчас, очевидно, сокращается, китайские экспортеры переживают все более значительные сложности", -.написал министр Си Сурэнь.
С внешними "силами" он связывает и постоянную угрозу рост инфляции - в мире в последнее время напечатано слишком много денег, поэтому растут цены на сырье
Обвала ждало меньшинство экономистов, но среди них были весьма авторитетные ученые. Большинство же считало, что Китай "сядет" мягко, под чутким управлением партии и правительства. И, похоже, эта часть экономистов оказалась права.
В среду были опубликованы данные за январь по двум опережающим индексам, измеряющим "температуру" китайской экономики. Индекс PMI, рассчитанный Национальным статистическим бюро Китая (NBS), составил 50,5 пунктов, а такой же индекс, но сделанный независимыми аналитиками банка HSBC и Markit, показал 48,8 пунктов.
Опережающий индекс PMI основывается на опросе менеджеров по закупкам и рассчитывается каждый месяц, как официальными статистическими органами Китая, так и HSBC.
Если его значение превышает 50 пунктов - то темпы роста экономики должны вырасти, если значение находится ниже 50 - темпы сократятся. При этом, чем больше отклонение от "нормы" в 50 пунктов, тем, как правило, выше скорость изменения темпов роста.
Таким образом, официальный PMI говорит о возобновлении роста, "независимый" - медленном, но замедлении.
Китай поддается предсказанию
Но, главное, значения обоих индексов оказались выше, чем в конце прошлого года, и выше, чем предсказывали аналитики. В четвертом квартале 2011 года, когда PMI от HSBC снижался до 47,7 пунктов )чего не случалось с кризиса начала 2009 года), официальная статистика зафиксировала самые медленные темпы развития китайской экономики за последние 2,5 года, что и вызвало панику среди экономистов.
Нынешний рост индексов означает, что в ближайшее время китайской экономике, скорее всего, не грозит резкое падение. При этом, в отличие от конца прошлого года, индекс поддерживает не экспорт (заказы на него как раз снизились), а внутренний спрос. Его рост, похоже, обеспечен усилиями государства. Так, например, китайский экономист ANZ в Гонконге Ли Ган Лю сказал Reuters, что промышленность стабилизировалась за счет стимулирующей финансовой и денежно-кредитной политики государства.
Добрая весть для всего мира
Для Китая индекс PMI, особенно "независимый", рассчитываемый HSBC, имеет особое значение - местная статистика, рассчитывающая ВВП и рост промышленности, всегда вызвала у экономистов подозрения.
А любые статданные о состоянии китайской экономики сейчас - на вес золота. От того, насколько резким будет торможение ее торможение, зависит ближайшее будущее всего мира. Если "посадка" будет жесткой, ожидается падение цен на сырье - от нефти до основных металлов, - сокращение инвестиций во все развивающиеся экономики и прочие напасти. Последствия могут быть хуже, чем у европейского долгового кризиса, особенно для России, для которой сырьевые цены - основа благополучия.
Впрочем, проблемы китайской экономики пока никуда не делись:
Пузырь на рынке недвижимости быстро сдувается, цены на жилье продолжают падать.
Банки, активно участвовавшие в надувании этого пузыря, копят "плохие долги", уровень которых, по мнению многих экономистов, занижается официальной статистикой.
Банки не вполне оправились от антиинфляционных мер правительства прошлого года. Увеличение норм резервирования и прочие меры нанесли тяжелый удар по кредитованию.
Все это должно сказаться на инвестициях. Предыдущие попытки государства запустить инвестиционную машину привели к росту долгов муниципалитетов до 27% ВВП - они по заданию центра набрали кредитов, чтобы инвестировать в местные предприятия.
Опора на внутренний рынок
"Окончательный январский индекс PMI говорит о все еще слабых темпах роста экономики", - говорит глава HSBC в Китае Чю Хонгпин. По его словам, государство должно еще активнее поддерживать экономику в трудный период.
Правительство обещает активизироваться.
Министр финансов Си Сурэнь написал в своей статье для Reuters, что государство планирует увеличить поддержку малых и средних компаний с помощью мер налоговой политики, чтобы увеличить внутренний спрос. А премьер министр Китая Вэнь Цзябао заявил во вторник о том, что правительство намерено поощрять финансирование крупных проектов для обеспечения роста инвестиций.
А проблемы экономики китайские власти - как это часто делают власти российские - связывают с внешним воздействием на нее.
"Экономический рост испытывает некоторое понижательное давление. Так как внешний спрос сейчас, очевидно, сокращается, китайские экспортеры переживают все более значительные сложности", -.написал министр Си Сурэнь.
С внешними "силами" он связывает и постоянную угрозу рост инфляции - в мире в последнее время напечатано слишком много денег, поэтому растут цены на сырье
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба