14 мая 2012 БКС Экспресс
Пока мировые центробанки публично обсуждают возможность выхода Греции из Еврозоны и ее возврата к драхме, в блогах рассуждают, может ли доллар стать новой валютой Греции.
В Греции продолжает бушевать как экономический, так и политический кризис. Страна, которая держится только лишь на финансовой помощи от ЕС и МВФ, не может справиться со своими внутренними проблемами: лидеры некоторых партий не желают соглашаться на дополнительные сокращения госрасходов, поэтому не удается сформировать коалиционное правительство.
Если сегодня президент не сможет сформировать кабинет, то страну ждут новые парламентские выборы, что только усугубит положение страны. По мнению Fitch Ratings, «новые выборы будут непредсказуемым событием и только уменьшат шанс того, что Греция сумеет договориться о мерах сокращения расходов с ЕС и МВФ до нужного срока».
В свою очередь, ЕС уже начинает терять терпение. На прошлой неделе было согласовано, что Греции будет выделено 4.2 млрд евро вместо запланированных 5.2 млрд – остальной транш был отложен как минимум до конца июня. Регуляторы требуют, чтобы Греция продемонстрировала свою готовность урезать расходы.
Доходность облигаций снова пошла вверх
Ухудшающееся положение Греции заметно отражается на динамике ее 10-летних облигаций. После того, как в марте было достигнуто пиковое значение доходности на уровне 39%, котировки откатились в середине месяца ниже 20%, однако в апреле-мае они вновь поползли вверх и теперь достигли уже 25%.
График 10-летних гособлигаций Греции
Тем временем, по прогнозам Еврокомиссии, ВВП Греции в этом году снизится на 4.7%, при этом экономика страны падает уже пятый год подряд. В прошлом году падение ВВП составило 20%. В лучшем случае выйти в ноль удастся лишь в 2013 году. При этом дефицит бюджета страны в прошлом году был зафиксирован на уровне 9.1% от ее ВВП. По предварительной договоренности, в этом году эта цифра должна быть сокращена до 5.5%, однако Еврокомиссия ожидает ее на уровне 7.3% от ВВП.
Мировые ЦБ обсуждают выход Греции из зоны евро
Тем временем, центральные банки Евросоюза приступили к консультациям по поводу возможного выхода Греции из валютного блока. Ранее ЕЦБ заявлял, что необходимо сохранить целостность зоны евро.
Глава ЦБ Бельгии Люк Коэн отметил, что «дружественный развод, если это необходимо, конечно, возможен, однако он жалеет об этом».
По словам Партика Хонохана, главы центробанка Ирландии, «технически выход Греции из Еврозоны может быть управляемым, и это не обязательно будет фатальным событием, однако и приятным его назвать нельзя». Наиболее угрожающе высказался глава Йенс Вайдманн, президент Бундесбанка: «Последствия от выхода Греции из блока могут быть более серьезными для этой страны, чем для всех остальных стран Еврозоны». Кроме того, Вайдманн заявил, что если Греция не будет придерживаться условий ЕС, то она не получит новой помощи.
Однако как может в действительности отразиться выход Греции на состоянии экономики Еврозоны? «Вопрос не в Греции. Доля Греции в ВВП Еврозоны составляет менее 2%, так что говорить о подрыве экономики региона нельзя. Эта страна, скорее, олицетворение проблем Еврозоны в целом, - говорит Максим Шеин, главный стратег ФГ БКС. - Сохранится ли она в таком виде? Что будет с валютами? Вопросов больше, чем ответов. Налицо кризис доверия к системе, и выход из него только один - давать и выполнять обещания».
По мнению Шеина, выход Греции из Еврозоны будет иметь негативный эффект для союза и для европейской валюты, однако этот эффект может быть краткосрочным если другие страны не будут вынуждены покидать зону евро.
Доллар – новая валюта Греции?
Тем временем ресурс zerohedge.com опубликовал статью, в которой рассматривается сценарий того, что доллар США станет новой валютой для Греции. Автор предлагает следующий вариант развития событий:
1. Греция отказывается от своего долга, деноминированного в евро
2. Доллар становится национальной валютой Греции
3. Проводится диалог с мировым сообществом о налогообложении и роли США в жизни Греции.
В чем плюсы такого сценария? Прежде всего, в том, что доллар является в настоящее время самой надежной валютой для инвесторов. Кроме того, Греция не сможет печатать доллары, как драхмы, а значит, невозможно будет снизить стоимость этой валюты. Это значит, что Греция сможет вернуть доверие к своей экономике и возобновить торговые отношения, как внутри страны, так и на международном уровне.
Доходность 3-летних BTP Италии выросла до максимумов с января
Аукцион по продаже 3-летних облигаций правительства Италии (ВТР) с погашением в марте 2015 г завершился ростом доходности до максимумом с января - 3,91% против 3,89% зафиксированных на апрельском размещении. Удалось привлечь максимально запланированный объем в 3,5 млрд, при росте коэффициента Bid-to-Cover до 1,52 против апрельского 1,43.
Облигаций с погашением в марте 2020 года проданы на сумму 542 млн евро - доходность составила 5,33% против 3,99%, Bid-to-Cover 2,08 против 1,44;
Облигаций с погашением в марте 2022 года проданы на сумму 651 млн евро - доходность составила 5,66% против 6,08%, Bid-to-Cover 2,27 против 1,42;
Облигаций с погашением в марте 2025 года проданы на сумму 557 млн евро - доходность составила 5,9% против 6,34%, Bid-to-Cover 1,93 против 1,63.
Таким образом максимальный запланированный объем на уровне 5,25 млрд евро был реализован.
Испания продала казначейские векселя на 2,9 млрд евро
Аукцион по продаже 12-и и 18-месячных облигаций правительства Испании завершился размещением на сумму 2,9 млрд евро при запланированных 2,5-3 млрд евро, росте доходностей и снижении покрытия.
В частности 12-месячные векселя были проданы на 2,19 млрд евро против предыдущих 2,09, доходность выросла до 2,985% с 2,623%, коэффициент Bid-to-Cover снизился до 1,8 с 2,9. 18-месячные векселя размещены на сумму 0,71 млрд евро против предыдущих 1,09 млрд, при росте доходности до 3,302% с 3,11%, коэффициент Bid-to-Cover снизился до 3,2 с 3,8 на предыдущем аукционе
В Греции продолжает бушевать как экономический, так и политический кризис. Страна, которая держится только лишь на финансовой помощи от ЕС и МВФ, не может справиться со своими внутренними проблемами: лидеры некоторых партий не желают соглашаться на дополнительные сокращения госрасходов, поэтому не удается сформировать коалиционное правительство.
Если сегодня президент не сможет сформировать кабинет, то страну ждут новые парламентские выборы, что только усугубит положение страны. По мнению Fitch Ratings, «новые выборы будут непредсказуемым событием и только уменьшат шанс того, что Греция сумеет договориться о мерах сокращения расходов с ЕС и МВФ до нужного срока».
В свою очередь, ЕС уже начинает терять терпение. На прошлой неделе было согласовано, что Греции будет выделено 4.2 млрд евро вместо запланированных 5.2 млрд – остальной транш был отложен как минимум до конца июня. Регуляторы требуют, чтобы Греция продемонстрировала свою готовность урезать расходы.
Доходность облигаций снова пошла вверх
Ухудшающееся положение Греции заметно отражается на динамике ее 10-летних облигаций. После того, как в марте было достигнуто пиковое значение доходности на уровне 39%, котировки откатились в середине месяца ниже 20%, однако в апреле-мае они вновь поползли вверх и теперь достигли уже 25%.
График 10-летних гособлигаций Греции
Тем временем, по прогнозам Еврокомиссии, ВВП Греции в этом году снизится на 4.7%, при этом экономика страны падает уже пятый год подряд. В прошлом году падение ВВП составило 20%. В лучшем случае выйти в ноль удастся лишь в 2013 году. При этом дефицит бюджета страны в прошлом году был зафиксирован на уровне 9.1% от ее ВВП. По предварительной договоренности, в этом году эта цифра должна быть сокращена до 5.5%, однако Еврокомиссия ожидает ее на уровне 7.3% от ВВП.
Мировые ЦБ обсуждают выход Греции из зоны евро
Тем временем, центральные банки Евросоюза приступили к консультациям по поводу возможного выхода Греции из валютного блока. Ранее ЕЦБ заявлял, что необходимо сохранить целостность зоны евро.
Глава ЦБ Бельгии Люк Коэн отметил, что «дружественный развод, если это необходимо, конечно, возможен, однако он жалеет об этом».
По словам Партика Хонохана, главы центробанка Ирландии, «технически выход Греции из Еврозоны может быть управляемым, и это не обязательно будет фатальным событием, однако и приятным его назвать нельзя». Наиболее угрожающе высказался глава Йенс Вайдманн, президент Бундесбанка: «Последствия от выхода Греции из блока могут быть более серьезными для этой страны, чем для всех остальных стран Еврозоны». Кроме того, Вайдманн заявил, что если Греция не будет придерживаться условий ЕС, то она не получит новой помощи.
Однако как может в действительности отразиться выход Греции на состоянии экономики Еврозоны? «Вопрос не в Греции. Доля Греции в ВВП Еврозоны составляет менее 2%, так что говорить о подрыве экономики региона нельзя. Эта страна, скорее, олицетворение проблем Еврозоны в целом, - говорит Максим Шеин, главный стратег ФГ БКС. - Сохранится ли она в таком виде? Что будет с валютами? Вопросов больше, чем ответов. Налицо кризис доверия к системе, и выход из него только один - давать и выполнять обещания».
По мнению Шеина, выход Греции из Еврозоны будет иметь негативный эффект для союза и для европейской валюты, однако этот эффект может быть краткосрочным если другие страны не будут вынуждены покидать зону евро.
Доллар – новая валюта Греции?
Тем временем ресурс zerohedge.com опубликовал статью, в которой рассматривается сценарий того, что доллар США станет новой валютой для Греции. Автор предлагает следующий вариант развития событий:
1. Греция отказывается от своего долга, деноминированного в евро
2. Доллар становится национальной валютой Греции
3. Проводится диалог с мировым сообществом о налогообложении и роли США в жизни Греции.
В чем плюсы такого сценария? Прежде всего, в том, что доллар является в настоящее время самой надежной валютой для инвесторов. Кроме того, Греция не сможет печатать доллары, как драхмы, а значит, невозможно будет снизить стоимость этой валюты. Это значит, что Греция сможет вернуть доверие к своей экономике и возобновить торговые отношения, как внутри страны, так и на международном уровне.
Доходность 3-летних BTP Италии выросла до максимумов с января
Аукцион по продаже 3-летних облигаций правительства Италии (ВТР) с погашением в марте 2015 г завершился ростом доходности до максимумом с января - 3,91% против 3,89% зафиксированных на апрельском размещении. Удалось привлечь максимально запланированный объем в 3,5 млрд, при росте коэффициента Bid-to-Cover до 1,52 против апрельского 1,43.
Облигаций с погашением в марте 2020 года проданы на сумму 542 млн евро - доходность составила 5,33% против 3,99%, Bid-to-Cover 2,08 против 1,44;
Облигаций с погашением в марте 2022 года проданы на сумму 651 млн евро - доходность составила 5,66% против 6,08%, Bid-to-Cover 2,27 против 1,42;
Облигаций с погашением в марте 2025 года проданы на сумму 557 млн евро - доходность составила 5,9% против 6,34%, Bid-to-Cover 1,93 против 1,63.
Таким образом максимальный запланированный объем на уровне 5,25 млрд евро был реализован.
Испания продала казначейские векселя на 2,9 млрд евро
Аукцион по продаже 12-и и 18-месячных облигаций правительства Испании завершился размещением на сумму 2,9 млрд евро при запланированных 2,5-3 млрд евро, росте доходностей и снижении покрытия.
В частности 12-месячные векселя были проданы на 2,19 млрд евро против предыдущих 2,09, доходность выросла до 2,985% с 2,623%, коэффициент Bid-to-Cover снизился до 1,8 с 2,9. 18-месячные векселя размещены на сумму 0,71 млрд евро против предыдущих 1,09 млрд, при росте доходности до 3,302% с 3,11%, коэффициент Bid-to-Cover снизился до 3,2 с 3,8 на предыдущем аукционе
/Компиляция. 14 мая. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://bcs-express.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба