В оставшиеся несколько дней до президентских выборов в России инвесторы вполне справедливо задаются вопросом о дальнейших действиях: что и на какую перспективу покупать или, наоборот, воздержаться от приобретений и дождаться полной ясности ситуации. Большинство аналитиков полагает, что, даже несмотря на недооцененность российского рынка, его участники предпочтут второй вариант, тем более что рынок и так заметно вырос с начала 2012г. По мнению экспертов, особых поводов для роста сейчас нет, а вот для коррекции они найдутся, поэтому в течение месяца стоимость бумаг может стать гораздо более привлекательной.
Вопрос 1. Какой будет динамика российского рынка акций до выборов (будут ли игроки осторожничать или, напротив, начнут покупать на долгосрочную перспективу)?
Вопрос 2. Будут ли отличия в рыночном поведении резидентов и нерезидентов?
Эксперт Rye, Man & Gor securities Александр Тен:
Скорее всего, до выборов российский рынок будет консолидироваться на достигнутых уровнях, торгуясь около отметки 1550 пунктов по индексу ММВБ. Беусловно, российский рынок и текущие цены очень привлекательны для покупок на долгосрочную и даже среднесрочную перспективу до конца года. Исторически есть некоторые компании и даже секторы, которые традиционно нравятся инвесторам-нерезидентам, поэтому отличия, скорее, могут быть в предпочтениях локальных и внешних игроков.
Начальник аналитического отдела ИК "Грандис Капитал" Денис Барабанов:
Думаю, в оставшийся период до выборов динамика будет или нейтральной или умеренно негативной. Этому будут способствовать как внутренние, так и внешние факторы. Если еще полгода назад мало кто мог предположить, что иностранные инвесторы станут следить за политической ситуацией в России, то после думских выборов это стало очевидно. Мало кто всерьез сомневается в победе Владимира Путина, но важны нюансы: будут ли нарушения в Москве и Петербурге, победит ли В.Путин в первом туре, сколько наберет голосов и т.д. Понятно, что перед выборами ни у кого не будет желания заниматься агрессивной покупкой акций.
Кроме того, российский рынок рос с начала года, достигнув в итоге локальных максимумов. Основной драйвер – высокие цены на нефть. Теперь пришло время для коррекции (к тому же пока рано говорить о возможной атаке США на Иран).
Внешние факторы тоже не свидетельствуют в пользу роста. Ралли на западных площадках после благополучного получения Грецией очередного транша помощи может приостановиться (фиксация прибыли по факту), а других драйверов роста сейчас нет (хорошая форма экономики США также уже заложена в цены).
Руководитель аналитического отдела ГК Broco Алексей Матросов:
На рынке акций РФ в преддверии выборов 4 марта 2012г. будет преобладать негативная тенденция. Это будет связано с неблагоприятным внешним фоном. Многие основные фондовые индексы находятся в зоне технической перекупленности, и ожидаемые негативные макроэкономические данные об экономике Китая и ЕС послужат триггером для снижения фондовых бирж. На данный момент на российском фондовом рынке также наблюдается техническая перекупленность. Такое положение дел будет удерживать инвесторов от покупок - они будут ждать снижения цен. Поэтому даже долгосрочные игроки, скорее всего, воздержатся от покупки акций в данный момент. В случае бегства инвесторов от риска и снижения фондовых индексов как резиденты, так и нерезиденты будут предпочитать покупать облигации вместо акций.
Старший аналитик УК "КапиталЪ - Управление активами" Дмитрий Постоленко:
До президентских выборов в РФ ситуация на рынке акций будет определяться как макроэкономическими, так и внутриполитическими событиями. Вероятно, в силу общей неопределенности в мировой финансовой системе предвыборный период будет характеризоваться высокой волатильностью.
Победа В.Путина в первом туре воспринимается большинством инвесторов, как наиболее вероятный сценарий развития событий. Мы считаем, что в данный момент иностранные инвесторы держат долю российских активов меньше обычного в своих портфелях. В первую очередь иностранные инвесторы опасаются роста протестных настроений, подобных тем, которые мы видели по итогам думских выборов.
Участники рынка будут внимательно следить за развитием событий в ходе избирательного процесса и мониторить новости о нарушениях, которые могут поставить под сомнение легитимность выборов. При этом более осведомленные о политической ситуации в стране российские инвесторы в меньшей степени будут корректировать свою инвестиционную стратегию в связи с ростом политических рисков. Рынок акций позитивно воспримет победу В.Путина, и в первые недели после выборов российский рынок может обогнать остальные развивающиеся рынки за счет притока средств иностранных инвестиционных фондов. Позже участники рынка будут внимательно наблюдать за процессом формирования нового кабинета министров.
Начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских:
Предстоящие президентские выборы создают сильное общественно-политическое напряжение, которое усиливается по мере их приближения. Если растущее напряжение реализуется существенной дестабилизацией обстановки (вероятность такого развития событий не стоит сбрасывать со счетов), то это будет давать принципиальное отрицательное слагаемое в динамику фондового рынка. Уже сейчас такая составляющая чувствуется. Напомним, что составивший в 2011г. солидную сумму в 84,2 млрд долл. отток капитала из страны усилился в начале этого года и только за январь составил 17 млрд долл.
Фондовые рынки ведущих стран почти восстановили позиции после снижения летом 2011г. В то же самое время на российском рынке еще очень далеко до значений индексов, достигавшихся в июле 2011г. Заметим, что такое отставание динамики отечественного фондового рынка произошло, несмотря на подрастание нефтяных цен. Указанное отставание динамики рынка РФ мы склонны связывать в том числе с предвыборным напряжением.
Сейчас локально на рынке сложилось два положительных фактора. Во-первых, достигнуты договоренности по сокращению бюджетного дефицита и реструктуризации долга Греции. Во-вторых, цены европейской нефти марки Brent поднялись выше 120 долл./барр. Казалось бы, что такое сочетание факторов может использоваться для игры на повышение. Однако в реальности крупные игроки предпочли на указанных положительных новостях начать фиксацию прибыли.
Полагаем, что в оставшиеся до выборов дни более естественной представляется динамика консолидации и бокового движения или даже сползание цен при значительных размашистых колебаниях. Вполне возможны резкие колебания и на сильных выборных новостях. А вот в вероятность роста пока кажется совсем небольшой. Рассчитывать на возобновление больших покупок можно не ранее, чем через 2-4 недели, только после прояснений новых политических раскладов и снижения общественного напряжения.
Вице-президент ИК Concern General Invest Максим Ларцев:
Статистика динамики индекса РТС в предвыборный период по итогам трех предшествующих выборов президента России показывает, что в среднем за 30 дней до выборов президента, вплоть до "дня тишины", фондовый рынок РФ в среднем рос на 16%. Этот год не стал исключением: с начала 2012г. рынок поднялся более чем на 10%. В принципе, цель достигнута. Кроме того, если вспомнить небогатую историю индекса РТС, стоит отметить, что в годы президентских выборов он всегда корректировался. Повторится ли этот сценарий в этом году, неизвестно - покажет время. Очевидно одно: российский рынок находится на локальных экстремумах, поддерживаемый спекуляциями на греческую тему. В понедельник состоялось долгожданное заседание членов еврозоны, где было принято решение о выделении второго транша помощи в размере 130 млрд евро., в результате чего мы увидели распродажу, сработало старое рыночное правило: покупай на слухах, продавай на фактах. На наш взгляд, инвесторам следует быть очень осторожными и внимательными и не спешить входить в рынок, так как в перспективе месяца цены могут быть значительно привлекательнее.
Аналитик УК "Альфа-Капитал" Никита Емельянов:
Думаю, что до выборов ничего существенного не произойдет на российском рынке. Его динамика будет зависеть от цен на нефть и движения ведущих мировых индексов акций. Возможно, стоит ждать какой-то негативной реакции, если оппозиция вновь соберет митинги в попытках опротестовать итоги выборов. Многие иностранные инвесторы ждут конкретных решений и действий от будущего президента и правительства, чтобы принять долгосрочное инвестиционное решение, поскольку в целом российские акции выглядят недооцененными. Однако это напрямую не связано с предстоящими выборами.
Фьючерсу на РТС сложно будет вернуться к прежним темпам роста
По итогам торгового дня во вторник, 21 февраля, фьючерс на индекс РТС закрылся на значении 164970 пунктов (-1,428%). Объем торгов составил 1,170 млн контрактов, или 115,652 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигла 984,182 тыс. контрактов.
К участникам срочного рынка начало приходить понимание того, что риски становятся все выше. Так, накануне, в понедельник, индексы ММВБ и РТС обновили многомесячные максимумы, а фьючерс на индекс РТС повторить то же самое не сумел. Кроме того, во вторник впервые за последние месяцы котировки фьючерса ушли настолько далеко вниз от нижней границы среднесрочного восходящего канала (1-3), что возврат в него становится уже трудновыполнимой задачей. Уверенность "быков" в своих силах подвергнута сомнению, и игроки начали активно избавляться от контрактов - бэквордация фьючерса на индекс РТС к базовому активу достигла 600 пунктов. В текущих условиях стоит ждать снижения ближе к уровню поддержки 160000 пунктов (2), а там уже ориентироваться по факту. Если бэквордация будет значительной, то можно будет пробовать осторожные покупки, которые должны принести хорошую прибыль на отскоке вверх. Ну а в случае падения ниже уровня поддержки 2 станут оправданными среднесрочные "шорты".
График создан при помощи программы Alor-Tick
Между тем, как полагает Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент", во вторник фьючерс на индекс РТС снижался, но при этом на дневных графиках он остается в восходящем тренде - сигналы на продажу отсутствуют. "Ключевая поддержка на графике находится на уровне 163500 пунктов, и в случае ее прохождения вниз мы рекомендуем продажу контрактов. Если коррекция к росту примет жесткий характер, то котировки могут снизиться до 149000 пунктов (50% коррекции к предыдущей волне роста с 13 декабря 2011г.). Вероятность такого сценария невелика - около 30%. Перед выборами в парламент Ирана цены на нефть будут высокими из-за напряженности вокруг его ядерной программы. Определяющая отметка для биржевых "быков" находится на уровне 170000 пунктов. Вероятность ее пробития - около 10%, но если этот уровень будет взят, то фьючерс вырастет до отметки 174000 пунктов (локальные минимумы мая прошлого года)", - добавил специалист.
Источник: ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Фьючерс на обыкновенные акции Сбербанка закрылся на значении 9680 руб. (-1,002%). Объем торгов составил 517,771 тыс. контракт, или 5,022 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 1,101 млн контрактов.
Контракт на акции "Газпрома" закрылся на значении 18932 руб. (-1,169%). Объем торгов составил 138,314 тыс. контрактов, или 2,628 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 311,956 тыс. контрактов.
По итогам торгового дня контракт на акции ЛУКОЙЛа закрылся на значении 18430 руб. (-2,254%). Объем торгов составил 64,351 тыс. контракт, или 1,199 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии 196,908 тыс. контрактов.
Фьючерс на акции ВТБ закрылся на значении 7072 руб. (-1,408%). Объем торгов составил 21,822 тыс. контракта, или 154,258 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 165,454 тыс. контракта.
Контракт на обыкновенные акции ГМК "Норильский никель" закрылся на значении 56695 руб. (-1,893%). Объем торгов составил 5,199 тыс. контрактов, или 296,886 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 25,858 тыс. контрактов.
По итогам торгового дня контракт на акции "Роснефти" закрылся на значении 22050 руб. (+0,182%). Объем торгов составил 11,772 тыс. контракта, или 257,283 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 42,210 тыс. контрактов.
Вопрос 1. Какой будет динамика российского рынка акций до выборов (будут ли игроки осторожничать или, напротив, начнут покупать на долгосрочную перспективу)?
Вопрос 2. Будут ли отличия в рыночном поведении резидентов и нерезидентов?
Эксперт Rye, Man & Gor securities Александр Тен:
Скорее всего, до выборов российский рынок будет консолидироваться на достигнутых уровнях, торгуясь около отметки 1550 пунктов по индексу ММВБ. Беусловно, российский рынок и текущие цены очень привлекательны для покупок на долгосрочную и даже среднесрочную перспективу до конца года. Исторически есть некоторые компании и даже секторы, которые традиционно нравятся инвесторам-нерезидентам, поэтому отличия, скорее, могут быть в предпочтениях локальных и внешних игроков.
Начальник аналитического отдела ИК "Грандис Капитал" Денис Барабанов:
Думаю, в оставшийся период до выборов динамика будет или нейтральной или умеренно негативной. Этому будут способствовать как внутренние, так и внешние факторы. Если еще полгода назад мало кто мог предположить, что иностранные инвесторы станут следить за политической ситуацией в России, то после думских выборов это стало очевидно. Мало кто всерьез сомневается в победе Владимира Путина, но важны нюансы: будут ли нарушения в Москве и Петербурге, победит ли В.Путин в первом туре, сколько наберет голосов и т.д. Понятно, что перед выборами ни у кого не будет желания заниматься агрессивной покупкой акций.
Кроме того, российский рынок рос с начала года, достигнув в итоге локальных максимумов. Основной драйвер – высокие цены на нефть. Теперь пришло время для коррекции (к тому же пока рано говорить о возможной атаке США на Иран).
Внешние факторы тоже не свидетельствуют в пользу роста. Ралли на западных площадках после благополучного получения Грецией очередного транша помощи может приостановиться (фиксация прибыли по факту), а других драйверов роста сейчас нет (хорошая форма экономики США также уже заложена в цены).
Руководитель аналитического отдела ГК Broco Алексей Матросов:
На рынке акций РФ в преддверии выборов 4 марта 2012г. будет преобладать негативная тенденция. Это будет связано с неблагоприятным внешним фоном. Многие основные фондовые индексы находятся в зоне технической перекупленности, и ожидаемые негативные макроэкономические данные об экономике Китая и ЕС послужат триггером для снижения фондовых бирж. На данный момент на российском фондовом рынке также наблюдается техническая перекупленность. Такое положение дел будет удерживать инвесторов от покупок - они будут ждать снижения цен. Поэтому даже долгосрочные игроки, скорее всего, воздержатся от покупки акций в данный момент. В случае бегства инвесторов от риска и снижения фондовых индексов как резиденты, так и нерезиденты будут предпочитать покупать облигации вместо акций.
Старший аналитик УК "КапиталЪ - Управление активами" Дмитрий Постоленко:
До президентских выборов в РФ ситуация на рынке акций будет определяться как макроэкономическими, так и внутриполитическими событиями. Вероятно, в силу общей неопределенности в мировой финансовой системе предвыборный период будет характеризоваться высокой волатильностью.
Победа В.Путина в первом туре воспринимается большинством инвесторов, как наиболее вероятный сценарий развития событий. Мы считаем, что в данный момент иностранные инвесторы держат долю российских активов меньше обычного в своих портфелях. В первую очередь иностранные инвесторы опасаются роста протестных настроений, подобных тем, которые мы видели по итогам думских выборов.
Участники рынка будут внимательно следить за развитием событий в ходе избирательного процесса и мониторить новости о нарушениях, которые могут поставить под сомнение легитимность выборов. При этом более осведомленные о политической ситуации в стране российские инвесторы в меньшей степени будут корректировать свою инвестиционную стратегию в связи с ростом политических рисков. Рынок акций позитивно воспримет победу В.Путина, и в первые недели после выборов российский рынок может обогнать остальные развивающиеся рынки за счет притока средств иностранных инвестиционных фондов. Позже участники рынка будут внимательно наблюдать за процессом формирования нового кабинета министров.
Начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских:
Предстоящие президентские выборы создают сильное общественно-политическое напряжение, которое усиливается по мере их приближения. Если растущее напряжение реализуется существенной дестабилизацией обстановки (вероятность такого развития событий не стоит сбрасывать со счетов), то это будет давать принципиальное отрицательное слагаемое в динамику фондового рынка. Уже сейчас такая составляющая чувствуется. Напомним, что составивший в 2011г. солидную сумму в 84,2 млрд долл. отток капитала из страны усилился в начале этого года и только за январь составил 17 млрд долл.
Фондовые рынки ведущих стран почти восстановили позиции после снижения летом 2011г. В то же самое время на российском рынке еще очень далеко до значений индексов, достигавшихся в июле 2011г. Заметим, что такое отставание динамики отечественного фондового рынка произошло, несмотря на подрастание нефтяных цен. Указанное отставание динамики рынка РФ мы склонны связывать в том числе с предвыборным напряжением.
Сейчас локально на рынке сложилось два положительных фактора. Во-первых, достигнуты договоренности по сокращению бюджетного дефицита и реструктуризации долга Греции. Во-вторых, цены европейской нефти марки Brent поднялись выше 120 долл./барр. Казалось бы, что такое сочетание факторов может использоваться для игры на повышение. Однако в реальности крупные игроки предпочли на указанных положительных новостях начать фиксацию прибыли.
Полагаем, что в оставшиеся до выборов дни более естественной представляется динамика консолидации и бокового движения или даже сползание цен при значительных размашистых колебаниях. Вполне возможны резкие колебания и на сильных выборных новостях. А вот в вероятность роста пока кажется совсем небольшой. Рассчитывать на возобновление больших покупок можно не ранее, чем через 2-4 недели, только после прояснений новых политических раскладов и снижения общественного напряжения.
Вице-президент ИК Concern General Invest Максим Ларцев:
Статистика динамики индекса РТС в предвыборный период по итогам трех предшествующих выборов президента России показывает, что в среднем за 30 дней до выборов президента, вплоть до "дня тишины", фондовый рынок РФ в среднем рос на 16%. Этот год не стал исключением: с начала 2012г. рынок поднялся более чем на 10%. В принципе, цель достигнута. Кроме того, если вспомнить небогатую историю индекса РТС, стоит отметить, что в годы президентских выборов он всегда корректировался. Повторится ли этот сценарий в этом году, неизвестно - покажет время. Очевидно одно: российский рынок находится на локальных экстремумах, поддерживаемый спекуляциями на греческую тему. В понедельник состоялось долгожданное заседание членов еврозоны, где было принято решение о выделении второго транша помощи в размере 130 млрд евро., в результате чего мы увидели распродажу, сработало старое рыночное правило: покупай на слухах, продавай на фактах. На наш взгляд, инвесторам следует быть очень осторожными и внимательными и не спешить входить в рынок, так как в перспективе месяца цены могут быть значительно привлекательнее.
Аналитик УК "Альфа-Капитал" Никита Емельянов:
Думаю, что до выборов ничего существенного не произойдет на российском рынке. Его динамика будет зависеть от цен на нефть и движения ведущих мировых индексов акций. Возможно, стоит ждать какой-то негативной реакции, если оппозиция вновь соберет митинги в попытках опротестовать итоги выборов. Многие иностранные инвесторы ждут конкретных решений и действий от будущего президента и правительства, чтобы принять долгосрочное инвестиционное решение, поскольку в целом российские акции выглядят недооцененными. Однако это напрямую не связано с предстоящими выборами.
Фьючерсу на РТС сложно будет вернуться к прежним темпам роста
По итогам торгового дня во вторник, 21 февраля, фьючерс на индекс РТС закрылся на значении 164970 пунктов (-1,428%). Объем торгов составил 1,170 млн контрактов, или 115,652 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигла 984,182 тыс. контрактов.
К участникам срочного рынка начало приходить понимание того, что риски становятся все выше. Так, накануне, в понедельник, индексы ММВБ и РТС обновили многомесячные максимумы, а фьючерс на индекс РТС повторить то же самое не сумел. Кроме того, во вторник впервые за последние месяцы котировки фьючерса ушли настолько далеко вниз от нижней границы среднесрочного восходящего канала (1-3), что возврат в него становится уже трудновыполнимой задачей. Уверенность "быков" в своих силах подвергнута сомнению, и игроки начали активно избавляться от контрактов - бэквордация фьючерса на индекс РТС к базовому активу достигла 600 пунктов. В текущих условиях стоит ждать снижения ближе к уровню поддержки 160000 пунктов (2), а там уже ориентироваться по факту. Если бэквордация будет значительной, то можно будет пробовать осторожные покупки, которые должны принести хорошую прибыль на отскоке вверх. Ну а в случае падения ниже уровня поддержки 2 станут оправданными среднесрочные "шорты".
График создан при помощи программы Alor-Tick
Между тем, как полагает Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент", во вторник фьючерс на индекс РТС снижался, но при этом на дневных графиках он остается в восходящем тренде - сигналы на продажу отсутствуют. "Ключевая поддержка на графике находится на уровне 163500 пунктов, и в случае ее прохождения вниз мы рекомендуем продажу контрактов. Если коррекция к росту примет жесткий характер, то котировки могут снизиться до 149000 пунктов (50% коррекции к предыдущей волне роста с 13 декабря 2011г.). Вероятность такого сценария невелика - около 30%. Перед выборами в парламент Ирана цены на нефть будут высокими из-за напряженности вокруг его ядерной программы. Определяющая отметка для биржевых "быков" находится на уровне 170000 пунктов. Вероятность ее пробития - около 10%, но если этот уровень будет взят, то фьючерс вырастет до отметки 174000 пунктов (локальные минимумы мая прошлого года)", - добавил специалист.
Источник: ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Фьючерс на обыкновенные акции Сбербанка закрылся на значении 9680 руб. (-1,002%). Объем торгов составил 517,771 тыс. контракт, или 5,022 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 1,101 млн контрактов.
Контракт на акции "Газпрома" закрылся на значении 18932 руб. (-1,169%). Объем торгов составил 138,314 тыс. контрактов, или 2,628 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 311,956 тыс. контрактов.
По итогам торгового дня контракт на акции ЛУКОЙЛа закрылся на значении 18430 руб. (-2,254%). Объем торгов составил 64,351 тыс. контракт, или 1,199 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии 196,908 тыс. контрактов.
Фьючерс на акции ВТБ закрылся на значении 7072 руб. (-1,408%). Объем торгов составил 21,822 тыс. контракта, или 154,258 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 165,454 тыс. контракта.
Контракт на обыкновенные акции ГМК "Норильский никель" закрылся на значении 56695 руб. (-1,893%). Объем торгов составил 5,199 тыс. контрактов, или 296,886 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 25,858 тыс. контрактов.
По итогам торгового дня контракт на акции "Роснефти" закрылся на значении 22050 руб. (+0,182%). Объем торгов составил 11,772 тыс. контракта, или 257,283 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 42,210 тыс. контрактов.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба