Не является секретом, что существенный вес в российских индексах имеют компании нефтегазового сектора. Поэтому в качестве индикатора, который бы мог показать интерес инвесторов к российскому фондовому рынку, одновременно отражая перспективы экономики в отрыве от сырьевого фактора, мы выбрали отношение значения индекса РТС к стоимости барреля нефти марки Brent.
Рассчитав данный индикатор на горизонте с 2001 года, получили очень интересную картину (Рис.1). Текущее значение данного отношения располагается сейчас на уровне 13.5, что достаточно близко к минимальным значениям, наблюдавшимся на 10-летней истории. Кроме того, можно говорить о том, что диапазон отношения 12-13 является достаточно сильным уровнем поддержки для данного показателя, существенно ниже которого наблюдались значения только на пике кризиса 2008 года.
Проводя аналогии, мы можем отметить, что похожий на текущий период наблюдался на российском рынке в 2004-2005 годах и был вызван разочарованием международных инвесторов в российском фондовом рынке в период "дела ЮКОСа". Кстати, интересно отметить, что в 2003 году велись переговоры о продаже блокирующего пакета акций объединённой компании ЮКОС и Сибнефть, с американской ExxonMobil, которую мы упомянем еще раз в конце статьи. Последующий взлет в переоценке российских акций международными инвесторами относительно стоимости нефти с конца 2005 года связан с заявлением В.В. Путина о том, что "дело ЮКОСа" не повторится.
Текущую "стагнацию" индекса РТС за последние 8 месяцев относительно стоимости нефти легко объяснить, как страхами по поводу европейского долгового кризиса, что отразилось на всех фондовых рынках, так и внутреполитическими рисками России, связанными с выборами и новым президентским сроком В.В. Путина. И, именно, с внутреполитической неопределенностью и опасениями инвесторов связываем мы текущий, столь существенный, дисконт по мультипликаторам российского рынка относительно развитых и развивающихся рынков.
Однако, из представленного рисунка видно, что у покупателей есть существенный потенциал для роста их вложений и некий статистический перевес, исходя из динамики данного показателя за прошедшее десятилетие. Тем более, что есть существенные основания предполагать, что в новый президентский срок В.В.Путина страна повернется лицом к международным инвесторам, и мы увидим существенный приток иностранных инвестиций в Россию. Косвенные сигналы такого развития событий мы уже получили - это подписание стратегических соглашений между государственной Роснефтью и ExxonMobil.
Не все еще в полной мере оценили значимость данного события. Но, на наш взгляд, допуск американской компании-инвестора к российским стратегическим месторождениям на шельфах в сотрудничестве с российской госкомпанией, которая получила основные активы ЮКОСа, при активном участи В.В. Путина накануне нового президентского срока, - это четкий и ясный сигнал всем международным инвесторам, что в Россию можно и нужно инвестировать при новом (старом) президенте. При этом крупные американские инвесторы уже готовы закрыть глаза на внутриполитические риски и переоценить инвестиционный климат ради высокой потенциальной доходности инвестиций.
Увидим ли мы переоценку российских индексов и экономики, аналогичную той, что мы наблюдали с конца 2005 года? Начнется ли существенный приток иностранных инвестиций в страну и фондовый рынок?
Вероятно, первые выводы можно будет сделать уже в ближайшие месяцы... Однако такой поверхностный и в тоже время глобальный анализ, который мы провели по этому интересному индикатору, говорит нам о том, что сейчас может быть очень интересное и правильное время для покупки российских акций
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рассчитав данный индикатор на горизонте с 2001 года, получили очень интересную картину (Рис.1). Текущее значение данного отношения располагается сейчас на уровне 13.5, что достаточно близко к минимальным значениям, наблюдавшимся на 10-летней истории. Кроме того, можно говорить о том, что диапазон отношения 12-13 является достаточно сильным уровнем поддержки для данного показателя, существенно ниже которого наблюдались значения только на пике кризиса 2008 года.
Проводя аналогии, мы можем отметить, что похожий на текущий период наблюдался на российском рынке в 2004-2005 годах и был вызван разочарованием международных инвесторов в российском фондовом рынке в период "дела ЮКОСа". Кстати, интересно отметить, что в 2003 году велись переговоры о продаже блокирующего пакета акций объединённой компании ЮКОС и Сибнефть, с американской ExxonMobil, которую мы упомянем еще раз в конце статьи. Последующий взлет в переоценке российских акций международными инвесторами относительно стоимости нефти с конца 2005 года связан с заявлением В.В. Путина о том, что "дело ЮКОСа" не повторится.
Текущую "стагнацию" индекса РТС за последние 8 месяцев относительно стоимости нефти легко объяснить, как страхами по поводу европейского долгового кризиса, что отразилось на всех фондовых рынках, так и внутреполитическими рисками России, связанными с выборами и новым президентским сроком В.В. Путина. И, именно, с внутреполитической неопределенностью и опасениями инвесторов связываем мы текущий, столь существенный, дисконт по мультипликаторам российского рынка относительно развитых и развивающихся рынков.
Однако, из представленного рисунка видно, что у покупателей есть существенный потенциал для роста их вложений и некий статистический перевес, исходя из динамики данного показателя за прошедшее десятилетие. Тем более, что есть существенные основания предполагать, что в новый президентский срок В.В.Путина страна повернется лицом к международным инвесторам, и мы увидим существенный приток иностранных инвестиций в Россию. Косвенные сигналы такого развития событий мы уже получили - это подписание стратегических соглашений между государственной Роснефтью и ExxonMobil.
Не все еще в полной мере оценили значимость данного события. Но, на наш взгляд, допуск американской компании-инвестора к российским стратегическим месторождениям на шельфах в сотрудничестве с российской госкомпанией, которая получила основные активы ЮКОСа, при активном участи В.В. Путина накануне нового президентского срока, - это четкий и ясный сигнал всем международным инвесторам, что в Россию можно и нужно инвестировать при новом (старом) президенте. При этом крупные американские инвесторы уже готовы закрыть глаза на внутриполитические риски и переоценить инвестиционный климат ради высокой потенциальной доходности инвестиций.
Увидим ли мы переоценку российских индексов и экономики, аналогичную той, что мы наблюдали с конца 2005 года? Начнется ли существенный приток иностранных инвестиций в страну и фондовый рынок?
Вероятно, первые выводы можно будет сделать уже в ближайшие месяцы... Однако такой поверхностный и в тоже время глобальный анализ, который мы провели по этому интересному индикатору, говорит нам о том, что сейчас может быть очень интересное и правильное время для покупки российских акций
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter