3 мая 2012 Архив Чандлер Марк
Прошлая неделя выдалась весьма интересной. Валюты немало удивили нас своей стойкостью перед лицом тревожной экономической статистики. В игру вступили мощные технические факторы. Они-то и помогли валютам пережить трудную макроэкономическую ситуацию. Об этом свидетельствуют данные последнего отчета по позициям трейдеров, он охватывает неделю до 24 апреля. Учитывая то, что с тех пор основные валюты укреплялись против доллара на рынке спот, можно предположить, что новый отчет отразит сохранение и развитие тенденции к доминированию технической информации. Наиболее важным и, пожалуй, единственным значимым отличием последнего отчета от предыдущих стала длинная спекулятивная позиция по фунту - впервые с августа прошлого года. В последнее время наметилась четкая динамика к сокращению чистой короткой позиции по фунту на фоне закрытия позиций на продажу в сочетании с открытием новых позиций на покупку. Сейчас объем чистой длинной позиции на спекулятивном рынке достигает 7.5 тыс. контрактов. Ранее чистая позиция по фунту была короткой и достигала 13 тыс. контрактов. Число длинных позиций выросло на 14.2 тыс. до 47.7 тыс., приблизившись к максимуму этого года. Число коротких позиций сократилось на 6.4 тыс. контрактов до 39.9 тыс., что все же на пару тысяч выше, чем в конце прошлого месяца. С технической точки зрения особого внимания заслуживает явление, которое часто называют «золотой крест». Это пересечение 50 и 200-дневных скользящих средних. В паре фунт/доллар они пересеклись 19 апреля, указывая на перспективу дальнейшего роста британской валюты. Стоит ли удивляться росту фунта во второй половине апреля. Сейчас он обосновался на многомесячных максимумах и, вероятно, уже не встретит значительного сопротивления вплоть до 1.6450.
В конце прошлой недели подразумеваемая волатильность по евро упала к минимумам середины 2008 года (ниже 9.5%). Между тем, спекулянтам с краткосрочными позициями нужно больше волатильности. Без нее, ни продавцы, ни покупатели не чувствуют себя счастливыми, поэтому вынуждены прозябать в диапазонах. Число длинных позиций сократилось на 4 тыс, а число длинных позиций уменьшилось почти на 9 тыс. Евро прочно сидит в диапазоне, и пока сложно сказать, когда он решится оттуда выбраться. Нижней границей ему служит область 1.2970-1.3000, а верхней - 1.3385-1.3500. Сейчас единая валюта торгуется где-то по середине. Линия тренда, построенная по максимуму 24 февраля и вершинам первой половины апреля, проходит чуть выше 1.3300. Мы по-прежнему рекомендуем инвесторам, ориентированным на среднесрочную перспективу, сокращать свои инвестиции в евро по мере его приближения к верхней границе обозначенного торгового диапазона. Если верить результатам опроса общественного мнения, социалист с умеренными взглядами Холланд победит Саркози во втором раунде президентских выборов, а Грецию ждет раздробленный парламент. В этих условиях евро, скорее всего, будет снижаться, несмотря на устойчивость, которую он демонстрировал последнее время.
Чистая короткая позиция по иене сократилась на 2 тыс. контрактов до 55.9 тыс. Число длинных позиций выросло на 4 тыс. контрактов, а число коротких сократилось на 6 тыс. Японская валюта в этом месяце явно была лидером роста против доллара. Ей удалось укрепиться на 3.25% (на втором месте канадский доллар с ростом на 1.9%). Поразительно, что иена начала расти после того, как Банк Японии объявил о расширении своей программы количественного ослабления. Мы ожидали подобного, однако, многие участники рынка рассчитывали на то, что иена будет слабеть. Мы уверены, что монетарная политика в целом и количественное ослабление в частности - единственный фактор, способный влиять на динамику валютных курсов. Инвесторы считают, что ослабление монетарной политики это плохо для валюты, делая выводы, исходя из общих экономических принципов, однако индуктивный анализ приводит к другим выводам. Доллар/иена может нащупать поддержку в области 80.00, однако, с технической точки зрения поддержка проходит ближе к 79.20. Следует учитывать, что японские инвесторы будут отдыхать в начале мая в связи с праздником Золотой недели, поэтому число бидов и оферов по иене может сократиться и, таким образом, уменьшить чистую спекулятивную позицию по иене.
Швейцарский франк нагоняет тоску, судя по всему, этого и добивался Национальный банк Швейцарии. Чистая спекулятивная позиция выросла на 2.5 тыс. контрактов до 16.4 тыс. Число длинных позиций снизилось на 1.7 тыс. контрактов, а число коротких выросло на 1.1 тыс. Банк Швейцарии доволен тем, что евро торгуется в узком диапазоне против франка вблизи пограничной отметки 1.20. Линия поддержки в паре доллар/франк проходит в области 0.9050-0.9080.
Чистая длинная позиция по канадскому доллару выросла на 6.2 тыс. контрактов до 44.2 тыс, достигнув, таким образом, годовых максимумов. Число длинных позиций выросло на 4.7 тыс. контрактов до 63 тыс. Число коротких позиций сократилось на 1.5 тыс. контрактов. Прорыв парой доллар/канада уровня 0.9780, с технической точки зрения, обусловит падение к 0.9500.
Чистая длинная позиция по австралийскому доллару сократилась на 2.4 тыс. контрактов за неделю, закончившуюся 24 апреля. Учитывая ценовую динамику в конце апреля, в частности, резкий рост австралйца до 3-недельных максимумов на фоне слабых данных по ВВП в США, не исключено, что на этой неделе число длинных позиций может еще сократиться, особенно в ожидании предстоящего решения по ставке РБА, где вопрос стоит лишь о том, на сколько будет понижена ставка: на 25 или на 50 базисных пунктов. Чистая позиция может вводить в заблуждение. Достигнув максимума в конце февраля, длинные фьючерсные позиции по австралийскому доллару устойчиво снижались. Однако восстановление курса австралийского доллара спот несколько изменило техническую картину. Движение выше 1.0470 обусловит рост к следующему целевому диапазону 1.05070-1.06
В конце прошлой недели подразумеваемая волатильность по евро упала к минимумам середины 2008 года (ниже 9.5%). Между тем, спекулянтам с краткосрочными позициями нужно больше волатильности. Без нее, ни продавцы, ни покупатели не чувствуют себя счастливыми, поэтому вынуждены прозябать в диапазонах. Число длинных позиций сократилось на 4 тыс, а число длинных позиций уменьшилось почти на 9 тыс. Евро прочно сидит в диапазоне, и пока сложно сказать, когда он решится оттуда выбраться. Нижней границей ему служит область 1.2970-1.3000, а верхней - 1.3385-1.3500. Сейчас единая валюта торгуется где-то по середине. Линия тренда, построенная по максимуму 24 февраля и вершинам первой половины апреля, проходит чуть выше 1.3300. Мы по-прежнему рекомендуем инвесторам, ориентированным на среднесрочную перспективу, сокращать свои инвестиции в евро по мере его приближения к верхней границе обозначенного торгового диапазона. Если верить результатам опроса общественного мнения, социалист с умеренными взглядами Холланд победит Саркози во втором раунде президентских выборов, а Грецию ждет раздробленный парламент. В этих условиях евро, скорее всего, будет снижаться, несмотря на устойчивость, которую он демонстрировал последнее время.
Чистая короткая позиция по иене сократилась на 2 тыс. контрактов до 55.9 тыс. Число длинных позиций выросло на 4 тыс. контрактов, а число коротких сократилось на 6 тыс. Японская валюта в этом месяце явно была лидером роста против доллара. Ей удалось укрепиться на 3.25% (на втором месте канадский доллар с ростом на 1.9%). Поразительно, что иена начала расти после того, как Банк Японии объявил о расширении своей программы количественного ослабления. Мы ожидали подобного, однако, многие участники рынка рассчитывали на то, что иена будет слабеть. Мы уверены, что монетарная политика в целом и количественное ослабление в частности - единственный фактор, способный влиять на динамику валютных курсов. Инвесторы считают, что ослабление монетарной политики это плохо для валюты, делая выводы, исходя из общих экономических принципов, однако индуктивный анализ приводит к другим выводам. Доллар/иена может нащупать поддержку в области 80.00, однако, с технической точки зрения поддержка проходит ближе к 79.20. Следует учитывать, что японские инвесторы будут отдыхать в начале мая в связи с праздником Золотой недели, поэтому число бидов и оферов по иене может сократиться и, таким образом, уменьшить чистую спекулятивную позицию по иене.
Швейцарский франк нагоняет тоску, судя по всему, этого и добивался Национальный банк Швейцарии. Чистая спекулятивная позиция выросла на 2.5 тыс. контрактов до 16.4 тыс. Число длинных позиций снизилось на 1.7 тыс. контрактов, а число коротких выросло на 1.1 тыс. Банк Швейцарии доволен тем, что евро торгуется в узком диапазоне против франка вблизи пограничной отметки 1.20. Линия поддержки в паре доллар/франк проходит в области 0.9050-0.9080.
Чистая длинная позиция по канадскому доллару выросла на 6.2 тыс. контрактов до 44.2 тыс, достигнув, таким образом, годовых максимумов. Число длинных позиций выросло на 4.7 тыс. контрактов до 63 тыс. Число коротких позиций сократилось на 1.5 тыс. контрактов. Прорыв парой доллар/канада уровня 0.9780, с технической точки зрения, обусловит падение к 0.9500.
Чистая длинная позиция по австралийскому доллару сократилась на 2.4 тыс. контрактов за неделю, закончившуюся 24 апреля. Учитывая ценовую динамику в конце апреля, в частности, резкий рост австралйца до 3-недельных максимумов на фоне слабых данных по ВВП в США, не исключено, что на этой неделе число длинных позиций может еще сократиться, особенно в ожидании предстоящего решения по ставке РБА, где вопрос стоит лишь о том, на сколько будет понижена ставка: на 25 или на 50 базисных пунктов. Чистая позиция может вводить в заблуждение. Достигнув максимума в конце февраля, длинные фьючерсные позиции по австралийскому доллару устойчиво снижались. Однако восстановление курса австралийского доллара спот несколько изменило техническую картину. Движение выше 1.0470 обусловит рост к следующему целевому диапазону 1.05070-1.06
Brown Brothers Harriman /Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба