11 марта 2012 Пf (pf.ru) Брюков Владимир
Прогноз по курсам валют с 11 по 17 марта 2012 года
На прошлой неделе российский рубль вырос к четырем основным валютам, но зато немного упал к самой главной – к доллару США. Любопытно, что это произошло, несмотря на небольшой рост цены на нефть марки Brent. Виной тому – фондовые спекулянты.
Строго говоря, на курс доллара к рублю влияет множество причин, но сегодня драйверами роста являются два наиболее важных фактора: цены на нефть и рост российского фондового рынка (точнее сказать, приток зарубежных спекулятивных инвестиций в Россию). По итогам минувшей недели цена нефти марки Brent выросла с 123,70 до 125,81 долл за баррель, или на 1,71%. В то время как индекс ММВБ за этот же период снизился с 1608,08 до 1572,83 пунктов, или на 0,85%.
Попробуем составить двухфакторную математическую модель, определяющую рост курса доллара к рублю в результате изменения цены на нефть марки Brent и индекса ММВБ. С этой целью на основе еженедельных данных по курсу доллара и ценам на нефть марки Brent и индекса ММВБ (за период с начала сентября 2011 года по 10 марта 2012 года) построим двухфакторное уравнение линейной регрессии:
Курс доллара к рублю = 48,4465 - 0,0447 х цена на нефть марки Brent - 0,0085 х индекс ММВБ
Интерпретация этого уравнения следующая: рост цены на нефть марки Brent на 1 доллар за баррель в этот период приводил в среднем к укреплению курса рубля на 4,47 коп, а рост индекса ММВБ на 1 процентный пункт в среднем способствовал укреплению курса рубля на 0,85 коп при исходном уровне 48,4465 руб. В данном случае исходный уровень можно рассматривать как гипотетический курс доллара к рублю без учета влияния на него цены нефти и индекса ММВБ.
Коэффициент детерминации уравнения R² = 0,9694, а это означает, что 96,94% всех колебаний курса рубля за этот период можно объяснить изменением цены на нефть и индекса ММВБ, а остальные 3,06% колебаний обусловлены воздействием прочих факторов.
Так, если в эту формулу подставить цену нефти марки Brent по итогам торгов за 9 марта т.г. (125, 81 долл. за 1 баррель) и значение индекса ММВБ (по последним предпраздничным торгам на 7 марта т.г. 1572,83 пунктов), то расчетный курс доллара получился равным 29,3681 руб. В действительности же курс доллара оказался равен 29,3685 руб. (в связи с праздниками взяты курсы Forex за 9 марта т. г), т.е. разница оказалась совсем незначительной. Справедливости ради, надо сказать, что обычно эта разница оказывается гораздо более существенной (см. табл. 1).
Таблица 1. Ожидаемый курс рубля к доллару в зависимости от роста цены на нефть
Источник: расчеты автора по http://www.oanda.com и the U.S. Energy Information Administration
Следовательно, зная цену нефти и индекс ММВБ на конец будущей недели, мы могли бы точнее предсказать будущий курс доллара. Но проблема заключается в том, что уровень будущей цены на нефть и индекса ММВБ определяется воздействием множества случайных факторов, учесть которые довольно сложно. Вместе тем анализ этой регрессионной зависимости позволяет нам определять вклад каждого из этих двух важнейших факторов в динамику американской валюты. Например, вклад нефти в удешевление доллара по итогам торгов 9 марта составил -5,63 руб, а индекса ММВБ равен -13,45 руб при исходном уровне 48,45 руб. Суммируя три этих значения, мы и получили расчетное значение курса доллара, равное 29,37 руб.
В целом же, по итогам минувшей недели курсы пяти основных валют оказались в рамках наших интервальных прогнозов на 10 марта т.г. При этом стоимость бивалютной корзины снизилась с 33,64 руб до 33,61 руб, или на 0,10%. Таким образом, сейчас она на 1,41 руб выше своей нижней границы, установленной Банком России. Уровень ожидаемой волатильности по корзине по итогам прошлой недели снизился с 121,7% до 112,1%, что свидетельствует о некотором снижении риска на валютном рынке.
Вероятность дальнейшего снижения стоимости бивалютной корзины по индикаторам роста/падения и длины тренда равна 0,2% и 0,4%, что показывает весьма высокую вероятность коррекции. Заметим, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения текущего тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения текущего тренда с учетом роста или падения валюты во время последнего тренда.
Доллар США
Курс доллара США по итогам недели вырос с 29,30 руб до 29,37 руб, или на 0,25%. На основе последних данных построим прогнозы по доллару (см. табл. 2) на следующую субботу.
Таблица 2. Прогноз по курсу доллара на 17 марта т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.oanda.com
На графике 1 приведен прогноз по доллару США.
График 1
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по доллару немного снизился - до 144,0%, но продолжает оставаться высоким. Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по американцу сейчас равна 35,1% и 30,8%. По индексу стоимости, доллар продолжает оставаться недооцененным - 89,9%.
Таблица 3. Рекомендуемые курсы покупки и продажи доллара США с 11 по 17 марта т.г.
Евро
Курс евро по итогам недели снизился с 38,95 руб до 38,79 руб, или на 0,42%. На основе последних данных построим прогнозы по евро (см. табл. 4) на следующую субботу.
Таблица 4. Прогноз по курсу евро на 17 марта т.г.
На графике 2 приведен прогноз по евро.
График 2
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по евро несколько снизился - до 72,4%, а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равна 0,4% и 0,1%, что говорит о высокой вероятности коррекции. По индексу стоимости, евро продолжает оставаться недооцененным 91,8%.
Таблица 5. Рекомендуемые курсы покупки и продажи евро с 11 по 17 марта
Японская иена
Курс иены (за 100 иен) по итогам прошлой недели немного снизился с 35,90 руб до 35,84руб, или на 0,18%. На основе последних данных построим прогнозы по иене (см. табл. 6) на следующую субботу.
Таблица 6. Прогноз по курсу иены (за 100 иен) на 17 марта т.г.
На графике 3 приведен прогноз по иене.
График 3
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по иене несколько снизился - до 175,5% и продолжает оставаться высоким. Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равна 0,1% и 3,1%, что говорит о высокой вероятности коррекции. По индексу стоимости, иена продолжает оставаться переоцененной - 108,4%.
Таблица 7. Рекомендуемые курсы покупки и продажи иены (за 100 иен) с 11 по 17 марта т.г.
Фунт стерлингов
Курс британского фунта по итогам прошлой недели снизился с 46,65 руб до 46,31 руб, или на 0,72%. На основе последних данных построим прогнозы по фунту (см. табл. 8) на следующую субботу.
Таблица 8. Прогноз по курсу фунта на 17 марта т.г.
На графике 4 приведен прогноз по фунту.
График 4
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по фунту стерлингов снизился - до 62,1%. Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равна 33,3% и 29,3%. По индексу стоимости фунт продолжает оставаться сильно недооцененным - 84,0%.
Таблица 9. Рекомендуемые курсы покупки и продаж фунта с 11 по 17 марта т.г.
Швейцарский франк
Курс швейцарского франка по итогам прошлой недели немного снизился с 32,24 руб до 32,17 руб, или на 0,21%. На основе последних данных построим прогнозы по франку (см. табл. 10) на следующую субботу.
Таблица 10. Прогноз по курсу франка на 17 марта т.г.
На графике 5 приведен прогноз по франку.
График 5
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по франку немного вырос - до 90,5%. Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равна 24,3% и 16,4%. По индексу стоимости франк продолжает оставаться переоцененным - 110,8%.
Таблица 11. Рекомендуемые курсы покупки и продажи франка с 11 по 17 марта т.г.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На прошлой неделе российский рубль вырос к четырем основным валютам, но зато немного упал к самой главной – к доллару США. Любопытно, что это произошло, несмотря на небольшой рост цены на нефть марки Brent. Виной тому – фондовые спекулянты.
Строго говоря, на курс доллара к рублю влияет множество причин, но сегодня драйверами роста являются два наиболее важных фактора: цены на нефть и рост российского фондового рынка (точнее сказать, приток зарубежных спекулятивных инвестиций в Россию). По итогам минувшей недели цена нефти марки Brent выросла с 123,70 до 125,81 долл за баррель, или на 1,71%. В то время как индекс ММВБ за этот же период снизился с 1608,08 до 1572,83 пунктов, или на 0,85%.
Попробуем составить двухфакторную математическую модель, определяющую рост курса доллара к рублю в результате изменения цены на нефть марки Brent и индекса ММВБ. С этой целью на основе еженедельных данных по курсу доллара и ценам на нефть марки Brent и индекса ММВБ (за период с начала сентября 2011 года по 10 марта 2012 года) построим двухфакторное уравнение линейной регрессии:
Курс доллара к рублю = 48,4465 - 0,0447 х цена на нефть марки Brent - 0,0085 х индекс ММВБ
Интерпретация этого уравнения следующая: рост цены на нефть марки Brent на 1 доллар за баррель в этот период приводил в среднем к укреплению курса рубля на 4,47 коп, а рост индекса ММВБ на 1 процентный пункт в среднем способствовал укреплению курса рубля на 0,85 коп при исходном уровне 48,4465 руб. В данном случае исходный уровень можно рассматривать как гипотетический курс доллара к рублю без учета влияния на него цены нефти и индекса ММВБ.
Коэффициент детерминации уравнения R² = 0,9694, а это означает, что 96,94% всех колебаний курса рубля за этот период можно объяснить изменением цены на нефть и индекса ММВБ, а остальные 3,06% колебаний обусловлены воздействием прочих факторов.
Так, если в эту формулу подставить цену нефти марки Brent по итогам торгов за 9 марта т.г. (125, 81 долл. за 1 баррель) и значение индекса ММВБ (по последним предпраздничным торгам на 7 марта т.г. 1572,83 пунктов), то расчетный курс доллара получился равным 29,3681 руб. В действительности же курс доллара оказался равен 29,3685 руб. (в связи с праздниками взяты курсы Forex за 9 марта т. г), т.е. разница оказалась совсем незначительной. Справедливости ради, надо сказать, что обычно эта разница оказывается гораздо более существенной (см. табл. 1).
Таблица 1. Ожидаемый курс рубля к доллару в зависимости от роста цены на нефть
Источник: расчеты автора по http://www.oanda.com и the U.S. Energy Information Administration
Следовательно, зная цену нефти и индекс ММВБ на конец будущей недели, мы могли бы точнее предсказать будущий курс доллара. Но проблема заключается в том, что уровень будущей цены на нефть и индекса ММВБ определяется воздействием множества случайных факторов, учесть которые довольно сложно. Вместе тем анализ этой регрессионной зависимости позволяет нам определять вклад каждого из этих двух важнейших факторов в динамику американской валюты. Например, вклад нефти в удешевление доллара по итогам торгов 9 марта составил -5,63 руб, а индекса ММВБ равен -13,45 руб при исходном уровне 48,45 руб. Суммируя три этих значения, мы и получили расчетное значение курса доллара, равное 29,37 руб.
В целом же, по итогам минувшей недели курсы пяти основных валют оказались в рамках наших интервальных прогнозов на 10 марта т.г. При этом стоимость бивалютной корзины снизилась с 33,64 руб до 33,61 руб, или на 0,10%. Таким образом, сейчас она на 1,41 руб выше своей нижней границы, установленной Банком России. Уровень ожидаемой волатильности по корзине по итогам прошлой недели снизился с 121,7% до 112,1%, что свидетельствует о некотором снижении риска на валютном рынке.
Вероятность дальнейшего снижения стоимости бивалютной корзины по индикаторам роста/падения и длины тренда равна 0,2% и 0,4%, что показывает весьма высокую вероятность коррекции. Заметим, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения текущего тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения текущего тренда с учетом роста или падения валюты во время последнего тренда.
Доллар США
Курс доллара США по итогам недели вырос с 29,30 руб до 29,37 руб, или на 0,25%. На основе последних данных построим прогнозы по доллару (см. табл. 2) на следующую субботу.
Таблица 2. Прогноз по курсу доллара на 17 марта т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.oanda.com
На графике 1 приведен прогноз по доллару США.
График 1
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по доллару немного снизился - до 144,0%, но продолжает оставаться высоким. Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по американцу сейчас равна 35,1% и 30,8%. По индексу стоимости, доллар продолжает оставаться недооцененным - 89,9%.
Таблица 3. Рекомендуемые курсы покупки и продажи доллара США с 11 по 17 марта т.г.
Евро
Курс евро по итогам недели снизился с 38,95 руб до 38,79 руб, или на 0,42%. На основе последних данных построим прогнозы по евро (см. табл. 4) на следующую субботу.
Таблица 4. Прогноз по курсу евро на 17 марта т.г.
На графике 2 приведен прогноз по евро.
График 2
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по евро несколько снизился - до 72,4%, а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равна 0,4% и 0,1%, что говорит о высокой вероятности коррекции. По индексу стоимости, евро продолжает оставаться недооцененным 91,8%.
Таблица 5. Рекомендуемые курсы покупки и продажи евро с 11 по 17 марта
Японская иена
Курс иены (за 100 иен) по итогам прошлой недели немного снизился с 35,90 руб до 35,84руб, или на 0,18%. На основе последних данных построим прогнозы по иене (см. табл. 6) на следующую субботу.
Таблица 6. Прогноз по курсу иены (за 100 иен) на 17 марта т.г.
На графике 3 приведен прогноз по иене.
График 3
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по иене несколько снизился - до 175,5% и продолжает оставаться высоким. Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равна 0,1% и 3,1%, что говорит о высокой вероятности коррекции. По индексу стоимости, иена продолжает оставаться переоцененной - 108,4%.
Таблица 7. Рекомендуемые курсы покупки и продажи иены (за 100 иен) с 11 по 17 марта т.г.
Фунт стерлингов
Курс британского фунта по итогам прошлой недели снизился с 46,65 руб до 46,31 руб, или на 0,72%. На основе последних данных построим прогнозы по фунту (см. табл. 8) на следующую субботу.
Таблица 8. Прогноз по курсу фунта на 17 марта т.г.
На графике 4 приведен прогноз по фунту.
График 4
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по фунту стерлингов снизился - до 62,1%. Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равна 33,3% и 29,3%. По индексу стоимости фунт продолжает оставаться сильно недооцененным - 84,0%.
Таблица 9. Рекомендуемые курсы покупки и продаж фунта с 11 по 17 марта т.г.
Швейцарский франк
Курс швейцарского франка по итогам прошлой недели немного снизился с 32,24 руб до 32,17 руб, или на 0,21%. На основе последних данных построим прогнозы по франку (см. табл. 10) на следующую субботу.
Таблица 10. Прогноз по курсу франка на 17 марта т.г.
На графике 5 приведен прогноз по франку.
График 5
По итогам прошлой недели уровень ожидаемой волатильности по франку немного вырос - до 90,5%. Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равна 24,3% и 16,4%. По индексу стоимости франк продолжает оставаться переоцененным - 110,8%.
Таблица 11. Рекомендуемые курсы покупки и продажи франка с 11 по 17 марта т.г.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter