31 мая 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
Негативные новости по Европе прервали развитие повышательной коррекции, приведя в среду к новой волне распродаж на мировых рынках. Так, сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны неожиданно упал в мае до 90,6 пункта, минимального уровня за 2,5 года, отражая ухудшение ситуации в экономике региона. По последним опросам общественного мнения в Греции, в случае сохранения жестких условий помощи из ЕС 44,5% граждан предпочли бы отказаться от единой валюты, а 45% опрошенных считают вероятность фактического выхода Греции из еврозоны высокой, вновь указывая на то, что повторные выборы в греческий парламент, назначенные на 17 июня, будут судьбоносными.
Тяжелая ситуация в Испании (неопределенность вокруг путей спасения Bankia, отток депозитов и отставка главы ЦБ), поддерживающая риски дальнейшей эскалации долгового кризиса в Европе, привела к дальнейшему росту доходностей (доходность 10-леток Испании «улетела» к 6,7%), а также к слабым результатам размещения испанских и итальянских бондов. Бегство от риска привело ключевые защитные активы, американские Treasuries и немецкие Bunds, к новым минимумам по доходности (доходность коротких – близка к нулю, длинных – на исторических минимумах).
Добавили негатива и китайские власти, заявив, что крупных пакетов стимулирования ждать не стоит. По заявлению КНР, политика агрессивных госрасходов может нанести урон в долгосрочной перспективе, что снизило уверенность инвесторов в стабильности мировой экономики.
В результате вчера пара евро-доллар опустилась ниже 1,24, а европейские индексы упали на 1,5-2%, а нефть рухнула на 3-3,5%, причем Brent снизился к 103 долл./барр. Золото в среду в моменте вновь тестировало отметку в 1535 долл./унцию, хотя и отскочило от него.
По нашему мнению, технически на рынках сохраняются условия для формирования и развития повышательной коррекции к снижению последних нескольких месяцев, однако риски по Европе и банковскому сектору и не позволяют ей реализоваться. На горизонте нескольких дней рынки попытаются частично восстановиться и компенсировать вчерашние потери: текущий негатив по Европе, на наш взгляд, уже в целом отыгран. Поводом для новой попытки роста могут выступить данные по американской экономике конца недели, по которым позитивные ожидания. Однако отметим, что о стабилизации ситуации на рынках пока говорить рано – необходим позитив из ЕС. Возможно, таковыми выступят новости по банкам Испании (там явно требуются быстрые действия) и заседание ЕЦБ, который может отреагировать на ухудшение ситуации в Европе.
Российский рынок акций находится под давлением внешней конъюнктуры, однако держится выше 1300-1310 пунктов по индексу ММВБ, сохраняя импульс к росту в диапазон 1350-1360 пунктов, который сможет реализовать в случае стабилизации ситуации на рынках в конце недели.
УТРО - В ходе вчерашних торгов рынки вновь взяли курс на понижение, болезненно реагируя на негативный поток новостей из Европы. Так, по данным Европейской комиссии сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны упал в мае до 90,6 пункта - минимального уровня за 2,5 года при прогнозе снижения до 91,9 п., отражая ухудшение ситуации в экономике региона.
Результаты опроса общественного мнения в Греции показали, что большинство жителей страны выступает за пересмотр условий международных кредитных программ, несмотря на понимание, что несоблюдение согласованных мер жесткой экономии может привести к выходу Греции из еврозоны. В случае сохранения жестких условий предоставления помощи 44,5% граждан Греции предпочли бы отказаться от единой валюты, а также 45% опрошенных считают вероятность фактического выхода Греции из еврозоны высокой, вновь указывая на то, что повторные выборы в греческий парламент, назначенные на 17 июня, будут крайне непростыми. Тяжелая ситуация вокруг Испании и отток капиталов с европейских рынков, поддерживающие риски дальнейшей эскалации долгового кризиса в Европе привели к дальнейшему росту доходностей (доходность 10-леток Испании «улетела» к историческим максимумам, к 6,7%, итальянских – почти к 6%), а также слабым результатам размещения испанских и итальянских бондов. Стоимость страхования испанского госдолга также поднялась до рекордных отметок на фоне неопределенности вокруг путей спасения проблемного четвертого по величине испанского банка Bankia. Бегство от риска привело ключевые защитные активы, американские Treasuriesи немецкие Bunds, к новым минимумам по доходности (причем доходность коротких – близка к нулю, длинных – на исторических максимумах).
Добавили негатива и китайские власти, заявив, что крупных пакетов стимулирования ждать не стоит. По заявлению представителей руководства страны, темпы роста китайской экономики в текущем году замедлятся до 13-летнего минимума, а политика агрессивных госрасходов может нанести урон в долгосрочной перспективе, что еще более подорвало уверенность инвесторов в стабильности мировой экономики.
В результате пара евро-доллар опустилась ниже 1,24, до 23-месячного минимума, а европейские фондовые рынки упали на 1,5-2%, а нефть рухнула на 3-3,5%, причем Brentснизился к середине диапазона 100-105 долл./барр.
Сегодня мы ждем стабилизации ситуации на рынках и попыток к частичному восстановление позиций, чему может способствовать статистика по США (сегодня – данные по рынку труда от APD, PMIЧикаго и 2-я оценка ВВП) и сильная перепроданность рискованных активов. Однако волатильность, видимо, останется высокой – проблемы в банковском секторе и отсутствие позитивных новостей из Европы заставляют осторожно оценивать итоги торгов в последний день месяца.
Российский рынок акций может начать торговый день без особой динамики и провести еще один волатильный день – мы считаем возможным тестирование диапазона 1280-1300 пунктов по ММВБ, однако при признаках стабилизации ситуации на внешних рынках вполне может вернуться к 1320-1330 пунктов.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Тяжелая ситуация в Испании (неопределенность вокруг путей спасения Bankia, отток депозитов и отставка главы ЦБ), поддерживающая риски дальнейшей эскалации долгового кризиса в Европе, привела к дальнейшему росту доходностей (доходность 10-леток Испании «улетела» к 6,7%), а также к слабым результатам размещения испанских и итальянских бондов. Бегство от риска привело ключевые защитные активы, американские Treasuries и немецкие Bunds, к новым минимумам по доходности (доходность коротких – близка к нулю, длинных – на исторических минимумах).
Добавили негатива и китайские власти, заявив, что крупных пакетов стимулирования ждать не стоит. По заявлению КНР, политика агрессивных госрасходов может нанести урон в долгосрочной перспективе, что снизило уверенность инвесторов в стабильности мировой экономики.
В результате вчера пара евро-доллар опустилась ниже 1,24, а европейские индексы упали на 1,5-2%, а нефть рухнула на 3-3,5%, причем Brent снизился к 103 долл./барр. Золото в среду в моменте вновь тестировало отметку в 1535 долл./унцию, хотя и отскочило от него.
По нашему мнению, технически на рынках сохраняются условия для формирования и развития повышательной коррекции к снижению последних нескольких месяцев, однако риски по Европе и банковскому сектору и не позволяют ей реализоваться. На горизонте нескольких дней рынки попытаются частично восстановиться и компенсировать вчерашние потери: текущий негатив по Европе, на наш взгляд, уже в целом отыгран. Поводом для новой попытки роста могут выступить данные по американской экономике конца недели, по которым позитивные ожидания. Однако отметим, что о стабилизации ситуации на рынках пока говорить рано – необходим позитив из ЕС. Возможно, таковыми выступят новости по банкам Испании (там явно требуются быстрые действия) и заседание ЕЦБ, который может отреагировать на ухудшение ситуации в Европе.
Российский рынок акций находится под давлением внешней конъюнктуры, однако держится выше 1300-1310 пунктов по индексу ММВБ, сохраняя импульс к росту в диапазон 1350-1360 пунктов, который сможет реализовать в случае стабилизации ситуации на рынках в конце недели.
УТРО - В ходе вчерашних торгов рынки вновь взяли курс на понижение, болезненно реагируя на негативный поток новостей из Европы. Так, по данным Европейской комиссии сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны упал в мае до 90,6 пункта - минимального уровня за 2,5 года при прогнозе снижения до 91,9 п., отражая ухудшение ситуации в экономике региона.
Результаты опроса общественного мнения в Греции показали, что большинство жителей страны выступает за пересмотр условий международных кредитных программ, несмотря на понимание, что несоблюдение согласованных мер жесткой экономии может привести к выходу Греции из еврозоны. В случае сохранения жестких условий предоставления помощи 44,5% граждан Греции предпочли бы отказаться от единой валюты, а также 45% опрошенных считают вероятность фактического выхода Греции из еврозоны высокой, вновь указывая на то, что повторные выборы в греческий парламент, назначенные на 17 июня, будут крайне непростыми. Тяжелая ситуация вокруг Испании и отток капиталов с европейских рынков, поддерживающие риски дальнейшей эскалации долгового кризиса в Европе привели к дальнейшему росту доходностей (доходность 10-леток Испании «улетела» к историческим максимумам, к 6,7%, итальянских – почти к 6%), а также слабым результатам размещения испанских и итальянских бондов. Стоимость страхования испанского госдолга также поднялась до рекордных отметок на фоне неопределенности вокруг путей спасения проблемного четвертого по величине испанского банка Bankia. Бегство от риска привело ключевые защитные активы, американские Treasuriesи немецкие Bunds, к новым минимумам по доходности (причем доходность коротких – близка к нулю, длинных – на исторических максимумах).
Добавили негатива и китайские власти, заявив, что крупных пакетов стимулирования ждать не стоит. По заявлению представителей руководства страны, темпы роста китайской экономики в текущем году замедлятся до 13-летнего минимума, а политика агрессивных госрасходов может нанести урон в долгосрочной перспективе, что еще более подорвало уверенность инвесторов в стабильности мировой экономики.
В результате пара евро-доллар опустилась ниже 1,24, до 23-месячного минимума, а европейские фондовые рынки упали на 1,5-2%, а нефть рухнула на 3-3,5%, причем Brentснизился к середине диапазона 100-105 долл./барр.
Сегодня мы ждем стабилизации ситуации на рынках и попыток к частичному восстановление позиций, чему может способствовать статистика по США (сегодня – данные по рынку труда от APD, PMIЧикаго и 2-я оценка ВВП) и сильная перепроданность рискованных активов. Однако волатильность, видимо, останется высокой – проблемы в банковском секторе и отсутствие позитивных новостей из Европы заставляют осторожно оценивать итоги торгов в последний день месяца.
Российский рынок акций может начать торговый день без особой динамики и провести еще один волатильный день – мы считаем возможным тестирование диапазона 1280-1300 пунктов по ММВБ, однако при признаках стабилизации ситуации на внешних рынках вполне может вернуться к 1320-1330 пунктов.
/Компиляция. 31 мая. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу