На мировом рынке слияний и поглощений в энергетическом секторе происходят кардинальные изменения, завершающие шестилетнюю эпоху европейского господства. Согласно выводам ежегодного отчета (Power Deals), подготовленного PwC, на рынке развиваются новые направления, благодаря чему влияние кризиса в еврозоне на общий объем сделок ослабнет.
Кризис в еврозоне оказывает двоякое влияние на сделки слияния и поглощения. С одной стороны, он сдерживает их финансирование, а с другой - должен привести к росту активности. Нестабильная ситуация в регионе также стимулирует приватизацию, поскольку правительства начинают распродавать энергетические активы в рамках программ антикризисных мер. Кроме того, кризис ведет к дальнейшему ослаблению единой валюты, что играет на руку покупателям из стран, не входящих в еврозону.
Рынок слияний и поглощений стал в меньшей степени ориентирован на евро
За большинством M&A-сделок в 2011г. стояли покупатели и продавцы из Азиатско-Тихоокеанского региона, и малейшее снижение стоимости европейских компаний, скорее всего, подогреет интерес указанного региона к рынку Европы, а также приведет к укреплению курса иены и юаня по отношению к евро.
Манфред Виганд, руководитель международной практики PwC по предоставлению услуг предприятиям электроэнергетической отрасли, отмечает, что рынок слияний и поглощений изменился: теперь он в меньшей степени ориентирован на евро. "Европейские компании обращают свой взор на Южную Америку и другие развивающиеся рынки. Покупатели из Азиатско-Тихоокеанского региона проявляют активность в Европе. Отмечается внушительное количество сделок американских компаний, которое и дальше будет расти, если органы регулирования дадут зеленый свет на заключение запланированных сделок. Есть все основания ожидать неослабевающего потока сделок", - говорит специалист.
Доля Европы в общей стоимости сделок слияния и поглощения в мировом энергетическом секторе в 2011г. оказалась самой низкой с 1999г., когда PwC выпустила свой первый отчет на данную тему. Общая стоимость сделок в Европе снизилась на 43% по сравнению с 2010г. и составила 39,8 млрд долл. (70,3 млрд долл. в 2010г.). Однако это снижение стоимости объектов приобретения в европейском энергетическом секторе (на 30,5 млрд долл.) было с лихвой восполнено ростом общей стоимости сделок в Северной Америке, который составил 58,5 млрд долл.
Доля России по объектам приобретения в общем количестве сделок в 2011г. составила 17% (24% в 2010г.), а по компаниям-покупателям - 18% (23% в 2010г.). Что касается доли России в мировой стоимости сделок, то она составила 2% (4% в 2010г.), как по объектам приобретения, так и по компаниям-покупателям.
Компании будут укреплять связи, обеспечивающие альтернативные источники финансирования
Как ожидается, в центре внимания в этом году будут европейские программы реализации активов, которые окажут влияние на годовые результаты. Ведущим электроэнергетическим компаниям нужно укреплять свое финансовое положение, чтобы осуществлять необходимые крупные капиталовложения на своих основных рынках и при этом искать активы на развивающихся.
Проблемы, связанные с капитальными вложениями и необходимостью роста, с которыми сталкиваются европейские электроэнергетические компании, осложняются еще и ограниченностью ресурсов на рынках долгосрочного кредитования и возможностей финансирования.
В рамках данного отчета PwC проанализировала деятельность ведущих электроэнергетических компаний Европы и обнаружила, что выпуск долговых обязательств снизился с 75,6 млрд евро в 2009г. до 14,6 млрд евро в 2011г. Кроме того, в 2011г. в рамках всего европейского рынка электроэнергетики 15 группам были снижены кредитные рейтинги, а 30% компаний поставлены рейтинговыми агентствами под наблюдение с негативным прогнозом и рассматриваются на предмет потенциального снижения их рейтинга.
Сокращение возможностей привлечения капитала по-прежнему будет стимулировать продажу крупнейшими европейскими электроэнергетическими компаниями своих активов.
Александр Чмель, руководитель практики по оказанию аудиторско-консультационных услуг предприятиям электроэнергетического сектора, PwC в России, полагает, что в ближайшие годы мы будем наблюдать возникновение новых партнерских альянсов, так как компании будут укреплять связи, обеспечивающие альтернативные источники финансирования. "Это будет означать развитие сотрудничества с государственный инвестиционными фондами, пенсионными фондами и фондами инвестиций в инфраструктуру. Определенную роль в этом процессе могут сыграть китайские государственные электроэнергетические компании, а также другие активные инвесторы из стран Азиатско-Тихоокеанского региона", - считает эксперт.
PwC: Сделки M&A в секторе возобновляемой энергетики бьют рекорды
Общая стоимость сделок в мировой возобновляемой энергетике резко возросла в связи с вытеснением мелких фирм с рынка. Преобладают сделки стоимостью выше 1 млрд долл. Переоценка отношения к атомной энергетике после аварий на "Фукусиме-1" стимулирует развитие производства электроэнергии из возобновляемых источников. Несмотря на высокий уровень неопределенности в мировой экономике в целом и в отрасли, в 2012г. ожидается высокая активность на рынке M&A.
Согласно данным ежегодного обзора PwC о ситуации на мировом рынке слияний и поглощений в возобновляемой энергетике (Renewables Deals), активность в сфере сделок в секторе технологий "нового поколения" – основанных на использовании энергии ветра, солнца, биомассы – начинает набирать обороты, благодаря чему показатели рынка поднимаются на новые рекордные высоты.
По сравнению с 2010г. общая стоимость сделок в мире возросла на 40% - с 38,2 млрд долл. в 2010г. до рекордного показателя 53,5 млрд долл. в 2011г. Преобладали миллиардные сделки (в долларах), причем сделки с самой высокой стоимостью были заключены в солнечной и ветровой энергетике и в секторе энергоэффективных технологий. Благодаря увеличению числа крупных сделок, совокупная стоимость сделок в этих двух секторах за два года практически удвоилась и внесла значительный вклад (79%) в увеличение общей стоимости сделок с активами в возобновляемой энергетике. В результате впервые гидроэнергетика спустилась с лидирующих позиций по данному показателю. В 2011г. каждая третья сделка была заключена с активами солнечной энергетики, а общая стоимость сделок в секторе выросла на 56% - с 10,2 млрд до 15,8 млрд долл.
По мере развития возобновляемых источников растет активность в сфере слияний и поглощений
Александр Чмель, руководитель практики по оказанию аудиторско-консультационных услуг предприятиям электроэнергетического сектора, PwC в России, отмечает, что по мере развития возобновляемых источников энергии и энергоэффективных технологий повышается активность в сфере слияний и поглощений в отрасли. "Высокие показатели количества и общей стоимости сделок говорят о том, что сектор становится все более зрелым. Эта тенденция тем более примечательна, что в настоящий момент на мировом рынке сохраняется неопределенность. Мы считаем, что в среднесрочном периоде будет сохраняться значительная активность в сфере сделок", - сообщил эксперт.
В 2011г. число европейских сделок снизилось на 6%, но общая стоимость сделок возросла на 80% – с 16,7 млрд до 30 млрд долл. Количество североамериканских сделок снизилось на 5%, их общая стоимость также упала на 5% - с 13 млрд до 12,4 млрд долл. Число южноамериканских сделок увеличилось на 90%, а общая стоимость сделок выросла с 3,2 млрд до 6,8 млрд долл. В Азиатско-Тихоокеанском регионе (включая Австралазию) количество сделок сократилось на 26%, однако общая стоимость сделок увеличилась на 15% – с 4 млрд до 4,6 млрд долл.
Пол Нильсен, партнер международной практики по оказанию услуг компаниям возобновляемой энергетики PwC, указывает, что американские и европейские производители начинают сталкиваться с проблемой высокой себестоимости производства, и не только они. "Некоторые китайские производители вынуждены нести тяжелое долговое бремя, и им становится труднее конкурировать с другими компаниями. В Китае имеются избыточные производственные мощности. Результатом этого может стать ряд сделок по созданию альянсов между компаниями внутри таких стран, как США, Германия и Китай, а также международных альянсов с участием компаний из этих стран, что приведет к сокращению числа крупных мировых игроков", - добавил эксперт.
Вероятна консолидации активов крупных участников рынка ветровой энергетики
В отчете PwC прогнозируется снижение числа международных игроков на рынке солнечной энергетики. Кроме того, отмечается вероятность консолидации активов крупных участников рынка ветровой энергетики.
Продолжающаяся неопределенность относительно преодоления кризиса еврозоны может усложнить ситуацию на рынке сделок слияния и поглощения в 2012г. Углубление кризиса, несомненно, будет сдерживать рост числа сделок, однако, по словам А.Чмеля, неопределенность ситуации на рынке не сможет помешать крупным сделкам. "Нельзя назвать правильной стратегию выжидания возможного улучшения рыночных условий. Если сделка является крайне значимой в стратегическом плане или необходима для решения критически важных задач, стороны все равно посчитают, что ее стоит заключить на адекватных условия", - заключил эксперт.
Кризис в еврозоне оказывает двоякое влияние на сделки слияния и поглощения. С одной стороны, он сдерживает их финансирование, а с другой - должен привести к росту активности. Нестабильная ситуация в регионе также стимулирует приватизацию, поскольку правительства начинают распродавать энергетические активы в рамках программ антикризисных мер. Кроме того, кризис ведет к дальнейшему ослаблению единой валюты, что играет на руку покупателям из стран, не входящих в еврозону.
Рынок слияний и поглощений стал в меньшей степени ориентирован на евро
За большинством M&A-сделок в 2011г. стояли покупатели и продавцы из Азиатско-Тихоокеанского региона, и малейшее снижение стоимости европейских компаний, скорее всего, подогреет интерес указанного региона к рынку Европы, а также приведет к укреплению курса иены и юаня по отношению к евро.
Манфред Виганд, руководитель международной практики PwC по предоставлению услуг предприятиям электроэнергетической отрасли, отмечает, что рынок слияний и поглощений изменился: теперь он в меньшей степени ориентирован на евро. "Европейские компании обращают свой взор на Южную Америку и другие развивающиеся рынки. Покупатели из Азиатско-Тихоокеанского региона проявляют активность в Европе. Отмечается внушительное количество сделок американских компаний, которое и дальше будет расти, если органы регулирования дадут зеленый свет на заключение запланированных сделок. Есть все основания ожидать неослабевающего потока сделок", - говорит специалист.
Доля Европы в общей стоимости сделок слияния и поглощения в мировом энергетическом секторе в 2011г. оказалась самой низкой с 1999г., когда PwC выпустила свой первый отчет на данную тему. Общая стоимость сделок в Европе снизилась на 43% по сравнению с 2010г. и составила 39,8 млрд долл. (70,3 млрд долл. в 2010г.). Однако это снижение стоимости объектов приобретения в европейском энергетическом секторе (на 30,5 млрд долл.) было с лихвой восполнено ростом общей стоимости сделок в Северной Америке, который составил 58,5 млрд долл.
Доля России по объектам приобретения в общем количестве сделок в 2011г. составила 17% (24% в 2010г.), а по компаниям-покупателям - 18% (23% в 2010г.). Что касается доли России в мировой стоимости сделок, то она составила 2% (4% в 2010г.), как по объектам приобретения, так и по компаниям-покупателям.
Компании будут укреплять связи, обеспечивающие альтернативные источники финансирования
Как ожидается, в центре внимания в этом году будут европейские программы реализации активов, которые окажут влияние на годовые результаты. Ведущим электроэнергетическим компаниям нужно укреплять свое финансовое положение, чтобы осуществлять необходимые крупные капиталовложения на своих основных рынках и при этом искать активы на развивающихся.
Проблемы, связанные с капитальными вложениями и необходимостью роста, с которыми сталкиваются европейские электроэнергетические компании, осложняются еще и ограниченностью ресурсов на рынках долгосрочного кредитования и возможностей финансирования.
В рамках данного отчета PwC проанализировала деятельность ведущих электроэнергетических компаний Европы и обнаружила, что выпуск долговых обязательств снизился с 75,6 млрд евро в 2009г. до 14,6 млрд евро в 2011г. Кроме того, в 2011г. в рамках всего европейского рынка электроэнергетики 15 группам были снижены кредитные рейтинги, а 30% компаний поставлены рейтинговыми агентствами под наблюдение с негативным прогнозом и рассматриваются на предмет потенциального снижения их рейтинга.
Сокращение возможностей привлечения капитала по-прежнему будет стимулировать продажу крупнейшими европейскими электроэнергетическими компаниями своих активов.
Александр Чмель, руководитель практики по оказанию аудиторско-консультационных услуг предприятиям электроэнергетического сектора, PwC в России, полагает, что в ближайшие годы мы будем наблюдать возникновение новых партнерских альянсов, так как компании будут укреплять связи, обеспечивающие альтернативные источники финансирования. "Это будет означать развитие сотрудничества с государственный инвестиционными фондами, пенсионными фондами и фондами инвестиций в инфраструктуру. Определенную роль в этом процессе могут сыграть китайские государственные электроэнергетические компании, а также другие активные инвесторы из стран Азиатско-Тихоокеанского региона", - считает эксперт.
PwC: Сделки M&A в секторе возобновляемой энергетики бьют рекорды
Общая стоимость сделок в мировой возобновляемой энергетике резко возросла в связи с вытеснением мелких фирм с рынка. Преобладают сделки стоимостью выше 1 млрд долл. Переоценка отношения к атомной энергетике после аварий на "Фукусиме-1" стимулирует развитие производства электроэнергии из возобновляемых источников. Несмотря на высокий уровень неопределенности в мировой экономике в целом и в отрасли, в 2012г. ожидается высокая активность на рынке M&A.
Согласно данным ежегодного обзора PwC о ситуации на мировом рынке слияний и поглощений в возобновляемой энергетике (Renewables Deals), активность в сфере сделок в секторе технологий "нового поколения" – основанных на использовании энергии ветра, солнца, биомассы – начинает набирать обороты, благодаря чему показатели рынка поднимаются на новые рекордные высоты.
По сравнению с 2010г. общая стоимость сделок в мире возросла на 40% - с 38,2 млрд долл. в 2010г. до рекордного показателя 53,5 млрд долл. в 2011г. Преобладали миллиардные сделки (в долларах), причем сделки с самой высокой стоимостью были заключены в солнечной и ветровой энергетике и в секторе энергоэффективных технологий. Благодаря увеличению числа крупных сделок, совокупная стоимость сделок в этих двух секторах за два года практически удвоилась и внесла значительный вклад (79%) в увеличение общей стоимости сделок с активами в возобновляемой энергетике. В результате впервые гидроэнергетика спустилась с лидирующих позиций по данному показателю. В 2011г. каждая третья сделка была заключена с активами солнечной энергетики, а общая стоимость сделок в секторе выросла на 56% - с 10,2 млрд до 15,8 млрд долл.
По мере развития возобновляемых источников растет активность в сфере слияний и поглощений
Александр Чмель, руководитель практики по оказанию аудиторско-консультационных услуг предприятиям электроэнергетического сектора, PwC в России, отмечает, что по мере развития возобновляемых источников энергии и энергоэффективных технологий повышается активность в сфере слияний и поглощений в отрасли. "Высокие показатели количества и общей стоимости сделок говорят о том, что сектор становится все более зрелым. Эта тенденция тем более примечательна, что в настоящий момент на мировом рынке сохраняется неопределенность. Мы считаем, что в среднесрочном периоде будет сохраняться значительная активность в сфере сделок", - сообщил эксперт.
В 2011г. число европейских сделок снизилось на 6%, но общая стоимость сделок возросла на 80% – с 16,7 млрд до 30 млрд долл. Количество североамериканских сделок снизилось на 5%, их общая стоимость также упала на 5% - с 13 млрд до 12,4 млрд долл. Число южноамериканских сделок увеличилось на 90%, а общая стоимость сделок выросла с 3,2 млрд до 6,8 млрд долл. В Азиатско-Тихоокеанском регионе (включая Австралазию) количество сделок сократилось на 26%, однако общая стоимость сделок увеличилась на 15% – с 4 млрд до 4,6 млрд долл.
Пол Нильсен, партнер международной практики по оказанию услуг компаниям возобновляемой энергетики PwC, указывает, что американские и европейские производители начинают сталкиваться с проблемой высокой себестоимости производства, и не только они. "Некоторые китайские производители вынуждены нести тяжелое долговое бремя, и им становится труднее конкурировать с другими компаниями. В Китае имеются избыточные производственные мощности. Результатом этого может стать ряд сделок по созданию альянсов между компаниями внутри таких стран, как США, Германия и Китай, а также международных альянсов с участием компаний из этих стран, что приведет к сокращению числа крупных мировых игроков", - добавил эксперт.
Вероятна консолидации активов крупных участников рынка ветровой энергетики
В отчете PwC прогнозируется снижение числа международных игроков на рынке солнечной энергетики. Кроме того, отмечается вероятность консолидации активов крупных участников рынка ветровой энергетики.
Продолжающаяся неопределенность относительно преодоления кризиса еврозоны может усложнить ситуацию на рынке сделок слияния и поглощения в 2012г. Углубление кризиса, несомненно, будет сдерживать рост числа сделок, однако, по словам А.Чмеля, неопределенность ситуации на рынке не сможет помешать крупным сделкам. "Нельзя назвать правильной стратегию выжидания возможного улучшения рыночных условий. Если сделка является крайне значимой в стратегическом плане или необходима для решения критически важных задач, стороны все равно посчитают, что ее стоит заключить на адекватных условия", - заключил эксперт.
Материал предоставлен PwC /Компиляция. 13 февраля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба