3 февраля 2012 Архив Разуваев Александр
За исключением славного "бычьего" периода 2005-2007 гг., когда на фоне сильных макроэкономических индикаторов, притока капитала и либерализации внутреннего рынка акций "Газпрома" и IPO "Роснефти" наш рынок акций демонстрировал очень существенный рост, аналитики по Стратегии и портфельные управляющие всегда говорили о российских политических рисках. Именно данным фактором обычно объяснялся дисконт в оценке российских компаний к аналогам с развивающихся рынков. В Россию политические риски вернулись в декабре прошлого года, ударив как по капитализации компаний, так и по проектам в области прямых инвестиций. Сейчас на текущих уровнях и при нынешних ценах на нефть потенциал роста российского рынка акций составляет примерно 50%. Конечно, потенциал не реализован не только из-за российских политических рисков, но и из-за долгового кризиса в Европе. Однако факт остается фактом, из-за нашей политики - мы беднее.
В нулевые годы Россия добилась множества экономических успехов - устранила проблему внешнего долга, основные макроэкономические индикаторы и фондовые индексы выросли примерно в десять раз. Однако путь пройден только на половину. В новом десятилетии России предстоит завершить модернизацию экономики и окончательно победить бедность. Политические риски остаются наверно наиболее серьезным тормозом, значительно ограничивая инвестиционную активность, как на фондовых биржах, так и в реальном секторе экономики. При этом в политическом плане общество в значительной степени раздроблено, даже наиболее сильную в текущей ситуации фигуру нынешнего премьера поддерживают абсолютно разные социальные слои, с абсолютной разной мотивацией.
Многие скажут, что это плата за демократию. В понимании классических либералов рыночная экономика должна всегда быть рядом с политической конкуренцией, выборами, демократией и прочими атрибутами либеральной политической системы. Однако, далеко не все инвесторы готовы платить за демократию. Я вот не готов. Другими словами, если демократия вредит бизнесу и развитию экономики, то демократия должна идти к черту. Идея эта старая и не принадлежит автору этих строк. В далеком 1995 году деловое сообщество очень боялось прихода коммунистов к власти и всеобщей национализации. Тогда известный банковский олигарх, владелец СБС-Агро Александр Смоленский предложил перенести выборы, для того чтобы можно было завершить экономические реформы, которым могли помешать коммунисты. В начале 1996 к этой идее склонялся Борис Ельцин и его силовики, однако, в итоге, как известно, был выбран другой вариант.
Сейчас, конечно, ситуация другая, однако, мне кажется принципиально идея правильная. Стоит ввести мораторий на политику и демократию лет на 10-12. Т.е. политические риски можно просто отменить. За это время Россия сможет окончательно победить бедность, снизить уровень коррупции, диверсифицировать экономику и увеличить размер национального хозяйства. Без политических рисков данных целей можно будет достичь намного легче. Люди для этого есть. Путин может быть президентом, как гарант ресурсного национализма и суверенной внешнеполитической линии. Премьером может быть Кудрин или Прохоров, как гарант грамотного финансового и экономического курса и модернизации.
После завершения второго десятилетия экономической модернизации модель политической системы на референдуме выберет народ. Будет это президентская или парламентская республика, однопартийная советская система, современная китайская модель, модернизированный вариант авторитарной Российской Империи или еще какая-либо другая форма правления - мне не так важно. Для меня главное успех нашей страны в глобальной конкуренции. А для этого надо сначала построить большую и эффективную экономику, в которой люди выигрывают как от роста производительности труда и зарплат, так и от повышения капитализации компаний.
К сожалению, эта идея не найдет поддержки ни в Кремле, ни в Белом Доме ни у оппозиции. Ведь так приятно и часто финансово выгодно играть в политику, особенно если за эту игру платят инвесторы.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В нулевые годы Россия добилась множества экономических успехов - устранила проблему внешнего долга, основные макроэкономические индикаторы и фондовые индексы выросли примерно в десять раз. Однако путь пройден только на половину. В новом десятилетии России предстоит завершить модернизацию экономики и окончательно победить бедность. Политические риски остаются наверно наиболее серьезным тормозом, значительно ограничивая инвестиционную активность, как на фондовых биржах, так и в реальном секторе экономики. При этом в политическом плане общество в значительной степени раздроблено, даже наиболее сильную в текущей ситуации фигуру нынешнего премьера поддерживают абсолютно разные социальные слои, с абсолютной разной мотивацией.
Многие скажут, что это плата за демократию. В понимании классических либералов рыночная экономика должна всегда быть рядом с политической конкуренцией, выборами, демократией и прочими атрибутами либеральной политической системы. Однако, далеко не все инвесторы готовы платить за демократию. Я вот не готов. Другими словами, если демократия вредит бизнесу и развитию экономики, то демократия должна идти к черту. Идея эта старая и не принадлежит автору этих строк. В далеком 1995 году деловое сообщество очень боялось прихода коммунистов к власти и всеобщей национализации. Тогда известный банковский олигарх, владелец СБС-Агро Александр Смоленский предложил перенести выборы, для того чтобы можно было завершить экономические реформы, которым могли помешать коммунисты. В начале 1996 к этой идее склонялся Борис Ельцин и его силовики, однако, в итоге, как известно, был выбран другой вариант.
Сейчас, конечно, ситуация другая, однако, мне кажется принципиально идея правильная. Стоит ввести мораторий на политику и демократию лет на 10-12. Т.е. политические риски можно просто отменить. За это время Россия сможет окончательно победить бедность, снизить уровень коррупции, диверсифицировать экономику и увеличить размер национального хозяйства. Без политических рисков данных целей можно будет достичь намного легче. Люди для этого есть. Путин может быть президентом, как гарант ресурсного национализма и суверенной внешнеполитической линии. Премьером может быть Кудрин или Прохоров, как гарант грамотного финансового и экономического курса и модернизации.
После завершения второго десятилетия экономической модернизации модель политической системы на референдуме выберет народ. Будет это президентская или парламентская республика, однопартийная советская система, современная китайская модель, модернизированный вариант авторитарной Российской Империи или еще какая-либо другая форма правления - мне не так важно. Для меня главное успех нашей страны в глобальной конкуренции. А для этого надо сначала построить большую и эффективную экономику, в которой люди выигрывают как от роста производительности труда и зарплат, так и от повышения капитализации компаний.
К сожалению, эта идея не найдет поддержки ни в Кремле, ни в Белом Доме ни у оппозиции. Ведь так приятно и часто финансово выгодно играть в политику, особенно если за эту игру платят инвесторы.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter