25 апреля 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Внешние новости сменяются корпоративными на российском рынке весьма успешно, но вот характер этих новостей оставляет весьма большие сомнения. Хорошо еще, что довольно сильно на текущей неделе укреплялся рубль, из-за чего индекс РТС смог выйти на положительную территорию. У индекса ММВБ валютной поддержки нет, из-за чего показатель добрался до своих минимальных значений за последние три месяца, даже пробив значительный уровень поддержки на 1460 пунктов.
Отчетности, выходящие в США, по-прежнему радую участников рынка, а некоторые даже радуют неожиданно. Вот, например, корпорация Apple вчера отчиталась о своих результатах, из которых стало ясно, что у компании все по-прежнему хорошо, а последнее снижение котировок было не более чем попыткой открыть «короткие позиции» по бумаге. Чистая прибыль производителя iPhone и iPad в I квартале 2012 года увеличилась почти в 2 раза по сравнению с показателями годичной давности и достигла уровня в $11,6 млрд. по сравнению с $6 млрд. в 2011-м году. Чистая прибыль на акцию составила $12,3 при ожиданиях на уровне в $10. Выручка вообще составила $39,19 млрд. что на $2,3 млрд. оказалось больше прогнозов.
Заметим, что отчет Apple только подтвердил общий тренд текущего сезона отчетностей: квартальная прибыль большинства компаний из индекса S&P500 оказалась существенно лучше ожиданий по рынку, но не потому, что компании (Apple не в счет) показали крайне сильные темпы роста показателей, а потому, что ожидания в массе своей в преддверии сезона отчетности были существенно занижены.
Сегодня инвесторы по всему миру будут смотреть за заседанием Комитета по открытым рынка ФРС США, от которого ждут намеков на возможное начало нового раунда количественного смягчения. Возможно, не самые лучше данные с рынка труда могли бы сподвигнуть членов комитета на революционные заявления, но не сейчас, когда еще не закончилась программа Twist, фондовый рынок США не так далек от своих максимумов. Скорее всего, занятие нейтральной позиции ФРС обернется негативной динамикой на рынке драгоценных металлов и золота.
Уровень в 1 430 пунктов крайне близок, и если он будет достигнут, то это станет минимумом всего 2012-го года, поэтому открывать можно только спекулятивные позиции по основным голубым фишкам после итогов заседания ФРС. Покупать на слишком долгий срок не стоит, пока не завершится период дивидендных отсечек во второй половине мая
По итогам торгов вторника индекс ММВБ снизился на 0,61% до уровня в 1 457,4 пунктов, индекс РТС вырос на 0,19% до уровня в 1 575,92 пунктов. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 443,79 млрд. руб.
Торги во вторник проходили довольно интересно: последствия технического сбоя на ММВБ-РТС были устранены, поэтому торги начались в назначенное время. Инвесторы не торопились активно продавать бумаги, поскольку к началу торгов успели восстановиться цены на нефть, а американские индексы накануне отыграли часть потерь. Позитива на рынок добавили и финансовые отчеты американских корпораций, которые в части чистой прибыли по итогам минувшего квартала в основном превзошли прогнозы. Речь идет о бумагах US Steel, 3M, AT&T, United Technologies и Texas Instruments. Да, день для роста был вполне себе неплохим, но и продажи были довольно сильными: индекс ММВБ ушел ниже уровня в 1 450 пунктов.
На нефтяных рынках цены росли на фоне данных от американского института нефти по коммерческим запасам сырья на оптовых складах США за неделю. По свежим данным, запасы нефти сократились на 985 тыс. баррелей. Запасы бензина уменьшились на 3,64 миллиона баррелей, а дистиллятов – на 3,56 миллиона баррелей. Данные от API можно расценивать как фактор роста рынка. Официальную статистику по запасам нефти опубликует позже в среду министерство энергетики США. Участники рынка обратили внимание на прогноз аналитиков банка Goldman Sachs, по мнению которых темпы роста спроса опережают увеличение добычи нефти, что будет способствовать росту цен в дальнейшем, несмотря на замедляющиеся глобальные экономические темпы.
Цены на нефть пытались снижаться в начале дня на фоне беспокойства относительно экономической ситуации в еврозоне, поводом для которого стали очередные макроэкономические данные о регионе. Дополнительное давление на нефтяные котировки оказала макроэкономическая статистика по Китаю. Несколько ограничило падение цен известие о перебоях в добыче на месторождении Buzzard в Северном море. Нефть на биржах дешевела из-за опасений увеличения ее поставок на мировой рынок. В марте нефтедобыча стран ОПЕК достигла рекордно высокого уровня за три с половиной года, в то время как с начала текущего года потребление нефти в мире существенно не увеличилось. Вместе с тем ежегодно во II квартале в мире происходит сезонное сокращение потребления нефти и производных энергоносителей.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов снизилась на $0,55 до уровня в $118,16 за баррель. Официальная цена нефти WTI выросла на $0,44 до уровня в $103,55 за баррель.
На американском рынке торги закрылись преимущественно ростом ведущих индексов в свете положительного влияния публикации данных об объеме продаж новых домов в США за март 2012-го года. Согласно отчету Министерства торговли США, этот показатель в марте 2012-го года снизился по сравнению с предыдущим месяцем на 7,1% до уровня в 328 тыс. единиц, тогда как рынок ожидал, что его значение будет на уровне в 318 тыс. домов. Превзошедшие прогнозы данные говорят о стабилизации на американском рынке недвижимости. Поддержку рынку оказали и неплохие корпоративные новости. До начала торгов финансовую отчетность за I квартал 2012г. представили такие компании, как крупнейший в США оператор связи AT&T и многопрофильная компания 3M. У обеих компаний результаты оказались выше прогнозов аналитиков, что подтолкнуло котировки акций компаний вверх. Акции AT&T выросли на 3,63%, а 3M – на 1,56%.
Отчиталась вчера и американская высокотехнологичная компания Apple, чистая прибыль которой во II квартале 2011-2012 финансового года увеличилась вдвое по сравнению с показателями годичной давности. Финансовые результаты компании во II квартале стали одними из самых лучших за всю историю компании. Бумаги компании подорожали на 7,5%.
Активно продавались бумаги крупнейшей в мире розничной сети Wal-Mart Stores, которая обвинялась в даче взяток мексиканским чиновникам для ускорения процесса открытия магазинов в Мексике. Котировки понизились на 2,97%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,58% до уровня в 13 001,60 пунктов, индекс S&P 500 вырос на 0,37% до уровня в 1 371,97 пунктов, индекс NASDAQ снизился на 0,3% до уровня в 2 961,6 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе активно продавались бумаги Газпрома (-1,66%), причем именно эта бумага на протяжении целого месяца вносит весомый вклад в снижение индекса ММВБ по причине своего достаточно большого веса в индексах компании (около 14%). Продажи Газпрома связаны как с шагами в сторону наращивания налогового давления, так и с сообщением о желании партнеров по Штокману изменить конфигурацию проекта в пользу создания завода по производству СПГ. Видимо, неоднократно откладывавшееся начало реализации проекта будет отложено снова. Вчера котировки концерна снизились уже на четырехмесячный минимум, причем со своих мартовских уровней снижение составило почти 20%. Роснефть просела на 0,77%, Сургутнефтегаз – на 0,79%, Татнефть – на 0,59%.
2. В банковском секторе бумаги росли относительно неплохо, но стоит отметить бумаги банка Возрождение, который обнародовал сильный отчет по РСБУ за I квартал 2012-го года. Банк увеличил чистую прибыль в 1,7 раза до уровня в 0,48 млрд. руб. В Увеличить чистую прибыль и кредитный портфель и в корпоративном, и в розничном сегментах удалось, даже несмотря на традиционный спад деловой активности в начале года. Котировки Возрождения поднялись на 0,16%, за ними подросли также бумаги Сбербанка (+0,17%) и ВТБ (+0,76%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового дня с легким ростом, поскольку после обновления трехмесячного минимума по индексу ММВБ отскок все же произойти должен. В США пока держится уровень поддержки в 1360 пунктов по S&P 500, который может еще больше укрепиться после заявлений от ФРС США, которые вряд ли будут содержать что-то новое.
Рекомендации по бумагам
АК "Сберегательный банк РФ" ап
Сбербанк сегодня объявил о том, что планирует докапитализировать свой дочерний банк – австрийский Volksbank International на сумму в 300 миллионов евро уже в текущем году. Основная цель планируемой докапитализации состоит в развитии бизнеса группы VBI не только в странах Центральной и Восточной Европы, но и в самой Австрии.
План Сбербанка подразумевает, что австрийский VBI в будущем начнет также заниматься обслуживанием корпоративных клиентов. Это будет новым шагом в развитии VBI, поскольку ранее такое направление бизнеса в банке не развивалось, так как бывший владелец банка – австрийская группа OeVAG считала это направление не выгодным. Теперь VBI необходимо получить разрешение от австрийских регуляторов.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Сбербанка, поскольку это еще раз доказывает всю решимость банка с 2013 года переименовать VBI и начать работу в Восточной Европе под собственным брендом. Собственно, для этого Сбербанк в феврале текущего года завершил сделку по приобретению за 505 млн. евро Volksbank International, имеющего 295 отделений и более 600 тыс. клиентов.
Цена: 93,3
Цель: 122,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Банк ВТБ"
Сегодня группа ВТБ отчиталась по МСФО за 2011-й год, согласно чему чистая прибыль выросла в 1,65 раза до уровня в 90,5 млрд. рублей с уровня в 54,8 млрд. рублей в прошлом году. Только в последнем квартале банк увеличил чистую прибыль по сравнению с аналогичным периодом 2010 года на 11,9% до уровня в 17,9 млрд. рублей. Результаты оказались существенно хуже прогноза по рынку, который ожидал чистую прибыль на уровне в 20,6 млрд. рублей, а в целом за год – в размере 93,2 млрд. рублей.
Ранее руководство банка уже сообщало о том, что ВТБ в 2011-м году планирует заработать около 100 млрд. рублей, но результат оказался существенно ниже прогноза, но все равно банк показал рекордный результат за всю историю, заработав прибыль 90,5 миллиарда рублей и продемонстрировав 65%-е увеличение чистой прибыли по сравнению с 2010-м годом.
Чистые потери ВТБ по операциям с финансовыми инструментами составили в прошлом году 26,7 млрд. рублей по сравнению с доходом в 14,7 млрд. рублей в 2010-м году.
Чистые процентные доходы банка ВТБ, включающие чистое восстановление расходов от первоначального признания финансовых инструментов, реструктуризации и другие доходы по кредитам клиентам, по итогам 2011 года выросли почти на 45% до уровня в 247,2 млрд. рублей, а чистая процентная маржа по итогам года составила 5% против 5,1% за предыдущий год. В четвертом квартале этот показатель прирос до 5,6% с 4,9% кварталом ранее. Говоря о прогнозе на текущий год, руководство банка ожидает его выше уровня в 4%.
Отдельно стоит выделить рост совокупного кредитного портфеля ВТБ до создания резервов на 50% до уровня в 4,59 трлн. рублей. Также выросли и корпоративный кредитный портфель: на 49,6% до уровня в 3,76 трлн. рублей, и розничный кредитный портфель – на 52,2% до уровня в 824,1 млрд. рублей.
Снизилась доля неработающих кредитов в общем объеме кредитного портфеля группы – до 5,4% с 8,6% на начало 2011 года, что было связано с органическим ростом кредитного портфеля группы и с консолидацией активов Банка Москвы
Мы считаем данные отчетности позитивными, поскольку ВТБ смог выполнить стратегическую задачу по выходу на уровень возврата на капитал в 15%. Результат мог бы быть еще лучше, однако волатильность финансовых рынков оказала негативное воздействие на результаты в четвертом квартале. Банк имеет все возможности для дальнейшего улучшения своих показателей по мере того, как российская экономика продолжит восстановление, а на мировые рынки будет возвращаться уверенность.
Цена: 0,0637
Цель: 0,0822
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Отчетности, выходящие в США, по-прежнему радую участников рынка, а некоторые даже радуют неожиданно. Вот, например, корпорация Apple вчера отчиталась о своих результатах, из которых стало ясно, что у компании все по-прежнему хорошо, а последнее снижение котировок было не более чем попыткой открыть «короткие позиции» по бумаге. Чистая прибыль производителя iPhone и iPad в I квартале 2012 года увеличилась почти в 2 раза по сравнению с показателями годичной давности и достигла уровня в $11,6 млрд. по сравнению с $6 млрд. в 2011-м году. Чистая прибыль на акцию составила $12,3 при ожиданиях на уровне в $10. Выручка вообще составила $39,19 млрд. что на $2,3 млрд. оказалось больше прогнозов.
Заметим, что отчет Apple только подтвердил общий тренд текущего сезона отчетностей: квартальная прибыль большинства компаний из индекса S&P500 оказалась существенно лучше ожиданий по рынку, но не потому, что компании (Apple не в счет) показали крайне сильные темпы роста показателей, а потому, что ожидания в массе своей в преддверии сезона отчетности были существенно занижены.
Сегодня инвесторы по всему миру будут смотреть за заседанием Комитета по открытым рынка ФРС США, от которого ждут намеков на возможное начало нового раунда количественного смягчения. Возможно, не самые лучше данные с рынка труда могли бы сподвигнуть членов комитета на революционные заявления, но не сейчас, когда еще не закончилась программа Twist, фондовый рынок США не так далек от своих максимумов. Скорее всего, занятие нейтральной позиции ФРС обернется негативной динамикой на рынке драгоценных металлов и золота.
Уровень в 1 430 пунктов крайне близок, и если он будет достигнут, то это станет минимумом всего 2012-го года, поэтому открывать можно только спекулятивные позиции по основным голубым фишкам после итогов заседания ФРС. Покупать на слишком долгий срок не стоит, пока не завершится период дивидендных отсечек во второй половине мая
По итогам торгов вторника индекс ММВБ снизился на 0,61% до уровня в 1 457,4 пунктов, индекс РТС вырос на 0,19% до уровня в 1 575,92 пунктов. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 443,79 млрд. руб.
Торги во вторник проходили довольно интересно: последствия технического сбоя на ММВБ-РТС были устранены, поэтому торги начались в назначенное время. Инвесторы не торопились активно продавать бумаги, поскольку к началу торгов успели восстановиться цены на нефть, а американские индексы накануне отыграли часть потерь. Позитива на рынок добавили и финансовые отчеты американских корпораций, которые в части чистой прибыли по итогам минувшего квартала в основном превзошли прогнозы. Речь идет о бумагах US Steel, 3M, AT&T, United Technologies и Texas Instruments. Да, день для роста был вполне себе неплохим, но и продажи были довольно сильными: индекс ММВБ ушел ниже уровня в 1 450 пунктов.
На нефтяных рынках цены росли на фоне данных от американского института нефти по коммерческим запасам сырья на оптовых складах США за неделю. По свежим данным, запасы нефти сократились на 985 тыс. баррелей. Запасы бензина уменьшились на 3,64 миллиона баррелей, а дистиллятов – на 3,56 миллиона баррелей. Данные от API можно расценивать как фактор роста рынка. Официальную статистику по запасам нефти опубликует позже в среду министерство энергетики США. Участники рынка обратили внимание на прогноз аналитиков банка Goldman Sachs, по мнению которых темпы роста спроса опережают увеличение добычи нефти, что будет способствовать росту цен в дальнейшем, несмотря на замедляющиеся глобальные экономические темпы.
Цены на нефть пытались снижаться в начале дня на фоне беспокойства относительно экономической ситуации в еврозоне, поводом для которого стали очередные макроэкономические данные о регионе. Дополнительное давление на нефтяные котировки оказала макроэкономическая статистика по Китаю. Несколько ограничило падение цен известие о перебоях в добыче на месторождении Buzzard в Северном море. Нефть на биржах дешевела из-за опасений увеличения ее поставок на мировой рынок. В марте нефтедобыча стран ОПЕК достигла рекордно высокого уровня за три с половиной года, в то время как с начала текущего года потребление нефти в мире существенно не увеличилось. Вместе с тем ежегодно во II квартале в мире происходит сезонное сокращение потребления нефти и производных энергоносителей.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов снизилась на $0,55 до уровня в $118,16 за баррель. Официальная цена нефти WTI выросла на $0,44 до уровня в $103,55 за баррель.
На американском рынке торги закрылись преимущественно ростом ведущих индексов в свете положительного влияния публикации данных об объеме продаж новых домов в США за март 2012-го года. Согласно отчету Министерства торговли США, этот показатель в марте 2012-го года снизился по сравнению с предыдущим месяцем на 7,1% до уровня в 328 тыс. единиц, тогда как рынок ожидал, что его значение будет на уровне в 318 тыс. домов. Превзошедшие прогнозы данные говорят о стабилизации на американском рынке недвижимости. Поддержку рынку оказали и неплохие корпоративные новости. До начала торгов финансовую отчетность за I квартал 2012г. представили такие компании, как крупнейший в США оператор связи AT&T и многопрофильная компания 3M. У обеих компаний результаты оказались выше прогнозов аналитиков, что подтолкнуло котировки акций компаний вверх. Акции AT&T выросли на 3,63%, а 3M – на 1,56%.
Отчиталась вчера и американская высокотехнологичная компания Apple, чистая прибыль которой во II квартале 2011-2012 финансового года увеличилась вдвое по сравнению с показателями годичной давности. Финансовые результаты компании во II квартале стали одними из самых лучших за всю историю компании. Бумаги компании подорожали на 7,5%.
Активно продавались бумаги крупнейшей в мире розничной сети Wal-Mart Stores, которая обвинялась в даче взяток мексиканским чиновникам для ускорения процесса открытия магазинов в Мексике. Котировки понизились на 2,97%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,58% до уровня в 13 001,60 пунктов, индекс S&P 500 вырос на 0,37% до уровня в 1 371,97 пунктов, индекс NASDAQ снизился на 0,3% до уровня в 2 961,6 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе активно продавались бумаги Газпрома (-1,66%), причем именно эта бумага на протяжении целого месяца вносит весомый вклад в снижение индекса ММВБ по причине своего достаточно большого веса в индексах компании (около 14%). Продажи Газпрома связаны как с шагами в сторону наращивания налогового давления, так и с сообщением о желании партнеров по Штокману изменить конфигурацию проекта в пользу создания завода по производству СПГ. Видимо, неоднократно откладывавшееся начало реализации проекта будет отложено снова. Вчера котировки концерна снизились уже на четырехмесячный минимум, причем со своих мартовских уровней снижение составило почти 20%. Роснефть просела на 0,77%, Сургутнефтегаз – на 0,79%, Татнефть – на 0,59%.
2. В банковском секторе бумаги росли относительно неплохо, но стоит отметить бумаги банка Возрождение, который обнародовал сильный отчет по РСБУ за I квартал 2012-го года. Банк увеличил чистую прибыль в 1,7 раза до уровня в 0,48 млрд. руб. В Увеличить чистую прибыль и кредитный портфель и в корпоративном, и в розничном сегментах удалось, даже несмотря на традиционный спад деловой активности в начале года. Котировки Возрождения поднялись на 0,16%, за ними подросли также бумаги Сбербанка (+0,17%) и ВТБ (+0,76%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового дня с легким ростом, поскольку после обновления трехмесячного минимума по индексу ММВБ отскок все же произойти должен. В США пока держится уровень поддержки в 1360 пунктов по S&P 500, который может еще больше укрепиться после заявлений от ФРС США, которые вряд ли будут содержать что-то новое.
Рекомендации по бумагам
АК "Сберегательный банк РФ" ап
Сбербанк сегодня объявил о том, что планирует докапитализировать свой дочерний банк – австрийский Volksbank International на сумму в 300 миллионов евро уже в текущем году. Основная цель планируемой докапитализации состоит в развитии бизнеса группы VBI не только в странах Центральной и Восточной Европы, но и в самой Австрии.
План Сбербанка подразумевает, что австрийский VBI в будущем начнет также заниматься обслуживанием корпоративных клиентов. Это будет новым шагом в развитии VBI, поскольку ранее такое направление бизнеса в банке не развивалось, так как бывший владелец банка – австрийская группа OeVAG считала это направление не выгодным. Теперь VBI необходимо получить разрешение от австрийских регуляторов.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Сбербанка, поскольку это еще раз доказывает всю решимость банка с 2013 года переименовать VBI и начать работу в Восточной Европе под собственным брендом. Собственно, для этого Сбербанк в феврале текущего года завершил сделку по приобретению за 505 млн. евро Volksbank International, имеющего 295 отделений и более 600 тыс. клиентов.
Цена: 93,3
Цель: 122,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Банк ВТБ"
Сегодня группа ВТБ отчиталась по МСФО за 2011-й год, согласно чему чистая прибыль выросла в 1,65 раза до уровня в 90,5 млрд. рублей с уровня в 54,8 млрд. рублей в прошлом году. Только в последнем квартале банк увеличил чистую прибыль по сравнению с аналогичным периодом 2010 года на 11,9% до уровня в 17,9 млрд. рублей. Результаты оказались существенно хуже прогноза по рынку, который ожидал чистую прибыль на уровне в 20,6 млрд. рублей, а в целом за год – в размере 93,2 млрд. рублей.
Ранее руководство банка уже сообщало о том, что ВТБ в 2011-м году планирует заработать около 100 млрд. рублей, но результат оказался существенно ниже прогноза, но все равно банк показал рекордный результат за всю историю, заработав прибыль 90,5 миллиарда рублей и продемонстрировав 65%-е увеличение чистой прибыли по сравнению с 2010-м годом.
Чистые потери ВТБ по операциям с финансовыми инструментами составили в прошлом году 26,7 млрд. рублей по сравнению с доходом в 14,7 млрд. рублей в 2010-м году.
Чистые процентные доходы банка ВТБ, включающие чистое восстановление расходов от первоначального признания финансовых инструментов, реструктуризации и другие доходы по кредитам клиентам, по итогам 2011 года выросли почти на 45% до уровня в 247,2 млрд. рублей, а чистая процентная маржа по итогам года составила 5% против 5,1% за предыдущий год. В четвертом квартале этот показатель прирос до 5,6% с 4,9% кварталом ранее. Говоря о прогнозе на текущий год, руководство банка ожидает его выше уровня в 4%.
Отдельно стоит выделить рост совокупного кредитного портфеля ВТБ до создания резервов на 50% до уровня в 4,59 трлн. рублей. Также выросли и корпоративный кредитный портфель: на 49,6% до уровня в 3,76 трлн. рублей, и розничный кредитный портфель – на 52,2% до уровня в 824,1 млрд. рублей.
Снизилась доля неработающих кредитов в общем объеме кредитного портфеля группы – до 5,4% с 8,6% на начало 2011 года, что было связано с органическим ростом кредитного портфеля группы и с консолидацией активов Банка Москвы
Мы считаем данные отчетности позитивными, поскольку ВТБ смог выполнить стратегическую задачу по выходу на уровень возврата на капитал в 15%. Результат мог бы быть еще лучше, однако волатильность финансовых рынков оказала негативное воздействие на результаты в четвертом квартале. Банк имеет все возможности для дальнейшего улучшения своих показателей по мере того, как российская экономика продолжит восстановление, а на мировые рынки будет возвращаться уверенность.
Цена: 0,0637
Цель: 0,0822
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 25 апреля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу