14 мая 2012 КИТ Финанс Брокер Шагардин Дмитрий
Согласно данным Citigroup Economic Surprise Index, макроэкономические данные по миру сильно не попадают в ожидания экономистов.
Справка: Citigroup Economic Surprise Index (CESI) - “Индекс сюрприза” - рассчитывается так: если экономический показатель выходит лучше, чем ожидалось по усредненным прогнозам экономистов, то к индексу прибавляется единица; если же данные оказываются хуже ожиданий – единица вычитается; при точном соответствии прогнозам индекс не меняется. Разная статистика имеет различный вес, основанный на значимости публикуемых показателей и исторической статистике их отклонений от прогнозов. Индекс вычисляется ежедневно на основании данных за последние 3 месяца. Положительное значение CESI говорит о том, что большинство вышедшей в последние месяцы экономической статистики оказалось лучше, чем ожидали аналитики. Отрицательное – наоборот.
США
Публикуемые в последние месяцы экономические данные по США неприятно удивляли рынок - динамика “индекса сюрпризов” - Citigroup Economic Surprise Index USA в начале второго квартала 2012 г. практически копирует ситуацию прошлого года, не предвещая ничего хорошего на среднесрочную перспективу. На представленном рисунке в 2011 г. хорошо видна дивергенция между динамикой S&P 500 и динамикой макроэкономических индикаторов в США – спасибо $600 млрд. от ФРС в рамках программы количественного смягчения QE2, закончившейся в конце июня 2011 г. – сверхдешёвая ликвидность решает всё. В целом, та же картина повторяется и в начале 2012 г.
Рисунок. Динамика Citigroup Economic Surprise Index по США и индекса S&P 500
Европейский фондовый бенчмарк Euro Stoxx 50 показывает высокую корреляцию с CESI Eurozone. Более того, “индекс экономического сюрприза” выступает в качестве опережающего сигнала для рынка акций с временным лагом в один месяц
Рисунок. Динамика Citigroup Economic Surprise Index по Еврозоне и индекса Euro Stoxx 50
Emerging markets
Несмотря на дивергенцию между индексами CESI Emerging Markets и фондовым MSCI Emerging Markets Index в летние месяцы прошлого года, в 2012 г. корреляция между ними наблюдается достаточно высокая. Вышедшие 11 мая данные по инфляции, промпроизводству, прямым инвестициям и розничным продажам Китая, имеющих большой вес в расчете СESI Emerging Markets, обвалили его до -35 пунктов. Будут ли рынки развивающихся стран ориентироваться на слабую статистику из Китая, покажет лишь время
Рисунок. Динамика Citigroup Economic Surprise Index по Еврозоне и индекса Euro Stoxx 50
Макроэкономические данные по трем крупнейшим мировым регионам – США, Европе и развивающимся странам – красноречиво указывают на растущие угрозы ослабления темпов роста экономик.
Во вторник, 15 мая, будут опубликованы предварительные цифры по ВВП европейских стран за I квартал 2012 г. – согласно ожиданиям экономистов, заголовки ведущих СМИ будут пестрить названиями типа “Еврозона снова в рецессии” и т.п.
На данный момент, два квартальных снижения подряд продемонстрировали Ирландия, Великобритания, Бельгия, Нидерланды, Португалия, Испания, Италия, Греция, Словения, Чехия и Дания – 11 стран из 27, входящих в Европейский союз, фактически находятся в рецессии.
http://www.brokerkf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Справка: Citigroup Economic Surprise Index (CESI) - “Индекс сюрприза” - рассчитывается так: если экономический показатель выходит лучше, чем ожидалось по усредненным прогнозам экономистов, то к индексу прибавляется единица; если же данные оказываются хуже ожиданий – единица вычитается; при точном соответствии прогнозам индекс не меняется. Разная статистика имеет различный вес, основанный на значимости публикуемых показателей и исторической статистике их отклонений от прогнозов. Индекс вычисляется ежедневно на основании данных за последние 3 месяца. Положительное значение CESI говорит о том, что большинство вышедшей в последние месяцы экономической статистики оказалось лучше, чем ожидали аналитики. Отрицательное – наоборот.
США
Публикуемые в последние месяцы экономические данные по США неприятно удивляли рынок - динамика “индекса сюрпризов” - Citigroup Economic Surprise Index USA в начале второго квартала 2012 г. практически копирует ситуацию прошлого года, не предвещая ничего хорошего на среднесрочную перспективу. На представленном рисунке в 2011 г. хорошо видна дивергенция между динамикой S&P 500 и динамикой макроэкономических индикаторов в США – спасибо $600 млрд. от ФРС в рамках программы количественного смягчения QE2, закончившейся в конце июня 2011 г. – сверхдешёвая ликвидность решает всё. В целом, та же картина повторяется и в начале 2012 г.
Рисунок. Динамика Citigroup Economic Surprise Index по США и индекса S&P 500
Европейский фондовый бенчмарк Euro Stoxx 50 показывает высокую корреляцию с CESI Eurozone. Более того, “индекс экономического сюрприза” выступает в качестве опережающего сигнала для рынка акций с временным лагом в один месяц
Рисунок. Динамика Citigroup Economic Surprise Index по Еврозоне и индекса Euro Stoxx 50
Emerging markets
Несмотря на дивергенцию между индексами CESI Emerging Markets и фондовым MSCI Emerging Markets Index в летние месяцы прошлого года, в 2012 г. корреляция между ними наблюдается достаточно высокая. Вышедшие 11 мая данные по инфляции, промпроизводству, прямым инвестициям и розничным продажам Китая, имеющих большой вес в расчете СESI Emerging Markets, обвалили его до -35 пунктов. Будут ли рынки развивающихся стран ориентироваться на слабую статистику из Китая, покажет лишь время
Рисунок. Динамика Citigroup Economic Surprise Index по Еврозоне и индекса Euro Stoxx 50
Макроэкономические данные по трем крупнейшим мировым регионам – США, Европе и развивающимся странам – красноречиво указывают на растущие угрозы ослабления темпов роста экономик.
Во вторник, 15 мая, будут опубликованы предварительные цифры по ВВП европейских стран за I квартал 2012 г. – согласно ожиданиям экономистов, заголовки ведущих СМИ будут пестрить названиями типа “Еврозона снова в рецессии” и т.п.
На данный момент, два квартальных снижения подряд продемонстрировали Ирландия, Великобритания, Бельгия, Нидерланды, Португалия, Испания, Италия, Греция, Словения, Чехия и Дания – 11 стран из 27, входящих в Европейский союз, фактически находятся в рецессии.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.brokerkf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу