5 апреля 2012 БФА Моисеев Алексей
Полагаем, что западные рынки в последний день сокращенной из-за католической Пасхи недели не сумеют развернуться наверх, и на этом фоне индекс ММВБ сегодня протестирует зону поддержки 1490 – 1500 пунктов. Впрочем, шансы удержать ее сохраняются
В среду, 4 апреля, российский рынок акций в начале торгов пытался противостоять давлению, под которым рисковые активы оказались после публикации протокола мартовского заседания FOMC, и после полудня индекс ММВБ приближался к уровням предыдущего закрытия. Однако на фоне сугубо негативных настроений в Европе от 1545 пунктов последовал резкий разворот вниз, во второй половине дня отбросивший индекс ММВБ к минимумам начала недели, на закрытие он составил 1512,88 пунктов (-2,4 %).
Снижение котировок прошло по всему спектру отраслей и бумаг, наиболее ликвидные акции в среднем падали несколько быстрее, чем второй-третий эшелон. Среди аутсайдеров дня – акции Мечела, Сургутнефтегаза, Холдинга МРСК, Новатэка, Ростелекома, РусГидро. Среди немногочисленных бумаг, удержавшихся в «плюсе» - ТГК-13, и обыкновенные акции АВТОВАЗа, которые поддержали сообщения о запуске серийного производства Lada Largus
Европейские индексы вчера с самого начала сессии безальтернативно снижались, итоговое дневное снижение отдельных индикаторов превысило 3 %. Не смогли улучшить настроения данные о несколько выросшей в марте активности в сфере услуг (в частности, PMI Services по Еврозоне составил 49,2 пункта, прогнозировалась стагнация на отметке 48,7 пунктов). Отчасти эти данные были уравновешены анемичностью роста заказов промпредприятий в Германии в феврале (+0,3 % м/м при прогнозе +1,5 % и -6,1 % г/г при прогнозе -5,5 %) и снижением розничных продаж в Еврозоне в феврале на 0,1 % (прогнозировался рост на такую же величину). Впрочем, более важными драйверами негатива были разочарование в ожиданиях QE3, а также не слишком удачный долговой аукцион в Испании
ЕЦБ на заседании предсказуемо оставил процентные ставки без изменения. На последовавшей пресс-конференции глава банка М. Драги отметил умеренное восстановление экономики Еврозоны при сохранении понижательных рисков. Напомнив о временности нестандартных мер, глава ЕЦБ сказал что «все разговоры об exit strategy следует считать преждевременными» - что при прочих равных можно считать позитивом для рынка рисковых активов.
В США индекс деловой активности в непроизводственной сфере в марте упал до 56 пунктов, хуже ожиданий (57 пунктов), что в совокупности с вышеперечисленными факторами обусловило снижение американских индексов. Несмотря на восстановление в конце сессии, DJIA и S&P 500 потеряли около 1 %, последний при этом вновь закрылся ниже 1400 пунктов. NASDAQ Composite потерял 1,46 %.
Китайские индексы растут после трехдневного перерыва, отыгрывая внутреннюю позитивную статистику начала недели, но в целом настроения на азиатских фондовых биржах преобладают негативные. Цены на нефть Brent вчера днем отступали незначительно, но ночью ускорились и уходили ниже 123 долл./барр. Полагаем, что западные рынки в последний день сокращенной из-за Пасхи недели не сумеют развернуться наверх. В этих условиях ожидаем, что индекс ММВБ сегодня протестирует зону поддержки 1490 – 1500 пунктов. Впрочем, шансы удержать ее сохраняются
ТНК-ВР
Компания увеличила прибыль по МСФО на 40% ТНК-ВР Холдинг объявил результаты по МСФО, согласно которым относящаяся к акционерам чистая прибыль компании выросла на 41%. Эта динамика несколько опередила рост показателя по РСБУ, который, как стало известно ранее, составил около 30% в рублевом выражении. По размеру консолидированная прибыль компании несколько превосходит прибыль по РСБУ, и мы ожидаем, что компания распределит в виде дивидендов практически весь размер прибыли по отечественным стандартам отчетности, как и в прошлом году. Это означает, что в дополнение к скромным промежуточным дивидендам за 1пг11 Холдинг может выплатить не менее 12 рублей на обыкновенную и привилегированную акции
РусГидро
Сделка по продаже казначейского пакета акций РусГидро ВЭБу откладывается на неопределенный срок Как сообщает газета КоммерсантЪ, по решению вице-премьера Игоря Сечина сделка по продаже ВЭБу казначейских акций РусГидро на 63,1 млрд рублей отложена на неопределенный срок. Напомним, в рамках докапитализации РусГидро для финансирования инвестпрограммы наблюдательный совет Внешэкономбанка должен был рассмотреть вопрос о покупке 11% акций гидрогенератора за 63,1 млрд рублей. Однако источники газеты КоммерсантЪ, близкие к ВЭБу и РусГидро, уверяют, что сделка может вообще сорваться — она отложена на неопределенный срок. Источник газеты, близкий к РусГидро, говорит, что компания «делает паузу по подписанию сделки с ВЭБом, рассматривая ее как резервную и оставляя за собой право поиска альтернативных вариантов привлечения финансирования на условиях не хуже тех, что выдвигает госкорпорация». Он уточняет, что запрета на сделку не было и компания в случае необходимости может к ней вернуться на согласованных условиях или проработать «более благоприятные». В ВЭБе «Ъ» сообщили, что «сделка по покупке акций РусГидро требует более детальной проработки и стороны продолжают переговоры». Но источник, знакомый с позицией менеджмента ВЭБа, сомневается, что сделка будет реализована. Инвестпрограмма РусГидро на 2012–2014 гг. в объеме 227 млрд рублей была направлена на согласование правительства в январе. Позднее стало известно, что из нее были исключены два проекта нового строительства: Ленинградская ГАЭС (1,56 ГВт) и Канкунская ГЭС (1,2 ГВт). Согласно заявлениям в РусГидро инвестпрограмма еще не согласована. Для поддержания инвестиций на должном уровне в краткосрочной перспективе, добавляют в компании, она располагает кредитной линией Сбербанка в объеме 40 млрд. руб. Мы считаем, что данная новость негативна для акций РусГидро и может повлечь за собой краткосрочное падение их котировок.
Polyus Gold
Компания планирует продажу Kazakhgold на открытом рынке Polyus Gold аннулировала эксклюзивное право на покупку активов Kazakhgold, выданное семье Асаубаевых в начале 2011 г. Цели, преследуемые соглашением с семьей Асаубаевых, были достигнуты: Polyus Gold урегулировала конфликт в Казахстане и смогла сменить прописку на Джерси. Ограничения, наложенные на сделку продажи Kazakhgold посредствам соглашения с Асаубаевыми, в том числе невозможность продажи по частям, затрудняли вывод данного актива Polyus Gold, в котором компания не очень заинтересована. Теперь Polyus сможет осуществить продажу Kazakhgold на открытом рынке и значительно быстрее. Существенных плюсов владение активами Kazakhgold не приносило, однако и избавление от них, вероятнее всего, скажется нейтрально на котировках акций Polyus Gold.
Самараэнерго
Самараэнерго хорошо отчиталась за 2011 г. Энергосбытовая компания Самараэнерго опубликовала бухгалтерскую отчетность, подготовленную в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ) за 2011 г.
За 2011г. выручка компании продемонстрировала незначительное снижение на 1,2% при падении себестоимости почти на 3%. Однако несмотря на рост коммерческих расходов на 30%, Самараэнерго показала рост операционной прибыли на 24%, что является очень хорошим результатом для сбытовой компании. На снижение чистой прибыли влияние оказало снижение сальдо прочих доходов и расходов за 2011г. Однако несмотря на снижение показателя чистая прибыль на 40%, результаты компании оказались все-таки лучше наших прогнозов, что создает дополнительное предпосылки для выплаты дивидендов за 2011г. Напомню, что Самараэнерго является одним из наших фаворитов в сбытовом секторе по возможной дивидендной доходности за 2011г. Мы считаем, что даже при норме дивидендных выплат 50%, компания может заплатить дивиденды в размере 0,098 рубля на обыкновенную и привилегированную акцию, что подразумевает дивидендную доходность в 19% и 16% соответственно
Вымпелком
Telenor нарастил долю голосующих акций в ВымпелКом поч- ти до 40% Норвежский сотовый оператор Telenor выкупил американские депозитарные расписки (ADR), представляющие 65 млн. акций Vimpelcom Ltd., материнской компании оператора ВымпелКом, у американской JP Morgan Securities за $715 млн., увеличив, таким образом, свою долю голосующих акций до 39,5% с 36,36%, говорится в сообщении норвежской компании. Экономический интерес Telenor (акции, по которым выплачиваются дивиденды) в результате сделки вырос до 35,7% с 31,7%. Владельцы привилегированных акций Vimpelcom имеют право голоса, но не могут претендовать на получение дивидендов. В дальнейшем они смогут конвертировать «префы» в обыкновенные акции по рыночной стоимости. Сделка проведена согласно своп-соглашению между Telenor и JP Morgan Securities по депозитарным распискам Vimpelcom, которое было заключено в июле и расширено в октябре 2011 г. В случае если скандинавам удастся добиться расширения совета директоров оператора до 11 человек, у них появится шанс получить в нем еще одно дополнительное кресло. В настоящий момент у Telenor три представителя. Ранее Telenor обещала, что будет добиваться расширения совета директоров с 9 до 11 человек. В случае если это произойдет, увеличенный пакет голосующих бумаг даст скандинавам возможность получить дополнительное, четвертое, кресло в совете. Вполне возможно, Telenor отдаст свой голос за одного из кандидатов от Weather Investments II Нагиба Савириса (в настоящее время новый акционер в совете не представлен).
Балтика
Балтика направила заявление о делистинге на ММВБ Пивоваренная компания Балтика приняла решение о делистинге на ММВБ в рамках выкупа концерном Carlsberg долей российских миноритариев, сообщила компания в среду. Компания направила в ММВБ заявление об исключении акций из списка ценных бумаг, допущенных к торгам на бирже. Теперь операции с акциями Балтики будут возможны только на внебиржевом рынке. Российская компания решение о делистинге объясняет низкой ликвидностью акций и невысоким объемом торгов. Летом 2011 года Балтика уже выкупила около 4,9% своих акций за $369 млн. Основной акционер Балтики датский пивоваренный концерн Carlsberg, владеющий 85,18% компании, в феврале заявил о намерении потратить $1,15 млрд. на выкуп с рынка оставшихся 15% акций своего российского бренда. Концерн хочет повысить управляемость российским пивоваром, доля которого за 2011 год на рынке РФ сократилась почти на 2 процентных пункта
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В среду, 4 апреля, российский рынок акций в начале торгов пытался противостоять давлению, под которым рисковые активы оказались после публикации протокола мартовского заседания FOMC, и после полудня индекс ММВБ приближался к уровням предыдущего закрытия. Однако на фоне сугубо негативных настроений в Европе от 1545 пунктов последовал резкий разворот вниз, во второй половине дня отбросивший индекс ММВБ к минимумам начала недели, на закрытие он составил 1512,88 пунктов (-2,4 %).
Снижение котировок прошло по всему спектру отраслей и бумаг, наиболее ликвидные акции в среднем падали несколько быстрее, чем второй-третий эшелон. Среди аутсайдеров дня – акции Мечела, Сургутнефтегаза, Холдинга МРСК, Новатэка, Ростелекома, РусГидро. Среди немногочисленных бумаг, удержавшихся в «плюсе» - ТГК-13, и обыкновенные акции АВТОВАЗа, которые поддержали сообщения о запуске серийного производства Lada Largus
Европейские индексы вчера с самого начала сессии безальтернативно снижались, итоговое дневное снижение отдельных индикаторов превысило 3 %. Не смогли улучшить настроения данные о несколько выросшей в марте активности в сфере услуг (в частности, PMI Services по Еврозоне составил 49,2 пункта, прогнозировалась стагнация на отметке 48,7 пунктов). Отчасти эти данные были уравновешены анемичностью роста заказов промпредприятий в Германии в феврале (+0,3 % м/м при прогнозе +1,5 % и -6,1 % г/г при прогнозе -5,5 %) и снижением розничных продаж в Еврозоне в феврале на 0,1 % (прогнозировался рост на такую же величину). Впрочем, более важными драйверами негатива были разочарование в ожиданиях QE3, а также не слишком удачный долговой аукцион в Испании
ЕЦБ на заседании предсказуемо оставил процентные ставки без изменения. На последовавшей пресс-конференции глава банка М. Драги отметил умеренное восстановление экономики Еврозоны при сохранении понижательных рисков. Напомнив о временности нестандартных мер, глава ЕЦБ сказал что «все разговоры об exit strategy следует считать преждевременными» - что при прочих равных можно считать позитивом для рынка рисковых активов.
В США индекс деловой активности в непроизводственной сфере в марте упал до 56 пунктов, хуже ожиданий (57 пунктов), что в совокупности с вышеперечисленными факторами обусловило снижение американских индексов. Несмотря на восстановление в конце сессии, DJIA и S&P 500 потеряли около 1 %, последний при этом вновь закрылся ниже 1400 пунктов. NASDAQ Composite потерял 1,46 %.
Китайские индексы растут после трехдневного перерыва, отыгрывая внутреннюю позитивную статистику начала недели, но в целом настроения на азиатских фондовых биржах преобладают негативные. Цены на нефть Brent вчера днем отступали незначительно, но ночью ускорились и уходили ниже 123 долл./барр. Полагаем, что западные рынки в последний день сокращенной из-за Пасхи недели не сумеют развернуться наверх. В этих условиях ожидаем, что индекс ММВБ сегодня протестирует зону поддержки 1490 – 1500 пунктов. Впрочем, шансы удержать ее сохраняются
ТНК-ВР
Компания увеличила прибыль по МСФО на 40% ТНК-ВР Холдинг объявил результаты по МСФО, согласно которым относящаяся к акционерам чистая прибыль компании выросла на 41%. Эта динамика несколько опередила рост показателя по РСБУ, который, как стало известно ранее, составил около 30% в рублевом выражении. По размеру консолидированная прибыль компании несколько превосходит прибыль по РСБУ, и мы ожидаем, что компания распределит в виде дивидендов практически весь размер прибыли по отечественным стандартам отчетности, как и в прошлом году. Это означает, что в дополнение к скромным промежуточным дивидендам за 1пг11 Холдинг может выплатить не менее 12 рублей на обыкновенную и привилегированную акции
РусГидро
Сделка по продаже казначейского пакета акций РусГидро ВЭБу откладывается на неопределенный срок Как сообщает газета КоммерсантЪ, по решению вице-премьера Игоря Сечина сделка по продаже ВЭБу казначейских акций РусГидро на 63,1 млрд рублей отложена на неопределенный срок. Напомним, в рамках докапитализации РусГидро для финансирования инвестпрограммы наблюдательный совет Внешэкономбанка должен был рассмотреть вопрос о покупке 11% акций гидрогенератора за 63,1 млрд рублей. Однако источники газеты КоммерсантЪ, близкие к ВЭБу и РусГидро, уверяют, что сделка может вообще сорваться — она отложена на неопределенный срок. Источник газеты, близкий к РусГидро, говорит, что компания «делает паузу по подписанию сделки с ВЭБом, рассматривая ее как резервную и оставляя за собой право поиска альтернативных вариантов привлечения финансирования на условиях не хуже тех, что выдвигает госкорпорация». Он уточняет, что запрета на сделку не было и компания в случае необходимости может к ней вернуться на согласованных условиях или проработать «более благоприятные». В ВЭБе «Ъ» сообщили, что «сделка по покупке акций РусГидро требует более детальной проработки и стороны продолжают переговоры». Но источник, знакомый с позицией менеджмента ВЭБа, сомневается, что сделка будет реализована. Инвестпрограмма РусГидро на 2012–2014 гг. в объеме 227 млрд рублей была направлена на согласование правительства в январе. Позднее стало известно, что из нее были исключены два проекта нового строительства: Ленинградская ГАЭС (1,56 ГВт) и Канкунская ГЭС (1,2 ГВт). Согласно заявлениям в РусГидро инвестпрограмма еще не согласована. Для поддержания инвестиций на должном уровне в краткосрочной перспективе, добавляют в компании, она располагает кредитной линией Сбербанка в объеме 40 млрд. руб. Мы считаем, что данная новость негативна для акций РусГидро и может повлечь за собой краткосрочное падение их котировок.
Polyus Gold
Компания планирует продажу Kazakhgold на открытом рынке Polyus Gold аннулировала эксклюзивное право на покупку активов Kazakhgold, выданное семье Асаубаевых в начале 2011 г. Цели, преследуемые соглашением с семьей Асаубаевых, были достигнуты: Polyus Gold урегулировала конфликт в Казахстане и смогла сменить прописку на Джерси. Ограничения, наложенные на сделку продажи Kazakhgold посредствам соглашения с Асаубаевыми, в том числе невозможность продажи по частям, затрудняли вывод данного актива Polyus Gold, в котором компания не очень заинтересована. Теперь Polyus сможет осуществить продажу Kazakhgold на открытом рынке и значительно быстрее. Существенных плюсов владение активами Kazakhgold не приносило, однако и избавление от них, вероятнее всего, скажется нейтрально на котировках акций Polyus Gold.
Самараэнерго
Самараэнерго хорошо отчиталась за 2011 г. Энергосбытовая компания Самараэнерго опубликовала бухгалтерскую отчетность, подготовленную в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ) за 2011 г.
За 2011г. выручка компании продемонстрировала незначительное снижение на 1,2% при падении себестоимости почти на 3%. Однако несмотря на рост коммерческих расходов на 30%, Самараэнерго показала рост операционной прибыли на 24%, что является очень хорошим результатом для сбытовой компании. На снижение чистой прибыли влияние оказало снижение сальдо прочих доходов и расходов за 2011г. Однако несмотря на снижение показателя чистая прибыль на 40%, результаты компании оказались все-таки лучше наших прогнозов, что создает дополнительное предпосылки для выплаты дивидендов за 2011г. Напомню, что Самараэнерго является одним из наших фаворитов в сбытовом секторе по возможной дивидендной доходности за 2011г. Мы считаем, что даже при норме дивидендных выплат 50%, компания может заплатить дивиденды в размере 0,098 рубля на обыкновенную и привилегированную акцию, что подразумевает дивидендную доходность в 19% и 16% соответственно
Вымпелком
Telenor нарастил долю голосующих акций в ВымпелКом поч- ти до 40% Норвежский сотовый оператор Telenor выкупил американские депозитарные расписки (ADR), представляющие 65 млн. акций Vimpelcom Ltd., материнской компании оператора ВымпелКом, у американской JP Morgan Securities за $715 млн., увеличив, таким образом, свою долю голосующих акций до 39,5% с 36,36%, говорится в сообщении норвежской компании. Экономический интерес Telenor (акции, по которым выплачиваются дивиденды) в результате сделки вырос до 35,7% с 31,7%. Владельцы привилегированных акций Vimpelcom имеют право голоса, но не могут претендовать на получение дивидендов. В дальнейшем они смогут конвертировать «префы» в обыкновенные акции по рыночной стоимости. Сделка проведена согласно своп-соглашению между Telenor и JP Morgan Securities по депозитарным распискам Vimpelcom, которое было заключено в июле и расширено в октябре 2011 г. В случае если скандинавам удастся добиться расширения совета директоров оператора до 11 человек, у них появится шанс получить в нем еще одно дополнительное кресло. В настоящий момент у Telenor три представителя. Ранее Telenor обещала, что будет добиваться расширения совета директоров с 9 до 11 человек. В случае если это произойдет, увеличенный пакет голосующих бумаг даст скандинавам возможность получить дополнительное, четвертое, кресло в совете. Вполне возможно, Telenor отдаст свой голос за одного из кандидатов от Weather Investments II Нагиба Савириса (в настоящее время новый акционер в совете не представлен).
Балтика
Балтика направила заявление о делистинге на ММВБ Пивоваренная компания Балтика приняла решение о делистинге на ММВБ в рамках выкупа концерном Carlsberg долей российских миноритариев, сообщила компания в среду. Компания направила в ММВБ заявление об исключении акций из списка ценных бумаг, допущенных к торгам на бирже. Теперь операции с акциями Балтики будут возможны только на внебиржевом рынке. Российская компания решение о делистинге объясняет низкой ликвидностью акций и невысоким объемом торгов. Летом 2011 года Балтика уже выкупила около 4,9% своих акций за $369 млн. Основной акционер Балтики датский пивоваренный концерн Carlsberg, владеющий 85,18% компании, в феврале заявил о намерении потратить $1,15 млрд. на выкуп с рынка оставшихся 15% акций своего российского бренда. Концерн хочет повысить управляемость российским пивоваром, доля которого за 2011 год на рынке РФ сократилась почти на 2 процентных пункта
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter