21 марта 2012 Архив
Ежегодно Ассоциация Лондонского внебиржевого рынка драгметаллов (LBMA) собирает и публикует прогнозы экспертов отрасли по средним, максимальным и минимальным ценам на золото, серебро, платину и палладий на ближайший год.
В начале 2011 года аналитики ожидали роста цен на золото, и были правы, однако недооценили потенциал рынка, предсказав 1457 долл/унция - среднюю цену при фактической 1572.
То же самое по серебру – фактическая средняя цена в 35,11 долл/унция оказалась ниже предсказанных 29,88.
С платиной и палладием эксперты ошиблись в другую сторону – по платине ожидали 1813 долл/унция при фактической 1720, а по палладию – 814 при фактических 733,63 долл/унция.
На 2012 год ожидания вновь радужные – по всем четырем металлам эксперты ожидают рост. В сравнении с началом января – золота на 10%, серебра на 17,3%, палладия на 12,3%, платины на 15%.
Поддержку золоту должны оказать отрицательные реальные процентные ставки в Еврозоне, слабость доллара США, долговые проблемы в США и Японии, а также дальнейшие покупки золота Центробанками. С другой стороны, давление ожидается со стороны укрепления экономики США, неопределенности на Ближнем Востоке и в ЕС.
Серебро может пострадать от избыточного предложения и вялого спроса, угрозу для платины эксперты видят в снижении производства автомобилей с дизельным двигателем в Европе и Азии (за исключением Китая).
Восстановление экономики, может привести к снижению цен на золото, одновременно это обозначит хорошие перспективы для промышленных драгметаллов – серебра и платиноидов.
Самый оптимистичный прогноз по золоту у Эделя Тулли из UBS, среднюю цену он прогнозирует в 2050 долл/унция, диапазон – 1400-2500 долл/унция.
Оптимизм основывается на:
ожидании сохранения неопределенности вокруг государственных долгов и бюджетных дефицитов;
угрозы рецессии и дальнейшего снижения процентных ставок в ЕС;
слабом росте развитых экономик;
относительно негативном прогнозе доходности по различным активам;
сохранении низких процентных ставок в США;
продолжении Центробанками политики покупки золота.
Но ключевым для роста цен золота в начале года может оказаться не низкие цены и не слабый спрос на физическое золото, а тот факт, что спекулятивные длинные позиции находятся на самом низком уровне с апреля 2009 года. Это значит, что рост даже на незначительном позитиве может быть очень быстрым.
Самый пессимистичный прогноз по золоту - у Саванта Рохита из CPM Group, который дал самый точный прогноз по платиноидам в прошлом году. Савант считает, что золото останется в диапазоне 1200-1800 долл/унция при средней цене 1612 долл. По его мнению, в 2012 году участники рынка будут меньше обращать внимание на мировые экономические и политические потрясения, но станут более чувствительны к уровню цен, используя каждое, даже незначительное снижение для покупок. Это будет поддерживать золото на определенном уровне, однако укрепление доллара США вместе со слабым спросом в Индии окажет на рынок давление сверху.
По серебру самый оптимистичный прогноз у Вильяма Адамса из Fastmakets – от 24 до 53 долл/унция, в среднем - 32,15. Самый пестимистичный – у Дэвида Джоли из Mitsui & Co Precious Metals Inc. Адамс рассчитывает, что серебро пойдет вслед за золотом на волне дальнейшей его "валютизации".
С другой стороны, на рынке сейчас избыток предложения, и для поддержания цен на этот избыток должны найтись инвесторы. Судя по объему инвестиций в ETF, спрос на металл поубавился - данные CFTC свидетельствуют о том, что фонды значительно сократили инвестиции в серебро. Однако в слабом инвестиционном спросе Адамс видит источник оптимизма – ведь это означает, что есть куда расти.
Пессимист Д.Джоли прогнозирует диапазон 19,2-44,6 долл/унция, средняя - 30,95 долл, отмечая, что в первой половине 2012 года, скорее всего, сохранится тенденция к сокращению промышленного спроса, наблюдавшаяся во втором полугодии 2011 года. Рост предложения и риск укрепления доллара добавляют аргументов в пользу слабого рынка в начале 2012 года. При этом ближе концу года возможен рост при условии восстановления мировой экономики, хотя ключевым фактором будет все же спрос инвесторов.
Самый высокий прогноз по платиноидам у Росса Нормана из Sharps Pixley Ltd, самый низкий – у Вольфганга Ржеснека-Росбаха из Degussa Goldhandel GmbH. Норман видит платину в диапазоне 1400-2120 долл/унция, среднюю цену – 1822 долл. Традиционно платина торгуется на 30% дороже, чем золото, но сейчас этой премии нет из-за опасений стагнации мировой экономики.
Потенциально есть условия, при которых цены на платину могут показать значительный рост:
проблемы в добыче и поставках из ЮАР;
если промышленные производители начнут придерживать металл в складских запасах в ожидании восстановления экономики;
или если улучшится отношение к металлу инвесторов.
Среднюю цену на палладий Норман прогнозирует на уровне 846 долл/унция при диапазоне 650-1050 долл. Главный фактор, на котором должен вырасти палладий – снижение поставок из России и пополнение промышленных запасов. В целом, по мнению Нормана, доходность по платиноидам в 2012 году будет одной из самых высоких среди всех сырьевых товаров.
Ржеснек-Росбах прогнозирует среднюю цены на платину 1475 долл/унция, диапазон – 1250-1650 долл. Он ссылается на риск снижения спроса на автомобили с дизельным двигателем (и следовательно, снижение потребления платины в производстве автокатализаторов) из-за того, что цены на дизель уже почти сравнялись с ценами на бензин.
В тоже время Ржеснек-Росбах считает, что нет причин ожидать снижения добычи в ЮАР, а инвестиционный спрос не сможет компенсировать это ухудшение баланса спроса и предложения.
Среднюю цену на палладий Degussa Goldhandel GmbH ожидает на уровне 600 долл/унция при диапазоне 485-725 долл. Негативные ожидания связаны со снижением поставок из России, но этот фактор уже заложен в цене.
Однако имеются факторы, которые могут сыграть против, в частности, ухудшение мировой экономики и снижение потребления в электронной и автомобильной промышленности.
В начале 2011 года аналитики ожидали роста цен на золото, и были правы, однако недооценили потенциал рынка, предсказав 1457 долл/унция - среднюю цену при фактической 1572.
То же самое по серебру – фактическая средняя цена в 35,11 долл/унция оказалась ниже предсказанных 29,88.
С платиной и палладием эксперты ошиблись в другую сторону – по платине ожидали 1813 долл/унция при фактической 1720, а по палладию – 814 при фактических 733,63 долл/унция.
На 2012 год ожидания вновь радужные – по всем четырем металлам эксперты ожидают рост. В сравнении с началом января – золота на 10%, серебра на 17,3%, палладия на 12,3%, платины на 15%.
Поддержку золоту должны оказать отрицательные реальные процентные ставки в Еврозоне, слабость доллара США, долговые проблемы в США и Японии, а также дальнейшие покупки золота Центробанками. С другой стороны, давление ожидается со стороны укрепления экономики США, неопределенности на Ближнем Востоке и в ЕС.
Серебро может пострадать от избыточного предложения и вялого спроса, угрозу для платины эксперты видят в снижении производства автомобилей с дизельным двигателем в Европе и Азии (за исключением Китая).
Восстановление экономики, может привести к снижению цен на золото, одновременно это обозначит хорошие перспективы для промышленных драгметаллов – серебра и платиноидов.
Самый оптимистичный прогноз по золоту у Эделя Тулли из UBS, среднюю цену он прогнозирует в 2050 долл/унция, диапазон – 1400-2500 долл/унция.
Оптимизм основывается на:
ожидании сохранения неопределенности вокруг государственных долгов и бюджетных дефицитов;
угрозы рецессии и дальнейшего снижения процентных ставок в ЕС;
слабом росте развитых экономик;
относительно негативном прогнозе доходности по различным активам;
сохранении низких процентных ставок в США;
продолжении Центробанками политики покупки золота.
Но ключевым для роста цен золота в начале года может оказаться не низкие цены и не слабый спрос на физическое золото, а тот факт, что спекулятивные длинные позиции находятся на самом низком уровне с апреля 2009 года. Это значит, что рост даже на незначительном позитиве может быть очень быстрым.
Самый пессимистичный прогноз по золоту - у Саванта Рохита из CPM Group, который дал самый точный прогноз по платиноидам в прошлом году. Савант считает, что золото останется в диапазоне 1200-1800 долл/унция при средней цене 1612 долл. По его мнению, в 2012 году участники рынка будут меньше обращать внимание на мировые экономические и политические потрясения, но станут более чувствительны к уровню цен, используя каждое, даже незначительное снижение для покупок. Это будет поддерживать золото на определенном уровне, однако укрепление доллара США вместе со слабым спросом в Индии окажет на рынок давление сверху.
По серебру самый оптимистичный прогноз у Вильяма Адамса из Fastmakets – от 24 до 53 долл/унция, в среднем - 32,15. Самый пестимистичный – у Дэвида Джоли из Mitsui & Co Precious Metals Inc. Адамс рассчитывает, что серебро пойдет вслед за золотом на волне дальнейшей его "валютизации".
С другой стороны, на рынке сейчас избыток предложения, и для поддержания цен на этот избыток должны найтись инвесторы. Судя по объему инвестиций в ETF, спрос на металл поубавился - данные CFTC свидетельствуют о том, что фонды значительно сократили инвестиции в серебро. Однако в слабом инвестиционном спросе Адамс видит источник оптимизма – ведь это означает, что есть куда расти.
Пессимист Д.Джоли прогнозирует диапазон 19,2-44,6 долл/унция, средняя - 30,95 долл, отмечая, что в первой половине 2012 года, скорее всего, сохранится тенденция к сокращению промышленного спроса, наблюдавшаяся во втором полугодии 2011 года. Рост предложения и риск укрепления доллара добавляют аргументов в пользу слабого рынка в начале 2012 года. При этом ближе концу года возможен рост при условии восстановления мировой экономики, хотя ключевым фактором будет все же спрос инвесторов.
Самый высокий прогноз по платиноидам у Росса Нормана из Sharps Pixley Ltd, самый низкий – у Вольфганга Ржеснека-Росбаха из Degussa Goldhandel GmbH. Норман видит платину в диапазоне 1400-2120 долл/унция, среднюю цену – 1822 долл. Традиционно платина торгуется на 30% дороже, чем золото, но сейчас этой премии нет из-за опасений стагнации мировой экономики.
Потенциально есть условия, при которых цены на платину могут показать значительный рост:
проблемы в добыче и поставках из ЮАР;
если промышленные производители начнут придерживать металл в складских запасах в ожидании восстановления экономики;
или если улучшится отношение к металлу инвесторов.
Среднюю цену на палладий Норман прогнозирует на уровне 846 долл/унция при диапазоне 650-1050 долл. Главный фактор, на котором должен вырасти палладий – снижение поставок из России и пополнение промышленных запасов. В целом, по мнению Нормана, доходность по платиноидам в 2012 году будет одной из самых высоких среди всех сырьевых товаров.
Ржеснек-Росбах прогнозирует среднюю цены на платину 1475 долл/унция, диапазон – 1250-1650 долл. Он ссылается на риск снижения спроса на автомобили с дизельным двигателем (и следовательно, снижение потребления платины в производстве автокатализаторов) из-за того, что цены на дизель уже почти сравнялись с ценами на бензин.
В тоже время Ржеснек-Росбах считает, что нет причин ожидать снижения добычи в ЮАР, а инвестиционный спрос не сможет компенсировать это ухудшение баланса спроса и предложения.
Среднюю цену на палладий Degussa Goldhandel GmbH ожидает на уровне 600 долл/унция при диапазоне 485-725 долл. Негативные ожидания связаны со снижением поставок из России, но этот фактор уже заложен в цене.
Однако имеются факторы, которые могут сыграть против, в частности, ухудшение мировой экономики и снижение потребления в электронной и автомобильной промышленности.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба