16 апреля 2012 FxPRO
Европейские банки готовятся к волне понижения рейтингов в ближайшие недели, которые могут усилить давление на слабую промышленность и усложнить попытки выхода из финансового кризиса. Под давлением со стороны банков, в Moody's Investors Service заявили в пятницу о том, что откладывают до начала мая свое решение о понижении кредитных рейтингов 114 банков и 16 европейских стран
В Moody’s заявили о пересмотре в феврале, сославшись на слабые банковские условия и тяжелую среду, в которой приходится работать. Агентство планировало объявить о своих решениях на этой неделе. В то время как Moody’s не заявили, кого и в какой степени коснется понижение, чиновники многих ведущих европейских банков заявили о том, что ожидают понижения своих рейтингов, по крайней мере, на одно деление.
Приближающиеся понижения воспламенили борьбу между некоторыми кредиторами и инвесторами, которые опасаются, что они могут раздуть тлеющий кризис. Снижение рейтингов может привести к тому, что избегающие рисков институты могут забрать депозиты из банков. К тому же, в случае снижения рейтингов, банки, вероятно, будут вынуждены мириться с дополнительным залогом по различным видам сделок. Например, Deutsche Bank AG в последнем ежегодном отчете заявил о том, что понижение рейтинга на одно деление может привести к дефициту финансирования в 45 миллиардов евро
Движение пары доллар/юань все еще может быть двунаправленным
Китай установил более низкую референтную ставку по юаню против доллара в понедельник, давая понять, что решение Пекина на выходных о смягчении валютного контроля не обязательно означает, что валюта будет расти более резко. ЦБ установил официальный уровень паритета к доллару на отметке 6.2960 юаней в понедельник, что выше 6.2879 в пятницу. Понедельник стал первым днем, когда Народный Банк Китая (НБК) позволил доллару движение в 1% в том или ином направлении от уровня по сравнению с прошлым лимитом в 0.5%.
По данным FactSet Research, на оффшорных спот-рынках, где юань торгуется более свободно, доллар вырос до 6.310 юаней с 6.2986 юаней за прошлый день. Увеличение уровня паритета доллара-юаня произошел на фоне более широкого роста доллара против многих других ведущих валют в понедельник. Индекс американского доллара, который отслеживает производительность валюты против корзины из шести конкурирующих валют, вырос до 80.138 с 79.828 в конце пятничных торгов в Северной Америке.
Китайское решение о расширении торгового диапазона доллара/юаня пришло после того, как крупный торговый профицит страны сузился, а иногда были и месячные торговые дефициты. Данные, опубликованные на прошлой неделе General Administration of Customs, показали, что Китай зафиксировал умеренный торговый профицит размером 670 миллионов долларов в первом квартале этого года по сравнению с 155 миллиардами долларов в 2011 года, 183 миллиардами долларов в 2010 и 196 миллиардами в 2009. Сильный торговый профицит, наряду с прямыми иностранными инвестициями и спекулятивными денежными притоками – это силы, оказывающие повышательное давление на свободно плавающую валюту. После роста примерно на 4.5% против доллара в 2011 году, юань немного упал с начала этого года, учитывая тренд торгового баланса
Испанские долговые страхи снизили курс евро
Курс евро упал до двухмесячного минимума против доллара, и цены на безопасные немецкие бонды достигли исторических значений в понедельник на фоне опасений из-за того, что испанская доходность десятилеток превысила ключевой уровень в 6%, так как инвесторы опасаются, что страна не сможет сохранить в рамках дефицит бюджета. Испания проведет аукцион по 12-ти и 18-ти месячным ценным бумагам во вторник, однако ключевой фокус будет на продаже двухлетних и десятилетних бондов в четверг.
«Европа будет координационным центром для рынка на этой неделе, так как испанский бондовый аукцион станет индикатором глубины кризиса за последнее время», - сказал Чой Чанг-хо, аналитик Shinhan Investment & Securities. Большая часть европейских фондовых рынков открылись с небольшим укреплением, консолидировавшись после резкого падения на прошлой неделе. Индекс FTSE Eurofirst ведущих европейский акций вырос на 0.1 пункт до 1,026.70. Индекс закрылся со снижением на 1.6% в пятницу, что стало четвертым подряд недельным падением.
Единая валюта упала до $1.2995 против доллара, снижение составило 0.5% за день, в то время как доходность немецких десятилеток достигла исторического минимума в 1.63% в начале торгов. Более сильный доллар, который также отражает опасения в связи с замедлением из Китая, давил на ряд сырьевых товаров и золото, которое достигло недельного минимума.
Решение Пекина по юаню заслуживает похвалы
Опасения в свете политического фиаско Бо Ксилая заключались в том, что политика может быть парализована на некоторое время. Тем не менее, если судить по некоторым анонсам за последние недели, похоже, что китайское руководство по-прежнему намерено двигаться по пути реформ.
Решение удвоить дневной торговый диапазон по юаню до 1% - смелое и похвальное, учитывая недавние признаки ослабления экономики. Кроме того, решение пришло вовремя; ожидания в отношении направления юаня в следующие несколько кварталов более сбалансированные, и есть спрос на доллар. На самом деле, в перспективе 12-ти месяцев ожидается падения юаня. К тому же, большая устойчивость юаня без сомнений успокоит международных лидеров на будущих заседаниях МВФ и G20. В конечном счете, расширение торгового диапазона – это новый шаг в сторону большей конвертируемости, в которой нуждается юань, чтобы рассматриваться в качестве резервной валюты.
Две недели назад CSRC (Китайская комиссия по регулированию ценных бумаг) повысила квоты для глобальных валютных менеджеров, инвестирующих в китайские бонды и акции до 80 миллиардов долларов с 30 миллиардов. Расширение лимита и увеличение инвестиционных квот, вероятно, увеличит спрос на китайские бонды, что, в свою очередь, увеличит спрос на валюту.
Растущий оптимизм в отношении американского восстановления
Помимо разочаровывающих данных по занятости за прошлый месяц, растет уверенность в том, что восстановление США выглядит все более прочным и находится на широкой основе в наши дни. Например, исполнительный директор JP Morgan Chase Джеми Даймон подтвердил в пятницу, когда объявлял ежеквартальные результаты, что рынок жилья в США был «очень близок к дну», и что коэффициент обслуживания долга для американских домохозяйств был минимальным за двадцать лет. Он также оптимистично отнесся к состоянию дел в корпоративной Америке, утверждая, что бизнес сейчас «при деньгах», хорошо капитализирован и имеет неплохую прибыль. Недавно данные, опубликованные ФРС, показали, что соотношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам для корпораций на максимальном почти за 60 лет уровне!
Уэллс Фарго, еще один банковский тяжеловес, сообщил о том, что количество заявок на ипотеку выросло на 84% за год по конец марта. JPMorgan и Wells Fargo сами по себе в достаточно выгодном положении, пройдя последние стресс-тесты с блестящими показателями, и теперь они могут возобновить выплату дивидендов акционерам.
Отдельно от этого, статистика от American Bankers Association показала, что потребительские просрочки по кредитам упали в четвертом квартале впервые с 2004 года. К тому же, долги финансовых институтов упали до минимального уровня за десять лет.
По крайней мере, похоже, что американская экономика неплохо оснащена для борьбы с внешними потрясениями и недавним ростом цен на нефть. Будем надеяться, что это действительно так, ведь мировая экономика отчаянно нуждается в американском росте.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В Moody’s заявили о пересмотре в феврале, сославшись на слабые банковские условия и тяжелую среду, в которой приходится работать. Агентство планировало объявить о своих решениях на этой неделе. В то время как Moody’s не заявили, кого и в какой степени коснется понижение, чиновники многих ведущих европейских банков заявили о том, что ожидают понижения своих рейтингов, по крайней мере, на одно деление.
Приближающиеся понижения воспламенили борьбу между некоторыми кредиторами и инвесторами, которые опасаются, что они могут раздуть тлеющий кризис. Снижение рейтингов может привести к тому, что избегающие рисков институты могут забрать депозиты из банков. К тому же, в случае снижения рейтингов, банки, вероятно, будут вынуждены мириться с дополнительным залогом по различным видам сделок. Например, Deutsche Bank AG в последнем ежегодном отчете заявил о том, что понижение рейтинга на одно деление может привести к дефициту финансирования в 45 миллиардов евро
Движение пары доллар/юань все еще может быть двунаправленным
Китай установил более низкую референтную ставку по юаню против доллара в понедельник, давая понять, что решение Пекина на выходных о смягчении валютного контроля не обязательно означает, что валюта будет расти более резко. ЦБ установил официальный уровень паритета к доллару на отметке 6.2960 юаней в понедельник, что выше 6.2879 в пятницу. Понедельник стал первым днем, когда Народный Банк Китая (НБК) позволил доллару движение в 1% в том или ином направлении от уровня по сравнению с прошлым лимитом в 0.5%.
По данным FactSet Research, на оффшорных спот-рынках, где юань торгуется более свободно, доллар вырос до 6.310 юаней с 6.2986 юаней за прошлый день. Увеличение уровня паритета доллара-юаня произошел на фоне более широкого роста доллара против многих других ведущих валют в понедельник. Индекс американского доллара, который отслеживает производительность валюты против корзины из шести конкурирующих валют, вырос до 80.138 с 79.828 в конце пятничных торгов в Северной Америке.
Китайское решение о расширении торгового диапазона доллара/юаня пришло после того, как крупный торговый профицит страны сузился, а иногда были и месячные торговые дефициты. Данные, опубликованные на прошлой неделе General Administration of Customs, показали, что Китай зафиксировал умеренный торговый профицит размером 670 миллионов долларов в первом квартале этого года по сравнению с 155 миллиардами долларов в 2011 года, 183 миллиардами долларов в 2010 и 196 миллиардами в 2009. Сильный торговый профицит, наряду с прямыми иностранными инвестициями и спекулятивными денежными притоками – это силы, оказывающие повышательное давление на свободно плавающую валюту. После роста примерно на 4.5% против доллара в 2011 году, юань немного упал с начала этого года, учитывая тренд торгового баланса
Испанские долговые страхи снизили курс евро
Курс евро упал до двухмесячного минимума против доллара, и цены на безопасные немецкие бонды достигли исторических значений в понедельник на фоне опасений из-за того, что испанская доходность десятилеток превысила ключевой уровень в 6%, так как инвесторы опасаются, что страна не сможет сохранить в рамках дефицит бюджета. Испания проведет аукцион по 12-ти и 18-ти месячным ценным бумагам во вторник, однако ключевой фокус будет на продаже двухлетних и десятилетних бондов в четверг.
«Европа будет координационным центром для рынка на этой неделе, так как испанский бондовый аукцион станет индикатором глубины кризиса за последнее время», - сказал Чой Чанг-хо, аналитик Shinhan Investment & Securities. Большая часть европейских фондовых рынков открылись с небольшим укреплением, консолидировавшись после резкого падения на прошлой неделе. Индекс FTSE Eurofirst ведущих европейский акций вырос на 0.1 пункт до 1,026.70. Индекс закрылся со снижением на 1.6% в пятницу, что стало четвертым подряд недельным падением.
Единая валюта упала до $1.2995 против доллара, снижение составило 0.5% за день, в то время как доходность немецких десятилеток достигла исторического минимума в 1.63% в начале торгов. Более сильный доллар, который также отражает опасения в связи с замедлением из Китая, давил на ряд сырьевых товаров и золото, которое достигло недельного минимума.
Решение Пекина по юаню заслуживает похвалы
Опасения в свете политического фиаско Бо Ксилая заключались в том, что политика может быть парализована на некоторое время. Тем не менее, если судить по некоторым анонсам за последние недели, похоже, что китайское руководство по-прежнему намерено двигаться по пути реформ.
Решение удвоить дневной торговый диапазон по юаню до 1% - смелое и похвальное, учитывая недавние признаки ослабления экономики. Кроме того, решение пришло вовремя; ожидания в отношении направления юаня в следующие несколько кварталов более сбалансированные, и есть спрос на доллар. На самом деле, в перспективе 12-ти месяцев ожидается падения юаня. К тому же, большая устойчивость юаня без сомнений успокоит международных лидеров на будущих заседаниях МВФ и G20. В конечном счете, расширение торгового диапазона – это новый шаг в сторону большей конвертируемости, в которой нуждается юань, чтобы рассматриваться в качестве резервной валюты.
Две недели назад CSRC (Китайская комиссия по регулированию ценных бумаг) повысила квоты для глобальных валютных менеджеров, инвестирующих в китайские бонды и акции до 80 миллиардов долларов с 30 миллиардов. Расширение лимита и увеличение инвестиционных квот, вероятно, увеличит спрос на китайские бонды, что, в свою очередь, увеличит спрос на валюту.
Растущий оптимизм в отношении американского восстановления
Помимо разочаровывающих данных по занятости за прошлый месяц, растет уверенность в том, что восстановление США выглядит все более прочным и находится на широкой основе в наши дни. Например, исполнительный директор JP Morgan Chase Джеми Даймон подтвердил в пятницу, когда объявлял ежеквартальные результаты, что рынок жилья в США был «очень близок к дну», и что коэффициент обслуживания долга для американских домохозяйств был минимальным за двадцать лет. Он также оптимистично отнесся к состоянию дел в корпоративной Америке, утверждая, что бизнес сейчас «при деньгах», хорошо капитализирован и имеет неплохую прибыль. Недавно данные, опубликованные ФРС, показали, что соотношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам для корпораций на максимальном почти за 60 лет уровне!
Уэллс Фарго, еще один банковский тяжеловес, сообщил о том, что количество заявок на ипотеку выросло на 84% за год по конец марта. JPMorgan и Wells Fargo сами по себе в достаточно выгодном положении, пройдя последние стресс-тесты с блестящими показателями, и теперь они могут возобновить выплату дивидендов акционерам.
Отдельно от этого, статистика от American Bankers Association показала, что потребительские просрочки по кредитам упали в четвертом квартале впервые с 2004 года. К тому же, долги финансовых институтов упали до минимального уровня за десять лет.
По крайней мере, похоже, что американская экономика неплохо оснащена для борьбы с внешними потрясениями и недавним ростом цен на нефть. Будем надеяться, что это действительно так, ведь мировая экономика отчаянно нуждается в американском росте.
/Компиляция. 16 апреля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу