24 февраля 2012 Архив
Индекс S&P 500 вырос примерно на 8% в этом году на фоне экономических новостей, которые оказались лучше ожиданий, прогресса в «греческой драме» и сезона отчетностей за IV квартал 2011 года, оказавшегося не таким ужасным, как прогнозировалось. Однако до сих пор над рынком витают страхи относительно того, что 2012 год может быть повторением 2011 года, когда рост обернулся сильной коррекцией.
На самом деле эхо 2011 года дает о себе знать. В прошлом году в это время мировая экономика набирала обороты, однако была остановлена несколькими шоками – Арабской Весной, землетрясением в Японии и долговым кризисом в Еврозоне. И что происходит сейчас? Трения с Ираном подняли цены на нефть выше $105, Евросоюз скатывается в рецессию а показатели ВВП остаются на низких уровнях. На этом фоне возникают мысли о том, что мы вполне можем наблюдать дежавю 2011 года. Однако на самом деле пока рано писать эпитафию рынку акций, так как между прошлым и текущим годом существуют различия.
Прежде всего, душевное состояние рынка и его волатильность не соответствуют тому, что мы видели в прошлом году, который был одним из самых турбулентных за последние годы. «Индекс S&P 500 преодолел 35 торговых сессий без падения более чем на 1%, - отмечает Джеффри Саут, главный инвестиционный стратег Raymond James Financial». – Это довольно оптимистичный показатель». По словам Саута, такая динамика наблюдалась лишь 12 раз с 1928 года.
Более того, несмотря на довольно слабый сезон отчетностей по сравнению с предыдущими годами, фундаментальные показатели акций остаются довольно привлекательными и бумаги смотрятся дешево. Американские акции на 16% дешевле, чем они были год назад – отношение цен к прибылям находится на уровне 15.2, год назад P/E был 18.6.
Однако самым интересным является то, что четырехнедельная скользящая средняя по первичным заявкам по безработице США показывает высокую корреляцию с рынком акций – также было и в прошлом году. Когда в апреле и мае заявки достигали своего максимума в 440 тысяч, рынок корректировался, и наоборот рос при улучшении картины на рынке труда.
Конечно, один сильный удар может с легкостью перечеркнуть ралли, однако этого можно ожидать всегда. Позитив на рынке труда, корпоративные прибыли и состояние рынка все же говорят о том, что хоронить 2012 год пока еще рано
На самом деле эхо 2011 года дает о себе знать. В прошлом году в это время мировая экономика набирала обороты, однако была остановлена несколькими шоками – Арабской Весной, землетрясением в Японии и долговым кризисом в Еврозоне. И что происходит сейчас? Трения с Ираном подняли цены на нефть выше $105, Евросоюз скатывается в рецессию а показатели ВВП остаются на низких уровнях. На этом фоне возникают мысли о том, что мы вполне можем наблюдать дежавю 2011 года. Однако на самом деле пока рано писать эпитафию рынку акций, так как между прошлым и текущим годом существуют различия.
Прежде всего, душевное состояние рынка и его волатильность не соответствуют тому, что мы видели в прошлом году, который был одним из самых турбулентных за последние годы. «Индекс S&P 500 преодолел 35 торговых сессий без падения более чем на 1%, - отмечает Джеффри Саут, главный инвестиционный стратег Raymond James Financial». – Это довольно оптимистичный показатель». По словам Саута, такая динамика наблюдалась лишь 12 раз с 1928 года.
Более того, несмотря на довольно слабый сезон отчетностей по сравнению с предыдущими годами, фундаментальные показатели акций остаются довольно привлекательными и бумаги смотрятся дешево. Американские акции на 16% дешевле, чем они были год назад – отношение цен к прибылям находится на уровне 15.2, год назад P/E был 18.6.
Однако самым интересным является то, что четырехнедельная скользящая средняя по первичным заявкам по безработице США показывает высокую корреляцию с рынком акций – также было и в прошлом году. Когда в апреле и мае заявки достигали своего максимума в 440 тысяч, рынок корректировался, и наоборот рос при улучшении картины на рынке труда.
Конечно, один сильный удар может с легкостью перечеркнуть ралли, однако этого можно ожидать всегда. Позитив на рынке труда, корпоративные прибыли и состояние рынка все же говорят о том, что хоронить 2012 год пока еще рано
Оригинал /Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба