20 апреля 2012 FxPRO
Сегодняшние долговые аукционы прошли довольно неплохо, но, к сожалению, у Европы есть и другие проблемы, и более того, они все больше ухудшаются. В Италии, где экономика разворачивается резче, чем ожидалось, фискальная динамика выглядит все более проблематичной. Неудивительно, что спред IT/GER расширился еще на 15 пунктов почти до 400 пунктов. Испания в немилости по тем же причинам, и доходность десятилеток вновь не так далека от 6.0%.
К тому же стоит отметить продолжающуюся слабость во Франции, где спред доходности десятилеток вырос на 15 пунктов сегодня до 140 пунктов, по сравнению со 100 пунктами всего месяц назад. Частично объяснение заключается в выросшей вероятности того, что Француа Холланд станет следующим французским президентом. Холланд грозился возобновить переговоры по фискальной близости в случае избрания (неудивительно, что Меркель хочет Саркози), и он также обещал поднять минимальную заработную плату; он также хочет, чтобы ЕЦБ активнее участвовал в решении европейского долгового кризиса.
Чтобы не отставать, лидер Новой демократической партии Самарас пообещал отодвинуть реализацию плана греческой банковской рекапитализации, по крайней мере, до конца выборов. Евро, который ранее был выше 1.3150, упал обратно ниже 1.31. Министры финансов собрались в Вашингтоне и будут обсуждать способы решения следующего европейского финансового цунами. Как ясно дал понять отчет МВФ по глобальной финансовой стабильности, европейцы будут переживать кредитный кризис в течение следующих 18 месяцев, так как банкам требуется сократить активы на сумму 2.6 трлн долларов.
Пристегнитесь, худшее впереди!
Brent устойчиво выше $118, в недельной перспективе было крупнейшее падение с января
Нефть марки Brent удерживалась выше $118 за баррель в пятницу, однако цены могут зафиксировать наиболее резкое недельное падению более чем за три месяца, так как стоимость испанских долгов не позволяет развеяться опасениям, что кризис еврозоны может вновь разгореться. Разочаровывающие данные по американской занятости, доказывающие, что глобальная экономика на непрочной почве, размыли перспективу спроса на нефть, ограничив рост цен.
Инвесторы сейчас ожидают следующего заседания политиков ФРС, которое будет тщательно изучаться на предмет намеков на третий раунд монетарного смягчения крупнейшего в мире потребителя нефти, что может усилить спрос на рисковые активы, включая нефть. Brent выросла на 27 центов до $118.27 за баррель, однако до этого она была на пути к самому сильному недельному снижению с середины января. Американская сырая нефть выросла на 48 центов до $102.75, по большей, части она осталась неизменной по сравнению с прошлой неделей.
Опрос Reuters более 700 экономистов показал, что глобальная экономика расширится на скромные 3.3% в этом году, что меньше прогнозированных МВФ 3.5%. Американскую сырую нефть поддержали ожидания, что избыток нефти на среднем западе США сократится из-за более ранней реализации плана по развороту потоков нефти с Seaway
Доллар во флете, но потихоньку растет к иене и евро
Американский доллар торгуется в боковом тренде во время первых часов восточноазиатских торгов в пятницу, что переносит потенциальный рост доллара против евро и японской иены на будущую неделю. Индекс доллара, который оценивает его против корзины из шести других валют, сейчас на уровне 79.560, двигаясь в узком диапазоне около уровня 79.563 в конце торгов в Северной Америке в четверг.
Евро и иена росли против доллара. Евро вырос до $1.3144 против закрытия в четверг на уровне $1.3137, против иены доллар упал незначительно до ¥81.58 с ¥81.61. До сих пор американский доллар оставался уверенно выше ¥81.20, где он торговался в середине недели, и некоторые аналитики заявили, что следующее заседание Банка Японии может повлиять на падение иены.
Японская валюта потеряла под собой почву после того, как председатель Банка Японии Масааки Сиракава заявил, что ЦБ собирается принять политические решения в следующую пятницу, и «очень настроен на продолжение мощного монетарного смягчения». Аналитики Brown Brothers Harriman заявили в пятницу, что ожидают смягчения на будущем заседании ЦБ, куда может войти увеличение программы закупки активов, и возможное увеличение инфляционных перспектив. Что касается евро, в Brown Brothers Harriman заявили о том, что «на будущей неделе американский доллар, вероятно, останется в недавних диапазонах, однако экономическая слабость и политическая неопределенность в еврозоне могут привести к возможному прорыву уровня $1.30 вниз».
Удачливый фунт
Более сильные, чем ожидалось, данные по розничным продажам, говорят о том, что британской экономике удалось избежать скатывания в рецессию в прошлом квартале. За три месяца по март объем розничных продаж вырос на 0.8%, что можно считать очень впечатляющим результатом. Кроме того, помимо слабого спроса на одежду и обувь, рост потребительского спроса в первом квартале был повсеместным. Естественно, что данным за март помог рост цен на топливо; это был самый теплый март за 55 лет, что тоже сыграло свою роль. К тому же, готовность розничных продавцов предлагать предельно низкие цены способствовала расходам в целом, за март дефлятор розничных цен вырос лишь на 0.4%. Существенная ценовая дефляция в последнем квартале была заметна по розничной торговле в магазинах за пределами торговых центров.
Наряду с более сильными ценами на жилье, более сильными данными по занятости, последними данными сектора услуг и промышленности, становится ясно, что британская экономика чувствовала себя лучше в первом квартале, чем ранее ожидалось. На самом деле, даже постоянный голубь MPC Адам Поузен стал считать, что экономика фактически сильнее, чем заявляют официальные данные.
В ответ на это кабель вернулся выше 1.61 и пара EUR/GBP упала до нового двадцатимесячного минимума в 0.8166. Пара GBP/AUD также подскочила до 1.56, что является четырехмесячным максимумом.
Фунт сейчас просто не остановить.
Немецкие риски
Данные последнего немецкого исследования Ifo оказались умеренно выше ожиданий, однако в текущей среде этого было достаточно, чтобы придать импульс евро для роста выше 1.3165 на торгах в Европе. После спада ВВП в последнем квартале прошлого года, основное внимание было приковано к темпу роста немецкой экономики, и в частности был ли это краткий эпизод снижения, либо это более устойчивый спад. Данные Ifo вместе с другими релизами склоняются ко второму, хотя они и не учитывают, что экономика столкнулась с серьезным разворотом вверх в первом квартале.
Основной вопрос тут в той степени, в которой немецкая экономика может продолжать расти, несмотря на то, что происходит с европейским банковским сектором. Данные на этой неделе по Испании говорят о том, что текущая ситуация скорее связана с банковским/кредитным пузырем, а не суверенным кризисом (хотя, конечно, это побочный эффект). Основной риск для Германии в том, что пузырь проявится в будущем сокращении кредитования в течение года, более агрессивно ударив по немецкой экономике. Еврозона уже столкнулась с резким спадом кредитования в конце прошлого года и темп роста выдачи займов в годовом исчислении для домохозяйств может перейти в негативную территорию в течение следующих нескольких месяцев. Подобный тренд повлияет на Германию, но в меньшей степени, чем на другие страны, так что пропасть между ядром еврозоны и остальными странами продолжит расти
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
К тому же стоит отметить продолжающуюся слабость во Франции, где спред доходности десятилеток вырос на 15 пунктов сегодня до 140 пунктов, по сравнению со 100 пунктами всего месяц назад. Частично объяснение заключается в выросшей вероятности того, что Француа Холланд станет следующим французским президентом. Холланд грозился возобновить переговоры по фискальной близости в случае избрания (неудивительно, что Меркель хочет Саркози), и он также обещал поднять минимальную заработную плату; он также хочет, чтобы ЕЦБ активнее участвовал в решении европейского долгового кризиса.
Чтобы не отставать, лидер Новой демократической партии Самарас пообещал отодвинуть реализацию плана греческой банковской рекапитализации, по крайней мере, до конца выборов. Евро, который ранее был выше 1.3150, упал обратно ниже 1.31. Министры финансов собрались в Вашингтоне и будут обсуждать способы решения следующего европейского финансового цунами. Как ясно дал понять отчет МВФ по глобальной финансовой стабильности, европейцы будут переживать кредитный кризис в течение следующих 18 месяцев, так как банкам требуется сократить активы на сумму 2.6 трлн долларов.
Пристегнитесь, худшее впереди!
Brent устойчиво выше $118, в недельной перспективе было крупнейшее падение с января
Нефть марки Brent удерживалась выше $118 за баррель в пятницу, однако цены могут зафиксировать наиболее резкое недельное падению более чем за три месяца, так как стоимость испанских долгов не позволяет развеяться опасениям, что кризис еврозоны может вновь разгореться. Разочаровывающие данные по американской занятости, доказывающие, что глобальная экономика на непрочной почве, размыли перспективу спроса на нефть, ограничив рост цен.
Инвесторы сейчас ожидают следующего заседания политиков ФРС, которое будет тщательно изучаться на предмет намеков на третий раунд монетарного смягчения крупнейшего в мире потребителя нефти, что может усилить спрос на рисковые активы, включая нефть. Brent выросла на 27 центов до $118.27 за баррель, однако до этого она была на пути к самому сильному недельному снижению с середины января. Американская сырая нефть выросла на 48 центов до $102.75, по большей, части она осталась неизменной по сравнению с прошлой неделей.
Опрос Reuters более 700 экономистов показал, что глобальная экономика расширится на скромные 3.3% в этом году, что меньше прогнозированных МВФ 3.5%. Американскую сырую нефть поддержали ожидания, что избыток нефти на среднем западе США сократится из-за более ранней реализации плана по развороту потоков нефти с Seaway
Доллар во флете, но потихоньку растет к иене и евро
Американский доллар торгуется в боковом тренде во время первых часов восточноазиатских торгов в пятницу, что переносит потенциальный рост доллара против евро и японской иены на будущую неделю. Индекс доллара, который оценивает его против корзины из шести других валют, сейчас на уровне 79.560, двигаясь в узком диапазоне около уровня 79.563 в конце торгов в Северной Америке в четверг.
Евро и иена росли против доллара. Евро вырос до $1.3144 против закрытия в четверг на уровне $1.3137, против иены доллар упал незначительно до ¥81.58 с ¥81.61. До сих пор американский доллар оставался уверенно выше ¥81.20, где он торговался в середине недели, и некоторые аналитики заявили, что следующее заседание Банка Японии может повлиять на падение иены.
Японская валюта потеряла под собой почву после того, как председатель Банка Японии Масааки Сиракава заявил, что ЦБ собирается принять политические решения в следующую пятницу, и «очень настроен на продолжение мощного монетарного смягчения». Аналитики Brown Brothers Harriman заявили в пятницу, что ожидают смягчения на будущем заседании ЦБ, куда может войти увеличение программы закупки активов, и возможное увеличение инфляционных перспектив. Что касается евро, в Brown Brothers Harriman заявили о том, что «на будущей неделе американский доллар, вероятно, останется в недавних диапазонах, однако экономическая слабость и политическая неопределенность в еврозоне могут привести к возможному прорыву уровня $1.30 вниз».
Удачливый фунт
Более сильные, чем ожидалось, данные по розничным продажам, говорят о том, что британской экономике удалось избежать скатывания в рецессию в прошлом квартале. За три месяца по март объем розничных продаж вырос на 0.8%, что можно считать очень впечатляющим результатом. Кроме того, помимо слабого спроса на одежду и обувь, рост потребительского спроса в первом квартале был повсеместным. Естественно, что данным за март помог рост цен на топливо; это был самый теплый март за 55 лет, что тоже сыграло свою роль. К тому же, готовность розничных продавцов предлагать предельно низкие цены способствовала расходам в целом, за март дефлятор розничных цен вырос лишь на 0.4%. Существенная ценовая дефляция в последнем квартале была заметна по розничной торговле в магазинах за пределами торговых центров.
Наряду с более сильными ценами на жилье, более сильными данными по занятости, последними данными сектора услуг и промышленности, становится ясно, что британская экономика чувствовала себя лучше в первом квартале, чем ранее ожидалось. На самом деле, даже постоянный голубь MPC Адам Поузен стал считать, что экономика фактически сильнее, чем заявляют официальные данные.
В ответ на это кабель вернулся выше 1.61 и пара EUR/GBP упала до нового двадцатимесячного минимума в 0.8166. Пара GBP/AUD также подскочила до 1.56, что является четырехмесячным максимумом.
Фунт сейчас просто не остановить.
Немецкие риски
Данные последнего немецкого исследования Ifo оказались умеренно выше ожиданий, однако в текущей среде этого было достаточно, чтобы придать импульс евро для роста выше 1.3165 на торгах в Европе. После спада ВВП в последнем квартале прошлого года, основное внимание было приковано к темпу роста немецкой экономики, и в частности был ли это краткий эпизод снижения, либо это более устойчивый спад. Данные Ifo вместе с другими релизами склоняются ко второму, хотя они и не учитывают, что экономика столкнулась с серьезным разворотом вверх в первом квартале.
Основной вопрос тут в той степени, в которой немецкая экономика может продолжать расти, несмотря на то, что происходит с европейским банковским сектором. Данные на этой неделе по Испании говорят о том, что текущая ситуация скорее связана с банковским/кредитным пузырем, а не суверенным кризисом (хотя, конечно, это побочный эффект). Основной риск для Германии в том, что пузырь проявится в будущем сокращении кредитования в течение года, более агрессивно ударив по немецкой экономике. Еврозона уже столкнулась с резким спадом кредитования в конце прошлого года и темп роста выдачи займов в годовом исчислении для домохозяйств может перейти в негативную территорию в течение следующих нескольких месяцев. Подобный тренд повлияет на Германию, но в меньшей степени, чем на другие страны, так что пропасть между ядром еврозоны и остальными странами продолжит расти
/Компиляция. 20 апреля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу