21 мая 2012 UFS IC
В пятницу, 18 мая, на открытии торгов Индекс ММВБ показал минимальное значение текущего года ? 1246,52 пункта. Однако в дальнейшем котировки акций российских эмитентов росли, достигнув значения 1293,41 пункта. Участники рынка воспользовались утренним снижением для закрытия коротких позиций открытых ранее. Ближе к окончанию торговой сессии значение индекса вновь просело. На часовом графике 1 Индекса ММВБ сформировался сигнал роста. Полагаем, ближайшие несколько дней значение индекса будет повышаться, ориентир роса индекса ? 1400 пунктов. В целом техническая ситуация остается негативной, если обратиться к графикам 2 и 3, можно увидеть что развивается вторая фаза снижения в зигзагообразной коррекции. Ориентиром снижения индекса вырисовывается уровень 1020 пунктов.
Котировки Brent были стабильны. Всю прошлую неделю они снижались, достигнув минимального значения текущего года ? отметки $106,40. Опасения по поводу снижения спроса на «черное золото» из-за проблем в Европе оказывают давление на цену североморской нефти. Дополнительным драйвером снижения стоимости Brent ? является уменьшающаяся вероятность введения европейскими странами эмбарго на поставки иранской нефти. В связи с этим премия за риск в цене североморской нефти будет снижаться. В скорм времени стоимость Brent и Light Sweet может значительно сблизиться. Фундаментально ситуация развивается в настоящее время по негативному сценарию. Предполагаем два основных варианта изменения котировок нефти марки Brent, которые отображены на графиках 4 и 5. Во второй половине марта было завершено формирование фазы роста, которая началась с первых дней 2009 года. В настоящее время формируется коррекционное движение вниз, которое может быть в форме зигзага, как изображено на графике 5 или в форме плоской коррекции, как следует из графика 4. В первом случае снижение может ограничится отметкой $102 за баррель североморской нефти. Во втором случае снижение котировок Brent может достигнуть уровня $88
Вновь обострившиеся европейские проблемы стали причиной резкого ослабления евро. Валютная пара евро/доллар в ходе торгов в пятницу показала минимальное значение ? 1,2642. В дальнейшем валютная пара росла, сломив локальный понижательный тренд, достигла отметки 1,2813. Полагаем, сегодня евро/доллар продолжит рост и достигнет уровня 1,2850. На дневном графике значение валютной пары «отразилось» от нижней границы канала, который изображен на графике 7 зелёным цветом. Предполагаемая структура движения котировок валютной пары изображена на графиках 6 и 7. В ближайшее время соотношение единой европейской валюты и доллара США может пойти вверх. Ориентир роста - значение 1,2950
В последние дни рынок крайне высоко оценивает степень рисков. Это стало причиной резкого роста котировок золота на фоне повального падения на рынках. Однако, стоит отметить, наметившийся рост является одной из стадий коррекции. Предполагаемая динамика развития ситуации изображена на графике 8. В настоящее время формируется «плоская коррекция». Котировки близки к минимальной точке данной коррекции, которая приблизительно составит $1490. Вполне возможно ситуация на рынке не даст котировкам золота уйти ниже и уже сейчас начала формироваться восходящая волна «В» коррекционного цикла А-В-С, ориентиром которой служит уровень $1800. Золото вновь стало выполнять функцию защитного актива, что даст значительный импульс роста драгоценному металлу.
Внешний фон
Лидеры "Большой восьмерки" хотят сохранить Грецию в составе зоны евро и обещают предпринять все необходимые шаги для борьбы с мировой финансовой нестабильностью и европейским долговым кризисом, укрепляя и стимулируя экономику.
Итоговое заявление саммита отражает беспокойство Барака Обамы, опасающегося, что проблемы зоны евро, угрожающие будущему валютного блока, повредят неустойчивому восстановлению экономики США и его шансам на переизбрание в ходе ноябрьских выборов.
На фоне политико-экономического кризиса в Греции и беспокойства по поводу нестабильности в Испании и Италии, "Восьмерка" попыталась успокоить рынки.
В коммюнике говорится о необходимости расширить усилия европейских стран за пределы политики "затягивания поясов" в область стимулирования роста экономики и создания рабочих мест.
Обама, который добивается от Европы расширения мер стимулирования экономики, в своем итоговом выступлении предупредил лидеров еврозоны о чрезвычайно высокой цене поражения в борьбе с кризисом. По словам Президента США, рост экономики и создание рабочих мест должны быть важнейшими приоритетами.
Лидеры "Восьмерки" также пообещали следить за ценами на нефть и быть готовыми обеспечить увеличение поставок в случае необходимости.
В коммюнике говорится, что восстановление мировой экономики демонстрирует многообещающие признаки, однако есть много трудностей.
Рейтинговое агентство Fitch сократило кредитный рейтинг Греции до "ССС" с "В-" в четверг из-за возросшего риска того, что страна выйдет из еврозоны.
Неспособность греческих политиков сформировать правительство подчеркнула недостаток общественной и политической поддержки жестких мер экономии.
Если правительство, сформированное после новых выборов, откажется от поддержки программы мер экономии, Грецию, вероятно, будет ожидать выход из единого валютного блока.
Выход Греции, скорее всего, приведет к дефолту частного сектора наряду с гособлигациями, номинированными в евро, несмотря на снижение долговой нагрузки после реструктуризации греческих долгов в марте
Цены на нефть марки Brent стабилизировались в понедельник благодаря надеждам на то, что Китай предпримет новые стимулирующие экономику меры, хотя опасения о кризисе в еврозоне ограничивают рост. Премьер-министр Китая в субботу призвал принять дополнительные усилия для поддержки экономики.
Индекс доллара DXY по итогам торгов 18 мая снизился Сегодня индекс торгуется 81,072 пункта (-на 0,11%. 0,27%). Валютная пара EUR/USD в пятницу выросла до 1,2780 (+0,65%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2787 (+0,05%).
Европейские индексы завершили предыдущий торговый день негативно. FUTSEE 100 потерял 1,33%, DAX опустился на 0,60%, французский CAC 40 понизился на 0,13%.
Американские индексы по итогам пятничных торгов показали снижение. S&P500 уменьшился на 0,74%, Dow Jones упал на 0,59%. Лучше рынка телекоммуникационный сектор (+0,68%), в аутсайдерах технологический сектор (-1,18%). Бразильский индекс Bovespa вырос на 0,88%.
Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают позитивную динамику. Контракт на S&P500 прибавляет 0,52%, фьючерс на Dow Jones поднимается на 0,45%.
Азиатские площадки не показывают единой динамики. Японский NIKKEI 225 растет на 0,29%, в Гонконге Hang Seng теряет 0,31%, индийский SENSEX повышается на 0,53%.
Россия
Индекс ММВБ 18 мая сократился на 1,27%, Индекс РТС на основной сессии потерял 1,82%. Лучше рынка машиностроение (-0,01%), в аутсайдерах банки (-2,38%).
Сегодня настроения на рынках обещают быть позитивными. Лидеры стран G8 вселили сдержанный оптимизм в участников рынка. Стабилизировались цены на нефть, и даже показывают небольшой рост, поднимаются котировки фьючерсов на американские индексы акций, укрепляется евро. Всё это окажет поддержку котировкам акций российских эмитентов в начале новой торговой недели.
Ключевая статистика на 21 мая:
Объем производства в строительном секторе Еврозоны (13:00);
Платежный баланс Италии (13:00);
Выступление представителя ФРС Д. Локхарта по монетарной политике в Токио (13:15);
Индекс общеэкономической активности ФРБ Чикаго (16:30);
Двухдневный саммит НАТО (20-21 мая)
Корпоративные события на сегодня
Годовое общее собрание "ВымпелКома" Закрытие реестра на участие в ГОСА "СОЛЛЕРСа" Заседание наблюдательного совета авиакомпании "ЮТэйр" Публикация результатов МТС по US GAAP за 1 квартал 2012 г.
НОВАТЭК может лишиться кипрского проекта (негативно)
НОВАТЭК и его партнер французская Total могут столкнуться с проблемами при попытке выйти на шельф Кипра. Власти Турции уже потребовали остановить конкурс на выдачу лицензий на разведку на Кипре, а участникам пообещали отказать в работе на турецком энергорынке. Для НОВАТЭКа эти угрозы мало что значат, поскольку проектов в стране у него нет. Но угроза может повлиять на Total: она уже вложила в дистрибуцию нефтепродуктов в Турции порядка $200 млн. и проявила интерес к участию в проекте газопровода TANAP — основного конкурента российского «Южного потока».
Изначально было ясно, что проект сопряжен с повышенными политическими рисками. Отношения с шельфовыми проектами у компании складываются неважно - ранее НОВАТЭК вынужден был остановить аналогичные проект на египетском шельфе, и от кипрской инициативы инвесторы изначально многого не ждали. Тем не менее, бумаги НОВАТЭКа сейчас находятся не в лучшей форме в ожидании 4х-кратного роста НДПИ к 2015 году. Зарубежные проекты могли бы разбавить этот негатив, но пока этого сделать не удается. Рынок может негативно отреагировать на сообщение об обострении конфликта вокруг кипрского шельфа.
АвтоВАЗ рисует прибыль за счет бюджета (умеренно негативно)
АвтоВАЗ опубликовал консолидированный финансовый отчет по МСФО за 2011 год. Выручка компании по сравнению с 2010 годом увеличилась на 21,4%, до 175,1 млрд. руб., чистая прибыль — на 81%, до 6,7 млрд. руб. Чистый долг АвтоВАЗа сократился до 46 млрд. руб., годом ранее он составлял более чем 63 млрд. руб. В пресс-релизе компании поясняется, что финансовый результат сформировался за счет прибыли ОАО "АвтоВАЗ" по РСБУ в сумме 3,1 млрд. руб., "прибыли от деятельности дочерних обществ в сумме 0,3 млрд. руб. и корректировок в соответствии с требованиями МСФО в сумме 3,3 млрд. руб.".
Однако, основной источник прибыль компании, как и год назад – государственные субсидии. АвтоВАЗ дисконтирует беспроцентные займы, полученные от Ростехнологий, так как ряд условий по ним был пересмотрен – они оцениваются как новые займы, и учитываются по рыночной стоимости. С учетом рыночной ставки завод получил от дисконта доход 11,3 млрд. руб.. Таким образом, операционная деятельность АвтоВАЗа по-прежнему остается убыточной. При этом, серьезную «прибыль» концерн смог заработать только в первой половине года, пока действовала программа утилизации, опять-таки финансируемая за счет бюджета.
Даже если считать прибыль компании реальной, на чем настаивает руководство, результаты все равно очень слабые. Рентабельность – худшая в отрасли, рост продаж вдвое отстает от рынка. Мы негативно оцениваем отчетность, однако не ожидаем, что рынок существенно на нее отреагирует. Основная идея в бумагах АвтоВАЗа по-прежнему – переход контроля к Renault-Nissan, который должен осуществиться в течение двух лет, после чего, миноритарии должны получить оферту не ниже цены сделки, которая, как ожидается, пройдет вдвое выше текущих котировок. То, что сделка затянется, отпугнуло часть инвесторов, однако долгосрочную поддержку это бумагам будет неизбежно оказывать. На этом фоне финансовые результаты компании не слишком волнуют рынок
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Котировки Brent были стабильны. Всю прошлую неделю они снижались, достигнув минимального значения текущего года ? отметки $106,40. Опасения по поводу снижения спроса на «черное золото» из-за проблем в Европе оказывают давление на цену североморской нефти. Дополнительным драйвером снижения стоимости Brent ? является уменьшающаяся вероятность введения европейскими странами эмбарго на поставки иранской нефти. В связи с этим премия за риск в цене североморской нефти будет снижаться. В скорм времени стоимость Brent и Light Sweet может значительно сблизиться. Фундаментально ситуация развивается в настоящее время по негативному сценарию. Предполагаем два основных варианта изменения котировок нефти марки Brent, которые отображены на графиках 4 и 5. Во второй половине марта было завершено формирование фазы роста, которая началась с первых дней 2009 года. В настоящее время формируется коррекционное движение вниз, которое может быть в форме зигзага, как изображено на графике 5 или в форме плоской коррекции, как следует из графика 4. В первом случае снижение может ограничится отметкой $102 за баррель североморской нефти. Во втором случае снижение котировок Brent может достигнуть уровня $88
Вновь обострившиеся европейские проблемы стали причиной резкого ослабления евро. Валютная пара евро/доллар в ходе торгов в пятницу показала минимальное значение ? 1,2642. В дальнейшем валютная пара росла, сломив локальный понижательный тренд, достигла отметки 1,2813. Полагаем, сегодня евро/доллар продолжит рост и достигнет уровня 1,2850. На дневном графике значение валютной пары «отразилось» от нижней границы канала, который изображен на графике 7 зелёным цветом. Предполагаемая структура движения котировок валютной пары изображена на графиках 6 и 7. В ближайшее время соотношение единой европейской валюты и доллара США может пойти вверх. Ориентир роста - значение 1,2950
В последние дни рынок крайне высоко оценивает степень рисков. Это стало причиной резкого роста котировок золота на фоне повального падения на рынках. Однако, стоит отметить, наметившийся рост является одной из стадий коррекции. Предполагаемая динамика развития ситуации изображена на графике 8. В настоящее время формируется «плоская коррекция». Котировки близки к минимальной точке данной коррекции, которая приблизительно составит $1490. Вполне возможно ситуация на рынке не даст котировкам золота уйти ниже и уже сейчас начала формироваться восходящая волна «В» коррекционного цикла А-В-С, ориентиром которой служит уровень $1800. Золото вновь стало выполнять функцию защитного актива, что даст значительный импульс роста драгоценному металлу.
Внешний фон
Лидеры "Большой восьмерки" хотят сохранить Грецию в составе зоны евро и обещают предпринять все необходимые шаги для борьбы с мировой финансовой нестабильностью и европейским долговым кризисом, укрепляя и стимулируя экономику.
Итоговое заявление саммита отражает беспокойство Барака Обамы, опасающегося, что проблемы зоны евро, угрожающие будущему валютного блока, повредят неустойчивому восстановлению экономики США и его шансам на переизбрание в ходе ноябрьских выборов.
На фоне политико-экономического кризиса в Греции и беспокойства по поводу нестабильности в Испании и Италии, "Восьмерка" попыталась успокоить рынки.
В коммюнике говорится о необходимости расширить усилия европейских стран за пределы политики "затягивания поясов" в область стимулирования роста экономики и создания рабочих мест.
Обама, который добивается от Европы расширения мер стимулирования экономики, в своем итоговом выступлении предупредил лидеров еврозоны о чрезвычайно высокой цене поражения в борьбе с кризисом. По словам Президента США, рост экономики и создание рабочих мест должны быть важнейшими приоритетами.
Лидеры "Восьмерки" также пообещали следить за ценами на нефть и быть готовыми обеспечить увеличение поставок в случае необходимости.
В коммюнике говорится, что восстановление мировой экономики демонстрирует многообещающие признаки, однако есть много трудностей.
Рейтинговое агентство Fitch сократило кредитный рейтинг Греции до "ССС" с "В-" в четверг из-за возросшего риска того, что страна выйдет из еврозоны.
Неспособность греческих политиков сформировать правительство подчеркнула недостаток общественной и политической поддержки жестких мер экономии.
Если правительство, сформированное после новых выборов, откажется от поддержки программы мер экономии, Грецию, вероятно, будет ожидать выход из единого валютного блока.
Выход Греции, скорее всего, приведет к дефолту частного сектора наряду с гособлигациями, номинированными в евро, несмотря на снижение долговой нагрузки после реструктуризации греческих долгов в марте
Цены на нефть марки Brent стабилизировались в понедельник благодаря надеждам на то, что Китай предпримет новые стимулирующие экономику меры, хотя опасения о кризисе в еврозоне ограничивают рост. Премьер-министр Китая в субботу призвал принять дополнительные усилия для поддержки экономики.
Индекс доллара DXY по итогам торгов 18 мая снизился Сегодня индекс торгуется 81,072 пункта (-на 0,11%. 0,27%). Валютная пара EUR/USD в пятницу выросла до 1,2780 (+0,65%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2787 (+0,05%).
Европейские индексы завершили предыдущий торговый день негативно. FUTSEE 100 потерял 1,33%, DAX опустился на 0,60%, французский CAC 40 понизился на 0,13%.
Американские индексы по итогам пятничных торгов показали снижение. S&P500 уменьшился на 0,74%, Dow Jones упал на 0,59%. Лучше рынка телекоммуникационный сектор (+0,68%), в аутсайдерах технологический сектор (-1,18%). Бразильский индекс Bovespa вырос на 0,88%.
Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают позитивную динамику. Контракт на S&P500 прибавляет 0,52%, фьючерс на Dow Jones поднимается на 0,45%.
Азиатские площадки не показывают единой динамики. Японский NIKKEI 225 растет на 0,29%, в Гонконге Hang Seng теряет 0,31%, индийский SENSEX повышается на 0,53%.
Россия
Индекс ММВБ 18 мая сократился на 1,27%, Индекс РТС на основной сессии потерял 1,82%. Лучше рынка машиностроение (-0,01%), в аутсайдерах банки (-2,38%).
Сегодня настроения на рынках обещают быть позитивными. Лидеры стран G8 вселили сдержанный оптимизм в участников рынка. Стабилизировались цены на нефть, и даже показывают небольшой рост, поднимаются котировки фьючерсов на американские индексы акций, укрепляется евро. Всё это окажет поддержку котировкам акций российских эмитентов в начале новой торговой недели.
Ключевая статистика на 21 мая:
Объем производства в строительном секторе Еврозоны (13:00);
Платежный баланс Италии (13:00);
Выступление представителя ФРС Д. Локхарта по монетарной политике в Токио (13:15);
Индекс общеэкономической активности ФРБ Чикаго (16:30);
Двухдневный саммит НАТО (20-21 мая)
Корпоративные события на сегодня
Годовое общее собрание "ВымпелКома" Закрытие реестра на участие в ГОСА "СОЛЛЕРСа" Заседание наблюдательного совета авиакомпании "ЮТэйр" Публикация результатов МТС по US GAAP за 1 квартал 2012 г.
НОВАТЭК может лишиться кипрского проекта (негативно)
НОВАТЭК и его партнер французская Total могут столкнуться с проблемами при попытке выйти на шельф Кипра. Власти Турции уже потребовали остановить конкурс на выдачу лицензий на разведку на Кипре, а участникам пообещали отказать в работе на турецком энергорынке. Для НОВАТЭКа эти угрозы мало что значат, поскольку проектов в стране у него нет. Но угроза может повлиять на Total: она уже вложила в дистрибуцию нефтепродуктов в Турции порядка $200 млн. и проявила интерес к участию в проекте газопровода TANAP — основного конкурента российского «Южного потока».
Изначально было ясно, что проект сопряжен с повышенными политическими рисками. Отношения с шельфовыми проектами у компании складываются неважно - ранее НОВАТЭК вынужден был остановить аналогичные проект на египетском шельфе, и от кипрской инициативы инвесторы изначально многого не ждали. Тем не менее, бумаги НОВАТЭКа сейчас находятся не в лучшей форме в ожидании 4х-кратного роста НДПИ к 2015 году. Зарубежные проекты могли бы разбавить этот негатив, но пока этого сделать не удается. Рынок может негативно отреагировать на сообщение об обострении конфликта вокруг кипрского шельфа.
АвтоВАЗ рисует прибыль за счет бюджета (умеренно негативно)
АвтоВАЗ опубликовал консолидированный финансовый отчет по МСФО за 2011 год. Выручка компании по сравнению с 2010 годом увеличилась на 21,4%, до 175,1 млрд. руб., чистая прибыль — на 81%, до 6,7 млрд. руб. Чистый долг АвтоВАЗа сократился до 46 млрд. руб., годом ранее он составлял более чем 63 млрд. руб. В пресс-релизе компании поясняется, что финансовый результат сформировался за счет прибыли ОАО "АвтоВАЗ" по РСБУ в сумме 3,1 млрд. руб., "прибыли от деятельности дочерних обществ в сумме 0,3 млрд. руб. и корректировок в соответствии с требованиями МСФО в сумме 3,3 млрд. руб.".
Однако, основной источник прибыль компании, как и год назад – государственные субсидии. АвтоВАЗ дисконтирует беспроцентные займы, полученные от Ростехнологий, так как ряд условий по ним был пересмотрен – они оцениваются как новые займы, и учитываются по рыночной стоимости. С учетом рыночной ставки завод получил от дисконта доход 11,3 млрд. руб.. Таким образом, операционная деятельность АвтоВАЗа по-прежнему остается убыточной. При этом, серьезную «прибыль» концерн смог заработать только в первой половине года, пока действовала программа утилизации, опять-таки финансируемая за счет бюджета.
Даже если считать прибыль компании реальной, на чем настаивает руководство, результаты все равно очень слабые. Рентабельность – худшая в отрасли, рост продаж вдвое отстает от рынка. Мы негативно оцениваем отчетность, однако не ожидаем, что рынок существенно на нее отреагирует. Основная идея в бумагах АвтоВАЗа по-прежнему – переход контроля к Renault-Nissan, который должен осуществиться в течение двух лет, после чего, миноритарии должны получить оферту не ниже цены сделки, которая, как ожидается, пройдет вдвое выше текущих котировок. То, что сделка затянется, отпугнуло часть инвесторов, однако долгосрочную поддержку это бумагам будет неизбежно оказывать. На этом фоне финансовые результаты компании не слишком волнуют рынок
/Компиляция. 21 мая. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter