14 мая 2012 Pro Finance Service
Европейская сессия приближается, однако единая валюта и не думает подавать признаков некоторого восстановления. Основным драйвером слабости остается Греция. Политические лидеры этой страны потерпели неудачу в своих усилиях по формированию правящей коалиции. Переговоры зашли в тупик в воскресенье. Радикальные левые лидеры отвергают предложение президента Греции провести окончательный раунд переговоров сегодня.
Также негативный фон поступает из Германии. Консерваторы, симпатизирующие Канцлеру Германии Ангеле Меркель, потерпели в воскресенье сокрушительное поражение на выборах, проходящих в самой населенной федеральной земле страны (аналог штату в США и области в РФ). Это ободряющий фактор для левой германской оппозиции, которая может активизировать свое противоборство проведению мер жесткой экономии.
Помимо политических передряг, на евро оказывают давление ожидания снижения процентной ставки. Акира Хошино, глава валютной торговли из Tokyo-Mitsubishi UFJ, предполагает, что в ближайшие недели единая валюта будет терять в цене, поскольку ЕЦБ может совершить шаги по ослаблению денежно-кредитной политики. «Я думаю, что они будут идти именно в этом направлении, даже если это будет сохранять риск увеличения инфляции», - говорит эксперт. Валютные стратеги из UBS ожидают падение курса евро/доллар до 1.2500 в течение 3 месяцев. Однако многие трейдеры высказывают мнение о том, что нисходящее движение в евро/долларе будет плавным, без резких падений
Спекулянты продолжают сокращать лонги в сырьевых активах
Темпы сокращения спекулянтами длинных позиций по сырьевым товарам достигли 6-месячного максимума на фоне роста неустойчивости глобальных рынков, вызванного событиями в Греции и довольно слабыми данными по промышленному производству в Китае. По данным CFTC, по состоянию на 8 мая, количество спекулятивных позиций во фьючерсах и опционах сократилось на 19%, что стало рекордом с 22 ноября прошлого года, а сам сырьевой индекс S&P GSCI, включающий в себя 24 сырьевых актива, за последние 8 торговых сессий подешевел на 6.5%, что стало наиболее продолжительным снижением с декабря 2008 года. «Рынок не верит в историю о восстановлении мировой экономики», - говорит Джеффри Шерман, портфолио-менеджер DoubleLine Capital, управляющей активами в $30 миллиардов. - «В Европе продолжается неразбериха, а большинство экономистов прогнозирует рецессию. В таких условиях сложно оставаться быком».
Австралийский доллар остается заложником европейских проблем
На фоне опасений выхода Греции из еврозоны австралийский доллар продолжает дешеветь. На азиатских торгах в понедельник курс этой валюты по отношению к американскому конкуренту впервые в этом году протестировал уровни ниже паритета. «Выход Греции из евроблока становится все более и более очевидным. Это дестабилизирующий рынки фактор. В этом контексте инвесторы стараются избегать рисковых активов, что формирует риски в пользу продолжения снижения курса австралийского доллара», - говорит Эмма Лоусон, валютный стратег и аналитик из National Australia Bank в Сиднее.
Некоторую поддержку австралийской валюте оказало решение китайских властей сократить количество денежных средств, которое банки обязаны хранить в качестве резервов. Данное решение обусловлено желание стимулировать экономический рост. Китай является ключевым торговым партнером Австралии, поэтому это хорошие новости для аусси. Однако всеобъемлющий негативный фон по всей Европе, скорее всего, будет оказывать большее воздействие на австралийский доллар, заставляя его продолжать терять в цене
Citigroup: рост рискованных активов в ближайшее время маловероятен
Снижение резервных требований Банком Китая на выходных, похоже, не способно вновь пробудить в инвесторах аппетит к риску, отмечают в Citigroup. «Временные интервалы между антирисковыми периодами становятся все короче», - пишет Тодд Элмер, глава валютной стратегии G-10 банка. - «Это может свидетельствовать о том, что, по мнению инвесторов, меры, принимаемые китайским регулятором, являются запоздалыми и потому неэффективными. В целом, мы считаем, что в ближайшее время какой-либо стабильный рост рискованных активов представляется маловероятным ввиду того, что рынок начинает закладывать в цены ожидание слабых макроэкономических данных из США, Европы и Китая, а также возможное обострение европейского долгового кризиса».
JPMorgan: инвесторы могут вынудить Грецию покинуть Еврозону
Инвесторы могут вынудить Грецию покинуть Еврозону, независимо от планов греческого правительства, считают в JPMorgan. «Рыночные силы могут отрезать страну от фондов спасения, что приведет к вынужденному выходу страны из зоны евро», - пишет Николас Панигирцоглу, главный европейский стратег банка. - «Тупик в переговорах между греческими лидерами и Тройкой может привести к усилению страха и возникновению паники с последующим ускорением бегства капитала и банковских депозитов из страны. Это побудит Грецию принять меры по контролю за движением капитала, которые ослабят финансирование банков и, в конечном счете, вынудит страну начать печатать собственные деньги»
Инвесторы боятся, что Греция уйдет
Евро/доллар упал ниже отметки 1.29 впервые с января, поскольку политикам в Греции так и не удалось сформировать коалиционное правительство на выходных. Американская валюта устойчиво росла против всех своих основных конкурентов на фоне традиционных антирисковых настроений. Китай объявил расширении программы монетарного ослабления после выхода неблагоприятной макроэкономической статистики за апрель, добавив рынкам пессимизма. Итак, единая валюта приблизилась к минимальным значениям последних четырех месяцев, из-за неутихающих разговоров о том, что Греции рано или поздно (скорее рано) придется уйти. Однако не все верят в неизбежность такого исхода. «Мы не думаем, что евро все время будет падать. Если Греция решит выполнять условия программы помощи, единая валюта стабилизируется и вернет часть утраченных позиций. Даже если Греция покинет Еврозону, для евро не все потеряно. Многое будет зависеть от политической реакции на это событие», - отметили в Rabobank
BNP Paribas остается медведем по евро
В BNP Paribas полагают, что давление на кроссы с евро сохранится на фоне проблем Еврозоны и сокращения дифференциала доходности. В Банке придерживаются медвежьего прогноза по евро и рекомендуют покупать доллар, иену и фунт
Фунт становится валютой-убежищем
Главным бенефициаром вернувшегося европейского кризиса и любимцем трейдеров стал фунт, причиной чему служит утрата франком статуса валюты-убежища и решительность премьер-министра Великобритании Дэвида Кэмерона преодолеть рецессию. С начала года британская валюта подорожала на 3.6%, что является рекордом среди валют G-10, а банковские стратеги постоянно пересматривают прогнозы по евро/фунту в сторону понижения. По мнению быков, 7.5-процентное укрепление фунта против евро с прошлого октября, произошедшее несмотря на действия Банка Англии по накачке рынка ликвидностью, сигнализирует об экономическом восстановлении на туманном альбионе. «Экономическую ситуацию в Великобритании сложно назвать блестящей, однако в Еврозоне все намного хуже», - говорит Йан Стэннард, глава европейской валютной стратегии Morgan Stanley в Лондоне.
Фунт: победитель и проигравший
Фунт упал к трехнедельным минимумам против доллара, поскольку политический тупик в Греции усиливает антирисковые настроения и спрос на доллар. В паре с евро британская валюта приблизилась к максимальным значениям за последние 3.5 года. Аналитики полагают, что фунт и далее продолжит расти против евро, поскольку инвесторы рассматривают его в качестве валюты-убежища на случай греческого дефолта. В ближайшее время внимание инвесторов переключится на квартальный отчет Банка Англии по инфляции, в рамках которого Центробанк представит свои прогнозы по ценовому давлению и темпам роста экономики. Некоторые аналитики считают, что Банк Англии продемонстрирует свой пессимизм относительно состояния экономики страны. «На прошлой неделе Банк Англии взял паузу в политике количественного ослабления, теперь мы ждем отчета по инфляции, чтобы убедиться, что ЦБ действительно заметил признаки роста инфляции», - отметили в Morgan Stanley
Lloyds о евро, фунте и Греции
Чистые короткие позиции по евро приближаются к историческому максимуму, зарегистрированному в середине января, а чистые лонги в фунте достигли 12-месячного рекорда, отмечают в Lloyds. «Основным драйвером снижения единой валюты остается ситуация вокруг Греции», - отмечает Адриан Шмит, стратег банка в Лондоне. - «Разговоры о том, что негативные последствия выхода Греции из Еврозоны можно минимизировать, кажутся нам очень опасными. В то время как спекулянты наращивают короткие позиции в евро, у реальных счетов имеется большое количество лонгов, которые будут ликвидированы в случае наличия реальной угрозы серьезного ухудшения ситуации, что может привести к обвалу единой валюты».
Антирисковые настроения продолжают довлеть над евро
Открытие американской торговой сессии принесло новую волну антирисковых настроений: все индексы упали к новым 3-месячным минимумам на фоне опасений, что Греция, в конечном счете, покинет Еврозону. Евро/доллар приблизился к отметке 1.2840. Это самый низкий уровень с января этого года. Технические аналитики отмечают, что на часовом графике курс опустился ниже 20-дневной скользящей средней, при этом индикаторы указывают на развитие негативной динамики. На 4-часовых графиках также вырисовывается ярко выраженная медвежья картина. Ключевая поддержка проходит в области 1.2760
Евро в сумеречной зоне
По словам лауреата нобелевской премии Пола Кругмана, тема кончины евро тема обсуждается уже не один месяц, и вот, как он видит эндшпиль этой партии:
1. Греция может уйти буквально в следующем месяце
2. Начнутся массовые закрытия счетов в испанских и итальянских банках и вывод средств в Германию.
3а. Возможно, де факто будет введен контроль над потоками капитала и банкам запретят выводить депозиты за пределы страны, ограничат сумму выдачи наличных средств.
3б. Вместо этого, а, возможно, и вместе, начнут нарастать кредиты в ЕЦБ - банки будут цепляться за соломинку.
4а. У Германии есть выбор. Принять огромные косвенные требования к Испании и Италии, а также в спешке пересмотреть свою стратегию - в частности, дать Испании, все, что нужно, плюс гарантировать ее долги, чтобы сдержать рост стоимости кредитования; согласиться на повышение инфляции, обеспечив тем самым ценовые корректировки, или:
4б. Покончить с евро.
И счет идет на месяцы, не на годы!
Также негативный фон поступает из Германии. Консерваторы, симпатизирующие Канцлеру Германии Ангеле Меркель, потерпели в воскресенье сокрушительное поражение на выборах, проходящих в самой населенной федеральной земле страны (аналог штату в США и области в РФ). Это ободряющий фактор для левой германской оппозиции, которая может активизировать свое противоборство проведению мер жесткой экономии.
Помимо политических передряг, на евро оказывают давление ожидания снижения процентной ставки. Акира Хошино, глава валютной торговли из Tokyo-Mitsubishi UFJ, предполагает, что в ближайшие недели единая валюта будет терять в цене, поскольку ЕЦБ может совершить шаги по ослаблению денежно-кредитной политики. «Я думаю, что они будут идти именно в этом направлении, даже если это будет сохранять риск увеличения инфляции», - говорит эксперт. Валютные стратеги из UBS ожидают падение курса евро/доллар до 1.2500 в течение 3 месяцев. Однако многие трейдеры высказывают мнение о том, что нисходящее движение в евро/долларе будет плавным, без резких падений
Спекулянты продолжают сокращать лонги в сырьевых активах
Темпы сокращения спекулянтами длинных позиций по сырьевым товарам достигли 6-месячного максимума на фоне роста неустойчивости глобальных рынков, вызванного событиями в Греции и довольно слабыми данными по промышленному производству в Китае. По данным CFTC, по состоянию на 8 мая, количество спекулятивных позиций во фьючерсах и опционах сократилось на 19%, что стало рекордом с 22 ноября прошлого года, а сам сырьевой индекс S&P GSCI, включающий в себя 24 сырьевых актива, за последние 8 торговых сессий подешевел на 6.5%, что стало наиболее продолжительным снижением с декабря 2008 года. «Рынок не верит в историю о восстановлении мировой экономики», - говорит Джеффри Шерман, портфолио-менеджер DoubleLine Capital, управляющей активами в $30 миллиардов. - «В Европе продолжается неразбериха, а большинство экономистов прогнозирует рецессию. В таких условиях сложно оставаться быком».
Австралийский доллар остается заложником европейских проблем
На фоне опасений выхода Греции из еврозоны австралийский доллар продолжает дешеветь. На азиатских торгах в понедельник курс этой валюты по отношению к американскому конкуренту впервые в этом году протестировал уровни ниже паритета. «Выход Греции из евроблока становится все более и более очевидным. Это дестабилизирующий рынки фактор. В этом контексте инвесторы стараются избегать рисковых активов, что формирует риски в пользу продолжения снижения курса австралийского доллара», - говорит Эмма Лоусон, валютный стратег и аналитик из National Australia Bank в Сиднее.
Некоторую поддержку австралийской валюте оказало решение китайских властей сократить количество денежных средств, которое банки обязаны хранить в качестве резервов. Данное решение обусловлено желание стимулировать экономический рост. Китай является ключевым торговым партнером Австралии, поэтому это хорошие новости для аусси. Однако всеобъемлющий негативный фон по всей Европе, скорее всего, будет оказывать большее воздействие на австралийский доллар, заставляя его продолжать терять в цене
Citigroup: рост рискованных активов в ближайшее время маловероятен
Снижение резервных требований Банком Китая на выходных, похоже, не способно вновь пробудить в инвесторах аппетит к риску, отмечают в Citigroup. «Временные интервалы между антирисковыми периодами становятся все короче», - пишет Тодд Элмер, глава валютной стратегии G-10 банка. - «Это может свидетельствовать о том, что, по мнению инвесторов, меры, принимаемые китайским регулятором, являются запоздалыми и потому неэффективными. В целом, мы считаем, что в ближайшее время какой-либо стабильный рост рискованных активов представляется маловероятным ввиду того, что рынок начинает закладывать в цены ожидание слабых макроэкономических данных из США, Европы и Китая, а также возможное обострение европейского долгового кризиса».
JPMorgan: инвесторы могут вынудить Грецию покинуть Еврозону
Инвесторы могут вынудить Грецию покинуть Еврозону, независимо от планов греческого правительства, считают в JPMorgan. «Рыночные силы могут отрезать страну от фондов спасения, что приведет к вынужденному выходу страны из зоны евро», - пишет Николас Панигирцоглу, главный европейский стратег банка. - «Тупик в переговорах между греческими лидерами и Тройкой может привести к усилению страха и возникновению паники с последующим ускорением бегства капитала и банковских депозитов из страны. Это побудит Грецию принять меры по контролю за движением капитала, которые ослабят финансирование банков и, в конечном счете, вынудит страну начать печатать собственные деньги»
Инвесторы боятся, что Греция уйдет
Евро/доллар упал ниже отметки 1.29 впервые с января, поскольку политикам в Греции так и не удалось сформировать коалиционное правительство на выходных. Американская валюта устойчиво росла против всех своих основных конкурентов на фоне традиционных антирисковых настроений. Китай объявил расширении программы монетарного ослабления после выхода неблагоприятной макроэкономической статистики за апрель, добавив рынкам пессимизма. Итак, единая валюта приблизилась к минимальным значениям последних четырех месяцев, из-за неутихающих разговоров о том, что Греции рано или поздно (скорее рано) придется уйти. Однако не все верят в неизбежность такого исхода. «Мы не думаем, что евро все время будет падать. Если Греция решит выполнять условия программы помощи, единая валюта стабилизируется и вернет часть утраченных позиций. Даже если Греция покинет Еврозону, для евро не все потеряно. Многое будет зависеть от политической реакции на это событие», - отметили в Rabobank
BNP Paribas остается медведем по евро
В BNP Paribas полагают, что давление на кроссы с евро сохранится на фоне проблем Еврозоны и сокращения дифференциала доходности. В Банке придерживаются медвежьего прогноза по евро и рекомендуют покупать доллар, иену и фунт
Фунт становится валютой-убежищем
Главным бенефициаром вернувшегося европейского кризиса и любимцем трейдеров стал фунт, причиной чему служит утрата франком статуса валюты-убежища и решительность премьер-министра Великобритании Дэвида Кэмерона преодолеть рецессию. С начала года британская валюта подорожала на 3.6%, что является рекордом среди валют G-10, а банковские стратеги постоянно пересматривают прогнозы по евро/фунту в сторону понижения. По мнению быков, 7.5-процентное укрепление фунта против евро с прошлого октября, произошедшее несмотря на действия Банка Англии по накачке рынка ликвидностью, сигнализирует об экономическом восстановлении на туманном альбионе. «Экономическую ситуацию в Великобритании сложно назвать блестящей, однако в Еврозоне все намного хуже», - говорит Йан Стэннард, глава европейской валютной стратегии Morgan Stanley в Лондоне.
Фунт: победитель и проигравший
Фунт упал к трехнедельным минимумам против доллара, поскольку политический тупик в Греции усиливает антирисковые настроения и спрос на доллар. В паре с евро британская валюта приблизилась к максимальным значениям за последние 3.5 года. Аналитики полагают, что фунт и далее продолжит расти против евро, поскольку инвесторы рассматривают его в качестве валюты-убежища на случай греческого дефолта. В ближайшее время внимание инвесторов переключится на квартальный отчет Банка Англии по инфляции, в рамках которого Центробанк представит свои прогнозы по ценовому давлению и темпам роста экономики. Некоторые аналитики считают, что Банк Англии продемонстрирует свой пессимизм относительно состояния экономики страны. «На прошлой неделе Банк Англии взял паузу в политике количественного ослабления, теперь мы ждем отчета по инфляции, чтобы убедиться, что ЦБ действительно заметил признаки роста инфляции», - отметили в Morgan Stanley
Lloyds о евро, фунте и Греции
Чистые короткие позиции по евро приближаются к историческому максимуму, зарегистрированному в середине января, а чистые лонги в фунте достигли 12-месячного рекорда, отмечают в Lloyds. «Основным драйвером снижения единой валюты остается ситуация вокруг Греции», - отмечает Адриан Шмит, стратег банка в Лондоне. - «Разговоры о том, что негативные последствия выхода Греции из Еврозоны можно минимизировать, кажутся нам очень опасными. В то время как спекулянты наращивают короткие позиции в евро, у реальных счетов имеется большое количество лонгов, которые будут ликвидированы в случае наличия реальной угрозы серьезного ухудшения ситуации, что может привести к обвалу единой валюты».
Антирисковые настроения продолжают довлеть над евро
Открытие американской торговой сессии принесло новую волну антирисковых настроений: все индексы упали к новым 3-месячным минимумам на фоне опасений, что Греция, в конечном счете, покинет Еврозону. Евро/доллар приблизился к отметке 1.2840. Это самый низкий уровень с января этого года. Технические аналитики отмечают, что на часовом графике курс опустился ниже 20-дневной скользящей средней, при этом индикаторы указывают на развитие негативной динамики. На 4-часовых графиках также вырисовывается ярко выраженная медвежья картина. Ключевая поддержка проходит в области 1.2760
Евро в сумеречной зоне
По словам лауреата нобелевской премии Пола Кругмана, тема кончины евро тема обсуждается уже не один месяц, и вот, как он видит эндшпиль этой партии:
1. Греция может уйти буквально в следующем месяце
2. Начнутся массовые закрытия счетов в испанских и итальянских банках и вывод средств в Германию.
3а. Возможно, де факто будет введен контроль над потоками капитала и банкам запретят выводить депозиты за пределы страны, ограничат сумму выдачи наличных средств.
3б. Вместо этого, а, возможно, и вместе, начнут нарастать кредиты в ЕЦБ - банки будут цепляться за соломинку.
4а. У Германии есть выбор. Принять огромные косвенные требования к Испании и Италии, а также в спешке пересмотреть свою стратегию - в частности, дать Испании, все, что нужно, плюс гарантировать ее долги, чтобы сдержать рост стоимости кредитования; согласиться на повышение инфляции, обеспечив тем самым ценовые корректировки, или:
4б. Покончить с евро.
И счет идет на месяцы, не на годы!
/Компиляция. 14 мая. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба