4 июня 2012 Риком-Траст Абелев Олег
По-прежнему расти рынку довольно сложно, поскольку он находится под давлением крайне негативного внешнего фона: большинство мировых фондовых площадок продолжили свое снижение, американский индекс S&P500 опустился на новые минимумы последних месяцев, фактически компенсировав весь рост в 2012-м году; инвесторы продолжают «бежать от риска» по причине растущих европейских проблем и негативной статистики из США, где число занятых в несельскохозяйственном секторе вышло гораздо хуже ожиданий: 69 тыс. вместо ожидавшихся 151 тыс., а уровень безработицы впервые увеличился за последний год до 8,2%.
Что до нефтяного рынка, то резкий провал по сорту Brent обеспечил впервые за последние месяцы цену ниже $100 за баррель – даже были обновлены двухлетние минимумы ($98,7). Будем надеяться на мощный технический отскок наверх на фоне сильнейшей перепроданности. Долговой рынок США остается островком стабильности, из-за чего доходности гособлигаций страны в пятницу обновили исторические минимумы.
Резко выросли цены на драгоценные металлы после выхода статистики в пятницу статистики, цена на золото вертикально ушла наверх, прибавив около $50-60. Главной причиной столь бурного роста стала реакция инвесторов на негативную статистику США. Инвесторы поняли, что чем хуже положение дел в стране, тем больше вероятность нового раунда количественного смягчения, при его начале именно золото в первую очередь отреагирует на печать новых денег, то есть рост инфляционных ожиданий. В ближайшее время идея о запуске QE3 становится все более популярной и должна выйти на первый план. Посмотрим, что скажет в пятницу г-н Бернанке в преддверии 19-20 июня, когда пройдет очередное заседание Комитета по открытым рынка ФРС США.
Валютные рынки – основные генераторы новостей, где в паре доллар-рубль продолжается усиленный рост первого. Обороты торгов растут как на дрожжах, причем так, что в пятницу был установлен абсолютный рекорд по объемам на фьючерсе SiM2, который превысил предыдущий максимум сразу на 32%. Будем надеяться, что ЦБ «проснется» и предпримет действия по стабилизации ситуации с курсом рубля, дабы курс остался в рамках ранее объявленных правил плавающего валютного коридора и не превысил 38,15 по бивалютной корзине.
На российском рынке акций основная задача прежняя – пройти выше ключевой отметки в 1300 пунктов и начать сокращать спекулятивные длинные позиции. Отскок наверх еще не завершился, но увеличилась вероятность боковика.
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ снизился на 0,64% до уровня в 1 298,08 пунктов, индекс РТС опустился на 1,22% до уровня в 1 227,32 пунктов. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 414,18 млрд. руб.
Торги в пятницу на российском рынке стартовали при не самом лучшем фоне, поскольку у участников рынка было достаточно поводов для нервного поведения. Китай несколько подпортил настроение участникам рынка своим сообщением о падении производственной активности до минимального уровня за год: индекс деловой активности в промышленности PMI составил 50,4 пункта против 53,3 пункта в апреле, хотя рынок не ждал снижения ниже 51 пункта. В Европе у аналогичных индексов Германии, Великобритании и зоны евро подобные показатели также оказались значительно ниже уровня в 50 пунктов, что указало на продолжение снижения производственной активности. Под вечер вышли не самые лучшие данные с американского рынка труда, согласно которым количество созданных за май рабочих мест в несельскохозяйственном и частном секторах экономики составило лишь 50% от ожиданий, а безработица в мае выросла до 8,2%. Из-за слабых макроэкономических данных американский индекс S&P 500 в пятницу с гэпа вниз обновил свой четырехмесячный минимум. Долговой кризис в Европе, судя по всему, продолжается: по-прежнему, наличествует риск расторжения греками соглашения с международными кредиторами, если к власти в стране придет радикальная партия Syriza. В этом случае бегство в доллар продолжится, поскольку пока именно он считается одним из наиболее безопасных активов. На волне снижения стоимости июльского контракта на нефть марки Brent ниже уровня в $100 за баррель валютные «волны» дошли и до России, где рубль подешевел до уровня в 33,7 рублей за доллар США. Это уводит индекс РТС к уровню в 1200 пунктов, а, может быть, даже и ниже.
На нефтяных рынках цены резко снижались, поскольку все сырьевые товары находятся под давлением по причине европейского кризиса, но определенности пока нет, и поэтому нефтяные цены вряд ли будут расти. Позже будут фундаментальные предпосылки для роста цен на нефть, но для этого должен вырасти спрос. Переговоры с Ираном пока проходят не очень успешно, гораздо важнее история с еврозоной. Если там обстановка будет налаживаться, что цены вернутся выше уровня в $100 за баррель, но до выборов в Греции и заседания ОПЕК это вряд ли произойдет. Мировые цены на нефть снизились до самой низкой отметки за последние восемь месяцев на фоне признаков замедления роста экономик США, и Китая, которые являются крупнейшими потребителями сырья в мире. К тому же инвесторы продолжают отыгрывать пятничную статистику из США, согласно которой уровень безработицы в мае вырос до 8,2% с 8,1% в апреле. Инвесторы видят слабые статданные в Китае и США, и понимают, что если кризис в Европе приведет к сильному ухудшению экономической ситуации в США и Азии, то это очень плохо отразится на стоимости нефти.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов снизилась на $3,44 до уровня в $98,43 за баррель. Официальная цена нефти WTI по итогам торгов упала на $3,3 и составила $83,23 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов на фоне усугубляющегося долгового кризиса в Европе. Массовые распродажи спровоцировал доклад Министерства труда, сообщивший о росте безработицы в мае. Вместо ожидаемой безработицы в 8,1% получился рост на 0,1% до 8,2%, а число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики страны в мае по сравнению с предыдущим месяцем выросло только на 69 тыс., что оказалось значительно хуже прогнозов, ожидавших прироста на 150 тыс. мест. Из-за слабых данных американский индекс S&P 500 обновил свой четырехмесячный минимум.
Негативный фон обеспечили и свежие данные о замедлении роста экономики Китая. Производственная активность в стране, последовательно снижавшаяся на протяжении семи месяцев, достигла своего самого низкого уровня за год. Индекс деловой активности в промышленности PMI в Китае составил 50,4 пункта против 53,3 пункта в апреле, хотя рынок не прогнозировал снижения ниже 51 пункта. Ранее сообщалось, что рост ВВП Китая в I квартале 2012-го года замедлился до 8,1% при прогнозах 8,3%.
Общая экономическая нестабильность стала причиной резкого падения цен на нефть и акций в данном секторе: бумаги нефтегазового гиганта ConocoPhillips подешевели на 1,86%, его конкурента ExxonMobil – на 0,9%. Сильнее всех просели акции Pioneer Natural Resources, за сессию потеряв 8,69%.
Все автопроизводители «большой тройки» отчитались о росте спроса на свою продукцию, однако он оказался меньше, чем того ожидал рынок. По итогам торгов котировки General Motors потеряли 0,86%, а Ford Motor просел на 4,17%. По итогам торгов просели бумаги PulteGroup и Lennar – их снижение составило 11,75% и 8,32% соответственно.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 2,22% до уровня в 12 118,57 пунктов, индекс S&P просел на 2,46% до уровня в 1 278,04 пунктов, индекс NASDAQ просел на 2,82% до уровня в 2 747,48 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе бумаги смотрелись слабо, но хуже всех выглядели обыкновенные (-10,26%) и привилегированные (-6,22%) акции ТНК-ВР Холдинга после того, как в пятницу BP уведомила консорциум AAR о потенциальной продаже своей доли в ТНК-BP. Участники торгов активно рассматривают в качестве возможных покупателей как сам консорциум AAR, так и крупные российские нефтегазовые компании. Наиболее вероятным кандидатом на покупку является Роснефть (-1,02%), поскольку продажа доли в холдинге может раскрыть высокую фундаментальную стоимость бизнеса компании. Но инвесторам это неинтересно, поскольку большинство участников торгов держит бумаги ТНК-ВР Холдинга только в расчете на щедрые дивиденды, а смена контроля над компанией может поставить стабильность дивидендной политики под вопрос.
2. В банковском секторе активно проседали бумаги финансового сектора. Инвесторы избавлялись от бумаг Сбербанка по причине непрекращающегося ухудшения инвестиционного климата, что вновь поставило под вопрос приватизацию госпакета банка предстоящей осенью. Тема конвертации привилегированных акций Сбербанка в настоящий момент не рассматривается, что сделало неактуальными разговоры о сужении спрэда между двумя типами акций банка, который многие инвесторы считают слишком большим. Привилегированные акции Сбербанка просели на 7,39%, обыкновенные – на 3,54%. Просели бумаги ВТБ (-2,77%), Возрождения (-1,88%), Банка Москвы (-1,04%) и Санкт-Петербурга (-1,82%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем снижения по рынку, поскольку нефть опустилась на многомесячные минимумы, а курсы рубля и евро по отношению к доллару – вообще на многолетние. Если ЦБ РФ возобновит интервенции и вернет цены на нефть по марке Brent на отметку в $100 за баррель, то рынок может восстановиться.
Рекомендации по бумагам
ОАО"Пивоваренная компания "Балтика"
Сегодня совет директоров Балтики – крупнейшего российского производителя пива, рекомендовал акционерам компании принять предложение датского пивоваренного концерна Carlsberg, контролирующего 80%-й пакет компании, о выкупе еще 15,5%-го пакета по цене 1,550 тыс. рублей за акцию.
Оферта была направлена от лица находящейся в Швеции компании Baltic Beverages Holding Аktiebolag, поскольку Baltic Beverages Holding Аktiebolag является 100% дочерним предприятием Carlsberg. Предложение охватывает более 24,1 млн. обыкновенных акций компании, что подразумевает цену выкупа за весь пакет в размере 37,3 млрд. рублей.
Совет директоров рекомендовал акционерам Балтики принять добровольное предложение с учетом привлекательности предложенной акционерам цены за акцию, а также тех возможностей, которые данное добровольное предложение предоставляет для общества и его работников.
Мы считаем данную новость нейтральной для котировок Балтики, поскольку Carlsberg уже довольно давно заявлял о своем намерении поэтапно приобрести оставшиеся в свободном обращении акции компании путем добровольного предложения, а затем осуществить принудительный выкуп всех оставшихся акций "Балтики" в феврале. Затраты на увеличение доли у концерна оцениваются в размере $1,15 млрд.
Цена: 1510
Цель: 1534
Рекомендация: Сокращать
ОАО "ТНК-ВР Холдинг"
Сегодня стало известно, что дочерняя структура ТНК-ВР – ЗАО "Роспан Интернешнл" получила новый приток промышленной нефти из разведочной скважины Тагульского месторождения на Ямале. Эта новость стала позитивной для компании, поскольку она подтвердила геологическую модель строения месторождения, что позволит повысить эффективность его разработки.
Расчетные запасы по нефти Тагульского месторождения оцениваются в 1,7 млрд. баррелей, а модель его разработки была построена специалистами Тюменского нефтяного научного центра на основе полученных ранее данных геологоразведки, и является одним из ключевых этапов для планирования комплекса мероприятий по разработке актива.
Сейчас на Тагульском месторождении пробурено более 20 поисковых и разведочных скважин, выполнено около 800 квадратных километров сейсморазведочных работ 3D. В этом году ТНК-ВР планирует завершить испытания некоторых разведочных скважин и начать бурение еще одной разведочной и одной поисковой скважины. На 2013-й году запланировано бурение еще одной поисковой скважины.
Мы оцениваем ту новость как позитивную в долгосрочной перспективе для ТНК-ВР, поскольку компания планирует ввести в промышленную эксплуатацию Тагульское месторождение в 2019-м году, что даст возможность компании выйти на уровень добычи нефти на Ямале в начале 2020-го года на уровне 15 млн. тонн в год. Вместе с вводом Сузунского месторождения планируется в 2016-м году вместе еще и запустить работу нефтепровода «Заполярье-Пурпе».
Цена: 70,7
Цель: 102,3
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Что до нефтяного рынка, то резкий провал по сорту Brent обеспечил впервые за последние месяцы цену ниже $100 за баррель – даже были обновлены двухлетние минимумы ($98,7). Будем надеяться на мощный технический отскок наверх на фоне сильнейшей перепроданности. Долговой рынок США остается островком стабильности, из-за чего доходности гособлигаций страны в пятницу обновили исторические минимумы.
Резко выросли цены на драгоценные металлы после выхода статистики в пятницу статистики, цена на золото вертикально ушла наверх, прибавив около $50-60. Главной причиной столь бурного роста стала реакция инвесторов на негативную статистику США. Инвесторы поняли, что чем хуже положение дел в стране, тем больше вероятность нового раунда количественного смягчения, при его начале именно золото в первую очередь отреагирует на печать новых денег, то есть рост инфляционных ожиданий. В ближайшее время идея о запуске QE3 становится все более популярной и должна выйти на первый план. Посмотрим, что скажет в пятницу г-н Бернанке в преддверии 19-20 июня, когда пройдет очередное заседание Комитета по открытым рынка ФРС США.
Валютные рынки – основные генераторы новостей, где в паре доллар-рубль продолжается усиленный рост первого. Обороты торгов растут как на дрожжах, причем так, что в пятницу был установлен абсолютный рекорд по объемам на фьючерсе SiM2, который превысил предыдущий максимум сразу на 32%. Будем надеяться, что ЦБ «проснется» и предпримет действия по стабилизации ситуации с курсом рубля, дабы курс остался в рамках ранее объявленных правил плавающего валютного коридора и не превысил 38,15 по бивалютной корзине.
На российском рынке акций основная задача прежняя – пройти выше ключевой отметки в 1300 пунктов и начать сокращать спекулятивные длинные позиции. Отскок наверх еще не завершился, но увеличилась вероятность боковика.
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ снизился на 0,64% до уровня в 1 298,08 пунктов, индекс РТС опустился на 1,22% до уровня в 1 227,32 пунктов. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 414,18 млрд. руб.
Торги в пятницу на российском рынке стартовали при не самом лучшем фоне, поскольку у участников рынка было достаточно поводов для нервного поведения. Китай несколько подпортил настроение участникам рынка своим сообщением о падении производственной активности до минимального уровня за год: индекс деловой активности в промышленности PMI составил 50,4 пункта против 53,3 пункта в апреле, хотя рынок не ждал снижения ниже 51 пункта. В Европе у аналогичных индексов Германии, Великобритании и зоны евро подобные показатели также оказались значительно ниже уровня в 50 пунктов, что указало на продолжение снижения производственной активности. Под вечер вышли не самые лучшие данные с американского рынка труда, согласно которым количество созданных за май рабочих мест в несельскохозяйственном и частном секторах экономики составило лишь 50% от ожиданий, а безработица в мае выросла до 8,2%. Из-за слабых макроэкономических данных американский индекс S&P 500 в пятницу с гэпа вниз обновил свой четырехмесячный минимум. Долговой кризис в Европе, судя по всему, продолжается: по-прежнему, наличествует риск расторжения греками соглашения с международными кредиторами, если к власти в стране придет радикальная партия Syriza. В этом случае бегство в доллар продолжится, поскольку пока именно он считается одним из наиболее безопасных активов. На волне снижения стоимости июльского контракта на нефть марки Brent ниже уровня в $100 за баррель валютные «волны» дошли и до России, где рубль подешевел до уровня в 33,7 рублей за доллар США. Это уводит индекс РТС к уровню в 1200 пунктов, а, может быть, даже и ниже.
На нефтяных рынках цены резко снижались, поскольку все сырьевые товары находятся под давлением по причине европейского кризиса, но определенности пока нет, и поэтому нефтяные цены вряд ли будут расти. Позже будут фундаментальные предпосылки для роста цен на нефть, но для этого должен вырасти спрос. Переговоры с Ираном пока проходят не очень успешно, гораздо важнее история с еврозоной. Если там обстановка будет налаживаться, что цены вернутся выше уровня в $100 за баррель, но до выборов в Греции и заседания ОПЕК это вряд ли произойдет. Мировые цены на нефть снизились до самой низкой отметки за последние восемь месяцев на фоне признаков замедления роста экономик США, и Китая, которые являются крупнейшими потребителями сырья в мире. К тому же инвесторы продолжают отыгрывать пятничную статистику из США, согласно которой уровень безработицы в мае вырос до 8,2% с 8,1% в апреле. Инвесторы видят слабые статданные в Китае и США, и понимают, что если кризис в Европе приведет к сильному ухудшению экономической ситуации в США и Азии, то это очень плохо отразится на стоимости нефти.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов снизилась на $3,44 до уровня в $98,43 за баррель. Официальная цена нефти WTI по итогам торгов упала на $3,3 и составила $83,23 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов на фоне усугубляющегося долгового кризиса в Европе. Массовые распродажи спровоцировал доклад Министерства труда, сообщивший о росте безработицы в мае. Вместо ожидаемой безработицы в 8,1% получился рост на 0,1% до 8,2%, а число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики страны в мае по сравнению с предыдущим месяцем выросло только на 69 тыс., что оказалось значительно хуже прогнозов, ожидавших прироста на 150 тыс. мест. Из-за слабых данных американский индекс S&P 500 обновил свой четырехмесячный минимум.
Негативный фон обеспечили и свежие данные о замедлении роста экономики Китая. Производственная активность в стране, последовательно снижавшаяся на протяжении семи месяцев, достигла своего самого низкого уровня за год. Индекс деловой активности в промышленности PMI в Китае составил 50,4 пункта против 53,3 пункта в апреле, хотя рынок не прогнозировал снижения ниже 51 пункта. Ранее сообщалось, что рост ВВП Китая в I квартале 2012-го года замедлился до 8,1% при прогнозах 8,3%.
Общая экономическая нестабильность стала причиной резкого падения цен на нефть и акций в данном секторе: бумаги нефтегазового гиганта ConocoPhillips подешевели на 1,86%, его конкурента ExxonMobil – на 0,9%. Сильнее всех просели акции Pioneer Natural Resources, за сессию потеряв 8,69%.
Все автопроизводители «большой тройки» отчитались о росте спроса на свою продукцию, однако он оказался меньше, чем того ожидал рынок. По итогам торгов котировки General Motors потеряли 0,86%, а Ford Motor просел на 4,17%. По итогам торгов просели бумаги PulteGroup и Lennar – их снижение составило 11,75% и 8,32% соответственно.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 2,22% до уровня в 12 118,57 пунктов, индекс S&P просел на 2,46% до уровня в 1 278,04 пунктов, индекс NASDAQ просел на 2,82% до уровня в 2 747,48 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе бумаги смотрелись слабо, но хуже всех выглядели обыкновенные (-10,26%) и привилегированные (-6,22%) акции ТНК-ВР Холдинга после того, как в пятницу BP уведомила консорциум AAR о потенциальной продаже своей доли в ТНК-BP. Участники торгов активно рассматривают в качестве возможных покупателей как сам консорциум AAR, так и крупные российские нефтегазовые компании. Наиболее вероятным кандидатом на покупку является Роснефть (-1,02%), поскольку продажа доли в холдинге может раскрыть высокую фундаментальную стоимость бизнеса компании. Но инвесторам это неинтересно, поскольку большинство участников торгов держит бумаги ТНК-ВР Холдинга только в расчете на щедрые дивиденды, а смена контроля над компанией может поставить стабильность дивидендной политики под вопрос.
2. В банковском секторе активно проседали бумаги финансового сектора. Инвесторы избавлялись от бумаг Сбербанка по причине непрекращающегося ухудшения инвестиционного климата, что вновь поставило под вопрос приватизацию госпакета банка предстоящей осенью. Тема конвертации привилегированных акций Сбербанка в настоящий момент не рассматривается, что сделало неактуальными разговоры о сужении спрэда между двумя типами акций банка, который многие инвесторы считают слишком большим. Привилегированные акции Сбербанка просели на 7,39%, обыкновенные – на 3,54%. Просели бумаги ВТБ (-2,77%), Возрождения (-1,88%), Банка Москвы (-1,04%) и Санкт-Петербурга (-1,82%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем снижения по рынку, поскольку нефть опустилась на многомесячные минимумы, а курсы рубля и евро по отношению к доллару – вообще на многолетние. Если ЦБ РФ возобновит интервенции и вернет цены на нефть по марке Brent на отметку в $100 за баррель, то рынок может восстановиться.
Рекомендации по бумагам
ОАО"Пивоваренная компания "Балтика"
Сегодня совет директоров Балтики – крупнейшего российского производителя пива, рекомендовал акционерам компании принять предложение датского пивоваренного концерна Carlsberg, контролирующего 80%-й пакет компании, о выкупе еще 15,5%-го пакета по цене 1,550 тыс. рублей за акцию.
Оферта была направлена от лица находящейся в Швеции компании Baltic Beverages Holding Аktiebolag, поскольку Baltic Beverages Holding Аktiebolag является 100% дочерним предприятием Carlsberg. Предложение охватывает более 24,1 млн. обыкновенных акций компании, что подразумевает цену выкупа за весь пакет в размере 37,3 млрд. рублей.
Совет директоров рекомендовал акционерам Балтики принять добровольное предложение с учетом привлекательности предложенной акционерам цены за акцию, а также тех возможностей, которые данное добровольное предложение предоставляет для общества и его работников.
Мы считаем данную новость нейтральной для котировок Балтики, поскольку Carlsberg уже довольно давно заявлял о своем намерении поэтапно приобрести оставшиеся в свободном обращении акции компании путем добровольного предложения, а затем осуществить принудительный выкуп всех оставшихся акций "Балтики" в феврале. Затраты на увеличение доли у концерна оцениваются в размере $1,15 млрд.
Цена: 1510
Цель: 1534
Рекомендация: Сокращать
ОАО "ТНК-ВР Холдинг"
Сегодня стало известно, что дочерняя структура ТНК-ВР – ЗАО "Роспан Интернешнл" получила новый приток промышленной нефти из разведочной скважины Тагульского месторождения на Ямале. Эта новость стала позитивной для компании, поскольку она подтвердила геологическую модель строения месторождения, что позволит повысить эффективность его разработки.
Расчетные запасы по нефти Тагульского месторождения оцениваются в 1,7 млрд. баррелей, а модель его разработки была построена специалистами Тюменского нефтяного научного центра на основе полученных ранее данных геологоразведки, и является одним из ключевых этапов для планирования комплекса мероприятий по разработке актива.
Сейчас на Тагульском месторождении пробурено более 20 поисковых и разведочных скважин, выполнено около 800 квадратных километров сейсморазведочных работ 3D. В этом году ТНК-ВР планирует завершить испытания некоторых разведочных скважин и начать бурение еще одной разведочной и одной поисковой скважины. На 2013-й году запланировано бурение еще одной поисковой скважины.
Мы оцениваем ту новость как позитивную в долгосрочной перспективе для ТНК-ВР, поскольку компания планирует ввести в промышленную эксплуатацию Тагульское месторождение в 2019-м году, что даст возможность компании выйти на уровень добычи нефти на Ямале в начале 2020-го года на уровне 15 млн. тонн в год. Вместе с вводом Сузунского месторождения планируется в 2016-м году вместе еще и запустить работу нефтепровода «Заполярье-Пурпе».
Цена: 70,7
Цель: 102,3
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 4 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу