28 марта 2012 Пf (pf.ru) Брюков Владимир
Прогноз по рынку драгметаллов с 27 марта по 2 апреля 2012 года
Согласно данным NYMEX и LME, на прошлой неделе объем открытых позиций по золоту сократился с 739,3 до 684,1 тонн, или на 7,41%, по серебру с 5782,1 до 5825,7 тонн, или на 0,75%, по платине с 1686,7 до 1685,4 тыс унций, или на 0,08%, в то время как по палладию вырос с 1680,8 до 1704,1 тыс унций. При этом доля коротких позиций (в физическом объеме) по золоту увеличилась с 14,5% до 17,5%, по серебру с 13,1% до 15,2%, по платине с 11,2% до 11,9%, по палладию с 14,2% до 15,0%. Таким образом, по итогам прошлой недели медвежьи настроения у инвесторов выросли по всем драгметаллам, но это вовсе не значит, что таковыми они будут на неделе текущей.
Тем более что 27 марта мировые рынки были вдохновлены выступлением главы ФРС Бена Бернанке, сказавшем, что мягкая монетарная политика способствует росту производства, но есть сомнения в достаточном приросте рабочих мест. Эта словесная интервенция привела к очередному укреплению евро к доллару и росту цен на драгметаллы в долларовом исчислении. Однако говорить о возможности в США третьего раунда количественного смягчения еще рано, тем более что в ФРС по этому вопросу сейчас нет единства, а американская макроэкономическая статистика пока считается удовлетворительной.
Очевидно, сегодня многих инвесторов волнует вопрос, достигло ли золото своего максимума, и есть ли смысл в него вкладывать? Один из вариантов ответа на этот очень непростой вопрос заключается в анализе исторических цен на золото с поправкой на инфляцию. Судя по табл. 1, номинальная цена золота с 1791 г. (когда начала работать Нью-Йоркская биржа) по 2011 года выросла в 82,52 раза! Однако если сделать поправку на инфляцию, то в долларах образца 2011 года своего исторического максимума золото достигло еще в 1980 году, когда оно стоило 1672,7 долл за тр. унций. Если предположить, что в 2012 году уровень инфляции в США будет чуть выше прошлогоднего уровня (но не более 4%) и считать что исторический максимум 1980 года не будет превышен, то исходя из вышесказанных предположений, ожидаемой ценой золота по итогам текущего года можно считать уровень в 1740 долл за тр. унцию. Правда, хочу сразу заметить, что данный прогноз носит вероятностный характер, поскольку не учитывает множество других факторов, влияющих на цену золота.
Таблица 1. Номинальная и реальная цена золота с 1791 года, в долл за тр. унцию
Источник: расчеты автора по данным http://goldprice.org
В целом по итогам торгов с 19 по 26 марта по золоту и серебру наблюдался боковой тренд, а по платине и палладию - понижательный. При этом долларовые цены по всем четырем металлам оказались в рамках наших интервальных прогнозов, составленных на 26 марта т.г.
Золото
Цена на золото за этот период немного выросла с 1654,0 долл. до 1658,0 долл. за тр. унцию, или на 0,24%. Цена золота, номинированная в рублях, в результате незначительного роста курса доллара к рублю выросла чуть больше - с 1554,0 руб. до 1558,2 руб. за 1 г., или на 0,27%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 2) на следующий понедельник.
Таблица 2. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 2 апреля т.г.
Источник: здесь и ниже - расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России
На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и ее прогноз.
График 1
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по золоту вырос - до 94,1% (неделю назад равнялся 86,3%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего роста равна 50,6% и 38,3%. Следует иметь в виду, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько металл вырос или потерял в цене в результате последнего тренда. По индексу стоимости, равному 114,7%, золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 3. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 27 марта по 2 апреля т.г.
Серебро
Цена серебра с 19 по 26 марта снизилась с 32,44 долл. до 32,23 долл. за 1 тр. унцию, или на 0,65%. Цена серебра, номинированная в рублях, упала чуть меньше - с 30,48 руб. до 30,29 руб. за 1 г., или на 0,62%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 4) на следующий понедельник.
Таблица 4. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 2 апреля т.г.
На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и ее прогноз.
График 2
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по серебру значительно вырос - до 142,0% (неделю назад равнялся 119,8%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего падения по этому металлу равна 8,5% и 2,2%, что говорит о довольно высокой вероятности коррекции. По индексу стоимости, равному 122,4%, серебро продолжает оставаться самым переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 5. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 27 марта по 2 апреля т.г.
Платина
Цена платины с 19 по 26 марта существенно снизилась с 1672,0 долл. до 1624,0 долл. за тр. унцию, или на 2,87%. Цена платины, номинированная в рублях, упала чуть меньше - с 1570,9 руб. до 1526,2 руб. за 1 г., или на 2,84%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 6) на следующий понедельник.
Таблица 6. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 2 апреля т.г.
На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и ее прогноз.
График 3
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по платине немного снизился - до 78,9% (неделю назад равнялся 81,5%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этому металлу равна 19,6% и 16,0%. По индексу стоимости, равному 77,7%, платина остается самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами, хотя и немного подросла.
Таблица 7. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 27 марта по 2 апреля т.г.
Палладий
Цена палладия с 19 по 26 марта значительно снизилась с 700,0 долл. до 661,0 долл. за тр. унцию, или на 5,57%. Цена палладия, номинированная в рублях, упала чуть меньше - с 657,7 руб. до 621,2 руб. за 1 г., или на 5,54%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 8) на следующий понедельник.
Таблица 8. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 2 апреля т.г.
На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и ее прогноз.
График 4
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по палладию немного снизился - до 84,0% (неделю назад равнялся 86,1%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего падения по этому металлу равна 17,4% и 17,6%. По индексу стоимости, равному 91,6%, палладий продолжает оставаться несколько недооценным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 9. Рекомендуемые цены покупки и продажи палладия с 27 марта по 2 апреля т.г.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Согласно данным NYMEX и LME, на прошлой неделе объем открытых позиций по золоту сократился с 739,3 до 684,1 тонн, или на 7,41%, по серебру с 5782,1 до 5825,7 тонн, или на 0,75%, по платине с 1686,7 до 1685,4 тыс унций, или на 0,08%, в то время как по палладию вырос с 1680,8 до 1704,1 тыс унций. При этом доля коротких позиций (в физическом объеме) по золоту увеличилась с 14,5% до 17,5%, по серебру с 13,1% до 15,2%, по платине с 11,2% до 11,9%, по палладию с 14,2% до 15,0%. Таким образом, по итогам прошлой недели медвежьи настроения у инвесторов выросли по всем драгметаллам, но это вовсе не значит, что таковыми они будут на неделе текущей.
Тем более что 27 марта мировые рынки были вдохновлены выступлением главы ФРС Бена Бернанке, сказавшем, что мягкая монетарная политика способствует росту производства, но есть сомнения в достаточном приросте рабочих мест. Эта словесная интервенция привела к очередному укреплению евро к доллару и росту цен на драгметаллы в долларовом исчислении. Однако говорить о возможности в США третьего раунда количественного смягчения еще рано, тем более что в ФРС по этому вопросу сейчас нет единства, а американская макроэкономическая статистика пока считается удовлетворительной.
Очевидно, сегодня многих инвесторов волнует вопрос, достигло ли золото своего максимума, и есть ли смысл в него вкладывать? Один из вариантов ответа на этот очень непростой вопрос заключается в анализе исторических цен на золото с поправкой на инфляцию. Судя по табл. 1, номинальная цена золота с 1791 г. (когда начала работать Нью-Йоркская биржа) по 2011 года выросла в 82,52 раза! Однако если сделать поправку на инфляцию, то в долларах образца 2011 года своего исторического максимума золото достигло еще в 1980 году, когда оно стоило 1672,7 долл за тр. унций. Если предположить, что в 2012 году уровень инфляции в США будет чуть выше прошлогоднего уровня (но не более 4%) и считать что исторический максимум 1980 года не будет превышен, то исходя из вышесказанных предположений, ожидаемой ценой золота по итогам текущего года можно считать уровень в 1740 долл за тр. унцию. Правда, хочу сразу заметить, что данный прогноз носит вероятностный характер, поскольку не учитывает множество других факторов, влияющих на цену золота.
Таблица 1. Номинальная и реальная цена золота с 1791 года, в долл за тр. унцию
Источник: расчеты автора по данным http://goldprice.org
В целом по итогам торгов с 19 по 26 марта по золоту и серебру наблюдался боковой тренд, а по платине и палладию - понижательный. При этом долларовые цены по всем четырем металлам оказались в рамках наших интервальных прогнозов, составленных на 26 марта т.г.
Золото
Цена на золото за этот период немного выросла с 1654,0 долл. до 1658,0 долл. за тр. унцию, или на 0,24%. Цена золота, номинированная в рублях, в результате незначительного роста курса доллара к рублю выросла чуть больше - с 1554,0 руб. до 1558,2 руб. за 1 г., или на 0,27%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 2) на следующий понедельник.
Таблица 2. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 2 апреля т.г.
Источник: здесь и ниже - расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России
На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и ее прогноз.
График 1
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по золоту вырос - до 94,1% (неделю назад равнялся 86,3%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего роста равна 50,6% и 38,3%. Следует иметь в виду, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько металл вырос или потерял в цене в результате последнего тренда. По индексу стоимости, равному 114,7%, золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 3. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 27 марта по 2 апреля т.г.
Серебро
Цена серебра с 19 по 26 марта снизилась с 32,44 долл. до 32,23 долл. за 1 тр. унцию, или на 0,65%. Цена серебра, номинированная в рублях, упала чуть меньше - с 30,48 руб. до 30,29 руб. за 1 г., или на 0,62%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 4) на следующий понедельник.
Таблица 4. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 2 апреля т.г.
На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и ее прогноз.
График 2
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по серебру значительно вырос - до 142,0% (неделю назад равнялся 119,8%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего падения по этому металлу равна 8,5% и 2,2%, что говорит о довольно высокой вероятности коррекции. По индексу стоимости, равному 122,4%, серебро продолжает оставаться самым переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 5. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 27 марта по 2 апреля т.г.
Платина
Цена платины с 19 по 26 марта существенно снизилась с 1672,0 долл. до 1624,0 долл. за тр. унцию, или на 2,87%. Цена платины, номинированная в рублях, упала чуть меньше - с 1570,9 руб. до 1526,2 руб. за 1 г., или на 2,84%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 6) на следующий понедельник.
Таблица 6. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 2 апреля т.г.
На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и ее прогноз.
График 3
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по платине немного снизился - до 78,9% (неделю назад равнялся 81,5%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этому металлу равна 19,6% и 16,0%. По индексу стоимости, равному 77,7%, платина остается самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами, хотя и немного подросла.
Таблица 7. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 27 марта по 2 апреля т.г.
Палладий
Цена палладия с 19 по 26 марта значительно снизилась с 700,0 долл. до 661,0 долл. за тр. унцию, или на 5,57%. Цена палладия, номинированная в рублях, упала чуть меньше - с 657,7 руб. до 621,2 руб. за 1 г., или на 5,54%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 8) на следующий понедельник.
Таблица 8. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 2 апреля т.г.
На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и ее прогноз.
График 4
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по палладию немного снизился - до 84,0% (неделю назад равнялся 86,1%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего падения по этому металлу равна 17,4% и 17,6%. По индексу стоимости, равному 91,6%, палладий продолжает оставаться несколько недооценным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 9. Рекомендуемые цены покупки и продажи палладия с 27 марта по 2 апреля т.г.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter