Несмотря на преобладание «длинных» позиций по фьючерсам и опционам на S&P 500 (площадка СМЕ), участники всё больше склоняются в сторону «коротких» позиций
Рис. 1: Открытые позиции по фьючерсам и опционам на S&P 500 CME.
Источник: CFTC
По данным CFTC, за период с 17 по 24 апреля (последнюю отчётную дату участников срочного рынка США), чистые длинные позиции крупных фондов во фьючерсных и опционных контрактах сократились на 4,5%. От последнего достигнутого по открытым позициям максимума 27 марта сокращение составило 14%. При этом падение самого S&P 500 составило только 3% (рисунок 2).
Рисунок 2: S&P 500 и чистые длинные позиции институциональных инвесторов
Источник: CFTC, Bloomberg
Снижение объёма покупок также заметно и на позициях дилеров: чистые короткие позиции дилеров сократились на 17% за тот же период. Соответственно, на ту же величину снизились длинные позиции мелких инвесторов, являющихся клиентами (контрагентами) дилеров (рисунок 3).
Рисунок 3: S&P 500 и чистые длинные позиции дилеров
Источник: CFTC, Bloomberg
Чистые короткие позиции хеджевых фондов сократились на 2%, однако такие еженедельные изменения с начала марта носят цикличный характер и не отражают изменение отношения менеджеров хедж фондов к ситуации на рынке (рисунок 4).
В целом не только сокращение объёма длинных позиций, но и рост коротких на стороне как институциональных инвесторов, так и частных лиц свидетельствуют о достаточно однозначном восприятии ситуации: рост рынка подходит к концу, пора открывать шорты. Нельзя сказать, что «шорты» доминируют на рынке (всё-таки фактически рынок пока растущий), но предпосылки для более серьёзного разворота определённо имеются.
Информацию по своим позиция в CFTC обязаны предоставлять профучастники, у которых открытый интерес по срочным контрактам превышают установленный комиссией минимум. Кроме того, изменения в открытых позициях участника больше определённого уровня также включаются в отчёт регулятору.
С 2010 года CFTC введена новая классификация профучастников срочного рынка:
• Dealer / Intermediary –крупные банки и дилеры на рынке деривативов, продавцы срочных контрактов и структурных продуктов.
• Asset Manager / Institutional – институциональные инвесторы, пенсионные фонды, страховые компании, взаимные фонды и т.д.
• Leveraged Funds – хеджевые фонды, спекулянты, арбитражеры.
Рис. 1: Открытые позиции по фьючерсам и опционам на S&P 500 CME.
Источник: CFTC
По данным CFTC, за период с 17 по 24 апреля (последнюю отчётную дату участников срочного рынка США), чистые длинные позиции крупных фондов во фьючерсных и опционных контрактах сократились на 4,5%. От последнего достигнутого по открытым позициям максимума 27 марта сокращение составило 14%. При этом падение самого S&P 500 составило только 3% (рисунок 2).
Рисунок 2: S&P 500 и чистые длинные позиции институциональных инвесторов
Источник: CFTC, Bloomberg
Снижение объёма покупок также заметно и на позициях дилеров: чистые короткие позиции дилеров сократились на 17% за тот же период. Соответственно, на ту же величину снизились длинные позиции мелких инвесторов, являющихся клиентами (контрагентами) дилеров (рисунок 3).
Рисунок 3: S&P 500 и чистые длинные позиции дилеров
Источник: CFTC, Bloomberg
Чистые короткие позиции хеджевых фондов сократились на 2%, однако такие еженедельные изменения с начала марта носят цикличный характер и не отражают изменение отношения менеджеров хедж фондов к ситуации на рынке (рисунок 4).
В целом не только сокращение объёма длинных позиций, но и рост коротких на стороне как институциональных инвесторов, так и частных лиц свидетельствуют о достаточно однозначном восприятии ситуации: рост рынка подходит к концу, пора открывать шорты. Нельзя сказать, что «шорты» доминируют на рынке (всё-таки фактически рынок пока растущий), но предпосылки для более серьёзного разворота определённо имеются.
Информацию по своим позиция в CFTC обязаны предоставлять профучастники, у которых открытый интерес по срочным контрактам превышают установленный комиссией минимум. Кроме того, изменения в открытых позициях участника больше определённого уровня также включаются в отчёт регулятору.
С 2010 года CFTC введена новая классификация профучастников срочного рынка:
• Dealer / Intermediary –крупные банки и дилеры на рынке деривативов, продавцы срочных контрактов и структурных продуктов.
• Asset Manager / Institutional – институциональные инвесторы, пенсионные фонды, страховые компании, взаимные фонды и т.д.
• Leveraged Funds – хеджевые фонды, спекулянты, арбитражеры.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.brokerkf.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба