6 февраля 2012 FxPRO
Когда Греция вновь подошла к краю, а вся остальная часть Южной Европы находится в критических условиях, неудивительно, что трейдеры вновь стали отворачиваться от евро. По большей части доллар был основным победителем этого возобновления неопределенности, особенно в последние дни. Пятничные очень впечатляющие данные по занятости также обеспечили подъем доллара, который может сохраниться в ближайшее время. Во время, когда безработица по всей Европе растет, тенденция роста занятости в США, особенно в последние месяцы, выглядит резким контрастом. Также более сильные данные рынка труда в США могут несколько снизить необходимость дальнейшего QE.
Если мы увидим дальнейшие признаки восстановления в США, то доллар, конечно же, должен выиграть
Разрыв в финансировании Британии
Сейчас все внимание привлечено к тому, сможет ли Банк Англии санкционировать дальнейшее QE на заседании Комитета по монетарной политике на этой неделе. Что примечательно на денежных рынках, так это контраст между развитием стерлинговых рынков, долларовых и евро. Если более конкретно: спреды Libor-OIS были устойчивы и немного расширялись по стерлинговым рынкам (по сути, мера измерения премии по необеспеченному внутрибанковскому кредитованию), и падали в отношении долларовых и евро рынков.
Как показывают графики, спреды по евро превысили значения по стерлингу середины прошлого года, когда действительно стал ощущаться суверенный кризис. Действительно, разница между ними составляла 40 пунктов к концу прошлого года. Сейчас немного больше 10 пунктов. Конечно, инъекция трехлетних денег от ЕЦБ в декабре сыграла ключевую роль в падении спреда Libor-OIS по евро, но что более важно, так это то, что стерлинговый эквивалент не падал на всем протяжении периода.
В тоже время, британские банки имеют около 140 миллиардов фунтов, истекающих в этом году, и большая часть придется на первое полугодие. Есть также свидетельство (что указывается в последнем отчете по финансовой стабильности Банка Англии) снижения срока обращения краткосрочных средств для большей части британских банков, что увеличивает риски.
Специальный инструмент предоставления ликвидности, который официально закончился в конце прошлого месяца, был введен в 2008-м как возможность обменять через своп высококачественные активы на британские казначейские билли. Более того, Банк Англии, как оказалось, стремился, чтобы британские банки сортировали свои балансы, о чем подробно говорилось в декабрьском отчете о финансовой стабильности. Количественное смягчение не сильно помогло смягчить проблемы краткосрочного финансирования, например, на повышение стоимости активов. Мы сомневаемся, что Банк представит новую схему или использует текущие возможности по улучшению позиций ликвидности британских банков, но этот вопрос обязательно попадет в их радары на этой неделе, особенно с учетом контраста в сравнении с рынком еврозоны
Вероятно снижение ставки от РБА
Хотя РБА понижал ставку по 25 пунктов в ноябре и декабре, есть вероятность того, что он настроен еще на одно снижение по итогам встречи предстоящей ночью. Как подтвердили данные по розничным продажам, опубликованные рано утром в понедельник, потребители остаются крайне вялыми, а объем торговли почти не изменился за последний квартал прошлого года. Рынок труда – инертный, цены на жилье падают, мировые финансовые условия ужесточились, а инфляционное давление – ослабло. Совершенно понятно, что экономике нужна еще одна порция монетарного лекарства, тем более чтобы противостоять более жесткой фискальной политике.
Еще одно снижение ставки на четверть пункта до 4,0% в значительной степени уже заложено в котировки, так что не должно вызвать серьезной реакции рынка. На самом деле, снижение осси ниже 1,07 сегодня утром в большей степени являлось результатом укрепления доллара США в ответ на сильные пятничные данные по занятости и слабости евро вследствие последних событий в Греции. В относительном выражении, осси по-прежнему чувствует себя неплохо против единой валюты, оставаясь ниже 1,22 и фунта, находясь у 1,47.
Если все взвесить, то трейдеры и инвесторы держат австралийскую валюту на хорошем счету, несмотря на трудности в ее экономике.
Греческая пропасть ослабляет евро
Несмотря на определенный прогресс на выходных, единая валюта определенно в начале недели вынуждена защищаться в ответ на продолжающееся зияние пропасти в отношении Греции. После продолжительных переговоров лидеров основных политических партий Греции на выходных, похоже, не появилось строгой договоренности, которая могла бы удовлетворить тройку. Последняя все больше беспокоится продолжающимся ухудшением финансовых дел Греции, настаивая на том, чтобы все политические партии приняли значительные сокращения в бюджетных расходах и провели серьезные снижения зарплат.
Антонис Самара, лидер Новой Демократической партии, предположил вчера, что он не уверен, что требования тройки пойдут на пользу Греции, и добавил, что будет выступать против тех предложений, который лишь на самом деле ухудшат рецессию. Это контрастирует с заявлением премьер-министра Пападемоса, который утверждал, что получено общее согласие по целому набору мер, включая сокращения расходов на 1,5% ВВП, увеличение соц. обеспечения и различные меры по повышению конкурентоспособности.
Особенно ожесточенные споры сосредоточены вокруг требования тройки понижения зарплат чиновников на 15% и призыв к дальнейшему снижению их числа. Примечательно, что греческие политики еще даже не достигли той точки, когда будут обсуждать эти вопросы и вопросы.
Самое негативное для евро, это то, что все эти договоренности должны быть приняты в самое ближайшее время, так как у Греции нет денег, чтобы произвести погашение долгов на 14,5 млрд. евро к 20 марта. Еврогруппа сказала, что не будет рассматривать дальнейшее предоставление денег Греции, пока политики страны не согласятся на требования тройки. Из-за быстро ухудшающегося положения дел в стране, размер необходимого нового спасения достигает уже 145 млрд., хотя изначально требовалось 130 млрд.
Достигнув 1,32 в пятницу четвертый раз за неделю, евро вновь соскользнул и теперь угрожает провалиться ниже 1,30. В таких условиях, интересно будет увидеть, появятся ли покупки на спадах, которые наблюдались в предыдущие торговые дни
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Если мы увидим дальнейшие признаки восстановления в США, то доллар, конечно же, должен выиграть
Разрыв в финансировании Британии
Сейчас все внимание привлечено к тому, сможет ли Банк Англии санкционировать дальнейшее QE на заседании Комитета по монетарной политике на этой неделе. Что примечательно на денежных рынках, так это контраст между развитием стерлинговых рынков, долларовых и евро. Если более конкретно: спреды Libor-OIS были устойчивы и немного расширялись по стерлинговым рынкам (по сути, мера измерения премии по необеспеченному внутрибанковскому кредитованию), и падали в отношении долларовых и евро рынков.
Как показывают графики, спреды по евро превысили значения по стерлингу середины прошлого года, когда действительно стал ощущаться суверенный кризис. Действительно, разница между ними составляла 40 пунктов к концу прошлого года. Сейчас немного больше 10 пунктов. Конечно, инъекция трехлетних денег от ЕЦБ в декабре сыграла ключевую роль в падении спреда Libor-OIS по евро, но что более важно, так это то, что стерлинговый эквивалент не падал на всем протяжении периода.
В тоже время, британские банки имеют около 140 миллиардов фунтов, истекающих в этом году, и большая часть придется на первое полугодие. Есть также свидетельство (что указывается в последнем отчете по финансовой стабильности Банка Англии) снижения срока обращения краткосрочных средств для большей части британских банков, что увеличивает риски.
Специальный инструмент предоставления ликвидности, который официально закончился в конце прошлого месяца, был введен в 2008-м как возможность обменять через своп высококачественные активы на британские казначейские билли. Более того, Банк Англии, как оказалось, стремился, чтобы британские банки сортировали свои балансы, о чем подробно говорилось в декабрьском отчете о финансовой стабильности. Количественное смягчение не сильно помогло смягчить проблемы краткосрочного финансирования, например, на повышение стоимости активов. Мы сомневаемся, что Банк представит новую схему или использует текущие возможности по улучшению позиций ликвидности британских банков, но этот вопрос обязательно попадет в их радары на этой неделе, особенно с учетом контраста в сравнении с рынком еврозоны
Вероятно снижение ставки от РБА
Хотя РБА понижал ставку по 25 пунктов в ноябре и декабре, есть вероятность того, что он настроен еще на одно снижение по итогам встречи предстоящей ночью. Как подтвердили данные по розничным продажам, опубликованные рано утром в понедельник, потребители остаются крайне вялыми, а объем торговли почти не изменился за последний квартал прошлого года. Рынок труда – инертный, цены на жилье падают, мировые финансовые условия ужесточились, а инфляционное давление – ослабло. Совершенно понятно, что экономике нужна еще одна порция монетарного лекарства, тем более чтобы противостоять более жесткой фискальной политике.
Еще одно снижение ставки на четверть пункта до 4,0% в значительной степени уже заложено в котировки, так что не должно вызвать серьезной реакции рынка. На самом деле, снижение осси ниже 1,07 сегодня утром в большей степени являлось результатом укрепления доллара США в ответ на сильные пятничные данные по занятости и слабости евро вследствие последних событий в Греции. В относительном выражении, осси по-прежнему чувствует себя неплохо против единой валюты, оставаясь ниже 1,22 и фунта, находясь у 1,47.
Если все взвесить, то трейдеры и инвесторы держат австралийскую валюту на хорошем счету, несмотря на трудности в ее экономике.
Греческая пропасть ослабляет евро
Несмотря на определенный прогресс на выходных, единая валюта определенно в начале недели вынуждена защищаться в ответ на продолжающееся зияние пропасти в отношении Греции. После продолжительных переговоров лидеров основных политических партий Греции на выходных, похоже, не появилось строгой договоренности, которая могла бы удовлетворить тройку. Последняя все больше беспокоится продолжающимся ухудшением финансовых дел Греции, настаивая на том, чтобы все политические партии приняли значительные сокращения в бюджетных расходах и провели серьезные снижения зарплат.
Антонис Самара, лидер Новой Демократической партии, предположил вчера, что он не уверен, что требования тройки пойдут на пользу Греции, и добавил, что будет выступать против тех предложений, который лишь на самом деле ухудшат рецессию. Это контрастирует с заявлением премьер-министра Пападемоса, который утверждал, что получено общее согласие по целому набору мер, включая сокращения расходов на 1,5% ВВП, увеличение соц. обеспечения и различные меры по повышению конкурентоспособности.
Особенно ожесточенные споры сосредоточены вокруг требования тройки понижения зарплат чиновников на 15% и призыв к дальнейшему снижению их числа. Примечательно, что греческие политики еще даже не достигли той точки, когда будут обсуждать эти вопросы и вопросы.
Самое негативное для евро, это то, что все эти договоренности должны быть приняты в самое ближайшее время, так как у Греции нет денег, чтобы произвести погашение долгов на 14,5 млрд. евро к 20 марта. Еврогруппа сказала, что не будет рассматривать дальнейшее предоставление денег Греции, пока политики страны не согласятся на требования тройки. Из-за быстро ухудшающегося положения дел в стране, размер необходимого нового спасения достигает уже 145 млрд., хотя изначально требовалось 130 млрд.
Достигнув 1,32 в пятницу четвертый раз за неделю, евро вновь соскользнул и теперь угрожает провалиться ниже 1,30. В таких условиях, интересно будет увидеть, появятся ли покупки на спадах, которые наблюдались в предыдущие торговые дни
/Компиляция. 6 февраля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу