13 февраля 2012 Пf (pf.ru) Чекулаев Михаил
Прогноз фондового рынка c 13 по 17 февраля 2012 года
Интрига нынешней недели - развернулся ли рынок вниз, или же он взял передышку перед рывком наверх? Ответ вряд ли не заставит себя ждать слишком долго.
Возможно, мы все узнаем уже в понедельник, который может открыться гэпом вниз с последующим развитием нисходящей динамики фондовых индексов. Если же в начале недели коррекционное движение вниз серьезного развития не получит, то мы будем наблюдать «боковик», который к исходу пятидневки должен разрешиться выходом вверх.
В разрезе циклов сейчас период крайне напряженный. Многие долгосрочные циклы, обычно имеющие малое влияние на рынок, в настоящее время, образно говоря, «меняют фазу». Как правило, это сопровождается разворотами на многих рынках, попутно формируя паттерны, которые с высокой вероятностью потом будут воспроизведены в более значительных масштабах. При этом происходит «подавление» мелких циклов, являющихся основными драйверами трендов в любое иное время.
Отчасти именно поэтому технический анализ сейчас столь плохо работает. Про фундаментальный вообще лучше не говорить - на ближайшие пару лет о нем лучше забыть. Мы стоим на пороге эпохи, которая обещает стать кошмаром для инвесторов и раем для спекулянтов. Это будет период, представляющий из себя жутко гремучую и взрывоопасную смесь из неожиданностей, энергии масс и распухшего пузыря долгов. В течение трех лет, с 2012 по 2015 год, этот «коктейль» может взорваться в любой момент времени с последствиями, которые сейчас даже трудно себе представить. То, что мы наблюдаем сейчас в Греции - это всего лишь прелюдия, так сказать, репетиция того, что может случиться со всей Европой и США.
Кстати, обращаю внимание, что японцы уже приступили к превентивным мероприятиям, способным нейтрализовать данный риск. Показательно в этом отношении их решение выплачивать часть заработной платы государственными облигациями. В СССР после войны применили этот механизм заимствования на внутреннем рынке. Можно сколько угодно юродствовать на эту тему, но решение, безусловно, правильное и своевременное.
Разумеется, все это пока лишь в будущем и совсем не является призывом к немедленной ликвидации всех позиций с целью пристроить деньги куда-то в более надежное место. Время для принятия таких решений еще будет. К тому же Россия, к счастью, не обременена столь же внушительными долгами, как «развитые экономики». Поэтому у нас будет несколько иной путь, хотя и тоже довольно сложный.
Поскольку рынок еще не определился, продолжать ли ему торговать «шип оптимизма», либо переходить в фазу «пилы реализма», либо сыграть сразу в «шип реализма», то основных вариантов на этой неделе снова два. Вероятность у первого все же выше - примерно раза в два.
Сценарий № 1. Снижение. Предполагается развитие нисходящего движения. Начаться оно может непосредственно с понедельника, с гэпа вниз, который в течение дня получит развитие и обеспечит внушительное снижение фондовых индексов. Не исключено, что оно продолжится вплоть до 149 фРТС (здесь и далее – в тыс).
В дальнейшем, если не будет никаких серьезных внешних воздействий, динамика будет определяться крупными игроками. Наверняка они будут тянуть индексы в ценовую зону, которая является выгодной для них на момент истечения опционов (14 февраля на акции и 15 февраля на индексы). Основные ожидания пока связаны с тем, что в среду индекс РТС к закрытию основной сессии будет где-то около 1550 пунктов.
В рамках данного сценария по итогу недели мы будем наблюдать продолжение снижения фондовых индексов. Вероятный минимум в этом раскладе уведет РТС к зоне старой поддержки 1435-1465. Фьючерс в этом движении, скорее всего, будет активно покупаться в зоне 144–145. А если удастся пройти ниже, то между 140 и 141 пойдут очень мощные покупки. Здесь, к слову, сильный тренд, который при развитии данного сценария уже на следующей неделе либо станет хорошей опорой для роста, либо будет пробит вниз (возможно, уже 20 – 21 февраля 2012 года).
Сценарий № 2. Продолжение «шипа оптимизма». В этом варианте понедельник обещает закрытие с плюсом. Причем внутри дня индекс РТС не должен уйти ниже 1590 (если только не «в моменте»). В дальнейшем торговля пойдет в боковом канале между 159–165 фРТС, преимущественно – выше 161 фРТС. В конце недели выход вверх. Возможный максимум – в зоне 1670–1690 РТС. Фьючерс в данном случае малопредсказуем, поскольку его значение будет определяться размером скидки/надбавки от базового актива (индекса). Вероятно, все же 168-169 фРТС увидеть будет можно.
В этом раскладе в будущий понедельник (20 февраля 2012 года) мы с высокой вероятностью будем осчастливлены локальным максимумом, который останется им на весьма неопределенное время. Причем после этого, возможно, произойдет масштабный крах.
Недельные реверсалы для индекса РТС: вниз - 1594, вверх - 1611.
Рис. 1. Предполагаемая динамика фьючерса на индекс РТС (60-мин)
Рекомендации
Наступает время, когда от шорта становится работать много безопасней, чем от лонга. Если рынок пойдет по сценарию №2, в нем лучше не участвовать. Для этих целей лучше использовать опционы. Слишком неопределенные результаты сейчас могут быть у любого роста, который в любой момент способен неожиданно прекратиться.
В понедельник – вторник в спекулятивных целях все еще можно использовать АТМ-опционы февральской серии.
В начале недели лучше практиковать направленные стратегии. В конце недели, при первом сценарии можно подумать о составлении среднесрочных нейтральных по рынку стратегий, а в сценарии №2 – о создании какой-либо медвежьей комбинации.
Заходя в мартовскую серию следует понимать, что если будет пробит уровень 1400 РТС, то рынок уйдет к 1250-1270, а может и к 1150–1200 РТС. Если же будет отбой от тренда, то рынок получит потенциал подъема до 1600 РТС (см. рис. 2).
Для игры на этой неопределенности хорошо подойдут длинные стрэдлы и стрэнглы со страйками от 1300 до 1550.
Продажа путов настоятельно не рекомендуется. Практичней продавать коллы или использовать медвежьи колл-спрэды.
Ставки на «президентские раллли» и т.п. лучше не делать. Сейчас ситуация с выборами несколько иная, чем было в последние 20 лет. Фондовый рынок еще таких испытаний не проходил, поэтому реакция непредсказуема. Любой прогноз тут - это гадание на «кофейной гуще». Могут быть сюрпризы. На прошедшей неделе мы видели только часть из них. Не исключено, что появятся такие, которые поразят воображение даже у самых воспаленных умов.
Рис. 2. Индекс РТС (день) - ключевые тренды и зоны поддержки/сопротивления
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Интрига нынешней недели - развернулся ли рынок вниз, или же он взял передышку перед рывком наверх? Ответ вряд ли не заставит себя ждать слишком долго.
Возможно, мы все узнаем уже в понедельник, который может открыться гэпом вниз с последующим развитием нисходящей динамики фондовых индексов. Если же в начале недели коррекционное движение вниз серьезного развития не получит, то мы будем наблюдать «боковик», который к исходу пятидневки должен разрешиться выходом вверх.
В разрезе циклов сейчас период крайне напряженный. Многие долгосрочные циклы, обычно имеющие малое влияние на рынок, в настоящее время, образно говоря, «меняют фазу». Как правило, это сопровождается разворотами на многих рынках, попутно формируя паттерны, которые с высокой вероятностью потом будут воспроизведены в более значительных масштабах. При этом происходит «подавление» мелких циклов, являющихся основными драйверами трендов в любое иное время.
Отчасти именно поэтому технический анализ сейчас столь плохо работает. Про фундаментальный вообще лучше не говорить - на ближайшие пару лет о нем лучше забыть. Мы стоим на пороге эпохи, которая обещает стать кошмаром для инвесторов и раем для спекулянтов. Это будет период, представляющий из себя жутко гремучую и взрывоопасную смесь из неожиданностей, энергии масс и распухшего пузыря долгов. В течение трех лет, с 2012 по 2015 год, этот «коктейль» может взорваться в любой момент времени с последствиями, которые сейчас даже трудно себе представить. То, что мы наблюдаем сейчас в Греции - это всего лишь прелюдия, так сказать, репетиция того, что может случиться со всей Европой и США.
Кстати, обращаю внимание, что японцы уже приступили к превентивным мероприятиям, способным нейтрализовать данный риск. Показательно в этом отношении их решение выплачивать часть заработной платы государственными облигациями. В СССР после войны применили этот механизм заимствования на внутреннем рынке. Можно сколько угодно юродствовать на эту тему, но решение, безусловно, правильное и своевременное.
Разумеется, все это пока лишь в будущем и совсем не является призывом к немедленной ликвидации всех позиций с целью пристроить деньги куда-то в более надежное место. Время для принятия таких решений еще будет. К тому же Россия, к счастью, не обременена столь же внушительными долгами, как «развитые экономики». Поэтому у нас будет несколько иной путь, хотя и тоже довольно сложный.
Поскольку рынок еще не определился, продолжать ли ему торговать «шип оптимизма», либо переходить в фазу «пилы реализма», либо сыграть сразу в «шип реализма», то основных вариантов на этой неделе снова два. Вероятность у первого все же выше - примерно раза в два.
Сценарий № 1. Снижение. Предполагается развитие нисходящего движения. Начаться оно может непосредственно с понедельника, с гэпа вниз, который в течение дня получит развитие и обеспечит внушительное снижение фондовых индексов. Не исключено, что оно продолжится вплоть до 149 фРТС (здесь и далее – в тыс).
В дальнейшем, если не будет никаких серьезных внешних воздействий, динамика будет определяться крупными игроками. Наверняка они будут тянуть индексы в ценовую зону, которая является выгодной для них на момент истечения опционов (14 февраля на акции и 15 февраля на индексы). Основные ожидания пока связаны с тем, что в среду индекс РТС к закрытию основной сессии будет где-то около 1550 пунктов.
В рамках данного сценария по итогу недели мы будем наблюдать продолжение снижения фондовых индексов. Вероятный минимум в этом раскладе уведет РТС к зоне старой поддержки 1435-1465. Фьючерс в этом движении, скорее всего, будет активно покупаться в зоне 144–145. А если удастся пройти ниже, то между 140 и 141 пойдут очень мощные покупки. Здесь, к слову, сильный тренд, который при развитии данного сценария уже на следующей неделе либо станет хорошей опорой для роста, либо будет пробит вниз (возможно, уже 20 – 21 февраля 2012 года).
Сценарий № 2. Продолжение «шипа оптимизма». В этом варианте понедельник обещает закрытие с плюсом. Причем внутри дня индекс РТС не должен уйти ниже 1590 (если только не «в моменте»). В дальнейшем торговля пойдет в боковом канале между 159–165 фРТС, преимущественно – выше 161 фРТС. В конце недели выход вверх. Возможный максимум – в зоне 1670–1690 РТС. Фьючерс в данном случае малопредсказуем, поскольку его значение будет определяться размером скидки/надбавки от базового актива (индекса). Вероятно, все же 168-169 фРТС увидеть будет можно.
В этом раскладе в будущий понедельник (20 февраля 2012 года) мы с высокой вероятностью будем осчастливлены локальным максимумом, который останется им на весьма неопределенное время. Причем после этого, возможно, произойдет масштабный крах.
Недельные реверсалы для индекса РТС: вниз - 1594, вверх - 1611.
Рис. 1. Предполагаемая динамика фьючерса на индекс РТС (60-мин)
Рекомендации
Наступает время, когда от шорта становится работать много безопасней, чем от лонга. Если рынок пойдет по сценарию №2, в нем лучше не участвовать. Для этих целей лучше использовать опционы. Слишком неопределенные результаты сейчас могут быть у любого роста, который в любой момент способен неожиданно прекратиться.
В понедельник – вторник в спекулятивных целях все еще можно использовать АТМ-опционы февральской серии.
В начале недели лучше практиковать направленные стратегии. В конце недели, при первом сценарии можно подумать о составлении среднесрочных нейтральных по рынку стратегий, а в сценарии №2 – о создании какой-либо медвежьей комбинации.
Заходя в мартовскую серию следует понимать, что если будет пробит уровень 1400 РТС, то рынок уйдет к 1250-1270, а может и к 1150–1200 РТС. Если же будет отбой от тренда, то рынок получит потенциал подъема до 1600 РТС (см. рис. 2).
Для игры на этой неопределенности хорошо подойдут длинные стрэдлы и стрэнглы со страйками от 1300 до 1550.
Продажа путов настоятельно не рекомендуется. Практичней продавать коллы или использовать медвежьи колл-спрэды.
Ставки на «президентские раллли» и т.п. лучше не делать. Сейчас ситуация с выборами несколько иная, чем было в последние 20 лет. Фондовый рынок еще таких испытаний не проходил, поэтому реакция непредсказуема. Любой прогноз тут - это гадание на «кофейной гуще». Могут быть сюрпризы. На прошедшей неделе мы видели только часть из них. Не исключено, что появятся такие, которые поразят воображение даже у самых воспаленных умов.
Рис. 2. Индекс РТС (день) - ключевые тренды и зоны поддержки/сопротивления
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter