3 апреля 2012 КИТ Финанс Брокер Шагардин Дмитрий
Мировая производственная активность в марте 2012 года незначительно выросла благодаря скромному увеличению производства, новых заказов и занятости. Однако инфляция закупочных цен на фоне роста затрат на топливо и транспортировку продолжает оказывать негативное воздействие на темпы восстановления. Глобальный производственный индекс менеджеров по закупкам (PMI) снизился до 51,1 пункта в марте с 51,2 пункта в феврале. Global PMI Mfg четвертый месяц подряд удерживается выше отметки в 50 пунктов, отделяющей сокращение от роста. Компонента Выпуск продукции (Production) растет четвертый месяц подряд достиг 9-месячного максимума. Однако темпы восстановления выглядят очень слабыми и остаются ниже долгосрочного среднего показателя. Эта компонента заметно снизилась по Индии, однако такие станы как Япония, Великобритания, Южная Корея, Бразилия и Россия показали сравнительно неплохую восходящую динамику. Рост ускорился и в США, но эту динамику компенсировало сокращение в еврозоне и Китае, отмечают в JPMorgan. В США, крупнейшей мировой экономике, темпы роста в производственном секторе немного ускорились в марте, а британская фабричная активность росла с самой высокой скоростью за 10 месяцев. Показатель Новые заказы (New Orders) также показал незначительный рост в последнем месяце первого квартала. Показатель Уровня инфляции закупочных цен (Input Prices Inflation) в марте вырос и достиг 8-месячного максимума, хотя оказался ниже значений I квартала 2011 г. Занятость (Employment) в производственном секторе растет уже 28 месяцев подряд. В марте увеличение показателя было зафиксировано в США (9-месячный максимум), Индии, Бразилии, Тайване, Южной Корее, Канаде и Турции. Снижение зафиксировано в России, Еврозоне, Китае, Японии, Польше и Швейцарии. «Мировой PMI немного изменился в марте и остался на сравнительно низком уровне, соответствующем подавленному росту затрат на товары», — сказал Дэвид Хенсли, Директор департамента Глобальной экономической координации JPMorgan.
Рисунок 1. Индекс JPMorgan Global Manufacturing PMITM
Источник: Bloomberg
Рисунок 2. Индекс JPMorgan Global PMI Manufacturing, ISM Manufacturing, S&P 500
Источник: Bloomberg
На рис. 2 хорошо виден разворот индекса Global PMI Mfg в декабре 2008 г. на пике фондового пессимизма. В I квартале 2012 г., напротив, деловая активность в промышленности плетется возле разворотного значения в 50 пунктов, при этом безудержный оптимизм в рискованных активах через призму индекса S&P 500 продолжается. Да, на рис. 2 видно, что американский ISM Mfg выглядит лучше общемирового индикатора, но и текущие темпы восстановления далеки от 2010/11 года.
Такая диспозиция в “реальном vs финансовом” секторе во многом является результатом политики низких процентных ставок и вливанием ликвидности в систему через многочисленные программы QE, LTRO и т.п., которые не оказывают должного влияния на состояние дел в промышленности. Таким образом, данные PMI за апрель-май окажутся очень важными и окончательно обозначат направление тренда глобальной производственной активности.
http://www.brokerkf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Рисунок 1. Индекс JPMorgan Global Manufacturing PMITM
Источник: Bloomberg
Рисунок 2. Индекс JPMorgan Global PMI Manufacturing, ISM Manufacturing, S&P 500
Источник: Bloomberg
На рис. 2 хорошо виден разворот индекса Global PMI Mfg в декабре 2008 г. на пике фондового пессимизма. В I квартале 2012 г., напротив, деловая активность в промышленности плетется возле разворотного значения в 50 пунктов, при этом безудержный оптимизм в рискованных активах через призму индекса S&P 500 продолжается. Да, на рис. 2 видно, что американский ISM Mfg выглядит лучше общемирового индикатора, но и текущие темпы восстановления далеки от 2010/11 года.
Такая диспозиция в “реальном vs финансовом” секторе во многом является результатом политики низких процентных ставок и вливанием ликвидности в систему через многочисленные программы QE, LTRO и т.п., которые не оказывают должного влияния на состояние дел в промышленности. Таким образом, данные PMI за апрель-май окажутся очень важными и окончательно обозначат направление тренда глобальной производственной активности.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.brokerkf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу