15 мая 2012 Sberbank CIB
В начале недели на рынках сохраняется повышенная нервозность, заданная опасениями по Греции и плохими макроэкономическими данными по европейской экономике (промпроизводство еврозоны снизилось на 2,2% г/г, ожидалось -1,4%). Очередной раунд переговоров между ведущими партиями Греции о формировании правительства в понедельник завершился безрезультатно, а президент Греции К. Папулиас предложил сформировать техническое правительство. Спекуляции на тему выходы страны из еврозоны привели в понедельник к обвалу рынков: в результате расширения кредитных спрэдов и действий рейтинговых агентств вновь были подвержены снижению акции банков Европы; в США продолжилось снижение акций банков на новостях об убытках J.P. Morgan, которые привели к осторожной оценке перспектив финсектора.
В ближайшие дни мы считаем возможным реализацию технического отскока в рамках среднесрочного нисходящего тренда. Опубликованные сегодня данные по ВВП Германии указали на высокие темпы роста немецкой экономики, что сохраняет надежды устойчивость экономики еврозоны (1-я оценка роста ВВП региона будет опубликована в 13:00 по моск. времени). Сегодня важные новости могут поступить со встречи Олланда и Меркель, а во второй половине дня выйдет блок статистики по США, которая ожидается неплохой. На наш взгляд, несмотря на негативную техническую картину по S&P 500, развитие коррекции на рынке акций США может быть отложено: в пятницу IPO должен провести Facebook, причем, по сообщениям СМИ, инвесторы проявляют высокий спрос и готовы покупать акции компании по верхней границе диапазона. Завтра, помимо данных по пром. производству в США, важной для инвесторов может стать публикация протокола последнего заседания ФРС, который может скорректировать оценки перспектив запуска новых стимулов. С одной стороны, осторожная позиция ФРС в отношении QE может привести к усилению продаж в условиях рисков по Европе. С другой - ухудшение статпоказателей в последние недели и ситуация в ЕС оставляют надежды на более мягкую позицию Федрезерва в отношении стимулов. Поддержку рынкам может оказать возможное формирование технического правительства в Греции, что позволит еще на какое-то время забыть о проблемах Афин.
Российский рынок акций накануне опустился к 7-ми месячным минимумам, потеряв с максимумов середины марта около 19%. На наш взгляд, текущая волна снижения выглядит не вполне завершенной (мы ждем снижения к 1315-1310 пунктам по ММВБ), однако некоторое улучшение внешнего фона может привести к отскоку с тестированием 1350-1360 пунктов ММВБ. Слабость рынка усиливается периодом дивидендных отсечек по крупнейшим компаниям, отсутствием притока капитала нерезидентов на рынок и дефицитом рублевой ликвидности.
УТРО - В понедельник на фондовых и товарных рынках прокатилась очередная волна снижения, заданная опасениями по Греции и плохими макроэкономическими данными по европейской экономике (промпроизводство еврозоны снизилось на 2,2% г/г, ожидалось -1,4%). Очередной раунд переговоров между ведущими политическими партиями Греции о формировании коалиционного правительства завершился безрезультатно, президент Греции К. Папулиас выступил с предложением сформировать техническое правительство, т.е. неаффилированное с политическими партиями, что могло бы способствовать ослаблению опасений исключения страны из еврозоны (переговоры возобновятся сегодня). Новый виток напряженности по Греции привел к росту доходностей по бумагам Италии и Испании, которые обновили многомесячные максимумы. В очередной раз «подогрели» негативные настроения действия рейтинговых агентств – Moody’s понизило рейтинги 26 итальянских банков, а Fitch «вспомнило» про Португалию, спрогнозировав сокращение ВВП на 3,7% в текущем году. В результате расширения кредитных спрэдов по облигациям вновь были подвержены снижению акции европейского финансового сектора, а в США трейдеры продолжили сокращать позиции в акциях банков на новостях об убытках J.P. Morgan, которые привели к более осторожной оценке предстоящих результатов финсектора. Стремительное укрепление доллара относительно большинства мировых валют, а также слухи о том, что убытки по кредитным деривативам J.P. Morgan могут быть покрыты фиксацией прибыли по товарным фьючерсам (банк является крупным оператором этого рынка) ослабили динамику нефти и металлов, что привело к распродажам на развивающихся рынках, ориентированных на экспорт сырья стран (Бразилия, Россия).
Сегодня фьючерсы на индексы США торгуются в "плюсе", поддерживая фондовые рынки Азии. Ожидания отскока после распродаж понедельника поддерживаются и насыщенностью вторника на события: на настроения участников рынка могут повлиять данные по 1-й оценке ВВП ведущих стран Европы и ВВП еврозоны в 1-ом кв. (аналитики прогнозируют слабое снижение экономики Еврозоны и слабый рост Германии), днем важные новости могут поступить со встречи Олланда и Меркель, а во второй половине дня выйдет блок статистики по США (по розничным продажам и инфляции), которая ожидается позитивной. Однако в центре внимания инвесторов по-прежнему события в Греции, где пройдет очередной раунд переговоров ведущих партий. Кроме того, поводом для улучшения настроений на рынке акций США могут выступить новости о переподписке книги заявок размещения Facebook. Тем не менее, давление продавцов выглядит сильным, поэтому импульс к восстановлению фондовых рынков может оказаться ослабленным, а товарные могут остаться под давлением.
Российский рынок акций начнет сессию ростом по индексам на фоне умеренно позитивного внешнего фона утром. Вероятной целью движения вверх может стать диапазон 1350-1370 пунктов ММВБ, закрепление выше которого сегодня выглядит затруднительным: фаза понижательного движения выглядит не вполне завершенной (мы ждем снижения к 1315-1310 пунктам по ММВБ), поэтому считаем вероятным, что к вечеру тенденция к росту может ослабнуть в случае поступления нового негатива с внешних рынков
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В ближайшие дни мы считаем возможным реализацию технического отскока в рамках среднесрочного нисходящего тренда. Опубликованные сегодня данные по ВВП Германии указали на высокие темпы роста немецкой экономики, что сохраняет надежды устойчивость экономики еврозоны (1-я оценка роста ВВП региона будет опубликована в 13:00 по моск. времени). Сегодня важные новости могут поступить со встречи Олланда и Меркель, а во второй половине дня выйдет блок статистики по США, которая ожидается неплохой. На наш взгляд, несмотря на негативную техническую картину по S&P 500, развитие коррекции на рынке акций США может быть отложено: в пятницу IPO должен провести Facebook, причем, по сообщениям СМИ, инвесторы проявляют высокий спрос и готовы покупать акции компании по верхней границе диапазона. Завтра, помимо данных по пром. производству в США, важной для инвесторов может стать публикация протокола последнего заседания ФРС, который может скорректировать оценки перспектив запуска новых стимулов. С одной стороны, осторожная позиция ФРС в отношении QE может привести к усилению продаж в условиях рисков по Европе. С другой - ухудшение статпоказателей в последние недели и ситуация в ЕС оставляют надежды на более мягкую позицию Федрезерва в отношении стимулов. Поддержку рынкам может оказать возможное формирование технического правительства в Греции, что позволит еще на какое-то время забыть о проблемах Афин.
Российский рынок акций накануне опустился к 7-ми месячным минимумам, потеряв с максимумов середины марта около 19%. На наш взгляд, текущая волна снижения выглядит не вполне завершенной (мы ждем снижения к 1315-1310 пунктам по ММВБ), однако некоторое улучшение внешнего фона может привести к отскоку с тестированием 1350-1360 пунктов ММВБ. Слабость рынка усиливается периодом дивидендных отсечек по крупнейшим компаниям, отсутствием притока капитала нерезидентов на рынок и дефицитом рублевой ликвидности.
УТРО - В понедельник на фондовых и товарных рынках прокатилась очередная волна снижения, заданная опасениями по Греции и плохими макроэкономическими данными по европейской экономике (промпроизводство еврозоны снизилось на 2,2% г/г, ожидалось -1,4%). Очередной раунд переговоров между ведущими политическими партиями Греции о формировании коалиционного правительства завершился безрезультатно, президент Греции К. Папулиас выступил с предложением сформировать техническое правительство, т.е. неаффилированное с политическими партиями, что могло бы способствовать ослаблению опасений исключения страны из еврозоны (переговоры возобновятся сегодня). Новый виток напряженности по Греции привел к росту доходностей по бумагам Италии и Испании, которые обновили многомесячные максимумы. В очередной раз «подогрели» негативные настроения действия рейтинговых агентств – Moody’s понизило рейтинги 26 итальянских банков, а Fitch «вспомнило» про Португалию, спрогнозировав сокращение ВВП на 3,7% в текущем году. В результате расширения кредитных спрэдов по облигациям вновь были подвержены снижению акции европейского финансового сектора, а в США трейдеры продолжили сокращать позиции в акциях банков на новостях об убытках J.P. Morgan, которые привели к более осторожной оценке предстоящих результатов финсектора. Стремительное укрепление доллара относительно большинства мировых валют, а также слухи о том, что убытки по кредитным деривативам J.P. Morgan могут быть покрыты фиксацией прибыли по товарным фьючерсам (банк является крупным оператором этого рынка) ослабили динамику нефти и металлов, что привело к распродажам на развивающихся рынках, ориентированных на экспорт сырья стран (Бразилия, Россия).
Сегодня фьючерсы на индексы США торгуются в "плюсе", поддерживая фондовые рынки Азии. Ожидания отскока после распродаж понедельника поддерживаются и насыщенностью вторника на события: на настроения участников рынка могут повлиять данные по 1-й оценке ВВП ведущих стран Европы и ВВП еврозоны в 1-ом кв. (аналитики прогнозируют слабое снижение экономики Еврозоны и слабый рост Германии), днем важные новости могут поступить со встречи Олланда и Меркель, а во второй половине дня выйдет блок статистики по США (по розничным продажам и инфляции), которая ожидается позитивной. Однако в центре внимания инвесторов по-прежнему события в Греции, где пройдет очередной раунд переговоров ведущих партий. Кроме того, поводом для улучшения настроений на рынке акций США могут выступить новости о переподписке книги заявок размещения Facebook. Тем не менее, давление продавцов выглядит сильным, поэтому импульс к восстановлению фондовых рынков может оказаться ослабленным, а товарные могут остаться под давлением.
Российский рынок акций начнет сессию ростом по индексам на фоне умеренно позитивного внешнего фона утром. Вероятной целью движения вверх может стать диапазон 1350-1370 пунктов ММВБ, закрепление выше которого сегодня выглядит затруднительным: фаза понижательного движения выглядит не вполне завершенной (мы ждем снижения к 1315-1310 пунктам по ММВБ), поэтому считаем вероятным, что к вечеру тенденция к росту может ослабнуть в случае поступления нового негатива с внешних рынков
/Компиляция. 15 мая. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу