Во вторник, 17 июня, на рынке базовых активов наблюдался рост котировок. Доходность UST, продемонстрировавшая взрывной рост на прошлой неделе, 17 июня опустилась на 7-13 б.п., отмечают в "МДМ-Банке". Негативные данные макроэкономической статистики снизили рыночные ожидания роста ключевой ставки на ближайшем заседании ФРС, которое состоится 24-25 июня.
Кроме того, по словам аналитиков "Альфа-Банка", на положительную динамику казначейских облигаций оказывали давление также фондовые индексы, которые после четырехдневного роста снижались в пределах 1% вследствие заявлений от Goldman Sachs о том, что банкам необходимо привлечь 65 млрд долл для покрытия убытков от ипотечного кризиса.
В результате на начало торговой сессии среды, 18 июня, кривая доходности казначейских облигаций США выглядит следующим образом:
Макроэкономические данные, вышедшие во вторник, продемонстрировали сильное инфляционное давление в производственной сфере, связанное с ростом цен на сырье, сдержанную оптовую инфляцию на уровне конечной продукции, не включающей энергоносители и продовольствие, продолжающийся спад в жилищном секторе и понижение объема промышленного производства в США.
По сообщению Министерства труда США, индекс цен производителей PPI - индикатор инфляции в оптовой сфере - вырос в мае на 1,4% по сравнению с апрелем. Прирост индекса PPI в мае оказался больше среднего прогноза экономистов, предполагавшего, что он повысится на 1,0%. Однако увеличение стержневого индекса цен производителей, Core PPI, не учитывающего цены на энергоносители и пищевые продукты, было умеренным и совпало с ожиданиями. В мае индекс Core PPI повысился на 0,2% по сравнению с апрелем,в соответствии со средним прогнозом экономистов.
Оптовые цены на энергоносители повысились в прошедшем месяце на 4,9%, при этом оптовые цены на бензин подскочили на 9,3%. Оптовые цены на пищевые продукты выросли в мае на 0,8%.
За последние 12 месяцев, закончившиеся в мае, индекс PPI вырос на 7,2%. Это был восьмой месяц подряд, когда годовой прирост PPI превысил 6%. Такого явления, когда годовой прирост индекса PPI превышал 6% в течение столь длительного времени, не наблюдалось с периода стагфляции в конце 1970-ых – в начале 1980-ых гг.
Оптовые цены на материалы на промежуточной стадии обработки (без учета энергоносителей и продовольствия) повысились в мае на 2,0% по сравнению с апрелем, что стало самым большим месячным приростом после 1980г. Присутствие такого инфляционного давления в производственной цепочке может привести к значительному росту индекса Core PPI в перспективе.
Кроме того, Министерство торговли США представило во вторник данные о количестве жилых домов, строительство которых началось в мае. Уровень нового жилищного строительства составил в мае 975 тыс. домов в годовом исчислении, упав на 3,3% по сравнению с апрелем. В апреле, согласно пересмотренным данным, уровень нового жилищного строительства равнялся 1,008 млн домов в годовом исчислении, а не 1,032 млн, как считалось ранее. Экономисты в среднем прогнозировали, что в мае показатель понизится до 980 тыс домов. Полученный в мае годовой уровень нового жилищного строительства оказался самым низким после марта 1991г.
Количество разрешений на новое жилищное строительство - индикатор будущей активности - понизилось в мае на 1,3% - до 969 тыс. домов в годовом исчислении. Экономисты в среднем прогнозировали, что показатель понизится до 960 тыс. домов в годовом исчислении.
Более того, по данным ФРС, объем промышленного производства в США упал в мае на 0,2% по сравнению с апрелем, когда он опустился на 0,7% относительно марта. Полученные в мае данные оказались хуже ожиданий: экономисты в среднем прогнозировали, что промышленное производство вырастет на 0,1%. По сравнению с маем 2007г. показатель понизился в прошедшем месяце на 0,1%.
В среду, 18 июня, не публикуется каких-либо значимых макроэкономических данных, однако выход информации по объему запасов нефти и нефтепродуктов в США может привести к движению на рынке нефти, а следовательно, и на рынке казначейских облигаций, который показывает все большую зависимость от цен на "черное золото" через инфляционные ожидания, отмечают аналитики ИК "Велес Капитал".
По мнению специалистов АК "Барс Финанс", в ближайшие дни ожидается боковое движение в казначейских облигациях перед заседанием ФРС на следующей неделе.
Анна Людвиг
Кроме того, по словам аналитиков "Альфа-Банка", на положительную динамику казначейских облигаций оказывали давление также фондовые индексы, которые после четырехдневного роста снижались в пределах 1% вследствие заявлений от Goldman Sachs о том, что банкам необходимо привлечь 65 млрд долл для покрытия убытков от ипотечного кризиса.
В результате на начало торговой сессии среды, 18 июня, кривая доходности казначейских облигаций США выглядит следующим образом:
Макроэкономические данные, вышедшие во вторник, продемонстрировали сильное инфляционное давление в производственной сфере, связанное с ростом цен на сырье, сдержанную оптовую инфляцию на уровне конечной продукции, не включающей энергоносители и продовольствие, продолжающийся спад в жилищном секторе и понижение объема промышленного производства в США.
По сообщению Министерства труда США, индекс цен производителей PPI - индикатор инфляции в оптовой сфере - вырос в мае на 1,4% по сравнению с апрелем. Прирост индекса PPI в мае оказался больше среднего прогноза экономистов, предполагавшего, что он повысится на 1,0%. Однако увеличение стержневого индекса цен производителей, Core PPI, не учитывающего цены на энергоносители и пищевые продукты, было умеренным и совпало с ожиданиями. В мае индекс Core PPI повысился на 0,2% по сравнению с апрелем,в соответствии со средним прогнозом экономистов.
Оптовые цены на энергоносители повысились в прошедшем месяце на 4,9%, при этом оптовые цены на бензин подскочили на 9,3%. Оптовые цены на пищевые продукты выросли в мае на 0,8%.
За последние 12 месяцев, закончившиеся в мае, индекс PPI вырос на 7,2%. Это был восьмой месяц подряд, когда годовой прирост PPI превысил 6%. Такого явления, когда годовой прирост индекса PPI превышал 6% в течение столь длительного времени, не наблюдалось с периода стагфляции в конце 1970-ых – в начале 1980-ых гг.
Оптовые цены на материалы на промежуточной стадии обработки (без учета энергоносителей и продовольствия) повысились в мае на 2,0% по сравнению с апрелем, что стало самым большим месячным приростом после 1980г. Присутствие такого инфляционного давления в производственной цепочке может привести к значительному росту индекса Core PPI в перспективе.
Кроме того, Министерство торговли США представило во вторник данные о количестве жилых домов, строительство которых началось в мае. Уровень нового жилищного строительства составил в мае 975 тыс. домов в годовом исчислении, упав на 3,3% по сравнению с апрелем. В апреле, согласно пересмотренным данным, уровень нового жилищного строительства равнялся 1,008 млн домов в годовом исчислении, а не 1,032 млн, как считалось ранее. Экономисты в среднем прогнозировали, что в мае показатель понизится до 980 тыс домов. Полученный в мае годовой уровень нового жилищного строительства оказался самым низким после марта 1991г.
Количество разрешений на новое жилищное строительство - индикатор будущей активности - понизилось в мае на 1,3% - до 969 тыс. домов в годовом исчислении. Экономисты в среднем прогнозировали, что показатель понизится до 960 тыс. домов в годовом исчислении.
Более того, по данным ФРС, объем промышленного производства в США упал в мае на 0,2% по сравнению с апрелем, когда он опустился на 0,7% относительно марта. Полученные в мае данные оказались хуже ожиданий: экономисты в среднем прогнозировали, что промышленное производство вырастет на 0,1%. По сравнению с маем 2007г. показатель понизился в прошедшем месяце на 0,1%.
В среду, 18 июня, не публикуется каких-либо значимых макроэкономических данных, однако выход информации по объему запасов нефти и нефтепродуктов в США может привести к движению на рынке нефти, а следовательно, и на рынке казначейских облигаций, который показывает все большую зависимость от цен на "черное золото" через инфляционные ожидания, отмечают аналитики ИК "Велес Капитал".
По мнению специалистов АК "Барс Финанс", в ближайшие дни ожидается боковое движение в казначейских облигациях перед заседанием ФРС на следующей неделе.
Анна Людвиг
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба