Сделка о слиянии биржевых групп NYSE Euronext (оператор Нью-Йоркской фондовой биржи) и Deutsche Boerse (оператор Франкфуртской фондовой биржи) официально расторгнута в связи с принятом накануне решением Еврокомиссии (ЕК) заблокировать слияние. Об этом сообщается в распространенном пресс-релизе NYSE Euronext.
Как ожидалось, в результате сделки мог бы быть образован крупнейший в мире биржевой оператор. Однако, по мнению антимонопольного комитета ЕК, слияние NYSE Euronext и Deutsche Boerse привело бы к созданию "почти полноценной монополии" и создало бы неблагоприятный климат для прочих игроков рынка.
После объявления решения Еврокомиссии NYSE Euronext также сообщила о возврате к намерению осуществить обратный выкуп акций на сумму 550 млн долл.
Напомним, в феврале 2011г. NYSE Euronext договорилась о слиянии с немецкой Deutsche Boerse; стоимость предложения Deutsche Boerse оценивалась в 9,4 млрд долл. (по условиям соглашения Deutsche Boerse планировала обменять 0,47 своей акции на 1 акцию NYSE Euronext). Предполагалось, что в результате объединения двух операторов будет создана крупнейшая в мире биржевая группа по объемам выручки и EBITDA. При этом контроль в объединенном операторе, как ожидалось, перейдет нынешним акционерам Deutsche Boerse, которые должны были получить 60% акций компании
Китай может оказать поддержку еврозоне
Власти Китая изучают возможность более активной финансовой поддержки еврозоны через Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) и Европейский стабилизационный механизм (ESM). Соответствующее заявление премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао сделал на совместной пресс-конференции с прибывшим в Пекин канцлером Германии Ангелой Меркель, передает Reuters.
Ранее власти Китая неоднократно выражали свою заинтересованность в стабильном евро. В настоящее время золотовалютные резервы Китая - крупнейшие в мире - составляют 3,2 трлн долл. Две трети китайских резервов размещены в долларовых активах (в том числе казначейских облигациях США на 1,1 трлн долл.), четверть резервов - в евро. Остальные валютные средства размещены в британских фунтах и японских иенах.
Европейский фонд финансовой стабильности был создан 27 странами - членами Европейского союза в 2010г. для поддержания финансовой стабильности в Европе через оказание финансовой помощи государствам Еврозоны в решении экономических трудностей. В июле 2012г. его должен заменить Европейский стабилизационный механизм кредитоспособностью 500 млрд евро
Второй пакет помощи Греции может потяжелеть на 15 млрд евро
Объем второго пакета финансовой помощи находящейся на грани дефолта Греции (130 млрд евро) может быть увеличен на 15 млрд евро. Именно столько средств требуется Афинам для расчета по своим текущим финансовым обязательствам с учетом согласия частных инвесторов простить часть долга по облигациям страны. Об этом сообщает Associated Press со ссылкой на неназванного европейского чиновника.
По его словам, требуемую сумму грекам может выделить еврозона. В качестве альтернативы центробанки стран еврозоны и частные кредитные организации могут дать согласие на большие списания по бондам Греции.
В настоящее время Европейский центральный банк и центробанки еврозоны выступают держателями греческих облигаций на 50-55 млрд евро.
Напомним, страны еврозоны и держатели греческих госбумаг еще в октябре 2011г. договорились реструктурировать долг Греции, чтобы сократить долговую нагрузку страны, оцениваемую в 350 млрд евро, примерно на 100 млрд евро. Коммерческие инвесторы дали согласие простить Греции 50% основного долга по облигациям. Однако Афинам и частным кредиторам все еще не удалось согласовать ключевые параметры новых бумаг, а именно: срок их действия и купонную доходность, от которых зависит масштаб потерь инвесторов в результате реструктуризации.
Ранее в четверг сообщалось, что Еврогруппа обсудит второй транш финансовой помощи Греции на заседании, которое состоится 6 февраля 2012г. после завершения встречи заместителей министров финансов стран Евросоюза.
В Греции уже пятый год продолжается экономическая рецессия. По оценкам Международного валютного фонда (МВФ), в 2011г. экономика страны сократилась на 6%, а в 2012г. падение ВВП Греции составит до 3%. Несмотря на болезненные для населения сокращения госрасходов, бюджетный дефицит Греции остается слишком высоким: МВФ прогнозирует, что по итогам 2011г. он составил 9% от ВВП (в 2010г. - 0,6% ВВП).
В октябре 2011г. Евросоюз одобрил вторую за полтора года программу финансовой помощи Греции объемом более 100 млрд евро, однако она вступит в силу, лишь после того как Афины договорятся с банками - держателями греческого госдолга о добровольном обмене облигаций с сокращением 50% номинала. Если Греция не получит новые кредиты, она не сможет расплатиться по облигациям на 14,5 млрд евро, срок погашения которых наступает в марте 2012г. В этом случае страна объявит официальный дефолт.
Совет министров финансов стран Европейского союза (ЕС) - Еврогруппа - обсудит второй транш финансовой помощи Греции на заседании, которое состоится 6 февраля 2012г. Согласно опубликованному Советом ЕС календарю, заседание начнется в 19:00 мск после завершения встречи заместителей министров финансов стран Евросоюза.
По словам властей ряда стран еврозоны, переговоры об участии частного сектора в программе финансирования Греции почти завершены. На следующем совещании министры финансов сосредоточатся на реформах, которые должны будут провести власти Греции в ответ на выделение средств.
В Греции уже пятый год продолжается экономическая рецессия. По оценкам Международного валютного фонда (МВФ), в 2011г. экономика страны сократилась на 6%, а в 2012г. падение ВВП Греции составит до 3%. Несмотря на болезненные для населения сокращения госрасходов, бюджетный дефицит Греции остается слишком высоким: МВФ прогнозирует, что по итогам 2011г. он составил 9% от ВВП (в 2010г. - 0,6% ВВП).
В октябре прошлого года Евросоюз одобрил вторую за полтора года программу финансовой помощи Греции объемом более 100 млрд евро, однако она вступит в силу лишь после того, как Афины договорятся с банками - держателями греческого госдолга о добровольном обмене облигаций с сокращением 50% номинала. Если Греция не получит новые кредиты, она не сможет расплатиться по облигациям на 14,5 млрд евро, срок погашения которых наступает в марте 2012г. В этом случае страна объявит официальный дефолт.
Инвесторы перестали бояться испанских облигаций
Доходность по испанским госбумагам в рамках состоявшегося в четверг, 2 февраля, аукциона заметно снизилась. Как сообщает Министерство финансов Испании, казначейство страны предложило инвесторам среднесрочные гособлигации (со сроком обращения 3, 4 и 5 лет) на 4,56 млрд евро. Наличие недорогого финансирования от Европейского центрального банка (ЕЦБ), скупка им гособлигаций Испании на вторичном рынке, а также последние заявления европейских лидеров относительно приверженности проекту бюджетного пакта способствовали снижению доходности по испанским бондам.
Испания в четверг разместила гособлигации со сроком обращения до 2015г. на 2,5 млрд евро, со сроком обращения до 2016г. - на 984 млн евро, со сроком обращения до 2017г. - на 1,05 млрд евро при более низкой доходности по сравнению с доходностью в рамках аналогичных предыдущих аукционов. Доходность по трехлетним бондам снизилась до 2,861% с 3,384% в рамках предыдущего аналогичного размещения, состоявшегося три недели назад; по четырехлетним - до 3,455% с 4,021% в рамках аукциона 19 января 2012г.; по пятилетним - до 3,565% с 5,544% в рамках предыдущего аналогичного размещения 1 декабря 2011г.
По итогам состоявшегося аукциона испанский Минфин привлек 4,56 млрд евро, что оказалось несколько выше верхней границы заявленного диапазона в 3,5-4,5 млрд евро. При этом на испанские бонды наблюдался высокий спрос со стороны инвесторов: коэффициенты покрытия на аукционе составили 1,6 для трехлетних гособлигаций, 3,6 - для четырехлетних и 2,7 - для пятилетних гособлигаций.
S&P: Рецессия в еврозоне завершится к концу 2012г.
Рецессия в еврозоне постепенно завершится к концу 2012г. Такое прогноз содержится в опубликованном в четверг, 2 февраля, докладе рейтингового агентства Standard & Poor's (S&P).
Согласно ожиданиям экспертов, валовой внутренний продукт (ВВП) еврозоны в 2012г. останется на прошлогоднем уровне, а по итогам 2013г. вырастет на 1%. Вероятность такого развития событий - 60%, альтернативный прогноз S&P предполагает повторную рецессию, которая окажет особенно значительное влияние на Испанию, Португалию и Италию.
Что касается текущей ситуации в еврозоне, аналитики агентства выделили три основных фактора, от которых зависит масштабность рецессии. Это динамика спроса на развивающихся рынках, реакция потребителей на рост безработицы и их отношение к долговому кризису в целом, а также меры, на которые пойдут власти Европы для восстановления доверия инвесторов
Facebook решилась на IPO
Крупнейшая в мире социальная сеть Facebook подала заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) о проведении первичного публичного размещения акций (IPO). Об этом сообщается в документах компании, опубликованных на сайте SEC.
Компания не указала сроки размещения и количество акций, которые намерена продать. Также не указаны и ценовые ориентиры размещения. Не сообщается на данный момент и о выборе биржевой площадки между NYSE и Nasdaq.
Согласно документу, в 2011г. чистая прибыль компании составила 668 млн долл. при выручке в 3,7 млрд долл.
Ранее СМИ сообщали, что в ходе IPO Facebook может привлечь до 5 млрд долл.
Facebook - одна из самых популярных в мире социальных сетей. Количество пользователей компании оценивается более чем в 500 млн человек.
CEPS: ЕЦБ - единственный канал поддержки юга Европы
Фундаментальная структурная проблема европейской экономики, которая не имеет простых и быстрых решений, - это несбалансированное распределение сбережений. Как указывает директор Centre for European Policy Studies (CEPS) Даниэл Гросс, в Германии, Голландии и других странах к северу от Альп сбережений слишком много, но эти деньги боятся идти туда, где они нужнее всего - в Италию, Испанию и т.д. А пока единственный канал перераспределения сбережений к югу от Альп - это ЕЦБ, полагает эксперт. Но такое положение не может длиться вечно.
"В этом суть проблемы. Ее нельзя решить на уровне Евросоюза, все меры по экономическим реформам для стимулирования роста должны приниматься на национальном уровне. Но такие меры страны обычно принимают только под давлением. На Германию ничто не давит, поэтому она в этом плане ничего не делает. Во Франции грядут выборы, поэтому Франция почти ничего не делает. И пока у политических лидеров не будет ощущения, что необходимы срочные действия, а такого ощущения у них пока нет, можно договариваться о чем угодно, но выполнять договоренности будут очень-очень долго", - заявил Bloomberg Д.Гросс.
Эксперт подчеркивает, что и после европейского саммита ситуация с долгом никак не изменилась. Саммит, по его словам, решал совсем другую задачу - он пытался предотвратить возникновение аналогичных долговых кризисов в будущем за счет заключения соглашения по сбалансированности бюджетов. А этот кризис - совсем другая история. Сейчас ключевые вопросы в нем - долги и ликвидность банковской системы, а совсем не бюджетная дисциплина. Здесь политические лидеры бессильны: ликвидность зависит от ЕЦБ, а не от политиков.
"Если ЕЦБ будет продолжать накачивать банки ликвидностью, то можно не опасаться кредитного кризиса, и, возможно, есть больше времени, чтобы решить долговые проблемы Италии, Испании и Португалии. Возможно также, что в этом случае рецессия в Европе будет не такой сильной, как сейчас опасаются: какую-то часть денег банки все же пустят на кредитование экономики и покупки гособлигаций", - считает Д.Гросс.
Компании США и ЕС вынуждены возвращать деньги акционерам
Американские компании платят меньшие дивиденды, чем, например, их европейские аналоги, но и американские компании готовы повышать дивиденды. "Для инвесторов это, разумеется, хорошая новость. Подумайте: доходность по 10-летним Treasuries составляет сейчас менее 2%, а дивидендная доходность фармацевтических компаний сейчас находится в среднем на уровне 4-4,5%. Тем инвесторам, которым важен регулярный доход, есть смысл купить портфель фармацевтических компаний и получать доход в 2,5 раза выше дохода по treaeuries, да еще и иметь возможность увидеть прирост капитала в среднесрочной перспективе", - заявил Bloomberg управляющий директор Blackrock Кевин Рендино.
Директор по инвестициям CCLA Investment Management Джеймс Беван отмечает, что многие европейские компании с прочными балансами повышают дивиденды. Они с большим опасением относятся к перспективам роста рынка в этом году. Поэтому они совершенно не готовы расширять бизнес ни за счет органического роста, ни за счет приобретений. "Я ожидаю в этом году продолжения роста дивидендов, а кроме того, возможны также выплата специальных, чрезвычайных дивидендов и выкуп собственных акций компаниями. У многих европейских компаний очень сильный денежный поток, но им не остается ничего иного, кроме как возвращать деньги акционерам", - заявил Bloomberg директор по инвестициям CCLA Investment Management Джеймс Беван
Natixis: В 2012г. инвесторы неохотно пойдут в золото и серебро
Европа больше не является крупным источником инвестиционного спроса на золото среди стран запада. Как отмечают аналитики Natixis, об этом свидетельствует слабость инвестиционных потоков перед лицом заметного ухудшения ситуации в Европе в конце 2011г. Несмотря на серьезность европейского кризиса (с августа 2011г. курс валюты упал на 10%, доходность итальянских и испанских облигаций превысила 7%, а Португалия рискует последовать за Грецией по направлению к дефолту), накапливающиеся в регионе проблемы не оказывают особого влияния на мировые цены на золото (действительно, с августа 2011г. цены на золото упали на 15%), что резко контрастирует с первой половиной 2010г., когда золото подорожало на фоне кризиса в Греции.
В том, что касается спроса в США, то снижение продаж Монетного двора указывает на падение розничного спроса на золото. В IV квартале 2011г. продажи золотых монет достигли минимального уровня с IV квартала 2007г.: было продано всего 4,8 т золота, что на 40% меньше по сравнению с предыдущим годом. Аналитики Natixis предполагают, что от покупок инвесторов, возможно, удержало улучшение экономических перспектив в США.
Хотя центробанки развивающихся стран в последние два года значительно увеличили долю золота в своих золотовалютных резервах, она остается весьма незначительной по сравнению с долей этого драгоценного металла в золотовалютных резервах развитых стран. Поэтому весьма велика вероятность того, что центробанки многих развивающихся стран продолжат покупки. Однако ослабление национальных валют может сократить объемы покупаемого золота как центробанками, так и инвесторами.
Между тем, основные источники спроса на золото в последние два года - Китай и Индия - в 2012г., скорее всего, ослабнут, прогнозируют в Natixis. В Европе и США темпы увеличения спроса также демонстрируют снижение. Хотя остается значительный потенциал закупок золота центробанками, влияние даже этого фактора может начать слабеть, в особенности если продолжит укрепляться доллар.
В целом аналитики Natixis полагают, что несмотря на явные проблемы, стоящие перед Европой, спрос на золото в 2012г. снизится. На этом фоне цены на золото, по их мнению, упадут с текущих уровней. Согласно прогнозам Natixis, средняя цена на золото в 2012г. составит 1450 долл./унция, а в 2013г. - 1150 долл./унция.
Эксперты считают возможным в 2012г. рост промышленного спроса на серебро со стороны США и Японии, экономика которых продолжает восстанавливаться. Ситуация в Европе менее позитивна, а китайским политикам, возможно, придется принять несколько неотложных решений в отношении фотоэлектрического сектора страны, полагают в Natixis.
Инвестиционный спрос стал одновременно благословением и проклятьем для рынка серебра в 2011г., сначала подтолкнув цены к рекордным максимумам, а затем опустив их до земли, когда результирующий рост волатильности побудил фьючерсный рынок повысить маржевые требования. Пережившие сильную волатильность в 2011г. инвесторы, возможно, будут менее склонны открывать значительное число позиций по серебру в текущем году, полагают в банке. Как результат аналитики прогнозируют, что средняя цена на серебро в 2012г
Barclays Capital: В 2011г. ажиотажно скупали серебряные монеты
Рынок серебра начал 2012г. весьма сильной динамикой, сумев опередить другие драгоценные металлы. За месяц цены на серебро выросли на 20%, в результате вернувшись к уровням середины ноября 2011г. Аналитики Barclays Capital ожидают, что в 2012г. средняя цена на серебро составит 32,5 долл./унция, что немного ниже по сравнению с уровнем прошлого года. При этом серебро сохранит потенциал для повторного роста к отметке 40 долл./унция. "Мы по-прежнему ожидаем, что на рынке серебра, отягощенном рекордным уровнем поставок с горнодобывающих предприятий, сохранится избыток, который будет оказывать давление на цены, однако инвестиционная активность, похоже, будет более благоприятной для металла", - прогнозируют в Barclays Capital.
Значительный рост цен на серебро в 2011г. был вызван не сужающимся балансом на рынке, а скорее, сильным инвестиционным спросом (в особенности на розничном рынке) в сочетании с хорошим промышленным спросом, отмечают в банке. Впрочем, инвесторы быстро уменьшили свое присутствие на этом рынке, отреагировав на предупреждение ряда предприятий, что высокий уровень цен негативно сказывается на уровне конечного потребления.
По оценкам Barclays Capital, в 2011г/ спрос на серебряные монеты в мире достиг рекордного уровня в 3,8 тыс. т. Однако по данным Монетного двора США, который в январе 2011г. продал 200 т, в одних только США продажи составили рекордный объем в 1240 т. (В январе 2012г. в США было продано монет в совокупности на 190 т.) В апреле 2011г. спрос на диверсифицированные биржевые продукты (ETP) и продажи монет подтолкнули цены на серебро вверх (в месячном исчислении). Однако позднее чистый отток серебра из продуктов компенсировал интерес к монетам, и упавший инвестиционный аппетит не дал ценам вернуться к апрельским максимумам. Совокупный объем вкладов к 25 апреля достиг 15775 т, после чего упал до минимума в 13,9 тыс. т и завершил год на уровне 14662 т. Действительно, в прошлом году впервые был зарегистрирован чистый отток серебра из фондов (786 т) после того, как в 2009 и 2010гг. был отмечен чистый приток в 4,1 тыс. т и 3,1 тыс. т соответственно.
Спекулятивный интерес по серебру на COMEX также сократился с 40 тыс. лотов на февраль 2011 г., до 7 тыс. лотов на конец года, что стало минимальным уровнем с апреля 2003г. При этом число некоммерческих позиций на конец года составило менее 10% от общего интереса. То, что рынок серебра во втором полугодии 2011 года не ощущал инвестиционной поддержки означает, что на данный момент число позиций, принадлежащих инвесторам, значительно сократилось, и увеличение спроса может подтолкнуть цены на серебро вверх с установленных минимумов. "Принимая во внимание наш позитивный взгляд на рынок золота, мы ожидаем, что аппетит инвесторов поддержит цены на серебро. Однако если он снизится, цены сохранят волатильность до тех пор пока не найдут физической поддержки, которая скорее всего окажется ближе к уровням начала этого года", - заключили аналитики Barclays Capital.
Re-Define: Следующий саммит ЕС будет посвящен экономическому росту
Последний европейский саммит вряд ли можно назвать продуктивным с точки зрения принятых решений, считает управляющий директор Re-Define Санни Капур. Но главная цель саммита была в ином - он поддержал внутриполитические позиции Ангелы Меркель. Она может отправиться домой и сообщить избирателям, что остальные европейские страны подписались под германскими ценностями. Еще это может оказаться важным для ЕЦБ: его президент Драги высказался в том смысле, что теперь, после подписания документа, интервенции банка на рынке облигаций более вероятны, подчеркнул эксперт. Однако центральная проблема - возобновление роста - остается нерешенной. "Думаю, что следующий саммит в марте будет посвящен именно экономическому росту. Например, ЕС мог бы увеличить капитал Европейского инвестиционного банка, финансирующего крупные инвестиционные проекты. Можно ускорить европейские инфраструктурные программы, особенно в странах с негативным ростом. Наконец, координировать национальные программы борьбы с уклонением от налогов: сейчас деньги просто перетекают из одних стран ЕС, таких как Греция и Италия, в другие", - заявил Bloomberg С.Капур.
"На мой взгляд, не так уж важно, будет ли соглашение между Грецией и частными кредиторами заключено в конце этой недели или в конце февраля. Точно так же не особенно важно, будет ли это соглашение о так называемом добровольном списании, хотя всем известно, что оно не такое уж добровольное, или это станет совсем неструктурированным, хаотическим дефолтом. В смысле воздействия на рынок разница не так уж велика: все готовились к худшему, а различия в терминологии не имеют значения. Что действительно важно в этой истории - это явная неспособность Евросоюза решить достаточно маленькую проблему: 2% европейского ВВП после 2 лет и 16 саммитов. Что же говорить о решении более значительных проблем - Испании и Италии", - заключил С.Капур
Как ожидалось, в результате сделки мог бы быть образован крупнейший в мире биржевой оператор. Однако, по мнению антимонопольного комитета ЕК, слияние NYSE Euronext и Deutsche Boerse привело бы к созданию "почти полноценной монополии" и создало бы неблагоприятный климат для прочих игроков рынка.
После объявления решения Еврокомиссии NYSE Euronext также сообщила о возврате к намерению осуществить обратный выкуп акций на сумму 550 млн долл.
Напомним, в феврале 2011г. NYSE Euronext договорилась о слиянии с немецкой Deutsche Boerse; стоимость предложения Deutsche Boerse оценивалась в 9,4 млрд долл. (по условиям соглашения Deutsche Boerse планировала обменять 0,47 своей акции на 1 акцию NYSE Euronext). Предполагалось, что в результате объединения двух операторов будет создана крупнейшая в мире биржевая группа по объемам выручки и EBITDA. При этом контроль в объединенном операторе, как ожидалось, перейдет нынешним акционерам Deutsche Boerse, которые должны были получить 60% акций компании
Китай может оказать поддержку еврозоне
Власти Китая изучают возможность более активной финансовой поддержки еврозоны через Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) и Европейский стабилизационный механизм (ESM). Соответствующее заявление премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао сделал на совместной пресс-конференции с прибывшим в Пекин канцлером Германии Ангелой Меркель, передает Reuters.
Ранее власти Китая неоднократно выражали свою заинтересованность в стабильном евро. В настоящее время золотовалютные резервы Китая - крупнейшие в мире - составляют 3,2 трлн долл. Две трети китайских резервов размещены в долларовых активах (в том числе казначейских облигациях США на 1,1 трлн долл.), четверть резервов - в евро. Остальные валютные средства размещены в британских фунтах и японских иенах.
Европейский фонд финансовой стабильности был создан 27 странами - членами Европейского союза в 2010г. для поддержания финансовой стабильности в Европе через оказание финансовой помощи государствам Еврозоны в решении экономических трудностей. В июле 2012г. его должен заменить Европейский стабилизационный механизм кредитоспособностью 500 млрд евро
Второй пакет помощи Греции может потяжелеть на 15 млрд евро
Объем второго пакета финансовой помощи находящейся на грани дефолта Греции (130 млрд евро) может быть увеличен на 15 млрд евро. Именно столько средств требуется Афинам для расчета по своим текущим финансовым обязательствам с учетом согласия частных инвесторов простить часть долга по облигациям страны. Об этом сообщает Associated Press со ссылкой на неназванного европейского чиновника.
По его словам, требуемую сумму грекам может выделить еврозона. В качестве альтернативы центробанки стран еврозоны и частные кредитные организации могут дать согласие на большие списания по бондам Греции.
В настоящее время Европейский центральный банк и центробанки еврозоны выступают держателями греческих облигаций на 50-55 млрд евро.
Напомним, страны еврозоны и держатели греческих госбумаг еще в октябре 2011г. договорились реструктурировать долг Греции, чтобы сократить долговую нагрузку страны, оцениваемую в 350 млрд евро, примерно на 100 млрд евро. Коммерческие инвесторы дали согласие простить Греции 50% основного долга по облигациям. Однако Афинам и частным кредиторам все еще не удалось согласовать ключевые параметры новых бумаг, а именно: срок их действия и купонную доходность, от которых зависит масштаб потерь инвесторов в результате реструктуризации.
Ранее в четверг сообщалось, что Еврогруппа обсудит второй транш финансовой помощи Греции на заседании, которое состоится 6 февраля 2012г. после завершения встречи заместителей министров финансов стран Евросоюза.
В Греции уже пятый год продолжается экономическая рецессия. По оценкам Международного валютного фонда (МВФ), в 2011г. экономика страны сократилась на 6%, а в 2012г. падение ВВП Греции составит до 3%. Несмотря на болезненные для населения сокращения госрасходов, бюджетный дефицит Греции остается слишком высоким: МВФ прогнозирует, что по итогам 2011г. он составил 9% от ВВП (в 2010г. - 0,6% ВВП).
В октябре 2011г. Евросоюз одобрил вторую за полтора года программу финансовой помощи Греции объемом более 100 млрд евро, однако она вступит в силу, лишь после того как Афины договорятся с банками - держателями греческого госдолга о добровольном обмене облигаций с сокращением 50% номинала. Если Греция не получит новые кредиты, она не сможет расплатиться по облигациям на 14,5 млрд евро, срок погашения которых наступает в марте 2012г. В этом случае страна объявит официальный дефолт.
Совет министров финансов стран Европейского союза (ЕС) - Еврогруппа - обсудит второй транш финансовой помощи Греции на заседании, которое состоится 6 февраля 2012г. Согласно опубликованному Советом ЕС календарю, заседание начнется в 19:00 мск после завершения встречи заместителей министров финансов стран Евросоюза.
По словам властей ряда стран еврозоны, переговоры об участии частного сектора в программе финансирования Греции почти завершены. На следующем совещании министры финансов сосредоточатся на реформах, которые должны будут провести власти Греции в ответ на выделение средств.
В Греции уже пятый год продолжается экономическая рецессия. По оценкам Международного валютного фонда (МВФ), в 2011г. экономика страны сократилась на 6%, а в 2012г. падение ВВП Греции составит до 3%. Несмотря на болезненные для населения сокращения госрасходов, бюджетный дефицит Греции остается слишком высоким: МВФ прогнозирует, что по итогам 2011г. он составил 9% от ВВП (в 2010г. - 0,6% ВВП).
В октябре прошлого года Евросоюз одобрил вторую за полтора года программу финансовой помощи Греции объемом более 100 млрд евро, однако она вступит в силу лишь после того, как Афины договорятся с банками - держателями греческого госдолга о добровольном обмене облигаций с сокращением 50% номинала. Если Греция не получит новые кредиты, она не сможет расплатиться по облигациям на 14,5 млрд евро, срок погашения которых наступает в марте 2012г. В этом случае страна объявит официальный дефолт.
Инвесторы перестали бояться испанских облигаций
Доходность по испанским госбумагам в рамках состоявшегося в четверг, 2 февраля, аукциона заметно снизилась. Как сообщает Министерство финансов Испании, казначейство страны предложило инвесторам среднесрочные гособлигации (со сроком обращения 3, 4 и 5 лет) на 4,56 млрд евро. Наличие недорогого финансирования от Европейского центрального банка (ЕЦБ), скупка им гособлигаций Испании на вторичном рынке, а также последние заявления европейских лидеров относительно приверженности проекту бюджетного пакта способствовали снижению доходности по испанским бондам.
Испания в четверг разместила гособлигации со сроком обращения до 2015г. на 2,5 млрд евро, со сроком обращения до 2016г. - на 984 млн евро, со сроком обращения до 2017г. - на 1,05 млрд евро при более низкой доходности по сравнению с доходностью в рамках аналогичных предыдущих аукционов. Доходность по трехлетним бондам снизилась до 2,861% с 3,384% в рамках предыдущего аналогичного размещения, состоявшегося три недели назад; по четырехлетним - до 3,455% с 4,021% в рамках аукциона 19 января 2012г.; по пятилетним - до 3,565% с 5,544% в рамках предыдущего аналогичного размещения 1 декабря 2011г.
По итогам состоявшегося аукциона испанский Минфин привлек 4,56 млрд евро, что оказалось несколько выше верхней границы заявленного диапазона в 3,5-4,5 млрд евро. При этом на испанские бонды наблюдался высокий спрос со стороны инвесторов: коэффициенты покрытия на аукционе составили 1,6 для трехлетних гособлигаций, 3,6 - для четырехлетних и 2,7 - для пятилетних гособлигаций.
S&P: Рецессия в еврозоне завершится к концу 2012г.
Рецессия в еврозоне постепенно завершится к концу 2012г. Такое прогноз содержится в опубликованном в четверг, 2 февраля, докладе рейтингового агентства Standard & Poor's (S&P).
Согласно ожиданиям экспертов, валовой внутренний продукт (ВВП) еврозоны в 2012г. останется на прошлогоднем уровне, а по итогам 2013г. вырастет на 1%. Вероятность такого развития событий - 60%, альтернативный прогноз S&P предполагает повторную рецессию, которая окажет особенно значительное влияние на Испанию, Португалию и Италию.
Что касается текущей ситуации в еврозоне, аналитики агентства выделили три основных фактора, от которых зависит масштабность рецессии. Это динамика спроса на развивающихся рынках, реакция потребителей на рост безработицы и их отношение к долговому кризису в целом, а также меры, на которые пойдут власти Европы для восстановления доверия инвесторов
Facebook решилась на IPO
Крупнейшая в мире социальная сеть Facebook подала заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) о проведении первичного публичного размещения акций (IPO). Об этом сообщается в документах компании, опубликованных на сайте SEC.
Компания не указала сроки размещения и количество акций, которые намерена продать. Также не указаны и ценовые ориентиры размещения. Не сообщается на данный момент и о выборе биржевой площадки между NYSE и Nasdaq.
Согласно документу, в 2011г. чистая прибыль компании составила 668 млн долл. при выручке в 3,7 млрд долл.
Ранее СМИ сообщали, что в ходе IPO Facebook может привлечь до 5 млрд долл.
Facebook - одна из самых популярных в мире социальных сетей. Количество пользователей компании оценивается более чем в 500 млн человек.
CEPS: ЕЦБ - единственный канал поддержки юга Европы
Фундаментальная структурная проблема европейской экономики, которая не имеет простых и быстрых решений, - это несбалансированное распределение сбережений. Как указывает директор Centre for European Policy Studies (CEPS) Даниэл Гросс, в Германии, Голландии и других странах к северу от Альп сбережений слишком много, но эти деньги боятся идти туда, где они нужнее всего - в Италию, Испанию и т.д. А пока единственный канал перераспределения сбережений к югу от Альп - это ЕЦБ, полагает эксперт. Но такое положение не может длиться вечно.
"В этом суть проблемы. Ее нельзя решить на уровне Евросоюза, все меры по экономическим реформам для стимулирования роста должны приниматься на национальном уровне. Но такие меры страны обычно принимают только под давлением. На Германию ничто не давит, поэтому она в этом плане ничего не делает. Во Франции грядут выборы, поэтому Франция почти ничего не делает. И пока у политических лидеров не будет ощущения, что необходимы срочные действия, а такого ощущения у них пока нет, можно договариваться о чем угодно, но выполнять договоренности будут очень-очень долго", - заявил Bloomberg Д.Гросс.
Эксперт подчеркивает, что и после европейского саммита ситуация с долгом никак не изменилась. Саммит, по его словам, решал совсем другую задачу - он пытался предотвратить возникновение аналогичных долговых кризисов в будущем за счет заключения соглашения по сбалансированности бюджетов. А этот кризис - совсем другая история. Сейчас ключевые вопросы в нем - долги и ликвидность банковской системы, а совсем не бюджетная дисциплина. Здесь политические лидеры бессильны: ликвидность зависит от ЕЦБ, а не от политиков.
"Если ЕЦБ будет продолжать накачивать банки ликвидностью, то можно не опасаться кредитного кризиса, и, возможно, есть больше времени, чтобы решить долговые проблемы Италии, Испании и Португалии. Возможно также, что в этом случае рецессия в Европе будет не такой сильной, как сейчас опасаются: какую-то часть денег банки все же пустят на кредитование экономики и покупки гособлигаций", - считает Д.Гросс.
Компании США и ЕС вынуждены возвращать деньги акционерам
Американские компании платят меньшие дивиденды, чем, например, их европейские аналоги, но и американские компании готовы повышать дивиденды. "Для инвесторов это, разумеется, хорошая новость. Подумайте: доходность по 10-летним Treasuries составляет сейчас менее 2%, а дивидендная доходность фармацевтических компаний сейчас находится в среднем на уровне 4-4,5%. Тем инвесторам, которым важен регулярный доход, есть смысл купить портфель фармацевтических компаний и получать доход в 2,5 раза выше дохода по treaeuries, да еще и иметь возможность увидеть прирост капитала в среднесрочной перспективе", - заявил Bloomberg управляющий директор Blackrock Кевин Рендино.
Директор по инвестициям CCLA Investment Management Джеймс Беван отмечает, что многие европейские компании с прочными балансами повышают дивиденды. Они с большим опасением относятся к перспективам роста рынка в этом году. Поэтому они совершенно не готовы расширять бизнес ни за счет органического роста, ни за счет приобретений. "Я ожидаю в этом году продолжения роста дивидендов, а кроме того, возможны также выплата специальных, чрезвычайных дивидендов и выкуп собственных акций компаниями. У многих европейских компаний очень сильный денежный поток, но им не остается ничего иного, кроме как возвращать деньги акционерам", - заявил Bloomberg директор по инвестициям CCLA Investment Management Джеймс Беван
Natixis: В 2012г. инвесторы неохотно пойдут в золото и серебро
Европа больше не является крупным источником инвестиционного спроса на золото среди стран запада. Как отмечают аналитики Natixis, об этом свидетельствует слабость инвестиционных потоков перед лицом заметного ухудшения ситуации в Европе в конце 2011г. Несмотря на серьезность европейского кризиса (с августа 2011г. курс валюты упал на 10%, доходность итальянских и испанских облигаций превысила 7%, а Португалия рискует последовать за Грецией по направлению к дефолту), накапливающиеся в регионе проблемы не оказывают особого влияния на мировые цены на золото (действительно, с августа 2011г. цены на золото упали на 15%), что резко контрастирует с первой половиной 2010г., когда золото подорожало на фоне кризиса в Греции.
В том, что касается спроса в США, то снижение продаж Монетного двора указывает на падение розничного спроса на золото. В IV квартале 2011г. продажи золотых монет достигли минимального уровня с IV квартала 2007г.: было продано всего 4,8 т золота, что на 40% меньше по сравнению с предыдущим годом. Аналитики Natixis предполагают, что от покупок инвесторов, возможно, удержало улучшение экономических перспектив в США.
Хотя центробанки развивающихся стран в последние два года значительно увеличили долю золота в своих золотовалютных резервах, она остается весьма незначительной по сравнению с долей этого драгоценного металла в золотовалютных резервах развитых стран. Поэтому весьма велика вероятность того, что центробанки многих развивающихся стран продолжат покупки. Однако ослабление национальных валют может сократить объемы покупаемого золота как центробанками, так и инвесторами.
Между тем, основные источники спроса на золото в последние два года - Китай и Индия - в 2012г., скорее всего, ослабнут, прогнозируют в Natixis. В Европе и США темпы увеличения спроса также демонстрируют снижение. Хотя остается значительный потенциал закупок золота центробанками, влияние даже этого фактора может начать слабеть, в особенности если продолжит укрепляться доллар.
В целом аналитики Natixis полагают, что несмотря на явные проблемы, стоящие перед Европой, спрос на золото в 2012г. снизится. На этом фоне цены на золото, по их мнению, упадут с текущих уровней. Согласно прогнозам Natixis, средняя цена на золото в 2012г. составит 1450 долл./унция, а в 2013г. - 1150 долл./унция.
Эксперты считают возможным в 2012г. рост промышленного спроса на серебро со стороны США и Японии, экономика которых продолжает восстанавливаться. Ситуация в Европе менее позитивна, а китайским политикам, возможно, придется принять несколько неотложных решений в отношении фотоэлектрического сектора страны, полагают в Natixis.
Инвестиционный спрос стал одновременно благословением и проклятьем для рынка серебра в 2011г., сначала подтолкнув цены к рекордным максимумам, а затем опустив их до земли, когда результирующий рост волатильности побудил фьючерсный рынок повысить маржевые требования. Пережившие сильную волатильность в 2011г. инвесторы, возможно, будут менее склонны открывать значительное число позиций по серебру в текущем году, полагают в банке. Как результат аналитики прогнозируют, что средняя цена на серебро в 2012г
Barclays Capital: В 2011г. ажиотажно скупали серебряные монеты
Рынок серебра начал 2012г. весьма сильной динамикой, сумев опередить другие драгоценные металлы. За месяц цены на серебро выросли на 20%, в результате вернувшись к уровням середины ноября 2011г. Аналитики Barclays Capital ожидают, что в 2012г. средняя цена на серебро составит 32,5 долл./унция, что немного ниже по сравнению с уровнем прошлого года. При этом серебро сохранит потенциал для повторного роста к отметке 40 долл./унция. "Мы по-прежнему ожидаем, что на рынке серебра, отягощенном рекордным уровнем поставок с горнодобывающих предприятий, сохранится избыток, который будет оказывать давление на цены, однако инвестиционная активность, похоже, будет более благоприятной для металла", - прогнозируют в Barclays Capital.
Значительный рост цен на серебро в 2011г. был вызван не сужающимся балансом на рынке, а скорее, сильным инвестиционным спросом (в особенности на розничном рынке) в сочетании с хорошим промышленным спросом, отмечают в банке. Впрочем, инвесторы быстро уменьшили свое присутствие на этом рынке, отреагировав на предупреждение ряда предприятий, что высокий уровень цен негативно сказывается на уровне конечного потребления.
По оценкам Barclays Capital, в 2011г/ спрос на серебряные монеты в мире достиг рекордного уровня в 3,8 тыс. т. Однако по данным Монетного двора США, который в январе 2011г. продал 200 т, в одних только США продажи составили рекордный объем в 1240 т. (В январе 2012г. в США было продано монет в совокупности на 190 т.) В апреле 2011г. спрос на диверсифицированные биржевые продукты (ETP) и продажи монет подтолкнули цены на серебро вверх (в месячном исчислении). Однако позднее чистый отток серебра из продуктов компенсировал интерес к монетам, и упавший инвестиционный аппетит не дал ценам вернуться к апрельским максимумам. Совокупный объем вкладов к 25 апреля достиг 15775 т, после чего упал до минимума в 13,9 тыс. т и завершил год на уровне 14662 т. Действительно, в прошлом году впервые был зарегистрирован чистый отток серебра из фондов (786 т) после того, как в 2009 и 2010гг. был отмечен чистый приток в 4,1 тыс. т и 3,1 тыс. т соответственно.
Спекулятивный интерес по серебру на COMEX также сократился с 40 тыс. лотов на февраль 2011 г., до 7 тыс. лотов на конец года, что стало минимальным уровнем с апреля 2003г. При этом число некоммерческих позиций на конец года составило менее 10% от общего интереса. То, что рынок серебра во втором полугодии 2011 года не ощущал инвестиционной поддержки означает, что на данный момент число позиций, принадлежащих инвесторам, значительно сократилось, и увеличение спроса может подтолкнуть цены на серебро вверх с установленных минимумов. "Принимая во внимание наш позитивный взгляд на рынок золота, мы ожидаем, что аппетит инвесторов поддержит цены на серебро. Однако если он снизится, цены сохранят волатильность до тех пор пока не найдут физической поддержки, которая скорее всего окажется ближе к уровням начала этого года", - заключили аналитики Barclays Capital.
Re-Define: Следующий саммит ЕС будет посвящен экономическому росту
Последний европейский саммит вряд ли можно назвать продуктивным с точки зрения принятых решений, считает управляющий директор Re-Define Санни Капур. Но главная цель саммита была в ином - он поддержал внутриполитические позиции Ангелы Меркель. Она может отправиться домой и сообщить избирателям, что остальные европейские страны подписались под германскими ценностями. Еще это может оказаться важным для ЕЦБ: его президент Драги высказался в том смысле, что теперь, после подписания документа, интервенции банка на рынке облигаций более вероятны, подчеркнул эксперт. Однако центральная проблема - возобновление роста - остается нерешенной. "Думаю, что следующий саммит в марте будет посвящен именно экономическому росту. Например, ЕС мог бы увеличить капитал Европейского инвестиционного банка, финансирующего крупные инвестиционные проекты. Можно ускорить европейские инфраструктурные программы, особенно в странах с негативным ростом. Наконец, координировать национальные программы борьбы с уклонением от налогов: сейчас деньги просто перетекают из одних стран ЕС, таких как Греция и Италия, в другие", - заявил Bloomberg С.Капур.
"На мой взгляд, не так уж важно, будет ли соглашение между Грецией и частными кредиторами заключено в конце этой недели или в конце февраля. Точно так же не особенно важно, будет ли это соглашение о так называемом добровольном списании, хотя всем известно, что оно не такое уж добровольное, или это станет совсем неструктурированным, хаотическим дефолтом. В смысле воздействия на рынок разница не так уж велика: все готовились к худшему, а различия в терминологии не имеют значения. Что действительно важно в этой истории - это явная неспособность Евросоюза решить достаточно маленькую проблему: 2% европейского ВВП после 2 лет и 16 саммитов. Что же говорить о решении более значительных проблем - Испании и Италии", - заключил С.Капур
/Компиляция. 2 февраля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба