Новую неделю российский фондовый рынок начал очень слабо - сыграть вверх по факту субботнего решения ЦБ Китая сократить резервные требования к банкам на 50 базисных пунктов не вышло. Нивелировала этот позитив неспособность греческих политиков прийти к консенсусу в вопросе формирования коалиционного правительства, которое должно продолжить реализацию жестких мер экономии, необходимых для получения страной кредитной поддержки. Эта неспособность породила у участников торгов ожидания как второго раунда выборов в Греции, так и возможного выхода этой страны из зоны евро.
Еврозоне было нечем порадовать рынки
Однако утренним снижением "медведи" на российском рынке 14 мая не ограничились - нашлись поводы притопить котировки еще ниже. Среди них оказались провальные данные о промпроизводстве в еврозоне за март (показатель рухнул на 0,3%, тогда как ожидался рост на 0,4%) и неоднозначные результаты долговых аукционов: Италия разместилась хорошо, по испанским облигациям ставки резко подскочили, а падение доходности германских бумаг было расценено как очередное указание на бегство от риска. Всего этого негатива хватило, чтобы американский индекс S&P 500 опустился ниже важных сейчас 1340 пунктов, а российский индекс ММВБ рухнул на пятимесячный минимум. Устойчивый нисходящий тренд понедельника нагнал страха на игроков - теперь на рынке мало кто ожидает скорого отскока вверх.
По итогам торговой сессии 14 мая индекс ММВБ понизился на 3,49% - до 1337,42 пунктов, РТС обвалился на 3,59% и достиг отметки 1401,74 пункта. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 376,6 млрд руб.
Игроки не нашли повода скупать подешевевшую металлургию
Наиболее дружно в понедельник снижались металлурги, нервно отреагировавшие на падение промпроизводства в зоне евро, после того как в минувшую пятницу стало известно также о замедлении роста промпроизводства в Китае. Вдобавок аналитики "Тройки Диалог" опубликовали отчет, согласно которому производителей стали в 2012г. ждут проблемы, причем во многих случаях более серьезные, чем годом ранее. По мнению экспертов, сектор выглядит не слишком привлекательно: оценочные коэффициенты едва ли можно назвать низкими, свободные денежные потоки невелики, потенциал роста прибыли в большинстве случаев отсутствует, примеров успешного распоряжения капиталом мало, долговая нагрузка чрезмерна, а существенных дивидендов не предвидится. В таких условиях желающих скупать российскую металлургию даже на достигнутой глубине не нашлось - игроки решили попытаться дождаться еще более сильной "просадки". По итогам сессии в глубокий "минус" ушли "Северсталь" (-4,38%), НЛМК (-4,25%), ММК (-5,47%), "Мечел" (-5,87%), "Распадская" (-6,34%) и "Русал" (-3,93%). Последний своим слабым отчетом за I квартал 2012г. подтвердил наличие сложностей в отрасли: его чистая прибыль сократилась в шесть раз, до 74 млн долл., а без учета вклада ГМК "Русал" и вовсе показал бы квартальный убыток.
Холдинг МРСК и ФСК ЕЭС снова распродают
Исполняющий обязанности вице-премьера РФ Игорь Сечин своим сообщением о предстоящем объединении Холдинга МРСК и ФСК ЕЭС в национальную сетевую компанию спровоцировал в электроэнергетической отрасли новый виток распродаж: капитализация Холдинга МРСК "просела" еще на 6,61%, ФСК ЕЭС - на 7,29%. При этом участники торгов сходятся во мнении, что распродажи акций Холдинга МРСК, может быть, и оправданны, но в отношении ФСК пессимизм чрезмерен, так что бумаги последней стоит подбирать на сильных "просадках".
"Газпром" теперь стоит менее 150 руб./акция
В нефтегазовой отрасли инвестиционный настрой тоже был довольно негативным, отчасти виной этому стал произошедший на нефтяном рынке "прокол" уровня 110 долл./барр. по марке Brent. Возможно, здесь будет сформировано среднесрочное "дно", но напор продавцов и укрепление доллара по отношению к евро понижают шансы на реализацию этого оптимистичного сценария. Поэтому инвесторы не торопились скупать и российскую "нефтянку": "Газпром" подешевел на 5,39% - менее чем до 150 руб./акция (семимесячный минимум), "Газпром нефть" - на 4,02%, ЛУКОЙЛ - на 2,61%. "Татнефти" (-4,27%) не помог хороший отчет по РСБУ за I квартал (прибыль выросла на 22,4% - до 26,5 млрд руб.), а привилегированным акциям "Сургутнефтегаза" (-3,86%) - закрывавшийся в понедельник реестр акционеров. Только "Роснефть" (-1,66%) смогла завершить день со сравнительно небольшими потерями, ее неплохую динамику аналитик ГК "Алор" Наталья Лесина связала с вероятностью увеличения доли бумаг компании в индексе MSCI Russia во вторник.
На российском рынке еще не все потеряно
В понедельник сбылись пессимистичные ожидания: сформированное было неделей ранее среднесрочное "дно" на уровне 1350 пунктов по ММВБ не получило должной защиты высоким спросом на бумаги, и эта отметка была сдана. При этом даже в таких условиях можно говорить о том, что на российском рынке еще не все потеряно. Казалось бы, столь масштабные распродажи должны были бы сопровождаться аномально высоким объемом торгов, но нет - в понедельник он было гораздо меньше обычного, составив всего 376,6 млрд руб. Кроме того, индекс РТС удержался на 1400 пунктах. Поэтому хотя бы слабую надежду "быкам" пока стоит сохранять.
Технический postmarket
Техническая картина индекса ММВБ по итогам торгов 14 мая ухудшилась - предполагаемое "дно" на отметке 1350 пунктов (3) надеж на оправдало, и теперь индекс проваливается ниже. Ближайшей целью новой волны снижения выступает уровень 1324 пункта (2), от которого началась в декабре 2012г. безумная трехмесячная волна роста. С учетом сформировавшейся на недельном интервале критической перепроданности, есть надежда, что поддержка 2 устоит. Если же этого не произойдет, то придется прицеливаться к семимесячному минимуму на отметке 1250 пунктов (1), то есть ждать снижения еще на 5,5%.
График создан при помощи программы Alor-Tick
Индекс РТС своей динамикой внушает некоторую надежду - явно предпринята попытка зацепиться за круглый уровень 1400 пунктов (3). Отсюда было бы целесообразно начать хотя бы краткосрочный отскок вверх, если, конечно, у покупателей хватит на это сил. Если нет - индекс еще немного попадает, при этом ближайшие 50 пунктов могут представлять для покупателей значительный интерес. Дело в том, что на уровне 1350 пунктов (1) расположено начало недавней трехмесячной волны роста, а через отметку 1363 пункта проходит долгосрочный восходящий тренд (2). Поскольку индексу есть за что зацепиться, ждем попыток "быков" прервать нескончаемое снижение рынка.
График создан при помощи программы Alor-Tick
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: держать
Газпром: покупать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: накапливать
Аналитический взгляд на вторник
В понедельник, 14 мая, российские индексы придавило к земле грузом греческих проблем и падающей нефти. По мнению аналитиков, во вторник определяющей для настроя участников торгов будет встреча глав Германии и Франции, где ключевыми вопросами могут стать Греция и общие подходы к антикризисным мерам.
Российские индексы в очередной раз обновили свои долгосрочные минимумы
По словам аналитиков ИГ "Норд-Капитал", поводом для снижения индексов в понедельник стало помимо прочего и падение цен на нефть, однако главным поставщиком негатива была Европа. В Греции обострились проблемы формирования нового коалиционного правительства, в связи с чем повысились опасения относительно выхода этой страны из еврозоны. Еще одним негативным событием стала публикация мартовских данных об изменении объемов промышленного производства в еврозоне - месячное сокращение этого важного показателя значительно превысило консенсус-прогноз. В условиях резкого ухудшения внешнего фона российские индексы в очередной раз обновили свои долгосрочные минимумы.
Осторожная позиция членов ФРС в отношении стимулирования экономики может привести к усилению продаж
Аналитики Сбербанка в свою очередь констатируют, что основной темой на рынках остается ситуация в еврозоне. Выход Греции из валютного блока обсуждается уже на высшем уровне Евросоюза и центробанков стран Европы. В понедельник состоялось заседание Еврогруппы, в рамках которого перед Афинами фактически поставили ультиматум о прекращении предоставления финансовой помощи до формирования правительства. Во вторник главы Германии и Франции проведут первую после смены президента в Пятой республике встречу: ключевыми вопросами могут стать Греция и общие подходы к антикризисным мерам. Эксперты считают, что в целом обстановка на рынках не располагает к сильным движениям, хотя значимые события ожидаются во вторник-среду: помимо уже упомянутой встречи нового президента Франции Франсуа Олланда и канцлера ФРГ Ангелы Меркель, будут опубликованы данные о розничных продажах и промпроизводстве в США и оценка ВВП еврозоны, а также обнародованы протоколы последнего заседания ФРС (9 мая), которые позволят прояснить перспективы запуска монетарных стимулов. Эксперты уверены, что более осторожная позиция членов ФРС в отношении стимулов может привести к усилению продаж в условиях рисков в Европе и видимого ухудшения макроэкономического фона, а также нивелировать возможное позитивное влияние статистики.
Бюджетная политика Европы может быть существенно изменена
Как отмечает в свою очередь начальник аналитического отдела ИК "Грандис Капитал" Денис Барабанов, снижение рынков в начале недели вновь было обусловлено пессимизмом в связи с ухудшением ситуации в Европе, где сторонники А.Меркель потерпели поражение на выборах в земле Северный Рейн - Вестфалия (26% - худший результат в истории), что отражает недовольство населения политикой бюджетной экономии. Не исключено, что в Германии на выборах, которые пройдут осенью 2013г., к власти придет оппозиция. Как считает Д.Барабанов, это приведет к тому, что вся бюджетная политика Европы может быть существенно изменена. На взгляд эксперта, это не обязательно плохо: текущая политика тотального сокращения госрасходов пока не принесла никаких успехов, и при этом Европа медленно, но верно скатилась в рецессию. Если же правительства ведущих стран начнут планомерный отход от урезания всех бюджетных программ, в том числе и социальных, это может стать хорошим стимулом для экономического роста. Вероятный выход Греции из зоны евро также не стоит рассматривать как негативное событие. Для экономики страны это, вероятно, единственный возможный выход из сложившейся ситуации. Что касается самой еврозоны, то исключение одного или нескольких членов из нее вовсе не обязательно свидетельствует о том, что союз ждет распад.
Индикаторы волатильности: VX указывает на активное хеджирование рисков
В понедельник, 14 мая, российские индексы теряют более 2% на фоне ожиданий второго раунда переговоров президента Греции Каролоса Папульяса с главами парламентских партий (первый раунд состоялся накануне, по его итогам не было принято решение). Волнения инвесторов сконцентрированы вокруг неспособности Греции сформировать коалиционное правительство, которое должно продолжить реализацию жестких мер экономии, необходимых для получения антикризисной кредитной поддержки. Главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен рассчитывает, что в случае повторных выборов (10 или 17 июня) крупнейшей партией станет Syriza, которая может получить дополнительные 50 мест в парламенте. Таким образом, сформируется либо правительство меньшинства с общей политической поддержкой, либо откровенно левое правительство. С.Якобсен считает, что ни в том, ни в другом сценарии нет ничего хорошего, поскольку и те, и другие хотят прекратить выплату долгов. Кроме того, Греции нужно до конца июня сократить расходы еще на 11,5 млрд евро, чтобы выполнить требования тройки. Если страна не сможет этого сделать, очередной транш финансовой помощи окажется под вопросом. С.Якобсен полагает, что Греция может выйти из еврозоны в конце июля или в начале августа.
Испании не удалось разместить бумаги в запланированном объеме
Вопрос о выходе Греции из зоны евро вновь стал актуальным. Это не только увеличивает стоимость обслуживания греческого госдолга, но и оказывает повышающее давление на доходность гособлигаций большинства стран еврозоны. Как указывает аналитик ГК "Алор" Мария Большакова, понедельник был отмечен размещением казначейских векселей Испании, доходность которых выросла. По 12-месячным векселям она составила 3,09% против 2,74% при предыдущем размещении. К тому же Испании не удалось разместить бумаги в максимально запланированном объеме: размещено 2,9 млрд евро вместо планировавшихся 3 млрд евро, подчеркивает аналитик.
Динамика на долговом рынке указывает на то, что инвесторы предпочитают уход от рисков более высокой доходности. До размещения в понедельник утром начали расти ставки по десятилетним облигациям Италии, Испании, Франции и Португалии. Причем доходность испанских и итальянских долговых обязательств стремительно приближается к отметке 7%, а доходность португальских “десятилеток” уже перевалила за отметку 10%.
Тандем "Меркози" не прошел школу европейского кризиса
Инвесторы на российском рынке акций стали активно хеджировать риски, что отражается и на росте индикатора VX, который по состоянию на 13:20 мск вырос на 6,33% - до 35,42 п.п., тогда как обычно значение VX колеблется вблизи отметок 30-31 п.п. Стоит также отметить, что инвесторы реагируют продажами на новость о том, что партия канцлера Германии Ангелы Меркель, консервативный Христианско-демократический союз Германии (ХДС), потерпел сокрушительное поражение на выборах в региональный парламент в федеральной земле Северный Рейн-Вестфалия. Это означает, что А.Меркель с высокой долей вероятности не станет главой правительства Германии на следующий срок.
Как представляется, налицо глобальная пертурбация в руководящей верхушке еврозоны. Чего стоит только один распад сильнейшего политико-экономического тандема "Меркози" (А.Меркель и Николя Саркози), который вполне обоснованно не нравится инвесторам. Кризис в еврозоне оказался суровой школой для многих политиков, выход из которого, даже несмотря на эффект низкой базы, доставшийся в наследство с 2008г., оказался очень продолжительным. То, что далеко не все политические лидеры перейдут "в следующий класс", сигнализирует инвесторам о глубине проблем и низкой эффективности применяемых мер по поддержке экономики. Показатели промпроизводства в еврозоне за март, обнародованные 14 мая, вновь отразили снижение (на 2,2% по сравнению с апрелем против консенсус-прогноза в 1,4%).
Весьма вероятно, что российский рынок проведет летние месяцы в компании "медведей", в результате чего индекс ММВБ спустится к уровню 1250 пунктов. Однако после выхода Греции из зоны евро настроения инвесторов могут резко улучшиться.
"Быки" посвятили неделю формированию "дна" во фьючерсе на РТС
За неделю 7-12 мая на срочном рынке объем торгов составил 679 млрд руб., или 14 млрд контрактов. При этом среднедневной объем торгов находился на уровне 136 млрд руб., что на 5,3% меньше показателя предыдущей недели. Объем открытых позиций на конец недели составил 9 млн контрактов, или 345 млрд руб. На долю производных инструментов на индексы пришлось 517 млрд руб. (76% совокупного объема торгов), инструментов на фондовые активы - 58 млрд руб. (9%), инструментов на валютные активы - 92 млрд руб. (14%), инструментов на процентные активы - 1 млрд руб. (0,2%) и инструментов на товарные активы - 11 млрд руб. (1,6%).
Итоги минувшей торговой недели на срочном рынке FORTS в очередной раз радуют сырьевых "медведей". Стоимость большинства ликвидных товарных контрактов заметно понизилась. Как отмечают аналитики ИГ "Норд-Капитал", фьючерсы на драгоценные металлы существенно "просели", продолжив уверенное снижение, наметившееся с начала мая. Наименьшие потери понесли контракты на нефть Brent, стабилизировавшиеся после падения на предыдущей неделе, что дает участникам торгов надежду на приостановку среднесрочного снижения российских фондовых индексов.
Политические перипетии ослабили золото
Июньский фьючерс на золото (GDM2, -3,34%) сменил свое месячное боковое движение на уверенную "просадку" - минимальное недельное и четырехмесячное значение (1576,7 долл./унция) было достигнуто к минувшей пятнице, отмечают аналитики ИГ "Норд-Капитал". Пробой локальных уровней поддержки, в качестве которых выступали значения 1627 и 1615 долл./унция, является негативным техническим сигналом. Новыми целями снижения для фьючерсов на желтый металл могут стать уровни 1530 и 1500 долл./унция.
Эксперты отмечают, что текущие распродажи контрактов на драгоценные металлы связаны с важными политическими событиями в еврозоне, наиболее заметными среди которых стал приход к власти во Франции социалистов и трудности в формировании нового коалиционного правительства Греции. Помимо опасений, что меры жесткой экономии и сокращения долговых обязательств в этих странах могут быть свернуты, европейские политические перипетии стали поводом для укрепления доллара, что оказало дополнительное давление на котировки драгметаллов.
Недельный объем торгов июньскими фьючерсами на золото составил 96 тыс. контрактов. Количество открытых позиций к концу недели незначительно сократилось - до 86 тыс. против 87 тыс. неделей ранее.
Источник: ИГ "Норд-Капитал"
Фьючерс на Brent стабилизировался в узком диапазоне
Среди нескольких торгующихся контрактов на сырую нефть марки Brent, наиболее ликвидным стал "ближний", майский (BRK2, -0,52%). На минувшей неделе - после серьезной "просадки", наблюдавшейся в начале мая - нефтяной фьючерс стабилизировался в середине сравнительно узкого диапазона с границами 110,77-113,64 долл./барр. По словам аналитиков ИГ "Норд-Капитал", резкий V-образный отскок от недельного минимума (110,77 долл./барр.) говорит в пользу того, что это значение станет сильной локальной поддержкой для контрактов на Brent.
Вместе с тем текущая бэквордация "дальнего", июньского (BRM2) нефтяного контракта к "ближнему" за минувшую неделю увеличилась до 0,5, или около 0,5%. Участники ожидают умеренного падения цен на нефть Brent в ближайший месяц.
Недельный объем торгов в майском фьючерсе на нефть составил 120 тыс. контрактов. Количество открытых позиций заметно сократилось до 35 тыс. контрактов против 41 тыс. неделей ранее.
Источник: ИГ "Норд-Капитал"
"Быки" не хотели сдавать позиции
Минувшую неделю инвесторы посвятили формированию "дна" у отметки 140000 пунктов. По итогам торгов четверга, 10 мая, контракт на индекс РТС вырос (+2,543%) и закрылся на значении 144980 пунктов. Объем торгов составил 1,678 млн контрактов, или 145,303 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достиг 710,846 тыс. контрактов. "Медведи" даже не повели котировки фьючерса на индекс РТС к круглой отметке 130000 пунктов, откуда в декабре 2011г. начиналась волна роста, а ограничились уровнем 140000 пунктов. По итогам торгов пятницы, 11 мая, контракт на индекс РТС снизился(-0,693%) и закрылся на значении 143975 пунктов. Объем торгов составил 1,487 млн контрактов, или 128,568 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 725,280 тыс. контрактов. В субботу,12 мая, по итогам торгов контракт на индекс РТС вырос (+0,083%) и закрылся на значении 144095 пунктов. Объем торгов составил 326,810 тыс. контрактов, или 28,328 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 732,266 тыс. контрактов
Участники срочного рынка рассчитывают на продолжение продаж
По итогам торгового дня в понедельник, 14 мая, фьючерс на индекс РТС закрылся на значении 138000 пунктов (-4,23%). Объем торгов составил 1,444 млн контрактов, или 123,293 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 782,056 тыс. контрактов.
Как отмечает ведущий аналитик Quote.rbc.ru Максим Звягинцев, на срочном рынке в понедельник негативным моментом стала сдача важного уровня 140000 пунктов (2) - фьючерс на индекс РТС ушел значительно ниже. Теперь самое время задуматься о походе к 130000 пунктов (1), и участники торгов, судя по заметной бэквордации фьючерса на РТС к базовому активу - 1900 пунктов, рассчитывают на продолжение снижения. На текущих уровнях осуществлять покупки на срочном рынке не рекомендуется: технические индикаторы протестуют против наращивания "длинных" позиций. Стоит либо ждать новой мощной "просадки", либо восстанавливать "лонги" выше 140000 пунктов (2), когда ключевые высоты будут отвоеваны и по индексам ММВБ и РТС.
График создан при помощи программы Alor-Tick
Контракт на обыкновенные акции Сбербанка закрылся на значении 8808 руб. (-3,653%). Объем торгов составил 653,585 тыс. контрактов, или 5,852 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 676,058 тыс. контрактов.
Фьючерс на акции "Газпрома" закрылся на значении 15040 руб. (-5,433%). Объем торгов составил 342,451 тыс. контракт, или 5,286 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 563,310 тыс. контрактов.
По итогам торгового дня контракт на акции ЛУКОЙЛа закрылся на значении 16504 руб. (-2,626%). Объем торгов составил 104,994 тыс. контракта, или 1,747 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 263,424 тыс. контракта.
Контракт на акции ВТБ закрылся на значении 5670 руб. (-4,142%). Объем торгов составил 32,431 тыс. контракт, или 186,899 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 211,358 тыс. контрактов.
Фьючерс на акции ГМК "Норильский никель" закрылся на значении 47500 руб. (-2,624%). Объем торгов составил 7,731 тыс. контрактов, или 370,290 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 29,336 тыс. контрактов.
По итогам торгового дня контракт на акции "Роснефть" закрылся на значении 19956 руб. (-1,888%). Объем торгов составил 15,819 тыс. контрактов, или 317,906 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 46,698 тыс. контрактов.
Еврозоне было нечем порадовать рынки
Однако утренним снижением "медведи" на российском рынке 14 мая не ограничились - нашлись поводы притопить котировки еще ниже. Среди них оказались провальные данные о промпроизводстве в еврозоне за март (показатель рухнул на 0,3%, тогда как ожидался рост на 0,4%) и неоднозначные результаты долговых аукционов: Италия разместилась хорошо, по испанским облигациям ставки резко подскочили, а падение доходности германских бумаг было расценено как очередное указание на бегство от риска. Всего этого негатива хватило, чтобы американский индекс S&P 500 опустился ниже важных сейчас 1340 пунктов, а российский индекс ММВБ рухнул на пятимесячный минимум. Устойчивый нисходящий тренд понедельника нагнал страха на игроков - теперь на рынке мало кто ожидает скорого отскока вверх.
По итогам торговой сессии 14 мая индекс ММВБ понизился на 3,49% - до 1337,42 пунктов, РТС обвалился на 3,59% и достиг отметки 1401,74 пункта. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 376,6 млрд руб.
Игроки не нашли повода скупать подешевевшую металлургию
Наиболее дружно в понедельник снижались металлурги, нервно отреагировавшие на падение промпроизводства в зоне евро, после того как в минувшую пятницу стало известно также о замедлении роста промпроизводства в Китае. Вдобавок аналитики "Тройки Диалог" опубликовали отчет, согласно которому производителей стали в 2012г. ждут проблемы, причем во многих случаях более серьезные, чем годом ранее. По мнению экспертов, сектор выглядит не слишком привлекательно: оценочные коэффициенты едва ли можно назвать низкими, свободные денежные потоки невелики, потенциал роста прибыли в большинстве случаев отсутствует, примеров успешного распоряжения капиталом мало, долговая нагрузка чрезмерна, а существенных дивидендов не предвидится. В таких условиях желающих скупать российскую металлургию даже на достигнутой глубине не нашлось - игроки решили попытаться дождаться еще более сильной "просадки". По итогам сессии в глубокий "минус" ушли "Северсталь" (-4,38%), НЛМК (-4,25%), ММК (-5,47%), "Мечел" (-5,87%), "Распадская" (-6,34%) и "Русал" (-3,93%). Последний своим слабым отчетом за I квартал 2012г. подтвердил наличие сложностей в отрасли: его чистая прибыль сократилась в шесть раз, до 74 млн долл., а без учета вклада ГМК "Русал" и вовсе показал бы квартальный убыток.
Холдинг МРСК и ФСК ЕЭС снова распродают
Исполняющий обязанности вице-премьера РФ Игорь Сечин своим сообщением о предстоящем объединении Холдинга МРСК и ФСК ЕЭС в национальную сетевую компанию спровоцировал в электроэнергетической отрасли новый виток распродаж: капитализация Холдинга МРСК "просела" еще на 6,61%, ФСК ЕЭС - на 7,29%. При этом участники торгов сходятся во мнении, что распродажи акций Холдинга МРСК, может быть, и оправданны, но в отношении ФСК пессимизм чрезмерен, так что бумаги последней стоит подбирать на сильных "просадках".
"Газпром" теперь стоит менее 150 руб./акция
В нефтегазовой отрасли инвестиционный настрой тоже был довольно негативным, отчасти виной этому стал произошедший на нефтяном рынке "прокол" уровня 110 долл./барр. по марке Brent. Возможно, здесь будет сформировано среднесрочное "дно", но напор продавцов и укрепление доллара по отношению к евро понижают шансы на реализацию этого оптимистичного сценария. Поэтому инвесторы не торопились скупать и российскую "нефтянку": "Газпром" подешевел на 5,39% - менее чем до 150 руб./акция (семимесячный минимум), "Газпром нефть" - на 4,02%, ЛУКОЙЛ - на 2,61%. "Татнефти" (-4,27%) не помог хороший отчет по РСБУ за I квартал (прибыль выросла на 22,4% - до 26,5 млрд руб.), а привилегированным акциям "Сургутнефтегаза" (-3,86%) - закрывавшийся в понедельник реестр акционеров. Только "Роснефть" (-1,66%) смогла завершить день со сравнительно небольшими потерями, ее неплохую динамику аналитик ГК "Алор" Наталья Лесина связала с вероятностью увеличения доли бумаг компании в индексе MSCI Russia во вторник.
На российском рынке еще не все потеряно
В понедельник сбылись пессимистичные ожидания: сформированное было неделей ранее среднесрочное "дно" на уровне 1350 пунктов по ММВБ не получило должной защиты высоким спросом на бумаги, и эта отметка была сдана. При этом даже в таких условиях можно говорить о том, что на российском рынке еще не все потеряно. Казалось бы, столь масштабные распродажи должны были бы сопровождаться аномально высоким объемом торгов, но нет - в понедельник он было гораздо меньше обычного, составив всего 376,6 млрд руб. Кроме того, индекс РТС удержался на 1400 пунктах. Поэтому хотя бы слабую надежду "быкам" пока стоит сохранять.
Технический postmarket
Техническая картина индекса ММВБ по итогам торгов 14 мая ухудшилась - предполагаемое "дно" на отметке 1350 пунктов (3) надеж на оправдало, и теперь индекс проваливается ниже. Ближайшей целью новой волны снижения выступает уровень 1324 пункта (2), от которого началась в декабре 2012г. безумная трехмесячная волна роста. С учетом сформировавшейся на недельном интервале критической перепроданности, есть надежда, что поддержка 2 устоит. Если же этого не произойдет, то придется прицеливаться к семимесячному минимуму на отметке 1250 пунктов (1), то есть ждать снижения еще на 5,5%.
График создан при помощи программы Alor-Tick
Индекс РТС своей динамикой внушает некоторую надежду - явно предпринята попытка зацепиться за круглый уровень 1400 пунктов (3). Отсюда было бы целесообразно начать хотя бы краткосрочный отскок вверх, если, конечно, у покупателей хватит на это сил. Если нет - индекс еще немного попадает, при этом ближайшие 50 пунктов могут представлять для покупателей значительный интерес. Дело в том, что на уровне 1350 пунктов (1) расположено начало недавней трехмесячной волны роста, а через отметку 1363 пункта проходит долгосрочный восходящий тренд (2). Поскольку индексу есть за что зацепиться, ждем попыток "быков" прервать нескончаемое снижение рынка.
График создан при помощи программы Alor-Tick
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: держать
Газпром: покупать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: накапливать
Аналитический взгляд на вторник
В понедельник, 14 мая, российские индексы придавило к земле грузом греческих проблем и падающей нефти. По мнению аналитиков, во вторник определяющей для настроя участников торгов будет встреча глав Германии и Франции, где ключевыми вопросами могут стать Греция и общие подходы к антикризисным мерам.
Российские индексы в очередной раз обновили свои долгосрочные минимумы
По словам аналитиков ИГ "Норд-Капитал", поводом для снижения индексов в понедельник стало помимо прочего и падение цен на нефть, однако главным поставщиком негатива была Европа. В Греции обострились проблемы формирования нового коалиционного правительства, в связи с чем повысились опасения относительно выхода этой страны из еврозоны. Еще одним негативным событием стала публикация мартовских данных об изменении объемов промышленного производства в еврозоне - месячное сокращение этого важного показателя значительно превысило консенсус-прогноз. В условиях резкого ухудшения внешнего фона российские индексы в очередной раз обновили свои долгосрочные минимумы.
Осторожная позиция членов ФРС в отношении стимулирования экономики может привести к усилению продаж
Аналитики Сбербанка в свою очередь констатируют, что основной темой на рынках остается ситуация в еврозоне. Выход Греции из валютного блока обсуждается уже на высшем уровне Евросоюза и центробанков стран Европы. В понедельник состоялось заседание Еврогруппы, в рамках которого перед Афинами фактически поставили ультиматум о прекращении предоставления финансовой помощи до формирования правительства. Во вторник главы Германии и Франции проведут первую после смены президента в Пятой республике встречу: ключевыми вопросами могут стать Греция и общие подходы к антикризисным мерам. Эксперты считают, что в целом обстановка на рынках не располагает к сильным движениям, хотя значимые события ожидаются во вторник-среду: помимо уже упомянутой встречи нового президента Франции Франсуа Олланда и канцлера ФРГ Ангелы Меркель, будут опубликованы данные о розничных продажах и промпроизводстве в США и оценка ВВП еврозоны, а также обнародованы протоколы последнего заседания ФРС (9 мая), которые позволят прояснить перспективы запуска монетарных стимулов. Эксперты уверены, что более осторожная позиция членов ФРС в отношении стимулов может привести к усилению продаж в условиях рисков в Европе и видимого ухудшения макроэкономического фона, а также нивелировать возможное позитивное влияние статистики.
Бюджетная политика Европы может быть существенно изменена
Как отмечает в свою очередь начальник аналитического отдела ИК "Грандис Капитал" Денис Барабанов, снижение рынков в начале недели вновь было обусловлено пессимизмом в связи с ухудшением ситуации в Европе, где сторонники А.Меркель потерпели поражение на выборах в земле Северный Рейн - Вестфалия (26% - худший результат в истории), что отражает недовольство населения политикой бюджетной экономии. Не исключено, что в Германии на выборах, которые пройдут осенью 2013г., к власти придет оппозиция. Как считает Д.Барабанов, это приведет к тому, что вся бюджетная политика Европы может быть существенно изменена. На взгляд эксперта, это не обязательно плохо: текущая политика тотального сокращения госрасходов пока не принесла никаких успехов, и при этом Европа медленно, но верно скатилась в рецессию. Если же правительства ведущих стран начнут планомерный отход от урезания всех бюджетных программ, в том числе и социальных, это может стать хорошим стимулом для экономического роста. Вероятный выход Греции из зоны евро также не стоит рассматривать как негативное событие. Для экономики страны это, вероятно, единственный возможный выход из сложившейся ситуации. Что касается самой еврозоны, то исключение одного или нескольких членов из нее вовсе не обязательно свидетельствует о том, что союз ждет распад.
Индикаторы волатильности: VX указывает на активное хеджирование рисков
В понедельник, 14 мая, российские индексы теряют более 2% на фоне ожиданий второго раунда переговоров президента Греции Каролоса Папульяса с главами парламентских партий (первый раунд состоялся накануне, по его итогам не было принято решение). Волнения инвесторов сконцентрированы вокруг неспособности Греции сформировать коалиционное правительство, которое должно продолжить реализацию жестких мер экономии, необходимых для получения антикризисной кредитной поддержки. Главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен рассчитывает, что в случае повторных выборов (10 или 17 июня) крупнейшей партией станет Syriza, которая может получить дополнительные 50 мест в парламенте. Таким образом, сформируется либо правительство меньшинства с общей политической поддержкой, либо откровенно левое правительство. С.Якобсен считает, что ни в том, ни в другом сценарии нет ничего хорошего, поскольку и те, и другие хотят прекратить выплату долгов. Кроме того, Греции нужно до конца июня сократить расходы еще на 11,5 млрд евро, чтобы выполнить требования тройки. Если страна не сможет этого сделать, очередной транш финансовой помощи окажется под вопросом. С.Якобсен полагает, что Греция может выйти из еврозоны в конце июля или в начале августа.
Испании не удалось разместить бумаги в запланированном объеме
Вопрос о выходе Греции из зоны евро вновь стал актуальным. Это не только увеличивает стоимость обслуживания греческого госдолга, но и оказывает повышающее давление на доходность гособлигаций большинства стран еврозоны. Как указывает аналитик ГК "Алор" Мария Большакова, понедельник был отмечен размещением казначейских векселей Испании, доходность которых выросла. По 12-месячным векселям она составила 3,09% против 2,74% при предыдущем размещении. К тому же Испании не удалось разместить бумаги в максимально запланированном объеме: размещено 2,9 млрд евро вместо планировавшихся 3 млрд евро, подчеркивает аналитик.
Динамика на долговом рынке указывает на то, что инвесторы предпочитают уход от рисков более высокой доходности. До размещения в понедельник утром начали расти ставки по десятилетним облигациям Италии, Испании, Франции и Португалии. Причем доходность испанских и итальянских долговых обязательств стремительно приближается к отметке 7%, а доходность португальских “десятилеток” уже перевалила за отметку 10%.
Тандем "Меркози" не прошел школу европейского кризиса
Инвесторы на российском рынке акций стали активно хеджировать риски, что отражается и на росте индикатора VX, который по состоянию на 13:20 мск вырос на 6,33% - до 35,42 п.п., тогда как обычно значение VX колеблется вблизи отметок 30-31 п.п. Стоит также отметить, что инвесторы реагируют продажами на новость о том, что партия канцлера Германии Ангелы Меркель, консервативный Христианско-демократический союз Германии (ХДС), потерпел сокрушительное поражение на выборах в региональный парламент в федеральной земле Северный Рейн-Вестфалия. Это означает, что А.Меркель с высокой долей вероятности не станет главой правительства Германии на следующий срок.
Как представляется, налицо глобальная пертурбация в руководящей верхушке еврозоны. Чего стоит только один распад сильнейшего политико-экономического тандема "Меркози" (А.Меркель и Николя Саркози), который вполне обоснованно не нравится инвесторам. Кризис в еврозоне оказался суровой школой для многих политиков, выход из которого, даже несмотря на эффект низкой базы, доставшийся в наследство с 2008г., оказался очень продолжительным. То, что далеко не все политические лидеры перейдут "в следующий класс", сигнализирует инвесторам о глубине проблем и низкой эффективности применяемых мер по поддержке экономики. Показатели промпроизводства в еврозоне за март, обнародованные 14 мая, вновь отразили снижение (на 2,2% по сравнению с апрелем против консенсус-прогноза в 1,4%).
Весьма вероятно, что российский рынок проведет летние месяцы в компании "медведей", в результате чего индекс ММВБ спустится к уровню 1250 пунктов. Однако после выхода Греции из зоны евро настроения инвесторов могут резко улучшиться.
"Быки" посвятили неделю формированию "дна" во фьючерсе на РТС
За неделю 7-12 мая на срочном рынке объем торгов составил 679 млрд руб., или 14 млрд контрактов. При этом среднедневной объем торгов находился на уровне 136 млрд руб., что на 5,3% меньше показателя предыдущей недели. Объем открытых позиций на конец недели составил 9 млн контрактов, или 345 млрд руб. На долю производных инструментов на индексы пришлось 517 млрд руб. (76% совокупного объема торгов), инструментов на фондовые активы - 58 млрд руб. (9%), инструментов на валютные активы - 92 млрд руб. (14%), инструментов на процентные активы - 1 млрд руб. (0,2%) и инструментов на товарные активы - 11 млрд руб. (1,6%).
Итоги минувшей торговой недели на срочном рынке FORTS в очередной раз радуют сырьевых "медведей". Стоимость большинства ликвидных товарных контрактов заметно понизилась. Как отмечают аналитики ИГ "Норд-Капитал", фьючерсы на драгоценные металлы существенно "просели", продолжив уверенное снижение, наметившееся с начала мая. Наименьшие потери понесли контракты на нефть Brent, стабилизировавшиеся после падения на предыдущей неделе, что дает участникам торгов надежду на приостановку среднесрочного снижения российских фондовых индексов.
Политические перипетии ослабили золото
Июньский фьючерс на золото (GDM2, -3,34%) сменил свое месячное боковое движение на уверенную "просадку" - минимальное недельное и четырехмесячное значение (1576,7 долл./унция) было достигнуто к минувшей пятнице, отмечают аналитики ИГ "Норд-Капитал". Пробой локальных уровней поддержки, в качестве которых выступали значения 1627 и 1615 долл./унция, является негативным техническим сигналом. Новыми целями снижения для фьючерсов на желтый металл могут стать уровни 1530 и 1500 долл./унция.
Эксперты отмечают, что текущие распродажи контрактов на драгоценные металлы связаны с важными политическими событиями в еврозоне, наиболее заметными среди которых стал приход к власти во Франции социалистов и трудности в формировании нового коалиционного правительства Греции. Помимо опасений, что меры жесткой экономии и сокращения долговых обязательств в этих странах могут быть свернуты, европейские политические перипетии стали поводом для укрепления доллара, что оказало дополнительное давление на котировки драгметаллов.
Недельный объем торгов июньскими фьючерсами на золото составил 96 тыс. контрактов. Количество открытых позиций к концу недели незначительно сократилось - до 86 тыс. против 87 тыс. неделей ранее.
Источник: ИГ "Норд-Капитал"
Фьючерс на Brent стабилизировался в узком диапазоне
Среди нескольких торгующихся контрактов на сырую нефть марки Brent, наиболее ликвидным стал "ближний", майский (BRK2, -0,52%). На минувшей неделе - после серьезной "просадки", наблюдавшейся в начале мая - нефтяной фьючерс стабилизировался в середине сравнительно узкого диапазона с границами 110,77-113,64 долл./барр. По словам аналитиков ИГ "Норд-Капитал", резкий V-образный отскок от недельного минимума (110,77 долл./барр.) говорит в пользу того, что это значение станет сильной локальной поддержкой для контрактов на Brent.
Вместе с тем текущая бэквордация "дальнего", июньского (BRM2) нефтяного контракта к "ближнему" за минувшую неделю увеличилась до 0,5, или около 0,5%. Участники ожидают умеренного падения цен на нефть Brent в ближайший месяц.
Недельный объем торгов в майском фьючерсе на нефть составил 120 тыс. контрактов. Количество открытых позиций заметно сократилось до 35 тыс. контрактов против 41 тыс. неделей ранее.
Источник: ИГ "Норд-Капитал"
"Быки" не хотели сдавать позиции
Минувшую неделю инвесторы посвятили формированию "дна" у отметки 140000 пунктов. По итогам торгов четверга, 10 мая, контракт на индекс РТС вырос (+2,543%) и закрылся на значении 144980 пунктов. Объем торгов составил 1,678 млн контрактов, или 145,303 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достиг 710,846 тыс. контрактов. "Медведи" даже не повели котировки фьючерса на индекс РТС к круглой отметке 130000 пунктов, откуда в декабре 2011г. начиналась волна роста, а ограничились уровнем 140000 пунктов. По итогам торгов пятницы, 11 мая, контракт на индекс РТС снизился(-0,693%) и закрылся на значении 143975 пунктов. Объем торгов составил 1,487 млн контрактов, или 128,568 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии - 725,280 тыс. контрактов. В субботу,12 мая, по итогам торгов контракт на индекс РТС вырос (+0,083%) и закрылся на значении 144095 пунктов. Объем торгов составил 326,810 тыс. контрактов, или 28,328 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 732,266 тыс. контрактов
Участники срочного рынка рассчитывают на продолжение продаж
По итогам торгового дня в понедельник, 14 мая, фьючерс на индекс РТС закрылся на значении 138000 пунктов (-4,23%). Объем торгов составил 1,444 млн контрактов, или 123,293 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 782,056 тыс. контрактов.
Как отмечает ведущий аналитик Quote.rbc.ru Максим Звягинцев, на срочном рынке в понедельник негативным моментом стала сдача важного уровня 140000 пунктов (2) - фьючерс на индекс РТС ушел значительно ниже. Теперь самое время задуматься о походе к 130000 пунктов (1), и участники торгов, судя по заметной бэквордации фьючерса на РТС к базовому активу - 1900 пунктов, рассчитывают на продолжение снижения. На текущих уровнях осуществлять покупки на срочном рынке не рекомендуется: технические индикаторы протестуют против наращивания "длинных" позиций. Стоит либо ждать новой мощной "просадки", либо восстанавливать "лонги" выше 140000 пунктов (2), когда ключевые высоты будут отвоеваны и по индексам ММВБ и РТС.
График создан при помощи программы Alor-Tick
Контракт на обыкновенные акции Сбербанка закрылся на значении 8808 руб. (-3,653%). Объем торгов составил 653,585 тыс. контрактов, или 5,852 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 676,058 тыс. контрактов.
Фьючерс на акции "Газпрома" закрылся на значении 15040 руб. (-5,433%). Объем торгов составил 342,451 тыс. контракт, или 5,286 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 563,310 тыс. контрактов.
По итогам торгового дня контракт на акции ЛУКОЙЛа закрылся на значении 16504 руб. (-2,626%). Объем торгов составил 104,994 тыс. контракта, или 1,747 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 263,424 тыс. контракта.
Контракт на акции ВТБ закрылся на значении 5670 руб. (-4,142%). Объем торгов составил 32,431 тыс. контракт, или 186,899 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 211,358 тыс. контрактов.
Фьючерс на акции ГМК "Норильский никель" закрылся на значении 47500 руб. (-2,624%). Объем торгов составил 7,731 тыс. контрактов, или 370,290 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 29,336 тыс. контрактов.
По итогам торгового дня контракт на акции "Роснефть" закрылся на значении 19956 руб. (-1,888%). Объем торгов составил 15,819 тыс. контрактов, или 317,906 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 46,698 тыс. контрактов.
/Компиляция. 14 мая. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба