20 февраля 2012 FxPRO
Утро оказалось довольно примечательным для евро, который вырос на 1% до 1.3250. Сказалась слабость доллара из-за всплеска аппетита к рискам. Другие высокобетовые валюты вроде осси, киви и норвежской кроны также выросли примерно на 1% сегодня. И вновь, короткое покрытие хедж-фондами и трейдерами стало основным фактором, стоящим за покупкой евро сегодня. К тому же, евро выиграл за счет оптимизма, что европейские министры финансов приблизятся к соглашению по второму спасению Греции. Даже немецкий министр финансов считает, что сделка близка, хотя в частном порядке он наверняка скептичен. Немецкие законодатели заявили в конце прошлой недели о том, что чиновники надеются на долговой своп в период между 22 февраля и 9 марта.
Как и всегда, оптимизм перед встречей европейских лидеров должен быть очень умеренным, так как результат почти всегда вызывает глубокое разочарование. По-прежнему есть масса вопросов, и будет очень примечательно, если они решатся сегодня вечером. Объем средств, необходимых Греции, вызвал предположение, что частным держателям облигаций понадобится принять еще большие стрижки, чем те, на которые они согласились несколько недель назад. ЕЦБ продолжает утверждать, что его бондов не должна коснуться стрижка, несмотря на обратную позицию МВФ по этому вопросу. Кроме того, идея о прибыли ЕЦБ по греческим бондам – это некая финансовая алхимия и ограбление налогоплательщиков в худшем его виде. Тем временем, Греция собирается предпринять коллективные действия по добровольной замене всех облигаций, если добровольный долговой своп не получит достаточно поддержки со стороны держателей облигаций из частного сектора.
Греция по-прежнему для всех кошмар, и никакое приукрашивание не сможет изменить реальность. Тем не менее, инвесторы более склонны брать на себя риски на фоне положительных экономических новостей из большинства развитых экономик, Греция уже не пугает так, как это было в прошлом году.
Рекордный торговый дефицит усиливает страхи за иену
К бедам ранее неуязвимой иены добавилось ночное заявление о том, что Япония зафиксировала рекордный торговый дефицит в прошлом месяце. Дефицит с сезонными поправками достиг 0.61 триллиона иен в январе, начавшись в апреле. За этот период совокупный торговый дефицит составил 4 триллиона иен, или около 50 миллиардов долларов.
Сила иены серьезно давила на показатели торговли Японии в прошлом году, что сказалось на конкурентоспособности. За год по конец января, растаможенный экспорт упал более чем на 9%. На торговый сектор также повлиял общий спад продуктивности после землетрясения и цунами. Последнее повлияло на рост импорта, чтобы компенсировать спад производства. К тому же, растущие цены на энергию также внесли свой вклад в импорт. Суммарно он вырос на 10% в годовом исчислении в январе.
Требуется некоторая осторожность во время анализа январских данных из-за праздников, сокративших торговые дни. С сезонными корректировками, экспорт лишь немного упал, в то время как импорт вырос на 0.4%. Несмотря на эти поправки, очевидно, что японская торговая конкурентоспособность серьезно пострадала за прошедший год.
К счастью, валюта стала перетягивать на себя внимание. Пара USD/JPY почти достигла ночью 80. Было бы неудивительно увидеть более высокие уровни в ближайшие месяцы, когда информация станет полной
Хорошее время для рисковых активов
Рисковые активы и валюты ночью получили импульс, когда Народный Банк Китая заявил о новом сокращении требований к банковским резервам на 50 пунктов. В условиях нового снижения цен на жилье в большинстве крупных городов страны в прошлом месяце, а также замедления ипотечного кредитования и строительства, удивляет лишь медлительность принятия этого решения, которого многие комментаторы ожидали в течение многих недель. В течение года можно ожидать дальнейших снижений, так как 20.5% - это ограничительно много даже для крупнейших банков страны. Пекинские политики по-прежнему медлительны, они осознают, что должны держать ногу на тормозе, так как инфляционное давление лишь совсем недавно начало ослабевать. Сокращение процентных ставок маловероятно, пока инфляция не опустится ниже 3%, а значит, этого может не случиться до середины года. В результате, политики, вероятно, предпочтут сокращение требований к резервам и смягчение фискальной политики, судя по тому, как постепенно они ослабляют финансовые условия.
Со своей стороны, глобальные рисковые активы и далее укреплялись в течение ночи, ASX вырос на 1.4%, Nikkei добавил 1%. Что может быть лучше сейчас для рисковых активов – последнее китайское смягчение последовало за японским на прошлой неделе и Банком Англии ранее в этом месяце, ФРС по-прежнему рассматривает дальнейшее QE, ЕЦБ собирается вновь выдать рынку ликвидность на следующей неделе. Тем временем, почти все ведущие экономики мира удивляли позитивными новостями. Высокобетовые валюты растут; с начала года MXN и BRL выросли более чем на 10% против доллара, в то время как NZD окреп на 8%.
В данный момент рисковые активы и валюты веселятся, как в 1999-м!
Британский двухъярусный рынок жилья
В последние месяцы расслоение рынка жилья в Британии стало еще более заметно. В Лондоне, цены на дома росли, в то время как на Севере, Западе и в Северной Ирландии они – падали.
Согласно Rightmove, порталу по рынку жилья, цены продавцов в Лондоне подскочили в этом месяце на 2,5%, чуть-чуть ниже рекорда, установленного в октябре. HBOS сообщили о 3%-ном росте цен на жилье в Лондоне в последнем квартале ушедшего года. Во многих частях британской столицы предложение домов, поступающих на рынок, сокращается, в то время как спрос высокий, несмотря на сильнейшую неопределенность в экономике и финансах. Определенно, Лондон страдает от притока иностранного капитала из Европы в то время, как многие опасаются за долгосрочную безопасность капитала, хранящегося в евро. Во времена неопределенности Лондон часто ассоциируется с безопасным местом. Также лондонский рынок недвижимости весьма ликвидный.
В других же местах, картина существенно отличается, так как фискальная экономия и сокращения в госсекторе серьезно давит на спрос. В Шотландии и Северной Ирландии цены упали соответственно на 8% и 7% в 4-м квартале, согласно HBOS, а в Йоркшире снижение составило почти 6%.
В 2012-м эта дивергенция в динамике цен между Лондоном и остальной частью Британии будет только усугубляться
Напряженность с Ираном может подавить надежды на восстановление
Среди всех существующих вдохновляющих новостей в отношении роста по большинству крупных развитых экономик, не стоит игнорировать рост цен на нефть. Нефть марки Брент подскочила в цене до 122 долларов за баррель, 9-месячного максимума. Во времена, когда восстановление весьма хрупкое, такой скачок цен на нефть может пролиться на эти молодые зеленые ростки прежде, чем у них появится шанс зацвести. В середине декабря WTI торговалась ниже 105 долларов, но возросшая напряженность вокруг Ирана за последние недели привела к серьезному скачку цен на черное золото. Как мы отметили в своем блоге, Иран ведет игру с Западом с невероятно высокими ставками, чтобы заполучить себе ядерные мощности. Есть все шансы того, что нефть будет стоить дороже, особенно, если Израиль атакует ядерные заводы в Иране и/или Иран исполнит свою угрозу по блокировке Ормузского пролива, через который идет 20% мировых поставок. США уже наложили в связи с этим определенные санкции на страну, а эмбарго ЕС в полную силу вступит с июня.
В ответ на это Иран прекратил поставки в Британию и Францию и угрожает сделать то же еще для пяти европейских стран. В настоящий момент ни Китай, ни Индия, ни Япония, ни Южная Корея не выразили поддержку санкциям ЕС/США. На самом деле они даже могли увеличить покупки, так как Иран вынужден продавать нефть с дисконтом или даже прибегать к бартеру на другие товары, так как меры США привели к серьезным перебоям с финансированием. США и ЕС настроены на санкции вне зависимости от влияния на поставки нефти и на ее цены. Иран твердо стоит на отказе обсуждать свою ядерную программу, несмотря на урон экономике и валюте. Нефть является выбранным оружием для обеих сторон, и ставки не могут быть выше
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Как и всегда, оптимизм перед встречей европейских лидеров должен быть очень умеренным, так как результат почти всегда вызывает глубокое разочарование. По-прежнему есть масса вопросов, и будет очень примечательно, если они решатся сегодня вечером. Объем средств, необходимых Греции, вызвал предположение, что частным держателям облигаций понадобится принять еще большие стрижки, чем те, на которые они согласились несколько недель назад. ЕЦБ продолжает утверждать, что его бондов не должна коснуться стрижка, несмотря на обратную позицию МВФ по этому вопросу. Кроме того, идея о прибыли ЕЦБ по греческим бондам – это некая финансовая алхимия и ограбление налогоплательщиков в худшем его виде. Тем временем, Греция собирается предпринять коллективные действия по добровольной замене всех облигаций, если добровольный долговой своп не получит достаточно поддержки со стороны держателей облигаций из частного сектора.
Греция по-прежнему для всех кошмар, и никакое приукрашивание не сможет изменить реальность. Тем не менее, инвесторы более склонны брать на себя риски на фоне положительных экономических новостей из большинства развитых экономик, Греция уже не пугает так, как это было в прошлом году.
Рекордный торговый дефицит усиливает страхи за иену
К бедам ранее неуязвимой иены добавилось ночное заявление о том, что Япония зафиксировала рекордный торговый дефицит в прошлом месяце. Дефицит с сезонными поправками достиг 0.61 триллиона иен в январе, начавшись в апреле. За этот период совокупный торговый дефицит составил 4 триллиона иен, или около 50 миллиардов долларов.
Сила иены серьезно давила на показатели торговли Японии в прошлом году, что сказалось на конкурентоспособности. За год по конец января, растаможенный экспорт упал более чем на 9%. На торговый сектор также повлиял общий спад продуктивности после землетрясения и цунами. Последнее повлияло на рост импорта, чтобы компенсировать спад производства. К тому же, растущие цены на энергию также внесли свой вклад в импорт. Суммарно он вырос на 10% в годовом исчислении в январе.
Требуется некоторая осторожность во время анализа январских данных из-за праздников, сокративших торговые дни. С сезонными корректировками, экспорт лишь немного упал, в то время как импорт вырос на 0.4%. Несмотря на эти поправки, очевидно, что японская торговая конкурентоспособность серьезно пострадала за прошедший год.
К счастью, валюта стала перетягивать на себя внимание. Пара USD/JPY почти достигла ночью 80. Было бы неудивительно увидеть более высокие уровни в ближайшие месяцы, когда информация станет полной
Хорошее время для рисковых активов
Рисковые активы и валюты ночью получили импульс, когда Народный Банк Китая заявил о новом сокращении требований к банковским резервам на 50 пунктов. В условиях нового снижения цен на жилье в большинстве крупных городов страны в прошлом месяце, а также замедления ипотечного кредитования и строительства, удивляет лишь медлительность принятия этого решения, которого многие комментаторы ожидали в течение многих недель. В течение года можно ожидать дальнейших снижений, так как 20.5% - это ограничительно много даже для крупнейших банков страны. Пекинские политики по-прежнему медлительны, они осознают, что должны держать ногу на тормозе, так как инфляционное давление лишь совсем недавно начало ослабевать. Сокращение процентных ставок маловероятно, пока инфляция не опустится ниже 3%, а значит, этого может не случиться до середины года. В результате, политики, вероятно, предпочтут сокращение требований к резервам и смягчение фискальной политики, судя по тому, как постепенно они ослабляют финансовые условия.
Со своей стороны, глобальные рисковые активы и далее укреплялись в течение ночи, ASX вырос на 1.4%, Nikkei добавил 1%. Что может быть лучше сейчас для рисковых активов – последнее китайское смягчение последовало за японским на прошлой неделе и Банком Англии ранее в этом месяце, ФРС по-прежнему рассматривает дальнейшее QE, ЕЦБ собирается вновь выдать рынку ликвидность на следующей неделе. Тем временем, почти все ведущие экономики мира удивляли позитивными новостями. Высокобетовые валюты растут; с начала года MXN и BRL выросли более чем на 10% против доллара, в то время как NZD окреп на 8%.
В данный момент рисковые активы и валюты веселятся, как в 1999-м!
Британский двухъярусный рынок жилья
В последние месяцы расслоение рынка жилья в Британии стало еще более заметно. В Лондоне, цены на дома росли, в то время как на Севере, Западе и в Северной Ирландии они – падали.
Согласно Rightmove, порталу по рынку жилья, цены продавцов в Лондоне подскочили в этом месяце на 2,5%, чуть-чуть ниже рекорда, установленного в октябре. HBOS сообщили о 3%-ном росте цен на жилье в Лондоне в последнем квартале ушедшего года. Во многих частях британской столицы предложение домов, поступающих на рынок, сокращается, в то время как спрос высокий, несмотря на сильнейшую неопределенность в экономике и финансах. Определенно, Лондон страдает от притока иностранного капитала из Европы в то время, как многие опасаются за долгосрочную безопасность капитала, хранящегося в евро. Во времена неопределенности Лондон часто ассоциируется с безопасным местом. Также лондонский рынок недвижимости весьма ликвидный.
В других же местах, картина существенно отличается, так как фискальная экономия и сокращения в госсекторе серьезно давит на спрос. В Шотландии и Северной Ирландии цены упали соответственно на 8% и 7% в 4-м квартале, согласно HBOS, а в Йоркшире снижение составило почти 6%.
В 2012-м эта дивергенция в динамике цен между Лондоном и остальной частью Британии будет только усугубляться
Напряженность с Ираном может подавить надежды на восстановление
Среди всех существующих вдохновляющих новостей в отношении роста по большинству крупных развитых экономик, не стоит игнорировать рост цен на нефть. Нефть марки Брент подскочила в цене до 122 долларов за баррель, 9-месячного максимума. Во времена, когда восстановление весьма хрупкое, такой скачок цен на нефть может пролиться на эти молодые зеленые ростки прежде, чем у них появится шанс зацвести. В середине декабря WTI торговалась ниже 105 долларов, но возросшая напряженность вокруг Ирана за последние недели привела к серьезному скачку цен на черное золото. Как мы отметили в своем блоге, Иран ведет игру с Западом с невероятно высокими ставками, чтобы заполучить себе ядерные мощности. Есть все шансы того, что нефть будет стоить дороже, особенно, если Израиль атакует ядерные заводы в Иране и/или Иран исполнит свою угрозу по блокировке Ормузского пролива, через который идет 20% мировых поставок. США уже наложили в связи с этим определенные санкции на страну, а эмбарго ЕС в полную силу вступит с июня.
В ответ на это Иран прекратил поставки в Британию и Францию и угрожает сделать то же еще для пяти европейских стран. В настоящий момент ни Китай, ни Индия, ни Япония, ни Южная Корея не выразили поддержку санкциям ЕС/США. На самом деле они даже могли увеличить покупки, так как Иран вынужден продавать нефть с дисконтом или даже прибегать к бартеру на другие товары, так как меры США привели к серьезным перебоям с финансированием. США и ЕС настроены на санкции вне зависимости от влияния на поставки нефти и на ее цены. Иран твердо стоит на отказе обсуждать свою ядерную программу, несмотря на урон экономике и валюте. Нефть является выбранным оружием для обеих сторон, и ставки не могут быть выше
/Компиляция. 20 февраля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу