В воскресенье, 11 марта, торги на рынке Forex не проводятся. В пятницу, 9 марта, евро завершил торги на отметке 1,311 долл. Главным событием уходящей недели стали итоги реструктуризации долгов Греции. Страна официально объявила результаты предложения об обмене гособлигаций, принадлежащих частному сектору. В целом рынок воспринял это событие позитивно, что стабилизировало европейскую валюту.
В общей сложности к обмену предъявлены бумаги на 172 млрд евро, то есть 83,5% от общего количества государственных облигаций (206 млрд евро) на руках у частного сектора, включая бонды, выпущенные в рамках международного или иностранного права.
Греция объявила, что приняла решение задействовать так называемую оговорку о коллективных действиях, которая позволяет принудить к обмену несогласное меньшинство держателей облигаций, регулируемых греческим правом. С учетом оговорки страна сможет реструктурировать 96% всех облигаций, принадлежащих частному сектору. Стоит отметить, что эта оговорка вызвала неоднозначную реакцию регуляторов.
ISDA признала дефолт Греции
Международная ассоциация по свопам и деривативам (ISDA) признала состоявшимся кредитное событие по суверенным долговым обязательствам Греции, сообщает Reuters. Специальный комитет ISDA постановил, что оговорка о коллективных действиях (collective action clause), которую задействует греческое правительство применительно к обмену госбумаг, является основанием для признания кредитного события "реструктуризация". Таким образом, ISDA санкционировала выплаты по так называемым кредитным дефолтным свопам (CDS) - внебиржевым контрактам, страхующим держателей облигаций от дефолта третьей стороны.
Валовая номинальная стоимость всех действующих контрактов CDS на Грецию составляет 70 млрд долл., однако чистая стоимость (с учетом взаимозачетов по контрактам) - лишь 3,2 млрд долл. Санкционирование выплат по CDS приведет к символическим потерям оригинаторов этих контрактов, однако это будет первый случай кредитного события в отношении одной из стран еврозоны.
Очередная страница греческой эпопеи перевернута. Страна вышла на финальную стадию реструктуризации долгов, осталось уладить лишь технические детали. Тем не менее проблемы Греции далеки от завершения. Если она не справиться с взятыми на себя обязательствами, то, без сомнения, покинет зону обращения евро. А обслуживать долг страны в текущих условиях практически невозможно. В четверг и пятницу вышел целый блок статданных о Греции, причем удручающе слабых.
Экономика Греции катится в пропасть
Программа сокращения дефицита бюджета, проводимая греческими властями под давлением международных кредиторов и призванная уберечь страну от стихийного дефолта, обернулась для рынка труда страны банкротствами предприятий и масштабными сокращениями.
Так, ВВП Греции в IV квартале 2011г., по уточненным данным, упал на 7,5% относительно того же квартала годом ранее, сообщает греческое статистическое агентство ELSTAT. Ранее сообщалось о падении ВВП Греции на 7%. ВВП рассчитывался в постоянных ценах 2005г. без поправки на сезонность.
Данные об изменении ВВП за весь прошедший год не приводятся. В III квартале 2011г. показатель упал на 5% в годовом исчислении. Во II квартале 2011г. снижение ВВП составило 7,3%, а в I квартале - 8%. В IV квартале 2011г. совокупные расходы на конечное потребление (в частном и государственном секторах) упали на 7,9% в годовом исчислении. Инвестиции в основной капитал сократились на 22,2%. В то же время дефицит внешней торговли Греции уменьшился на 31,8%, ограничив падение ВВП. Экспорт сократился на 6,1%, а импорт еще больше - на 14,2%.
Еврокомиссия прогнозирует падение греческой экономики в 2012г. на 4,4%. Это будет пятый год экономической рецессии в стране.
Уровень безработицы в Греции в декабре 2011г. побил новый рекорд, составив 21%. Об этом свидетельствуют данные агентства ELSTAT. В ноябре 2011г. показатель был на уровне 20,9%. Среднегодовая безработица в стране в 2011г. подскочила до 17,3 с 12,5% в 2010г. Тем временем в 17 государствах еврозоны средний уровень безработицы (скорректированный на сезонность) повысился в декабре 2011г. до 10,6% против 10,5% в ноябре 2011г.
Для выхода из такого пике экономики в мировой практике используются масштабные государственные вливания. Однако такого инструмента у Греции нет, а значит, ее ВВП так и продолжит стагнировать. Выход страны на стабильный экономический рост в таких условиях маловероятен, и, скорее всего, спустя некоторое время греческий вопрос вновь встанет на повестке дня под новым ракурсом.
Развязка греческой драмы стабилизирует евро
В воскресенье, 11 марта, торги на рынке Forex не проходят. В пятницу, 9 марта, евро завершил сессию на отметке 1,311 долл. Главной темой на рынках к концу торговой недели стало достижение Грецией договоренностей о реструктуризации долга.
Лед тронулся
На обмен греческих гособлигаций в частном секторе согласились держатели 85,8% бумаг, сообщили власти Греции. К тому же страна применит специальную оговорку, которая принудит несогласных инвесторов к обмену госбумаг, что позволит довести степень участия частных инвесторов в обмене облигаций до 95,7%.
Как сообщается в пресс-релизе Министерства финансов Греции, к обмену предъявлены бумаги на 152 млрд евро (как уже отмечалось, 85,8%) от общего количества государственных облигаций, выпущенных в рамках греческого законодательства на 177 млрд евро. При этом держатели лишь 5,3% облигаций, регулируемых греческим правом, воспротивились применению так называемой оговорки о коллективных действиях (collective action clause, CAC), которая позволяет принудить несогласное меньшинство к обмену.
Таким образом, Греция приняла решение задействовать оговорку, о чем власти страны проинформировали своих международных кредиторов. Это означает, что добровольно-принудительному обмену подлежат все 177 млрд евро гособлигаций.
В обращении также находятся госбумаги Греции на 29 млрд евро, регулируемые иностранным или международным правом (в частности, английским). Как сообщает греческий Минфин, держатели этих бумаг приблизительно на 20 млрд евро (69%) также согласились на обмен. Таким образом, с учетом оговорки о коллективных действиях, которая будет применена в отношении бумаг, выпущенных в рамках греческого права, в обмене будут участвовать облигации на общую сумму 197 млрд евро, или 95,7% от общего номинала бумаг на руках у частного сектора.
Кроме того, Греция продлила срок приема заявок от держателей ее облигаций, выпущенных в рамках иностранного или международного права, до полуночи по московскому времени с 23 по 24 марта 2012г.
Напомним, ранее эта страна направила частным инвесторам официальное предложение об обмене бумаг 24 февраля и принимала ответы до 21:00 по центральноевропейскому времени 8 марта (полночь с 8 на 9 марта по московскому времени). Банкам, страховым и инвестиционным компаниям и розничным инвесторам, которым принадлежит около 206 млрд евро греческого долга, предлагалось вместо старых облигаций получить новые со сроками обращения от 11 до 30 лет и средневзвешенной ставкой купона 3,65% (ставка будет нарастать с первоначальных 2 до 4,3%), так что номинальная стоимость облигаций при обмене будет сокращена на 53,5%, а фактические потери инвесторов составят около 74% (исходя из так называемой чистой приведенной стоимости, или NPV).
Рынок не верит в платежеспособность Греции
Несмотря на явный прорыв в решении греческого вопроса, рынок продолжает скептически относиться к платежеспособности этой страны. Новые гособлигации Греции, которые будут выпущены в рамках обмена с частными кредиторами, котируются на неофициальном, "сером" рынке на уровне 20% от номинала, свидетельствуют данные Reuters.
Так, будущие облигации с погашением в 2042г. котируются по цене bid (покупки) в 20% от номинала и цене offer (продажи) в 23% от номинала. Для бондов с погашением в 2032г. котировки bid/offer составляют 21/24%. "Это свидетельство того, что рынок по-прежнему не верит в платежеспособность Греции, даже при продлении обязательств на 20-30 лет", - цитирует Reuters одного из трейдеров.
Как сообщали деловые СМИ, 7 марта швейцарский банк UBS начал предлагать условные котировки новых греческих облигаций. Инструменты торгуются по принципу "когда и если будут выпущены", то есть сделки будут закрыты при условии успешного обмена старых греческих облигаций на новые.
С одной стороны, решение греческого вопроса - в целом позитив для зоны евро: механизм борьбы с долговыми проблемами отработан. Но это не значит, что Греция будет спасена от дефолта - стране по-прежнему придется решать массу насущных проблем, однако помощи от международных институтов ждать не приходиться. Для евро решение греческих проблем - безусловно, фактор стабилизации, пусть и среднесрочный, для Греции же - потерянные десятилетия
Рубль набирает силу после праздников
Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 12 марта 2012г., составил 29,5406 руб./долл. Этот показатель на 12 коп. ниже предыдущего курса валюты США.
Курс европейской валюты 11 марта снизился относительно предыдущего официального курса на 15 коп. - до отметки 38,8436 руб. Официальный курс евро на 12 марта может быть установлен Банком России вблизи этого уровня.
По состоянию на 11:30 мск бивалютная корзина (0,55 долл. и 0,45 евро) на ММВБ торговалась на отметке 33,7349 руб., что на 15 коп. ниже аналогичного показателя предыдущей сессии.
Аналитики "Тройки Диалог" напоминают, что валютный рынок в преддверии длинных выходных оставался неактивным, а курс рубля к доллару в среду отступил на 0,25% на тонком рынке, стабилизировавшись в конце дня около отметки 29,7 руб. Стоимость корзины выросла на 0,3% - до 33,88 руб. Объем торгов не превысил 5 млрд долл.
Напомним, график проведения торгов на валютной бирже ММВБ 11 марта изменен в связи с нерабочим днем в странах - эмитентах иностранной валюты, котируемой на бирже. В воскресенье в связи с нерабочим днем в Европе и в США не проводятся торги по следующим инструментам: USDRUB_TOD, USD_TODTOM, EURRUB_TOD, EUR_TODTOM, EURUSD_TOD и EURUSD_TODTOM
В общей сложности к обмену предъявлены бумаги на 172 млрд евро, то есть 83,5% от общего количества государственных облигаций (206 млрд евро) на руках у частного сектора, включая бонды, выпущенные в рамках международного или иностранного права.
Греция объявила, что приняла решение задействовать так называемую оговорку о коллективных действиях, которая позволяет принудить к обмену несогласное меньшинство держателей облигаций, регулируемых греческим правом. С учетом оговорки страна сможет реструктурировать 96% всех облигаций, принадлежащих частному сектору. Стоит отметить, что эта оговорка вызвала неоднозначную реакцию регуляторов.
ISDA признала дефолт Греции
Международная ассоциация по свопам и деривативам (ISDA) признала состоявшимся кредитное событие по суверенным долговым обязательствам Греции, сообщает Reuters. Специальный комитет ISDA постановил, что оговорка о коллективных действиях (collective action clause), которую задействует греческое правительство применительно к обмену госбумаг, является основанием для признания кредитного события "реструктуризация". Таким образом, ISDA санкционировала выплаты по так называемым кредитным дефолтным свопам (CDS) - внебиржевым контрактам, страхующим держателей облигаций от дефолта третьей стороны.
Валовая номинальная стоимость всех действующих контрактов CDS на Грецию составляет 70 млрд долл., однако чистая стоимость (с учетом взаимозачетов по контрактам) - лишь 3,2 млрд долл. Санкционирование выплат по CDS приведет к символическим потерям оригинаторов этих контрактов, однако это будет первый случай кредитного события в отношении одной из стран еврозоны.
Очередная страница греческой эпопеи перевернута. Страна вышла на финальную стадию реструктуризации долгов, осталось уладить лишь технические детали. Тем не менее проблемы Греции далеки от завершения. Если она не справиться с взятыми на себя обязательствами, то, без сомнения, покинет зону обращения евро. А обслуживать долг страны в текущих условиях практически невозможно. В четверг и пятницу вышел целый блок статданных о Греции, причем удручающе слабых.
Экономика Греции катится в пропасть
Программа сокращения дефицита бюджета, проводимая греческими властями под давлением международных кредиторов и призванная уберечь страну от стихийного дефолта, обернулась для рынка труда страны банкротствами предприятий и масштабными сокращениями.
Так, ВВП Греции в IV квартале 2011г., по уточненным данным, упал на 7,5% относительно того же квартала годом ранее, сообщает греческое статистическое агентство ELSTAT. Ранее сообщалось о падении ВВП Греции на 7%. ВВП рассчитывался в постоянных ценах 2005г. без поправки на сезонность.
Данные об изменении ВВП за весь прошедший год не приводятся. В III квартале 2011г. показатель упал на 5% в годовом исчислении. Во II квартале 2011г. снижение ВВП составило 7,3%, а в I квартале - 8%. В IV квартале 2011г. совокупные расходы на конечное потребление (в частном и государственном секторах) упали на 7,9% в годовом исчислении. Инвестиции в основной капитал сократились на 22,2%. В то же время дефицит внешней торговли Греции уменьшился на 31,8%, ограничив падение ВВП. Экспорт сократился на 6,1%, а импорт еще больше - на 14,2%.
Еврокомиссия прогнозирует падение греческой экономики в 2012г. на 4,4%. Это будет пятый год экономической рецессии в стране.
Уровень безработицы в Греции в декабре 2011г. побил новый рекорд, составив 21%. Об этом свидетельствуют данные агентства ELSTAT. В ноябре 2011г. показатель был на уровне 20,9%. Среднегодовая безработица в стране в 2011г. подскочила до 17,3 с 12,5% в 2010г. Тем временем в 17 государствах еврозоны средний уровень безработицы (скорректированный на сезонность) повысился в декабре 2011г. до 10,6% против 10,5% в ноябре 2011г.
Для выхода из такого пике экономики в мировой практике используются масштабные государственные вливания. Однако такого инструмента у Греции нет, а значит, ее ВВП так и продолжит стагнировать. Выход страны на стабильный экономический рост в таких условиях маловероятен, и, скорее всего, спустя некоторое время греческий вопрос вновь встанет на повестке дня под новым ракурсом.
Развязка греческой драмы стабилизирует евро
В воскресенье, 11 марта, торги на рынке Forex не проходят. В пятницу, 9 марта, евро завершил сессию на отметке 1,311 долл. Главной темой на рынках к концу торговой недели стало достижение Грецией договоренностей о реструктуризации долга.
Лед тронулся
На обмен греческих гособлигаций в частном секторе согласились держатели 85,8% бумаг, сообщили власти Греции. К тому же страна применит специальную оговорку, которая принудит несогласных инвесторов к обмену госбумаг, что позволит довести степень участия частных инвесторов в обмене облигаций до 95,7%.
Как сообщается в пресс-релизе Министерства финансов Греции, к обмену предъявлены бумаги на 152 млрд евро (как уже отмечалось, 85,8%) от общего количества государственных облигаций, выпущенных в рамках греческого законодательства на 177 млрд евро. При этом держатели лишь 5,3% облигаций, регулируемых греческим правом, воспротивились применению так называемой оговорки о коллективных действиях (collective action clause, CAC), которая позволяет принудить несогласное меньшинство к обмену.
Таким образом, Греция приняла решение задействовать оговорку, о чем власти страны проинформировали своих международных кредиторов. Это означает, что добровольно-принудительному обмену подлежат все 177 млрд евро гособлигаций.
В обращении также находятся госбумаги Греции на 29 млрд евро, регулируемые иностранным или международным правом (в частности, английским). Как сообщает греческий Минфин, держатели этих бумаг приблизительно на 20 млрд евро (69%) также согласились на обмен. Таким образом, с учетом оговорки о коллективных действиях, которая будет применена в отношении бумаг, выпущенных в рамках греческого права, в обмене будут участвовать облигации на общую сумму 197 млрд евро, или 95,7% от общего номинала бумаг на руках у частного сектора.
Кроме того, Греция продлила срок приема заявок от держателей ее облигаций, выпущенных в рамках иностранного или международного права, до полуночи по московскому времени с 23 по 24 марта 2012г.
Напомним, ранее эта страна направила частным инвесторам официальное предложение об обмене бумаг 24 февраля и принимала ответы до 21:00 по центральноевропейскому времени 8 марта (полночь с 8 на 9 марта по московскому времени). Банкам, страховым и инвестиционным компаниям и розничным инвесторам, которым принадлежит около 206 млрд евро греческого долга, предлагалось вместо старых облигаций получить новые со сроками обращения от 11 до 30 лет и средневзвешенной ставкой купона 3,65% (ставка будет нарастать с первоначальных 2 до 4,3%), так что номинальная стоимость облигаций при обмене будет сокращена на 53,5%, а фактические потери инвесторов составят около 74% (исходя из так называемой чистой приведенной стоимости, или NPV).
Рынок не верит в платежеспособность Греции
Несмотря на явный прорыв в решении греческого вопроса, рынок продолжает скептически относиться к платежеспособности этой страны. Новые гособлигации Греции, которые будут выпущены в рамках обмена с частными кредиторами, котируются на неофициальном, "сером" рынке на уровне 20% от номинала, свидетельствуют данные Reuters.
Так, будущие облигации с погашением в 2042г. котируются по цене bid (покупки) в 20% от номинала и цене offer (продажи) в 23% от номинала. Для бондов с погашением в 2032г. котировки bid/offer составляют 21/24%. "Это свидетельство того, что рынок по-прежнему не верит в платежеспособность Греции, даже при продлении обязательств на 20-30 лет", - цитирует Reuters одного из трейдеров.
Как сообщали деловые СМИ, 7 марта швейцарский банк UBS начал предлагать условные котировки новых греческих облигаций. Инструменты торгуются по принципу "когда и если будут выпущены", то есть сделки будут закрыты при условии успешного обмена старых греческих облигаций на новые.
С одной стороны, решение греческого вопроса - в целом позитив для зоны евро: механизм борьбы с долговыми проблемами отработан. Но это не значит, что Греция будет спасена от дефолта - стране по-прежнему придется решать массу насущных проблем, однако помощи от международных институтов ждать не приходиться. Для евро решение греческих проблем - безусловно, фактор стабилизации, пусть и среднесрочный, для Греции же - потерянные десятилетия
Рубль набирает силу после праздников
Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 12 марта 2012г., составил 29,5406 руб./долл. Этот показатель на 12 коп. ниже предыдущего курса валюты США.
Курс европейской валюты 11 марта снизился относительно предыдущего официального курса на 15 коп. - до отметки 38,8436 руб. Официальный курс евро на 12 марта может быть установлен Банком России вблизи этого уровня.
По состоянию на 11:30 мск бивалютная корзина (0,55 долл. и 0,45 евро) на ММВБ торговалась на отметке 33,7349 руб., что на 15 коп. ниже аналогичного показателя предыдущей сессии.
Аналитики "Тройки Диалог" напоминают, что валютный рынок в преддверии длинных выходных оставался неактивным, а курс рубля к доллару в среду отступил на 0,25% на тонком рынке, стабилизировавшись в конце дня около отметки 29,7 руб. Стоимость корзины выросла на 0,3% - до 33,88 руб. Объем торгов не превысил 5 млрд долл.
Напомним, график проведения торгов на валютной бирже ММВБ 11 марта изменен в связи с нерабочим днем в странах - эмитентах иностранной валюты, котируемой на бирже. В воскресенье в связи с нерабочим днем в Европе и в США не проводятся торги по следующим инструментам: USDRUB_TOD, USD_TODTOM, EURRUB_TOD, EUR_TODTOM, EURUSD_TOD и EURUSD_TODTOM
/Компиляция. 11 марта. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба