16 июня 2008 ИХ "Финам"
Информация об отказе ирландцев ратифицировать Лиссабонский акт, против которого 12 июня т.г. проголосовали 53,4% избирателей этой страны, в текущий момент, по всей видимости, оказывает ключевое негативное воздействие на курс евро к американскому доллару. Главным последствием указанного решения граждан Ирландии является приостановление приема в ЕС новых государств (исключение может быть сделано только для Хорватии). Кроме того, невозможным становится и формирование новых институтов Евросоюза, таких как МИД, и введение поста президента. На фоне роста макроэкономических различий стран еврозоны подобная ситуация будет способствовать ухудшению инвестиционной привлекательности европейской экономики, развивающемуся в условиях осложнения для Европейского Союза процесса необходимых структурных экономических реформ.
В воскресенье глава Европарламента Х. Г. Петтеринг заявил, что "итоги референдума в Ирландии грозят ЕС кризисом и вынуждают Брюссель приостановить дальнейшее расширение этой организации".
Лиссабонский акт в качестве Конституции Евросоюза может обрести законную силу лишь после ратификации во всех 27 государствах ЕС. Ожидалось, что это произойдет до конца 2008 года, однако, как заявил министр Ирландии по вопросам интеграции К. Ленихан, Дублин, в обо¬зримом будущем, не намерен проводить повторное голосование по этому вопросу.
Между тем, данные статистики, вышедшие в последние дни, в целом носили благоприятный для котировок американской валюты характер.
Исключением в данном случае, пожалуй, оказалась информация индекса потребительского доверия, рассчитанного Университетом Мичигана. Данный индекс в июне т.г. снизился до отметки 56,7 пт. Аналитики в среднем ожидали несколько меньшего сокращения указанного показателя, до 59,5 против 59,8 в предыдущем месяце. Впрочем, как показывает статистика последних месяцев, американскому руководству пока удается своими действиями компенсировать негативное воздействие ухудшения потребительского климата на экономику США.
В частности, вероятно под влиянием реализации экономической программы налогового стимулирования, майский индекс розничных продаж в Америке продемонстрировал повышение на 1%(м/м) при среднем прогнозе, равнявшемся в данном случае 0,5%. Показатель указанного индикатора за апрель т.г. был при этом пересмотрен с повышением до 0,4% против -0,2%.
Американской экономике во втором квартале т.г. возможно удастся избежать значимого "ослабления". На этом фоне, среди инвесторов продолжают усиливаться ожидания "ужесточения" кредитной политики Fed уже в ходе ближайших заседаний Комитета по Открытым Рынкам.
Необходимо отметить в данной связи, что индикатор потребительской инфляции в США, согласно данным прошедшей пятницы в мае т.г. составил 4,2%(г/г) против среднего прогноза и значения предыдущего месяца, равнявшихся для этого индекса 3,9%.
В подобных условиях, на фоне роста интереса инвесторов к риску, а также возможного дальнейшего "ослабления" показателей экономики Еврозоны и ряда других ведущих мировых держав, курс USD к валютам континентальной Европы и ряда азиатско-тихоокеанских стран в ближайшие недели, возможно, в целом сохранит продемонстрированную в последние месяцы позитивную тенденцию.
Заявление представителей "Большой Восьмерки" по итогам прошедшей в выходные встречи не содержало указаний на возможность интервенций в поддержку USD. В то же время, необходимо отметить растущую обеспокоенность руководства G-8 в отношении роста нефтяных цен и общей ситуации в сфере динамики глобального ценового давления. Косвенно подобная риторика вполне способна свидетельствовать о поддержке большинством представителей ведущих мировых экономических держав формирующейся в текущий момент позитивной тенденции котировок USD на FX.
Итоги пятничного заседания Совета Банка Японии, на котором базовая ставка BoJ была сохранена на отметке 0,5% годовых, не содержали для игроков валютного рынка каких-либо значимых сюрпризов. Японский центробанк, по-видимому, по-прежнему не готов к "ужесточению" своей кредитной политики, по крайней мере - в ближайшие месяцы. В данной связи, на фоне сокращения интереса инвесторов к относительно низко доходным инструментам долгового рынка Японии и в условиях довольно резкого роста вероятности повышения ставок, прежде всего Резервной Системы США потенциал роста котировок USD/JPY и GBP/JPY в направлении новых среднесрочных максимумов в ближайшие недели сохраняется.
Котировки USD/ RUB сегодня утром находились на отметке 23,79 против 23,70 на закрытии Единой Торговой Сессии прошлой среды.
Тенденция котировок USD на российском валютном сегменте в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости доллара США на международном FX.
При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса американской валюты к российскому рублю со стороны ЦБ России.
Риски определенного усиления негативных тенденций на кредитно-денежном сегменте РФ в текущий момент, в целом, сохраняются. В подобной ситуации укрепление курса рубля к бивалютной корзине ЦБР в среднесрочном периоде, возможно, будет по-прежнему в определяющей мере происходить за счет снижения котировок EUR/RUB
В воскресенье глава Европарламента Х. Г. Петтеринг заявил, что "итоги референдума в Ирландии грозят ЕС кризисом и вынуждают Брюссель приостановить дальнейшее расширение этой организации".
Лиссабонский акт в качестве Конституции Евросоюза может обрести законную силу лишь после ратификации во всех 27 государствах ЕС. Ожидалось, что это произойдет до конца 2008 года, однако, как заявил министр Ирландии по вопросам интеграции К. Ленихан, Дублин, в обо¬зримом будущем, не намерен проводить повторное голосование по этому вопросу.
Между тем, данные статистики, вышедшие в последние дни, в целом носили благоприятный для котировок американской валюты характер.
Исключением в данном случае, пожалуй, оказалась информация индекса потребительского доверия, рассчитанного Университетом Мичигана. Данный индекс в июне т.г. снизился до отметки 56,7 пт. Аналитики в среднем ожидали несколько меньшего сокращения указанного показателя, до 59,5 против 59,8 в предыдущем месяце. Впрочем, как показывает статистика последних месяцев, американскому руководству пока удается своими действиями компенсировать негативное воздействие ухудшения потребительского климата на экономику США.
В частности, вероятно под влиянием реализации экономической программы налогового стимулирования, майский индекс розничных продаж в Америке продемонстрировал повышение на 1%(м/м) при среднем прогнозе, равнявшемся в данном случае 0,5%. Показатель указанного индикатора за апрель т.г. был при этом пересмотрен с повышением до 0,4% против -0,2%.
Американской экономике во втором квартале т.г. возможно удастся избежать значимого "ослабления". На этом фоне, среди инвесторов продолжают усиливаться ожидания "ужесточения" кредитной политики Fed уже в ходе ближайших заседаний Комитета по Открытым Рынкам.
Необходимо отметить в данной связи, что индикатор потребительской инфляции в США, согласно данным прошедшей пятницы в мае т.г. составил 4,2%(г/г) против среднего прогноза и значения предыдущего месяца, равнявшихся для этого индекса 3,9%.
В подобных условиях, на фоне роста интереса инвесторов к риску, а также возможного дальнейшего "ослабления" показателей экономики Еврозоны и ряда других ведущих мировых держав, курс USD к валютам континентальной Европы и ряда азиатско-тихоокеанских стран в ближайшие недели, возможно, в целом сохранит продемонстрированную в последние месяцы позитивную тенденцию.
Заявление представителей "Большой Восьмерки" по итогам прошедшей в выходные встречи не содержало указаний на возможность интервенций в поддержку USD. В то же время, необходимо отметить растущую обеспокоенность руководства G-8 в отношении роста нефтяных цен и общей ситуации в сфере динамики глобального ценового давления. Косвенно подобная риторика вполне способна свидетельствовать о поддержке большинством представителей ведущих мировых экономических держав формирующейся в текущий момент позитивной тенденции котировок USD на FX.
Итоги пятничного заседания Совета Банка Японии, на котором базовая ставка BoJ была сохранена на отметке 0,5% годовых, не содержали для игроков валютного рынка каких-либо значимых сюрпризов. Японский центробанк, по-видимому, по-прежнему не готов к "ужесточению" своей кредитной политики, по крайней мере - в ближайшие месяцы. В данной связи, на фоне сокращения интереса инвесторов к относительно низко доходным инструментам долгового рынка Японии и в условиях довольно резкого роста вероятности повышения ставок, прежде всего Резервной Системы США потенциал роста котировок USD/JPY и GBP/JPY в направлении новых среднесрочных максимумов в ближайшие недели сохраняется.
Котировки USD/ RUB сегодня утром находились на отметке 23,79 против 23,70 на закрытии Единой Торговой Сессии прошлой среды.
Тенденция котировок USD на российском валютном сегменте в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости доллара США на международном FX.
При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса американской валюты к российскому рублю со стороны ЦБ России.
Риски определенного усиления негативных тенденций на кредитно-денежном сегменте РФ в текущий момент, в целом, сохраняются. В подобной ситуации укрепление курса рубля к бивалютной корзине ЦБР в среднесрочном периоде, возможно, будет по-прежнему в определяющей мере происходить за счет снижения котировок EUR/RUB
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба